Borr Drilling har hatt en god start på året med en oppgang på 6 prosent i løpet av årets to første uker. Aksjen har også steget nesten 200 prosent (192 prosent) i løpet av det seneste året. Likevel mener Fearnley Securities at aksjen skal videre opp, og jekker opp kursmålet med 10 kroner, fra 57 til 67 kroner pr. aksje, samtidig som de gjentar kjøpsanbefalingen på selskapet, kommer det frem i en oppdatering mandag.
Med et kursmål på 67 kroner tilsier det at Fearnley ser en oppside på rundt 18 prosent i det Tor Olav Trøim-kontrollerte riggselskapet.
Ser strammere marked
Fearnley mener at jackup-markedet er i ferd med å stramme seg til, siden det er høy utnyttelsesgrad og den tilgjengelige kapasiteten blir mindre. Videre regner meglerhuset med at dagratene vil komme opp til 150.000 dollar i år, skriver TDN Direkt.
Dette mener Fearnley vil styrke Borrs muligheter til å refinansiere et obligasjonslån på 350 millioner dollar som forfaller i mai. Ifølge meglerhuset har riggselskapet også gjort grep for å forbedre den økonomiske situasjonen, som å tilføre egenkapital og selge eiendeler, noe kan hjelpe dem med å håndtere obligasjonsforfall.
Ifølge TDN Direkt forutsetter kursmålet på 67 kroner at oljeprisen er på mellom 75 og 100 dollar pr. fat, mens stålverdier er satt til en 25 prosent premie til netto verdijustert egenkapital (NAV).
Positive meglerhus
Fearnley er imidlertid ikke de eneste som venter at Borr Drilling-aksjen skal fortsette å stige. På årets første arbeidsdag til Sparebank 1 Markets å satte opp kursmålet fra 60 til 65 kroner.
Sparebank 1 estimerer at Borr Drilling har en NAV på 56 kroner pr. aksje, noe som er høyere enn aksjekursen og et godt stykke over det tilsvarende selskaper verdsettes til. Sparebank 1 Markets’ kursmål på 65 kroner impliserer en NAV på 150 millioner dollar pr. rigg og EV/EBITDA på 6,3 ganger på meglerhusets 2024-estimater.
Rett før jul oppjusterte også DNB Markets kursmålet på Borr til 65 kroner pr. aksje.
Justeringen kom etter at den globale flåteutnyttelsen for de mest moderne og avanserte oppjekkbare boreriggene (premium jack-ups) hadde passert 90 prosent som følge av jevnt stigende etterspørsel.
Dette mente DNB at ville sette riggselskapene i førersetet når det gjelder rater, og gjorde at meglerhuet oppjusterte dagrateforventningene med mellom 5 og 20 prosent for perioden 2023–2025.
