Flere analytikere har lagt frem analyser på Schibsted etter at selskapet la frem tall for fjerde kvartal på fredag. 

Arctic Securities

I en analyse fra Arctic Securities skriver analytiker Henriette Trondsen at kursmålet for Schibsted nedjusteres til 430 kroner fra tidligere 440 kroner, mens kjøpsanbefalingen opprettholdes. Justeringen reflekterer en svakere start på året enn forventet, med kortsiktige utfordringer knyttet til recommerce-segmentet etter separasjonen av medievirksomheten, skriver hun.

Samtidig argumenterer Trondsen for at 2025 ikke kun vil være et overgangsår, slik konsensus tilsier, men at ARPA-vekst og potensielle verdijusteringer knyttet til Adevinta kan løfte verdsettelsen. Schibsted handles for øyeblikket til en implisitt multiplikator på 13 ganger estimert driftsresultat før ned- og avskrivninger (ebitda) for 2026, noe som ifølge Trondsen er lavt sammenlignet med tilsvarende selskaper innen eiendom og motor.

Trondsen peker på at fjerde kvartal var svakere enn ventet, hovedsakelig grunnet høyere kostnader i NMP og svakhet i Delivery-segmentet, delvis oppveid av lavere konsernkostnader. Hun forventer nedjusteringer av konsensusestimater for 2025, men påpeker at hennes egne anslag ligger over konsensus for 2026 og 2027. 

Videre fremhever hun at ytterligere kostnadskutt kan komme etter plattformkonsolideringen, og at pågående spekulasjoner rundt en mulig oppsplitting av Adevinta kan være kursdrivende.

SEB

I en analyse fra SEB skriver Markus Heiberg at han nedjusterer kursmålet for selskapet til 390 kroner fra tidligere 400 kroner, men gjentar kjøpsanbefalingen. Nedjusteringen skyldes en lavere inntektsvekst enn tidligere antatt, hovedsakelig innenfor Mobility-segmentet, noe som fører til en reduksjon i estimert kjerneinntekt med 2 prosent for 2025 og 2026. Dette påvirker driftsresultat før ned- og avskrivninger (ebitda) eksklusive Delivery. Til tross for dette forventer Heiberg en akselerasjon i inntektsveksten fra 2025, drevet av kostnadstiltak og prisøkninger fra januar.

I fjerde kvartal var inntektene i de viktigste forretningsområdene 50 millioner kroner lavere enn SEBs estimater, hvorav 26 millioner kroner kom fra Mobility. Heiberg bemerker at driftskostnader eksklusive Delivery falt 1 prosent på årsbasis, noe som var på linje med estimatene inkludert varekostnader. For 2025 forventer han at driftskostnader eksklusive varekostnader reduseres med 3 prosent på årsbasis. Han fremhever videre at kjerneinntektsveksten estimeres til 5 prosent på årsbasis i første kvartal, økende til 15 prosent i fjerde kvartal, med særlig støtte fra økte priser i Mobility-segmentet og en vekst i bruktbil- og boligmarkedet.

JP Morgan

I en analyse fra JP Morgan skriver Marcus Diebel at Schibsteds resultater for fjerde kvartal og helåret 2024 reflekterer utfordringene knyttet til selskapets omstilling mot en mindre og mer fokusert virksomhet i et krevende marked. 

Diebel peker på at den strategiske gjennomføringen går fremover, men at lav visibilitet og en forventet bakvektet levering av både topplinje og marginmål for 2025 har tynget aksjen. Meglerhuset nedjusterer sine estimater for 2025, med en reduksjon i inntektsprognosen på 7 prosent og driftsresultat før ned- og avskrivninger (ebitda) på 14 prosent, blant annet som følge av utfordringer innen stillingsmarkedet og annonsering, samt strategiske salg.

JP Morgan mener at selskapets finansielle mål på mellomlang sikt fortsatt er oppnåelige, men at gjennomføringen av strategien blir avgjørende. Diebel har nylig nedgradert Schibsted til en holdanbefaling, ettersom høye forventninger fra kapitalmarkedsdagen møter krevende markedsforhold og en gradvis, men langsom, kostnadseffektivisering. Han gjentar hold og kutter kursmålet fra 416 til 400 kroner. 

Oppsummeringen er laget av AI-verktøyet ChatGPT, og kvalitetssikret av Finansavisens journalister.