Formelt så gir flertallet i OPEC+ nå uttrykk for at de ønsker å forlenge kuttavtalen frem til utgangen av juli. Unntaket er Mexico som varsler at de ikke kommer til å videreføre sitt kutt på 100.000 fat pr. døgn. Det formelle kuttet blir dermed 9,6 millioner fat pr. døgn.

I forbindelse med kuttavtalen fra april, så har det den siste uken kommet frem påstander om at både Nigeria og Irak har jukset.

To spørsmål:
1. Hva betyr egentlig kuttet på 9,6 millioner fat målt mot produksjonen før coronakrisen?
2. Er det realistisk at landene innenfor OPEC+ vil overholde forlengelsen, nå som store deler av verden er i ferd med åpne opp etter coronakrisen?


Vdr spørsmål 1:

Referansepunktet for Opec+ sin reduksjon på 9,7 millioner fat (fra april) er produksjonen fra oktober 2018. Hadde man brukt slutten av februar 2020 som referansepunkt (altså tidspunktet før coronakrisen og priskrigen startet), så ville kuttet blitt omtrent 7 millioner fat pr. døgn. – Og, hadde man brukt begynnelsen av april som referansepunkt, så ville kuttet blitt betydelig mye lavere, dette fordi Saudi Arabia økte sin produksjon svært mye gjennom mars og frem til begynnelsen av april.


Vdr spørsmål 2:

Et sentralt punkt omhandler hvor mye landene i Opec+ greier å levere i forhold til de kuttene som formelt vedtas. Hva kan man forvente med hensyn til effektive kutt fremover?

Flere av landene i Opec+ er kjent for å jukse, eksempelvis Irak, Nigeria, Kazsakstan og Russland. Kuttoverholdelsen ligger ofte i underkant av 70% av det som formelt blir avtalt. Med unntak av Irak og Nigeria, så virker det imidlertid som om disiplinen har vært relativt sterk frem til nå, men jeg tviler på at denne disiplinen vil fortsette nå som store deler av verden er i ferd med å åpne opp etter lengre tids nedstenging grunnet coronakrisen.

I tiden fremover tror jeg landene innenfor Opec + vil ha betydelig større fokus på å den interne konkurransen. Viljen til å jukse vil øke, fordi det vil bli betydelig større fokus på å opprettholde/styrke det enkelte lands markedsandeler. Jeg tror viljen til juks er særlig stor i Russland, siden det var Saudi Arabia som startet priskrigen- og dermed torpederte oljeprisen i mars. Samtidig blir det nå viktig å holde oljeprisen på et nivå hvor det ikke er lønnsomt for USA å øke sin skiferoljeproduksjon.


MIN GJETNING: Med oljeproduksjonen fra slutten av februar som referansepunkt, så tipper jeg det effektive kuttet frem til slutten av juli vil bli i underkant av 5 millioner fat pr. døgn.

SPØRSMÅL: Noen med alternative gjetninger for hvor stort kuttet vil bli - og tanker om hva dette eventuelt vil ha å si for tankratene fremover?


https://www.cnbc.com/2020/06/06/opec-and-allies-reportedly-agree-to-extend-record-production-cut.html