«Jeg har fått en rekke spørsmål fra kunder, globale Zoom-samtaler og Bloomberg-henvendelser i dag og den siste uken angående nedgangen i aksjemarkedet.»
Det skriver Scott Rubner ved Goldman Sachs i sin seneste oppdatering, etter å ha spådd en midlertidig topp i det amerikanske aksjemarkedet forrige uke.
Pi-dagen
Kanskje det mest interessante spørsmålet Rubner har fått og svart på, lyder: «Når vil markedet snu opp igjen?»
Her svarer flow-spesialisten at Pi-dagen, altså 14. mars, «fremstår som en potensiell bunn basert på historiske mønstre. Siden 1928 har første halvdel av mars ofte vært volatil, men andre halvdel har hatt en tydelig kjøpsinteresse.»
«Jeg har lav overbevisning om at markedet har nok etterspørsel til å drive kursene høyere,» heter det også i notatet.
«Buy the dip»?
På spørsmål om det nå er verdt å kjøpe på nedgangen, mener Rubner svaret er nei.
«Jeg er ikke klar til å gi en fullstendig kjøpsanbefaling ennå,» skriver han, men bemerker at det kan være fornuftig å begynne å kjøpe noen «høy overbevisning» temaer i markedet som har blitt dratt ned av tidevannet.
Etter ukens nedgang har kollegaen og sjeføkonomen David Kostin også vært ute med sine vurderinger. Som kjent er han frontfigur bak bankens budskap om at S&P 500 kun vil generere 3 prosent årlig avkastning de neste ti årene.
Spår lavere avkastning i år
«S&P 500 falt med 5 prosent forrige uke, drevet av både en reduksjon i forhøyede posisjoner og bekymringer rundt økonomisk vekst,» skriver Kostin.
Basert på svakere sentiment, bekymringer rundt USAs vekstutsikter samt politikk, nedjusterer sjeføkonomen prognosene for S&P 500.
Veksten i inntjening pr. aksje (EPS) for 2025 blir kuttet fra 11 til 9 prosent, mens 2026-prognosen holdes uendret. Kostin rører heller ikke kursmålet til S&P 500 – 6.500 poeng ved utgangen av året – som er 9 prosent opp fra dagens nivå. Dette gir en forventet pris-til-inntjening på 21,5 ganger.
«Vi anbefaler fortsatt investorer å eie helseaksjer, som gir en defensiv profil og handles til historisk lave verdsettelser, til tross for at sektoren har slått markedet med 7 prosentpoeng hittil i år,» legges det til.
