Standard Drilling kjøper Noble Corporation

alocacoc
SDSD 25.03.2021 kl 22:52 4901

S.D Standard Drilling skriver i børsmelding at de kjøpte 1,00% av Noble Corporation som tilsvarer 500.000 aksjer og 18,50 dollar per aksje. Videre har Noble Corporation fusjonert med Pacific Drilling.

Noble Corporation har 43.536.636 utestående aksjer og 6.463.182 penny warrents. Til sammen er dette i praksis 50 millioner aksjer. (Warrents er i praksis opsjoner med lengre løpetid).

Utover dette har Noble utstedt 19.443.860 warrents fordelt i tre trancher. 1 warrent gir rett til 1 aksje. Dersom disse utøves, vil de utvanne SDSD og de eksisterende aksjonærene. Det er fordi man får tildelt nye aksjer og ikke aksjer som Noble eier eller kjøper i markedet. Når det er sagt er dette vanlig når selskaper som i dette tilfellet skal ut av chapter 11, og ellers – det er ikke noen overraskelse. Disse rettighetene (warrents) er «beskyttet» av Black-Scholes. Dersom selskapet skal refinansieres eller blir kjøpt opp kan disse rettighetene komme i en skvis og bli verdiløse. For å sikre at rettighetene har verdi bruker man opsjonsprisingsmodellen Black-Scholes til å prise verdien av warrents på det tidspunktet. Modellen brukes også til å prise europeiske opsjoner.

I tillegg til dette har Noble en langsiktig intensiv plan der de kan utstede opptil 7.716.049 nye aksjer. De forbeholder seg retten til (ikke overraskende) til å utstede flere aksjer dersom markedsituasjonen tilsier at det er nødvendig.

Hva kan dette bety for S.D. Standard Drilling?

Dersom vi legger sammen alle aksjer og warrents over er antall utestående aksjer 77.159.727 og aksjekursen er 12 dollar. Det er lite sannsynlig at dette skjer, men la oss si at alle warrents i tranche 1 og tranche 2 utøves. Det er 16.666.162 warrents. Innløsningskurs til tranche 1 er 19,27 dollar og tranche 2 er på 23,13 dollar. Det gir en aksjekurs på 14 dollar som fortsatt er langt under de 18.50 dollar som SDSD betalte for aksjene. Eksisterende aksjonærer og SDSD blir utvannet når 25% flere aksjer kommer i markedet. Igjen er ikke dette uvanlig, men etter min mening typisk for selskaper som har vært gjennom en konkursprosess. Det er ikke sikkert dette er et realistisk scenario, men det er verdt å skrive litt om.

Jeg ønsker videre inkludere fusjonen med Pacific Drilling i resonnementet. Slik jeg skjønner det (mulig jeg tar feil her og korriger meg om det er tilfellet) er oppgjøret i aksjer der aksjonærene i Pacific Drilling får tildelt 25% av utestående aksjer i Noble. Disse aksjene eide Noble selv der det ikke er utstedt nye ordinære aksjer. Det betyr i praksis at Noble har betalt 230 million dollar for Pacific Drilling som har en flåte på syv boreskip.

Jeg tolker dette som en spennende fusjon som gjenspeiler at Noble-aksjen har et enormt potensial. Det begrunner jeg med at fusjonsavtalen er enstemmig vedtatt i begge styrer og er støttet av majoriteten av aksjonærene i Pacific Drilling. Med det tror jeg at aksjonærene i Pacific Drilling mener de er bedre tjent med å eie Noble-aksjer til 18,50 dollar, enn å sitte med Pacific Drilling-aksjer. Det hadde ikke vært sannsynlig å ha fått gjennomslag for Noble-aksjer pluss et kontantoppgjør slik jeg ser det. Videre indikerer dette at Pacific Drilling-aksjonærer mener at de aldri kunne få kjøpt Noble-aksjer til 18,50 dollar etter en børsnotering, og med det ligger der en Premium i aksjekursen til Noble der de reelle verdiene ikke er synlige før børsnotering. Merk at innløsningskurs i tranche 3 er 123,40 dollar, som betyr at warrents er verdiløse før aksjekursen er over dette nivået. (Jeg sier ikke at aksjekursen skal dit). Martin Nes uttalte at dette er en finansiell investering, og jeg tror det er sannsynlig at SDSD har solgt sine aksjer kort tid etter notering av Noble-aksjen. Det kan være (og jeg tror) at markedet etter børsnoteringen priser selskapet slik at utøvelsen av warrents ikke har noen praktisk betydning for aksjekursen / har ikke særlig negativ effekt for SDSD. Noble sier de skal på børs og jeg tror noteringen kommer snart. Dersom det jeg skriver her blir realiteter vil aksjekursen til SDSD gå langt over to kroner.

Noen som har tanker eller er uenige i resonnementet, kommenter i kommentarfeltet.
Redigert 26.03.2021 kl 00:06 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
26.03.2021 kl 00:04 4820

Tror det som blir viktig her er gjelden, hvor mye er den totalt for begge selskapene? ser at Noble har 300mill usd i gjeld som er lite for ett slikt selskap.
Tror også at dette vil gi ett kursløft for SDSD når det blir notert på børsen. Tar gjerne imot 2 kr om det blir utfallet-)
coccoman
26.03.2021 kl 06:48 4703

Alocacoc, tusen takk for en grundig og god analyse av investeringen av 1/2 mill aksjer til 18,50 dollar stykket!

Den gir oss som hverken kjenner riggselskapet Noble ei heller oppkjøpte/fusjonerte Pacific langt større forståelse for situasjonen med restruktureringen og refinsiseringen som pågår og kommende børsnotering. Blir gøy å følge med hva som skjer med kursen til nye Noble første kursdag ... og utslaget på sdsd - kursen. Gjerne rykk til 2 kr for min del og, jeg har ikke tenkt selge en eneste sdsd - askje dette halvåret likevel. Fullastet er jeg og låne til å kjøpe flere gjør jeg aldri.

Med din gode situsjonsbeskrivelse er det mer og mer som tyder på at dette kan bli bra! Siste to innsidekjøp på dagnes kursnivå gir mening og bekrefter det samme.

Hau, hau.
Redigert 26.03.2021 kl 07:05 Du må logge inn for å svare
Sima
26.03.2021 kl 08:28 4593

Takk!
Håper noen i FA, E24 plukker opp denne. Spetalen blir omtalt som en levende kalkulator. Som det blir nevnt, de siste kjøpene av 6+5 mill aksjer har nok en grunn.
Carrera4S
26.03.2021 kl 10:46 4488

En dobling av kursen i Noble (i forhold til hva SDSD betaler) vil tilsi ca. 14 øre pr. SDSD aksje. Så skal nok litt til for at Noble alene skal dra SDSD kursen til kr.2. Har mere tro på at supply markedet blir bra fremover, og at dette vil dra kursen til minst kr. 2 innen årslutt. For meg er den viktigste betydningen av Noble kjøpet at veldig kompetente personer har tro på offshore segmentet fremover.
Slettet bruker
26.03.2021 kl 12:14 4394

Ja, det er rett, 14-16 øre aksjen i gevinst hvis den dobler seg på en aksjekurs 1,15 er vel uansett greit? men nå vet vi jo ikke hvor aksjen vil starte å trade da, man at det blir SDSD gevinst her er jeg overbevist om, og det umiddelbart i forhold til disse dvasse Suply skipene
Redigert 26.03.2021 kl 12:14 Du må logge inn for å svare
Risky
26.03.2021 kl 12:39 4354

Noen som vet når Noble kommer på børs?
MHInvest
26.03.2021 kl 15:09 4205



Hvorfor drømme om 10% oppgang når Circa group gir 25% pr dag, det nytter ikke med long posisjoner når det er så mange uforutsette hendelser. Go with flow, pengene flyter på gaten idag.

Redigert 26.03.2021 kl 21:53 Du må logge inn for å svare
Straight flush
26.03.2021 kl 15:59 4151

728 deck. Billig liten gul PSV. Beskjedent mannskap. Går nok i pluss for oppdraget. De små World-båtene ble kjøpt av SDSD mens de lå i opplag og så solgt med noe fortjeneste da markedet var i oppsving noen måneder. De har vel vært mest i opplag igjen senere.
Redigert 26.03.2021 kl 18:40 Du må logge inn for å svare
Hoff@
26.03.2021 kl 16:19 4115

4900 roboten er på igjen, men jeg har faktisk klart å riste ut noen billige aksjer i dag også, for jeg finner ingen andre så gode kandidater – så ja, jeg har økt mye i bare 1 aksje. Ligger med mye short på nasse pgså på SQQQ
MHInvest
26.03.2021 kl 17:47 4043

Er vi der nå at fargen spiller inn? Må isåfall få fuel gratis om den skal gå i pluss. Hoff har jo hadd problemer i lang tid med å handle volum, veldig spesielt at du ikke kommer inn på top20listen. Alle andre kan fylle på med millioner hver uke, mye tullprat her og kursen skulle jo ikke under 1,2 for det betalte spetalen. Komiklubben med coccomann i spissen som mener den dobler seg om selskapet tjener 10mill på trading.

Utvikling i dag
+29,35%+6,115
Redigert 26.03.2021 kl 17:52 Du må logge inn for å svare
Hoff@
26.03.2021 kl 17:59 4027

Jeg er ingen storulv og jeg har under 5 mill aksjer i SDSD, har tross alt mye aksjer i andre selskaper også, men når jeg solgte noe i andre selskap i går økte jeg likegodt i SDSD i dag
Redigert 26.03.2021 kl 18:01 Du må logge inn for å svare
donolini
26.03.2021 kl 18:41 3965

pund, ikke nok.
kanskje greit å vente noen minutter før man kaster seg på baissevogna, mh?
vente til skrivefeil blir rettet?
Redigert 26.03.2021 kl 18:41 Du må logge inn for å svare
Solan-(1)
26.03.2021 kl 20:20 3872

Vi har skjønt at du ikke har aksjer, og ønsker å kjøpe deg inn igjen. Vi kommer til å skjønne når du har kjøpt også!
alocacoc
26.03.2021 kl 21:00 3829

Noble Corporation har nettogjeld på 300 MUSD og likviditet på 600 MUSD der mesteparten er kredittlån. Pacific Drilling er i praksis gjeldfri (ifølge årsregnskap 2019 og nyhetsartikkel) og kontantbeholdning på 30 MUSD. Dersom vi utelukkende ser på matematikken skal Noble-aksjen gå veldig høyt før SDSD-aksjen er verdt to kroner. Når det er sagt er det lenge siden matematikken seiret på Oslo Børs. Det er nok summen av alle investeringene som eventuelt kommer til å dra kursen over to kroner. Men blir Noble-noteringen ordentlig bra kan SDSD-aksjen stige kraftig før den stabiliserer seg på lavere nivåer.
MHInvest
26.03.2021 kl 21:52 3764

Det er vel første gang det blir gjort en slik brøler av westshore, dont shoot the messenger!
MHInvest
26.03.2021 kl 21:56 3757

Du forstår at penger i banken siste to år gir bedre avkastning? Hvorfor sitte med risiko for halvering uten å få noe igjen, hadde ikke børsen hentet seg inn kunne du være heldig å selge for 0,6.
Moffien
26.03.2021 kl 22:26 3718

Jeg så på det som et bra signal når MH, som siste optimist kastet kortene på 70øre. Kjøpte med begge hender for å snitte ned. Vi får nesten bare se om det ikke blir pyntet litt på tallene ved fremleggelse av q1. God påske og natta til MH.
MHInvest
26.03.2021 kl 22:42 3691

Javel kastet jeg nå kortene på 70øre og samtidig snittet ned? Gå tilbake i historien og kom med facts, jeg var eneste som holdt den oppe på 0,6. En av få som dro ut en betydelig gevinst, dette pga snitt på 0,7. 4mill aksjer var posten, eneste denne duger til er trading. Foralle som hadde IQ nok til å forstå at Saga var et klokere valg cashet ut 300%. Forstår hvorfor Spetalen blir rik, hangarounds som sitter på berg og dalbanen i lykkerus og håper på millioner...
Moffien
26.03.2021 kl 22:50 3674

Beklager, jeg snittet meg ned. Gidder ikke lese alle de tullete innleggene sine.
Slettet bruker
26.03.2021 kl 23:25 3633

Tror vel at dette er begynnelsen på en rekke sammenslåinger oppkjøp i rig bransjen. Kansje tar de noen av Seadrill sine rigger også da kan dette være en god investering. Om ikke annet kan sdsd cashe inn noen millioner når de selger etter børsintrosuksjon. Tror nok at liten gjeld var en trigger for å kjøpe her.
MHInvest
26.03.2021 kl 23:43 3604

For to år siden sa Stray Spetalen at han trodde «alle riggaksjer får samme kurs innen ett til to år og det er null kroner».

Vi har sett det i Saga, full fart inn, tøm og røm. Funker en stund til alle går lei og slutter med invitasjoner til selskapet.
Redigert 26.03.2021 kl 23:43 Du må logge inn for å svare
MHInvest
26.03.2021 kl 23:54 3589

Finansavisen: Øystein Stray Spetalen gjør helomvending i synet på bitcoin
Milliardær og investor Øystein Stray Spetalen karakteriserte bitcoin som «tull og tøys». Nå har han kjøpt seg inn i en kryptobørs og kjøpt bitcoin på privaten, skriver Finansavisen.

Få dager tilbake:
bitcoin burde myndighetene og EU forby dette med en gang. Da kutter man CO2-utslippet betraktelig, sier han, og betegner det som en tullevaluta.
Moffien
26.03.2021 kl 23:55 3586

Han fikk jo rett angående rigg! Selskapene som nå kommer ut restrukterert, kan ikke sammenlignes med det som var for to år siden.....!
MHInvest
26.03.2021 kl 23:57 3577

Trodde ikke du leste mine innlegg?
Slettet bruker
27.03.2021 kl 00:30 3540

For 3 dager siden lo han høyt av Røkke som kjøpte krypto, i kveld kommer meldingen om at han selv har lastet opp.
Kan ikke høre på den skøyeren, værre vinglepetter en de aller fleste her inne.
MHInvest
27.03.2021 kl 00:42 3525

Desperasjonen kler dårlig norges rikeste, det handler nå om å spille på flest mulig hester til du vinner. Spill for aksjonærenes penger så er du safe.
Du er bare sånn ca 10år for sent ute Spetalen, 50øre for bitcoin hadde vært genistrek med 500k. Hvorfor solgte Spetalen alt i Nel, inngang 50øre? Men sitter pal med en haug av skip som forvitrer i verdi år etter år, bare denne Gustsvia er tidenes tapsprosjekt på et år.
Det er nok sannhetens ord, før du mister alt gpr du amokk og tror du skal bli verdens rikeste...
Slettet bruker
29.03.2021 kl 09:26 3097

Lot du deg virkelig lure inn i Circa på fredag HM? etter den meningsløse haussingen til Hermansrød?
Nei, da er det nok tryggere å sitte i SD
nima
29.03.2021 kl 13:59 2926

Hvilket århundre skal det skapes verdier for aksjonærene det lurer jeg på ?
Slettet bruker
29.03.2021 kl 14:43 2879

Gir eller bort aksjene til barna en at Spetalen skal få de
MHInvest
29.03.2021 kl 14:47 2866

Du lærer aldri LB, jeg trader og takker og bukker for 29% fredag. Gi beskjed når du får samme gevinst i SD, good luck!
Slettet bruker
30.03.2021 kl 09:32 2666

Går det bra med deg i Circa HM ? Er ned bare 6 kr på 2 dager nå.
Du skulle nok holdt deg til SD, den er vel uendret
Solan-(1)
30.03.2021 kl 09:35 2657

Hvorfor ligger Gustavia og dupper utenfor Marbella? Er vel ikke noe olje å hente i Gibraltar?
alocacoc
30.03.2021 kl 14:31 2549

Jeg tror enten at TMS Tankers har trøbbel med å forhandle frem ny kontrakt til akseptable rater, eller så venter de på et oppdrag i nærområdene eller i Sørvest-Afrika. Da gir det kanskje mening geografisk å sirkulere utenfor Gibraltar. SDSD er et investeringsselskap, og ikke et rederi, men jeg syns likevel de burde vært flinkere til å publisere flåteoppdateringer om både Supply-segmentet og Gustavia S.
Redigert 30.03.2021 kl 18:31 Du må logge inn for å svare
coccoman
31.03.2021 kl 08:33 2326

Targeted closing april 2021. Det betyr vel notering tidligst i mai? Aksjen har jo allrede gått 70% siden en klovn som sammenligner seg selv med Spettet solgte seg ut og gnålte om 50 øre ;O)))) Da ser vi nok tredobling av kursen og 2-tallet ut på sommeren?

Hau, hau.