Børsens kjedeligste aksje - men en av de mest underprisede?

Invest_1_2_3
BMA 23.08.2020 kl 11:27 14703

Byggma er et konsern som produserer og selger byggevarer. Konsernet består av 12 fabrikker og 4 salgsselskap i Norge, Sverige, Finland, England og USA. Konsernet har ca 1.000 ansatte.

Selskapet har lønnsom drift gjennom "alle år", solid balanse i praksis uten netto gjeld og selskapet eier (og leier ut også til andre enn egne fabrikker) en eiendomsmasse på ca 180.000 kvm. Dette siste er lite kjent men fremgår av hjemmesiden til selskapet.

https://www.byggma.no/om-oss/vaare-fabrikker/

Selskapet har en bokført egenkapital bak hver aksje på ca 125 kr. I tillegg mener jeg det ligger store skjulte verdier i eiendomsmassen og selskapets drift går meget godt og byggevaremarkedet er gjennomgående "positivt" rammet av Covid-19. Resultatene vil øke. Dette tilsier klart større verdier enn bokført EK Min vurdering er at når man tar hensyn til driften og priser inntjeningen med en fornuftig multiplikator og tar noe hensyn til eiendommene, burde børskursen vært over kr 200,-

Hvorfor er den ikke det?

- 87 % av aksjene er samlet på en hånd.
- selskapet driver ikke aktivt promotering av selskapet og bruker ikke presentasjoner eller nettside for å holde kursen oppe. Tvert i mot er hjemmesiden arkaisk og utdatert. Jeg tror dette er fordi hovedeier gradvis vil ta over selskapet fullt ut og ønsker da at kursen er lav
- Det er lite omsetning i aksjen pga konsentrert eierskap.
- Nylig bød selskapet på ca 10 % av utestående aksjer, dvs i praksis alle aksjene som hovedeier ikke allerede eier til kurs 100,- Interessen var laber. Dette underbygger at hovedeier Geir Drangsland vil ta over det hele

Hva skjer videre?

Det koster penger å ha et selskap notert på børsen i form av noteringsavgift, ekstra kostnader til revisor og advokat og man får søkelys på det man driver med og meldeplikt for sin aktivitet. Denne prisen betaler selskapene for å ha mulighet til å hente penger i egenkapital og lånemarkedet - noe BMA ikke har gjort. Tvert i mot er selskapet god kapitalisert

Når hovedeier de siste par årene har økt til 87 % tilsier det at det går mot utkjøp av eksisterende aksjonærer. Når en aksjonær passerer 90 % av aksjene har vedkommende tilbudsplikt og prisen skal svare til markedsverdi - ikke i form av børsverdi - men virksomhetens underliggende verdi. Verdien skal fastsettes av retten og det er den som tvangsinnløser som må betale gildet F. eks. tilbød Oslo kommune aksjonærene i Hafslund kr 100 pr aksje, men retten kom til en verdi på ca 150,- kr.

Hva skjer videre?

Jeg mener at fravær av "kurspositiv" info fra BMA de senere år - ,man kunne fokusert på og fått frem hvor bra det går - tyder på at hovedeier ønsker lav kurs for å kunne ta over selskapet rimelig. Jeg mener derfor et mulig oppkjøp av hovedeier kan være sansynlig.

Alternativt kan vi tenke oss endringer i selskapet, f. eks salg av enkelte deler, salg av eiendomsmasse el. - men siden dette ikke er gjort til nå - tror jeg igjen at hovedeier ønsker å ta over selskapet før slik foredling skjer.

Et annet alternativ er at en stor aktør vil kjøpe hele selskapet.

Jeg ser mange mulig etriggere fremover og tror ikke selskapets tornerosesøvn vil fortsette veldig lenge.

Jeg har kjøpt en del aksjer her og mener det er verdt å se på for andre.

Noen andre som har sett på BMA?

Selskaper legger frem tall 27.08 og det blir selvsagt heller ikke denne gang noen podcast presentasjon - det har de aldri hatt og trolig en kort rapport slik de pleier, som akkurat passerer for informasjonsplikten.

Men når selskapet har rapportert opphører den "lock-down" for innsiderne som gjelder i perioden frem til rapportering. Kan det åpne for nye stunt fra Drangsland?

Uansett er selskapet en corona-vinner og selskapet er fantastisk veldrevet med høy grad av teknologisk drift og spennende og dermed noe vi kan tillate oss å eie i årene fremover.
Redigert 20.01.2021 kl 08:21 Du må logge inn for å svare
ruda
14.06.2021 kl 09:11 4821

De gjør det meget bra, og tror ikke det vil ta lang tid før vi har passert 50
ruda
10.08.2021 kl 09:23 4519

konsernsjef Geir Drangsland, har kjøpt 100.000 aksjer for NOK 35 pr. aksje. Etter transaksjonen eier Geir Drangsland,
selskap han kontrollerer og hans nærstående 61.940.920 aksjer (88,70% av
aksjekapitalen) i Byggma ASA. Hadde ikke kjøpt seg opp viss ikke han hadde troen på at dette gir avkastning. Tror vi vil få en fin oppgang når kvartalsresultatet foreligger
ruda
31.10.2021 kl 09:41 4147

Byggma gikk ut av andre kvartal med et resultat før skatt på 49 millioner kroner, viser kvartalsrapporten. Det er en oppgang på 75 prosent fra samme periode i fjor da selskapet fikk et resultat på 28 millioner. Tror ikke Q3 blir noe dårligere
ruda
02.11.2021 kl 12:27 4071

Moelven med kjemperesultat i q3. Regner med det samme hos Byggmakker
marvis
07.11.2021 kl 19:10 3950

Byggmakker? Det er et annet konsern.
ruda
09.12.2021 kl 08:41 3698

BYGGMA tjener masse penger, men her er nok noen som klarer å holde kursen nede. Sannsynligvis hovedeier, som sitter på de fleste aksjene
Ruda9
12.01.2022 kl 16:18 3488

Blir spennende å se om vi får samme utbytte som i 2021
Ruda9
20.01.2022 kl 12:20 3338

Nå blir det fart på BMA
Okseogbjørn
07.03.2022 kl 12:45 2708

Bedring for Byggma
Byggevareleverandøren Byggma fikk et resultat før skatt på 65 millioner kroner i fjerde kvartal 2021, mot et resultat på 59 millioner kroner i samme periode året før.
Salgsinntekter i kvartalet var 632 millioner kroner (548), mens driftsresultatet ble 69 millioner kroner (58).
Styret foreslår et utbytte på 1 krone pr. aksje for 2021.
https://finansavisen.no/nyheter/handel/2022/02/24/7824751/bedring-for-byggma

BYGGMA ASA - RESULTAT FOR 4. KVARTAL 2021
https://newsweb.oslobors.no/message/554775

Byggma ASA: Ny utbyttepolitikk
«Byggmas målsetning er å dele ut mellom 30% og 50% av årets resultat etter skatt i utbytte. Byggmas utbyttepolitikk skal være aksjonærvennlig og er et ledd i konsernets strategi for optimal kapitalallokering. Ved fastsettelse av utbytte tas det blant annet hensyn til likviditetsbehov, planlagte investeringer og gjeldsgrad. Overskuddslikviditet skal betales ut til aksjonærene.»
https://newsweb.oslobors.no/message/554780
https://www.byggma.no/investor/utbytte/
Okseogbjørn
11.03.2022 kl 16:26 2598

Byggma skriver i sin Q4-presentasjon at de øker sine priser ytterligere fra 1. april: https://www.byggma.no/media/7620/byggma-asa-q4-2021-presentation.pdf

Spørsmålet er bare om de klarer å øke dette mer enn økt råvarekostnad. De økte prisene 1. oktober også og EBIT-marginen fra høyere i Q4 2021 enn Q4 2020, slik at historien har vist at de mer enn klarer å velte økt råvarekostnad over på sine kunder. I tillegg skriver de at de ikke har bokført CO2-kompensasjon for 2021 da ny forskrift ennå ikke er vedtatt i Stortinget, slik at dette kan man tenke på som en "skult reserve". Se forslag til ny forskrift om CO2-kompensasjon her: https://www.miljodirektoratet.no/ansvarsomrader/klima/co2-kompensasjon/
Okseogbjørn
28.04.2022 kl 12:51 2314

BMA la ut årsrapporten sin i dag: https://www.byggma.no/investor/finansielle-rapporter-og-presentasjoner/

De skriver at de i 2022 forventer en konsernomsetning på 2.900 millioner NOK, altså en økning på over 23%.

CO2-kompensasjonen inntektsføres når nytt forslag til forskrift er notifisert og godkjent i ESA skriver dem. Kan lese mer om det her: https://www.miljodirektoratet.no/ansvarsomrader/klima/co2-kompensasjon/
Slettet bruker
19.05.2022 kl 22:13 2164

Noen tanker om hva som skjer videre i dette selskapet? Er planen å seigpine investorene til de ikke gidder mer?
bury
20.05.2022 kl 14:54 2107

Tydelig at noen har lest kvartalsrapporten som kom igår. DN hadde i dagens avis kun en liten notis der de ikke nevnte rekordresultatet med ett eneste ord.
fervex
22.02.2023 kl 10:52 1427

Årsrapport i dag?

Hva skjer egentlig med BMA? De har ikke oppdatert hjemmesiden sin på veldig lenge heller.
hectorgonzales
19.05.2023 kl 09:47 1040

Finner ikke info om utbytte. Ikke akkurat det jeg tenkte at BMA skal kjøpe seg opp i Norske Skog for overskudd når det står i statuttene at de skal dele ut 30-50% i utbytte.

Er det andre som vet noe her?
Vampyren
22.02.2024 kl 08:53 181

Kepler Cheuvreux senker Byggmax till reduser (behold), kursmål 28 kroner (30)