Betalingsstans i Mexico – har 3 milliarder til gode

Kundefordringene bygger seg opp for det John Fredriksen-dominerte oljeserviceselskapet Paratus Energy Services.

Gjennom selskapet Fontis, har Paratus fem oppjekkbare borerigger på kontrakt med Pemex i Mexico. Selskapet har ikke mottatt noen betalinger siden starten av tredje kvartal.

Ved utgangen av kvartalet hadde Paratus totale kundefordringer på 283 millioner dollar, eller over 3 milliarder kroner, opp fra 215 millioner dollar i foregående kvartal.

– Vi har operert i Mexico i ti år, og det har vært gjentagende perioder med stans i betalingen. Siden 2021 har vi bokført rundt 825 millioner dollar i inntekter, og i samme periode har vi totalt sett mottatt rundt 850 millioner dollar, så historisk har vi alltid fått det vi har krav på, sier konsernsjef Robert Jensen i Paratus Energy til Finansavisen.

At selskapet har erfaring med dette fra tidligere, gjør det er forberedt og tar hensyn til dette rundt planleggingen av kontantstrømmen, forklarer konsernsjefen.

– De siste ukene har det vært mange positive kommentarer fra både kunden vår og den nye presidenten i Mexico, som indikerer at betalinger bør komme i gang igjen relativt snart. Vi er komfortable med situasjonen, sier Jensen.

– Kan utbyttet komme i fare dersom betalingene fra Mexico uteblir?

– Vi forventer at betalingene kommer i gang igjen i Mexico, slik det historisk alltid har gjort.

Behov for riggene

I forrige uke fikk Paratus også melding fra kunden om at én av riggene vil bli midlertidig stanset i 45 dager, med bortfall av inntekter i denne perioden. Selskapet har anslått at dette vil gi en negativ EBITDA-effekt på cirka 3 millioner dollar, tilsvarende rundt 33 millioner kroner.

– Vi har ingen indikasjoner på at kunden ønsker å midlertidig stanse operasjonen på flere av riggene. Kontraktene våre tillater kunden å stoppe operasjonen inntil 45 dager i løpet av kontraktsperioden, men antall dager med stans legges da til kontraktsperioden. Den finansielle implikasjonen bør derfor være ganske begrenset, forteller Paratus-sjefen.

Han er positiv til markedet for oppjekkbare rigger (jack-up) selv om denne typen rigger blir suspendert både i Mexico og Midtøsten.

– Vi er optimistiske til den langsiktige etterspørselen etter rigger i Mexico, og forventer at det vil være behov for våre rigger utover det som kontraktsfestet pr. i dag, sier han.

Oppjusterte prognoser

Tross store utestående betalinger, går driften bra, og i forrige uke oppjusterte Paratus prognosene for 2024.

Selskapet venter nå inntekter på 455–475 millioner dollar og en EBITDA på 250–260 millioner i år. Dette er en oppjustering fra henholdsvis 435–475 millioner dollar og 220–240 millioner dollar.

Analytikerne som har en dekning på aksjen er alle positive. De opererer med kjøpsanbefaling og et gjennomsnittlig kursmål på 74 kroner. Fredag ettermiddag ble aksjen omsatt på 47,25 kroner, ned 1,5 prosent fra dagen før. Aksjen har falt rundt 8 prosent siden selskapet gikk på børs i juni.

Samtidig fortsetter Paratus å betale utbytter til sine aksjonærer. Etter tredje kvartal har styret besluttet å betale et utbytte på 0,22 dollar pr. aksje, tilsvarende 2,43 kroner med fredagens valutakurs. Det er det samme som selskapet betalte ut etter andre kvartal.

Utbyttet tilsvarer en årlig direkteavkastning for aksjonærene på 20 prosent.

– Inklusive denne utbetalingen, har vi returnert mer enn 10 prosent av dagens markedsverdi til aksjonærene siden begynnelsen av september. Dette bekrefter at vi har en sterk balanse og solide driftsresultater, sier Jensen.

Minus i tredje kvartal

I tillegg til de fem oppjekkbare boreriggene, eier selskapet 50 prosent av seks rørleggingsfartøyer som opererer i Brasil, samt nær en fjerdedel av oljeserviceselskapet Archer.

I tredje kvartal hadde Paratus inntekter på 110 millioner dollar og en justert EBITDA på 63 millioner.

Selskapet bokførte et tap etter skatt på 15 millioner dollar, noe som hovedsakelig skyldes en engangskostnad på 35 millioner dollar knyttet til delvis innløsning av et obligasjonslån. Dette har ingen kontanteffekt, opplyser selskapet i kvartalsrapporten.

Ved utgangen av kvartalet hadde selskapet en kontantbeholdning på 165 millioner dollar og en nettogjeld på 597 millioner dollar.