Goldman Sachs har spådd at Fed vil kutte renten med 25 basispunkter på september-møtet, men ifølge morgenbriefingen til Andrey Alipov, med tittelen «FOMC-tanker fra sjefsstrateg og global sjef for trading i Goldman», skriver han «50 i dag».
Det er uklart om banken som en enhet har (i siste liten) endret mening, eller om det kun gjelder enkelte, men overskriften i notatet taler for at det gjelder hele banken. Samtidig refererer en stor del av notatene fra de ansatte i Sales & Trading til bankens økonomer (felles oppfatningen), men Alipovs notat sier ingenting om dette.
På Bloomberg står Goldman Sachs og sjeføkonom Jan Hatzius oppført med et forventet kutt på 25 basispunkter, mens JPMorgan og Bruce Kasman tror det blir 50 basispunkter.
Av 114 økonomer på Bloomberg er det kun 9 stykker som forventer et kutt på 50 basispunkter, mens markedet gir omtrent 63 prosent sannsynlighet.
– Det handler ikke om 25 eller 50
«Kommunikasjonen har vært forvirrende, men hvis du følger dataene og språket til Jay Powell under Jackson Hole, tror jeg det blir 50. Landskapet har endret seg veldig raskt. Hvis du ser tilbake til juni, var vi på et helt annet sted,» skriver Alipov.
Siden juni har «oljeprisen kollapset, og arbeidsmarkedet har svekket seg». Arbeidsledigheten er 4,2 prosent og «stigende», og jobbveksten er 116 000 (3 måneders snitt). Inflasjonen nærmer seg raskt 2 prosent (kjerneinflasjon).
«Det handler om Feds ønske om å ikke havne bak kurven. Problemet med 25 er at du kan falle bakpå (...) 50 er alternativet du minst vil angre på,» skriver Alipov.
Når det gjelder dagens kommunikasjon fra Fed, tror Alipov at størrelsen/banen vil hevdes å være datadrevet, ved å bruke de standardformuleringene Fed pleier å si. Powell vil indikere risikoer knyttet til arbeidsmarkedet og at inflasjonen er på vei mot balanse, mener Alipov.
