Pr 30.03.20 hadde selskapet en bokført egenkapital på 365 mill, eller ca 2,48 pr aksje. Disse verdiene er ikke korrekte lenger. Spørsmålet er hvor mye av de 2,48 kr pr aksje som er igjen?

Så vet vi at porteføljen nå er solgt til Storebrand for minst 70 MNOK, men så mye som 20 % av en milliard, altså opptil 200 mill. Dette vil sannsynligvis tære på egenkapitalen med min 100 mill. I tillegg må vi regne med litt avviklingskostnader - si ca 50 mill.

Det er da fortsatt 215 mill tilbake eller 1,45 pr aksje. Men er tapet større enn jeg tror, f. eks at samlet tap er 250 mill blir gjenværende egenkaital ca 115 mill eller kr 0,77 pr aksje. Det tilsvarer grovt sagt børskursen.

MEN:

1. Tomme børsskall har en verdi ref. HIDDN og andre selskaper med "reverse takover" der et selskap som skal på bør fusjonerer med et tomt et. Dette har fort en verdi på noen titalls millioner - og det tilsier en kurs på min. kr 1

2. Selskapet har fremførbart underskudd fra driften. For noe uklart hvor mye, men kan se ut som 1,3 mrd er tallet, se balansen. Dette representerer en mulig skattefordel på flere hundre millioner! Ingen betler full pris for dette, men dette har en verdi minimum på flere titalls millioner. For hver 10 mill gir det 7 øre pr aksje

3. Noen andre forsikringsselskap kan kjøpe aksjer og stoppe salget til storebrand fordi dete salget krever 2/3 flertall på GF. Et selskap vil kunne væøre interessert i å by på INSR.

Interessant var det på fredag at noen kjøpte opp kursen fra 0,56 og til 0,71 på stødige volum. Over 5 % av aksjene ble omsatt på stigende kurser. Hvem kjøper? Jeg tror det er noen som tenker i de banene jeg har skissert ovenfor.

Jeg har iallfall kjøpt <200 K INSR denne uken. Jeg er ny aksjonær og satser på at scenariet ovenfor vil realsiere seg i en eller annen form. INSR er en trist historie for aksjonærene som har vært med hele veien, men er en interessant mulighet nå fremover, både for gamle og mye aksjonærer.