– den rettede emisjonen 25.6.2020 fremstår litt "grisete"…

Garderobemannen
INSR 28.06.2020 kl 15:54 62158

Den siste rettede emisjonen i INSR på 14,8 millioner aksjer til NOK 3,75,- er etter mitt syn ikke et eksempel på god og transparent behandling av aksjonærene i tråd med likebehandlingsprinsippet i NUES. Jeg lar det ligge om dette er i tråd med verdipapirhandellovens regler mot misbruk av innsideinformasjon (kapittel 3).

Vi så en rekke primærinnsidere tegne seg for en betydelig del, for eksempel styreleder Engebretsen (60 000 aksjer), styremedlem Querner (53 333 aksjer), CEO: Husstad (133 333 aksjer), EVP Sales: Christiansen (53 333 aksjer) og EVP Customers: Gråberg (53 333 aksjer).

Ingen av disse er primærinnsidere har lov til å handle på innsideinformasjon, dvs presis informasjon om aksjene eller andre forhold som er egnet til å påvirke kursen merkbart, og som ikke er offentlig tilgjengelig eller allment kjent i markedet. Videre er jo Öresund Investment AB i primærinnsidefunksjon, via å være arbeidsgiver for styreleder Engebretsen og for Andreas Hofmann i valgkomitéen i INSR. (Wiborg sitter i styret både i Kistefos AS samtidig som hun sitter i INSR, uten at det direkte gjør Kistefos AS til primærinnsider, som også deltok i emisjonen.) Hvem som har rolle som primærinnsidere fremgår av OSEs primærinnsiderregister (tast inn INSR på følgende side og sjekk selv):

https://www.oslobors.no/Oslo-Boers/Handel/Markedsovervaaking/Primaerinnsiderregister

Markedet fikk sist kommunisert tall fra INSR den 14.5.2020, da 1Q 2020-tallene ble publisert. Dette var tall pr 31.3.2020.

INSR styrebehandler, og leverer regnskapet til Finanstilsynet månedlig, innen en frist på den 15. i hver måned. På tidspunktet denne emisjonen ble satt (25.6.2020), hadde altså INSR levert både regnskapstallene for april måned (levert 15.5.2020) og mai måned (levert 16.5.2020). Det er offentlig tilgjengelig at de har levert informasjon, men ikke tallene som er levert. Forut for dette hadde de levert årsrapporten for sent i forhold til lovsatt frist (publisert søndag kveld 3.5.2020 kl 22:23), og da med forbehold i revisors beretning.

De fleste av primærinnsiderne må etter mitt syn ha kjent til disse tallene, som altså utgjør 2/3 av den finansielle informasjonen om 2Q 2020-perioden. I tillegg hadde nesten 4/5 av siste måned i kvartalet utløpt da emisjonen ble satt. Det er derfor liten tvil om at de fleste av disse primærinnsiderne også må ha kjent til større deler av den vesentligste del av inputen i det resultatet INSR med høy sannsynlighet vil vise for 2Q 2020, selv om tallene ikke var revidert ennå.

Ved forrige rettede emisjon den 10.10.2019 publiserte INSR informasjon om kjente resultater for juli og august 2019, selv om tallene ennå ikke var publisert i markedet. (https://newsweb.oslobors.no/message/486879). Dette var heller ikke reviderte tall, med ga en presis indikasjon på hvordan selve forretningen har utviklet seg i nevnte periode.

Det kan derfor stilles spørsmål ved hvordan disse primærinnsiderne lovlig kunne ta del i denne siste rettede emisjonen uten at markedet samtidig ble gitt hovedtrekkene i den regnskapsinformasjonen primærinnsiderne satt på, dvs resultatet for april og mai måned, og evt hovedinnholdet i hva de visste for juni måned. De investorene de inviterte inn til å vurdere å delta, måtte altså foreta vurderingen basert på vesentlig dårligere kursrelevant informasjon enn primærinnsiderne. Dette synes heller ikke å være i tråd med den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelses (NUES - www.nues.no) krav til likebehandling av aksjeeiere.

Det var bare 5,32 % av aksjene i denne emisjonen som ble tilbudt eksterne å ta del i, dvs 787 591 aksjer, mens 94,68 % allerede var forhåndskommitert. Dette kan jo tyde på at primærinnsiderne var svært interessert i å delta på emisjonen, uten at det etter mitt syn gjør saken for de øvrige aksjonærene noe bedre...
Redigert 21.01.2021 kl 09:34 Du må logge inn for å svare
Observatorius
01.04.2022 kl 09:28 1127

Årsrapport lagt frem i går. I 2021 har styret og ledelsen utbetalt kr 18 mill. til seg selv (inkludert pensjonskost, men arbeidsgiveravgift kommer i tillegg) samt kr 8 mill. til revisor. Revisors beretning sår tvil om Insrs tidligere årsregnskaper.
Garderobemannen
10.03.2022 kl 13:44 1437

Da fikk vi i går Oslo Børs' vedtak om at INSR var besluttet strøket fra Oslo Børs:

https://newsweb.oslobors.no/message/555968

Jeg har vært svært negativ til INSR i lang tid, noe som har vist seg berettiget.

Til de som har klynget seg til masten her, og ser ut til fortsatt å gjøre det - her er en oppsummering av den totale verdidestruksjonen:

1. Forsikringsselskapet INSR brant penger og klarte å tape penger selv i tider med superprofitt for resten av forsikringsbransjen

2. Aksjonærenes drømmer om merverdier i de forsikringstekniske avsetningene, viste seg å være nettopp - drømmer. Drømmer om avviklingsgevinster ble snudd til betydelige avviklingstap.

3. Aksjonærenes tro på at selskapets salg av porteføljen til Storebrand skulle gi en betydelig positiv avkastning - gikk i dass - selskapet tapte mer på avviklingen enn de tjente på porteføljesalget

4. Aksjonærenes tro på at selskapets tidligere råtne historikk skulle ha en verdi ved å kunne utnytte det fremførbare underskuddet, gikk også i dass. Ved å ikke videreføre forsikringsvirksomheten falt muligheten til skattemessig utnyttelse vekk. Innlevering av konsesjonen var det endelige beviset på det.

5. Aksjonærenes tro på at avtalen med Darag skulle løse resterende problemer i INSR, viste seg også å være håpløst feil. Det var kun den direkte forsikringsrisikoen avtalen terminerte, mens all annen gammel morro ligger igjen og belastes selskapet.

6. Aksjonærenes tro på at det ville være verdier igjen i selskapet i form av fri egenkapital tilsvarende NOK 0,27, gikk i dass ved fremleggelsen av 4Q-2021. Her kom det frem at egenkapitalen ETTER ÅRRSKIFTET var halvert, og det allerede i midten av februar. Da gjenstod i beste fall NOK 0,13. Og hva tror dere står igjen nå?

7. Aksjonærenes håp om at de resterende rettstvister og annet kunne la seg løse raskt, gikk i dass ved fremleggelsen av 4Q-2021, hvor selskapet forteller om kompliserte forhold som det tar lang tid å avvikle.

8. Aksjonærenes tro på at verdien av at selskapet var børsnotert - gikk også i dass, da selskapet besluttet å søke seg strøket på Oslo Børs. Nå er søknaden innvilget, og strykningsdatoen er satt til 16.5.2022, med siste noteringsdag 13.5.2022.

9. Aksjonærenes tro på at det tomme selskapet skulle ha noen verdi som et SPAC, har av to grunner bommet grovt. For det første fordi alt forbundet med varemerket INSR er toxic, og noe nye penger ikke vil bli forbundet med. Dernest er jo fordelen ved et normalt SPAC gått opp i røyk, ved at INSR nå delistes fra OSE.

De som ikke forstår at dette selskapet er på vei mot en styrt avvikling, tror på julenissen. Det beste man kan håpe på er at selskapet ikke må begjære oppbud FØR delistingstidspunktet. Og personlig er jeg ikke sikker på at de rekker det...
Redigert 10.03.2022 kl 13:45 Du må logge inn for å svare
sveipen
09.03.2022 kl 23:52 1521

Denne blir kjøpt opp, og vil være et selskap på OSSE også i fremtiden.
Garantert noen som ser fordelene i å få et billig børsnotert selskap.
Tipper på Spettet raid, sammen med Kistefoss.
X-43 scramjet
09.03.2022 kl 17:02 1642

Kanskje den klarer 1 krone denne gang. Siste dead cat bounce. Blir spennende å følge med
sveipen
09.03.2022 kl 16:16 1703

Og hvorfor stiger denne med over 50%.
Hvem kjøper dette selskapet for småpenger.
Spettet igjen?
X-43 scramjet
09.03.2022 kl 16:05 1714

Oslo børs har i dag truffet følgende vedtak:
«Aksjene i Insr Insurance Group ASA strykes fra notering på Oslo Børs fra og med 16. mai 2022. Siste noteringsdag vil være 13. mai 2022.»

Mye rart kan skje på aksje kursen fremover nå
keisam
09.03.2022 kl 16:01 1725

Nå er datoen satt og spillet i INSR er langt fra over. Blir spennende tider. Er ikke enig med Garderobemannen om at pengene er tapt, dette selskapet blir avgjort og oppgjort utenfor børsens regelsett.
sveipen
05.03.2022 kl 01:40 1882

Når starter oppkjøp av dette skallet.
Har Spettet nok selskap, eller er også dette noe for han?
finast
28.02.2022 kl 16:49 2408

Garderobemannen. Har du akjer i INSR? Hadde vært greit med et enkelt svar.
Garderobemannen
28.02.2022 kl 16:07 2436

Da begynner stolleken for alvor blant styremedlemmene. Nå forlater Kleipass styret, som var representant for et tysk forsikringsselskap som var storaksjonær i INSR.

https://newsweb.oslobors.no/message/555156

Selskapet tas jo snart av børsen, og da er alle pengene tapt for alle aksjonærene - så hvorfor ikke forlate selskapet først som sist...
finast
28.02.2022 kl 11:20 2487

Kommer det et nytt byks mot 0,40 igjen nå? Mye som tyder på at noen er på kjøperen. Begynner forsiktig for så å øke.
Slettet bruker
24.02.2022 kl 17:15 2689

Neste som mangler nå er vel en haste-emisjon for faktisk få nok penger til å dekke delistingen fra Oslo børs.. samt noen sluttpakker til styre og ledelse..
Slettet bruker
24.02.2022 kl 17:10 2703

Her vil vel styret og valgkomite ++, holde lyset tent sålenge som mulig..
I mellomtiden suger de ut det som er igjen av verdier i skallselskapet i form av honorarer og godtgjørelser til seg selv...
Hvorfor skal de likssom bare avslutte ASAP?

Her gjelder det nok å drøye den palliative fasen så lenge som mulig og aksjonærerene sitter igjen med åpne gap og måper..


Hva er hensikten med delistingen annet enn å vinne mest mulig tid???. hvorfor kan ikke selskapet avvikle seg så fort som mulig???
Redigert 24.02.2022 kl 17:12 Du må logge inn for å svare
Garderobemannen
24.02.2022 kl 12:05 2767

Da har INSR levert 4Q-tallene, omtrent på forventning fra den tidligere børsmeldingen. Her er det klar tale om at forventningene nå er lavere enn 50 % av rapportert EK pr 31.12.2021 (MNOK 41):

As has been the situation in the entire wind down process, Insr remains to be in a tight financial situation. The current expected end game is a
small positive net equity yet below 50% of the equity at 31.12.2021. . Although the insecurity has diminished as the business has shrunk and matter after matter has been handled, there is still a range of negatively skewed outcomes for the final financial situation for the Company, some of which could be challenging.


Mao er styrets anslag denne gangen at en evt utbetaling til aksjonærene vil være lavere enn MONK 20. Omsatt til verdier sier altså styret at evt utbetaling pr aksje vil være lavere enn NOK 13,5 øre.

Ser man for øvrig på tallene er nettoresultatet i 4Q-2021 negativt med MNOK 55,8. Dette tilsvarer nesten hele den positive nettoresultatet-effekten av Storebrand porteføljeoverdregelsen i 2021 (NOK 58).

Det teller heller ikke akkurat positivt at INSR har søkt om delisting fra OSE. Det vil de få, og da er jo eksisterende aksjonærer i ennå større mørke med tanke på prising av selskapets aksjer. Aksjonærene må da selv forsøke å finne kjøpere, ved å måtte ringe rundt til meglere mv.

En risiko jeg ser er at en eller flere aktører vil benyttes INSR meget svake situasjon til å forsøke å skvise siste rest ut av selskapet, gjennom for eksempel å kjøre tøft, iverksette rettslige skritt, og true med konkursbegjæring. Normalt skulle man tro at INSR selv kunne benytte dette argumentet overfor kreditorene til å presse dem til å akseptere en dårligere løsning, men jeg er redd denne prosessens dynamikk ikke virker slik. Skaden ved debitorer som kjører tøft løp er nok mye tydeligere for INSR nå, enn før. Enhver debitor ser jo at INSR risikerer å måtte gi seg i en tvist om en utestående fordring, fordi INSR ikke har midler til å kunne fortsette noen langdryg rettslig prosess. Debitorene har derfor all verdens tid, mens selskapet må opprettholdes, og betale for sin egen avvikling.

INSR sier det ikke direkte, men jeg vil tro at INSR fortsatt har måttet betale litt til Gjensidige Forsikring for den dårlige porteføljen som ble overført dit for flere år siden. Her har INSR stadig fått tilleggsregninger som har redusert den provisjonen fra reassurandører de tidligere har fått innbetalt og inntektsført. Når INSR nå i tillegg står i fare for å legge inn årene om kort tid, vet nok disse aktørene å kjenne sin besøkelsestid.

Jeg vil tro at INSR risikerer at en god del av den resterende EK må gå til å få en stop loss-avtale med disse. I 4Q-rapporten har slike forhold belastet regnskapet med MNOK 28, slik det uttrykkes på side 3:

In addition to costs related to the wind down activities, the main drivers to the fourth quarter 2021 result are costs related to accrued and realized loss at partners and reinsurers, NOK 28.0 million, and income from the transfer of live insurance portfolio to Storebrand, NOK 7.1 million.

De som venter på en snarlig avklaring av situasjonen i INSR, venter nok forgjeves, noe følgende deprimerende avsnitt uttrykker:

In addition, the administration is preparing for an expected closure of the Company, which includes closing remaining business relationships. A few of these relationships contain complexity such as counterparties being bankrupt or there being a conflict between Insr and the counterparty. The complex relations are the biggest challenge in the process to further wind down and eventually close the Company, and there is a risk that the process will take quite some time.

Med delistingssøknaden brenner det virkelig et blått lys for eksisterende aksjonærer som ikke vil være med lenger ned i denne brønnen...
Redigert 24.02.2022 kl 12:05 Du må logge inn for å svare
Observatorius
24.02.2022 kl 08:09 2847

Sett bort fra forsikringspostene, skyldte selskapet pr. 31.12.2021 kr 125 mill., ikke medregnet lånet på kr 75 mill. som siden 2020 presenteres som egenkapital. Kontanter var kr 85 mill., kr 40 mill. mindre enn nevnte gjeld. Kan ikke se det er opplyst noe om hva kontantbeholdningen er pr. dags dato. Heller ikke hvor mye som er brukt hittil i 2022 og hvor mye av de oppgitte fordringer, kr 82 mill., som er eller vil bli innbetalt? Ledelsen forventer positiv egenkapital ved avvikling, men under 50 % av egenkapitalen pr. 31.12.2021, som var kr 41 mill. Er dette et beste scenario, ca 20 mill. til utdeling til aksjonærene? Blir dette maksimalt ca 14 øre pr. aksje? Det skal vel ikke mye til av ekstra kostnader og krav, problemer med fordringer etc., før dette kan bli dårligere og ledelsen gir vel ingen signaler om noen oppside?
siddis
22.02.2022 kl 12:18 2988

Rare greier, ikke en lyd, ingen flere forklaringer, ingen slaktepris :-) er dette en fallende kniv ? Eller en lykkepille som ligger og ulmer i sivet? Fint om noen fra indre sirkel kan dele info.
finast
17.02.2022 kl 16:03 3223

Kan noen som var tilstede på EGF eller fikk det med seg på nett i dag fortelle hva som skjedde i korte trekk? På forhånd Takk.
siddis
17.02.2022 kl 14:24 3281

Ble noen klokere etter dagens møte, ekstraordinær generalforsamling.

Et rent skattemotivert kjøp er nok ikke mulig forstår jeg, men det vil gjerne gå mange år før firma kommer i skatteposisjon...... 🤔
Slettet bruker
17.02.2022 kl 07:46 3375

Videre så er skatteloven 13-3 ganske tydelig på skattemotiverte oppkjøp.

Slettet bruker
17.02.2022 kl 07:37 3387

De som hausser opp verdien av selskapets fremførbare underskudd burde sette seg inn i skatteloven paragraf 13-2.
Redigert 17.02.2022 kl 07:39 Du må logge inn for å svare
siddis
17.02.2022 kl 07:15 3411

Om en får utbetalt 27 øre og aksjeverdi går til 1 øre, Da får en et skattefradrag på 22%. På denne måten er verdien pr. Aksje et sted mellom 27- 33 øre?

Ny næringskode, store fremførbare underskott. Blir spennende å se hva som hender. Tror ikke det er helt uten grunn en planlegger å kjøre videre her. Tviler på om vi er noe smartere etter klokken 12 i dag..
Observatorius
15.02.2022 kl 08:57 3544

Market cap ved børsslutt 14. feb. var 39 mill. Selskapet melder at de har tapt netto 56 mill. i Q4-21, praktisk talt uten drift i selskapet. Er nå halvveis i Q1-22. Hvor lenge kan oppgitt egenkapital pr. 31.12.2021, kr 41 mill. vare? Og hvor mye blir det nedjustert ved endelig rapportering, revisjon etc.? Hvor mye vil treffe Q1-22 av utgifter vedrørende tvister, advokater, revisjon, ledelsesbonuser etc. etc.? Netto negativ kontantstrøm i de 3 første kvartaler av 2021 var kr 694 mill. Interessant løsning med "overskudd" i Q4-20 ved porteføljesalg, der alle kostnadene treffer etterfølgende perioder. Hadde denne Q4-20- løsningen noe å gjøre med solvenskravene?
Garderobemannen
14.02.2022 kl 23:03 3617

Da har INSR etter børsslutt i dag kommet med en børsoppdatering. Selskapet opplyser at avviklingskostnader mv har gjort at selskapet hadde en EK på MNOK 41 pr 31.12.2021.

https://newsweb.oslobors.no/message/553708

Dette er ganske nært mitt anslag fra 17. november i fjor, hvor jeg kom til NOK 0,27:

I beste fall anslår jeg at INSR vil kunne sitte igjen med MNOK 40 millioner i fri EK, etter at disse kostnadene er dekket. Men da må det ikke komme noen ytterligere negative overraskelser på driften i 4Q-2021. Forutsetter man at INSR klarer å dele ut hele beløpet beskåret, blir dette kr 0,27 (27 øre) på hver aksjonær. Men hvorfor i all verden skal man ta en slik risiko?

Selv om INSR skal ha avsatt nødvendig for å kunne dekke resterende utgifter, er jeg redd at det kun blir verre herfra. Selskapet kan neppe starte avviklingen ennå, da de antakelig ennå har flere rettstvister som fortsatt pågår med tidligere forretningspartnere mv.

EK pr 31.12.2021 fordelt på 148 167 266 aksjer gir en verdi på NOK 0,276 øre.

Mine vurderinger står fortsatt ved lag - risikonøytrale og -adverse investorer bør ikke ha midler i INSR.
siddis
29.12.2021 kl 15:31 4180

0,26 må være et ok kjøp selv med avvikling. Husker ikke estimat pr.aksje ved avvikling.
finast
29.12.2021 kl 08:55 4327

Dette har ledelsen meldt tidligere at kunne skje, så egentlig gammelt nytt. Noen har forsatt troen å kjøper, mens andre selger i panikk. Spendende å se kursen i løpet av dagen.
HP17
29.12.2021 kl 08:46 4343

Dette ser ut til å gå helt galt for INSR? Hva det selskapet gjør børsnotert er umulig å forstå. Her er det nok bare å komme seg ut, få fradrag på skatten for tap og berge «stumpene».?
elnomi
29.12.2021 kl 08:37 4364

Krisen vokser og vokser i INRS, hvor lenge kan dette selskaper overleve?
De håper å børsmelde sent i går kveld skulle «forsvinne» i nyhetsstrømmen?

Krisen i INRS fortsetter, Insr bryter minstekapitalkravet under avviklingen av forsikringsvirksomheten
Etter avviklingen av forsikringsvirksomheten har Insr som mål å returnere forsikringskonsesjonen..
siddis
28.12.2021 kl 23:13 4485

Tror bare de skal bytte lyspære , de slukker nok ikke lyset 😊 følg med i morgen.
HP17
28.12.2021 kl 22:54 4510

Kan sistemann slukke lyset?
Trist for alle som trodde på ledelsen

Brudd på minstekapitalkravet

Det fremgår av finansforetakslovens § 14-11 (3) at minstekapitalkravet (MCR) for forsikringsselskaper ikke kan være mindre enn kravet til startkapital for foretaket etter finansforetakslovens § 3-4, tredje ledd, også benevnt som AMCR-kravet. Insr Insurance Group ASA (foretaket) har ved en oppdatert gjennomgang av soliditetskravene pr. 30. November 2021 konstatert sannsynlig underoppfyllelse av dette kravet.
https://newsweb.oslobors.no/message/550475
Stockpinegal
28.12.2021 kl 22:50 4520

Ny børsmelding I kveld. Ser svart ut dessverre.
sveipen
28.12.2021 kl 21:39 4550

Kistefoss har vel store tap her. Rart de ikke foretar seg noe.
siddis
28.12.2021 kl 07:52 4622

Tikktakk, tikktakk, lisensen beholdes, og nye eiere inn? 28 desember, her jobbes det på høygir.

Sitter på 200k og venter på himmel eller helvete. Har et lite håp etter det lille rykket i aksjen for ca 14 dager siden, kan det være en joker i hatten?

Garderobemannen har tydeligvis kastet kortene, vi er forlatt på en øde øy nå😊
finast
26.12.2021 kl 13:22 4743

Kommer det en avklaring nå i romjul? Avvikling eller videre drift i noen form? Noen som vil tippe utfallet?
finast
15.12.2021 kl 12:56 5107

Skulle ikke konsesjonen innlevere før nyttår? Ikke mange dager igjen da, før vi vet mere hva som kommer til å skje med selskapet. Noen som tør spå utfallet?
sveipen
12.12.2021 kl 22:33 5309

Hvorfor stiger denne montro?
Er det noen som vil sikre seg et stort fremførbart underskudd?
Eller kan det være andre planer på gang?
siddis
10.12.2021 kl 08:02 5643

Her er det ugler i mosen... 10% av alle aksjer plutselig omsatt på en dag og opp 70% på det høyeste. Blir ikke noe salg for min del. Er ufattelig at et selskap med så store underskudd bare skal slettes. Noen må da kunne kjøpe og bruke dette akkumulerte underskudd til noe???
finast
09.12.2021 kl 17:03 5834

Lenge siden det har vært så høy omsetning. Tydelig at noen vet mere en andre her. kanskje får vi svar i morgen?