Ernst Russ Feeder Containerships Bull 2022-2025

Helg11
HXCK 05.06.2021 kl 16:44 419202

(Disclaimer: Informasjonen under har jeg samlet gjennom de siste ukene, presentert etter beste evne kun som informasjonsgrunnlag. Mitt ønske er å dele god og forhåpentligvis nøktern informasjon til Kari og Ola Nordmann for å gjøre gode beslutninger med sparepengene. Vinner én, vinner alle. Er ikke å anse som investeringsråd. Jeg er selv aksjonær).

HIGHLIGHTS (fundamentalt):
+ Feeder-containerskip: Markedet for containerskip er inne i en supersyklus, og vil være det de neste årene pga. få nybygg på feedere + teknologirisiko pga. EEXI og IMO2030 miljøregelverk. Derfor tenker jeg bull i flere år fremover.
+ Verdsettes vs peer MPCC til en tredel pr revenue-kr i Q1-21 og halvparten pr TEU. Med på kjøpet får du i tillegg et drybulk skip, et par tankere, noen multipurpose og noen ro/ro, pluss at de drifter avtaler for andre skip hvor de får mgmt fees.
+ ER fikk et 6500 TEU + 3000 TEU 2nd hand skip levert i desember 2020 + to multipurpose i Q1-21. Perfekt timing.
+ Verdsettes med stor rabatt ifht. NAV, enorm rabatt ifht. inntjeningspotensiale hvis vi ser på Harpex/ConTex.
+ Kursmål/aksje vha NAV YE22: 19.85 EUR, vha P/E=7 og Harpex beregnet cash flow (dvs. kun sett på containerskip-delen): 18.94 EUR. Warburg research april 2022: BUY €8.8. Kursmål Der Aktionär mars 2022: 8 €.
+ Investeringscase her (work in progress): https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ZeROpuOh7KWVKOsvPqkfm6TyoL6JRMrBNh7g_wQh5xg/edit?usp=sharing
+ Automatisk teknisk analyse her: https://m.marketscreener.com/quote/stock/ERNST-RUSS-AG-24911281/charts/

LOWLIGHTS:
- Ikke transparente på TC og rater, selv om vi nå begynner å få en god oversikt via shipbrokers reports
- Kan ikke handles på ASK-konto, så må evt gå via IKZ hvis man er opptatt av å få utsatt skatt.
- CEO har sagt at de på kort sikt ikke prioriterer utbytte.

Facebook forum for Ernst Russ: https://www.facebook.com/groups/321917649400681
Tysk Ernst Russ forum: https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1235209-1-10/ernst-russ-ag-hci-capital-neuausrichtung-fruechte#neuster_beitrag
Chat Xtrainvestor: https://chat.xtrainvestor.com/channel/hxck
Der Aktionär reportasje fra 10:55: https://www.youtube.com/watch?v=dF8JdwSObaw
München kapitalkonferansen presentasjon: https://mkk-konferenz.de/wp-content/uploads/2021/12/06-Ernst-Russ.pdf
Kursmål 8 Euro fra Der Aktionär: https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/aktionaer-hot-stock-ernst-russ-auf-den-spuren-von-hapag-lloyd-und-co-volle-kraft-voraus--20247316.html
Kursmål €8,8 fra Warburg: https://www.ernst-russ.de/en/investor-relations-de/research-berichte.html?file=files/uploads/dokumente-download/praesentation%20und%20research/Warburg-Research-2022-04-01.pdf
Redigert 01.04.2022 kl 12:22 Du må logge inn for å svare
yellowstocks
04.08.2022 kl 12:55 6690

Dere som er inne på denne, får dere sett ordredybden et sted? På Nordnet viser den bare et enkelt nivå....
Slettet bruker
04.08.2022 kl 14:12 6679


Jeg får kun frem kjøp og salg på ett nivå, ikke de ordrene som ligger over og under dette nivået. På Nordnet.
Slettet bruker
04.08.2022 kl 14:19 6683


Jeg får kun frem kjøp og salg på ett nivå, ikke de ordrene som ligger over og under dette nivået. På Nordnet.

Nå befinner vi oss forøvrig i det jeg kan kalle for "sikker sone"; det betyr at vi er inne i en oppgangstrend, selvsagt med muligheter for opp- og nedturer, men innenfor denne sikre sonen. Det er et meget godt utgangspunkt for tallene som kommer om snaue tre uker.
Trøndersmolten
04.08.2022 kl 14:47 6634

Forventer nytt rykk opp etter tallslipp/guiding i regi GSL nå i dag - bare å nyte flytsonen opp mot 8 euro nå 🚀
Slettet bruker
04.08.2022 kl 15:13 6605

Ja, siden det tekniske ofte viser vei, ligger det an til å bli bra tall.....
Trøndersmolten
04.08.2022 kl 22:54 6459

Fikk ikke noen drahjelp av rapporten til GSL som egentlig innfridde solid men skuffa på manglende tilbakekjøp i Q2. De har i stedet prioritert nedbetaling av gjeld og refinansiering og straffes utrolig nok av markedet for dette. De vil nok gjenoppta/har muligens allerede gjenopptatt tilbakekjøp i løpet av juli. Mindre gjeld og lavere finanskost rigger jo grunn for enda større overskudd så dette velger jeg å betrakte som en overreaksjon. Investorer er noen utålmodige skapninger 😅
bobleplast
05.08.2022 kl 06:50 6373

Ut i fra regnearket så ser det vel ut til at Venetia, Ella og Polonia skal ha nye kontrakter i q123. Så basert på GSL sin forwardfixing hadde det vært veldig fint om ER gjør det samme, eller inngår avtale for salg av skipene. Så ellers ut til at en del shipping så litt bedre ut i aftermarket igjen i går, etter en rød dag.
Trøndersmolten
05.08.2022 kl 17:41 6183

GSL, DAC m.fl. solid i pluss mens Ernst trades ned i sluttauksjonen - nær 10% forskjell i verdiutvikling sammenligningsvis - utrolig at vi her snakker om eksakt samme bransje og marked 😉
Uansett ei positiv uke 👍
Redigert 05.08.2022 kl 21:07 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
08.08.2022 kl 13:50 5825

Og for å gjøre situasjonen enda mer usikker, kan jeg føye til at Ernst Russ AG fredag opererte med 4,99 Euro som sluttkurs på sin hjemmeside. Det er den kursen som står under "Frankfurt". Jeg får også oppgitt en kurs på 5,02 Euro. Slår man opp på "Exetra" i rullgardinen, får man kursen 4,84 Euro.

Nordnet opererte med åpningskurs 4,84 i dag morges. Forklaringen hos Nordnet, etter nærmere undersøkelser av megler, er at Nordnets kurs er korrekt i det den er oppgitt av børsen i Frankfurt. Men den børsen har altså underbørsen Exetra som opererer med kurs 4,84 Euro som åpningskurs. Så her er det bare å velge!!

Det er en differanse mellom de to kursene 4,84 Euro og 5,02 Euro på 3,6 % på samme dag. Og det er jo litt det da ....
Slettet bruker
08.08.2022 kl 21:50 5698

Er vel ikke alt i denne verden man skal skjønne, men dette grenser mot det merksnodige.. Hadde det vært et par promille i forskjell, så hadde det sikkert ikke betydd så mye, men for de store aktørene så blir dette mye penger. Uansett så går det vel ikke an å kjøpe aksjen på en børs for så å selge de samme aksjene på en annen børs. Vi får håpe differansen mellom de to børsene da er konstant for ellers er det noen penger ifm. trading, som forsvinner «mellom to stoler»..

Jaja det er bare tusenlapper for oss vanlige dødelige og enda mindre for «Longsittingcontainere»..:-)
Trøndersmolten
12.08.2022 kl 17:52 4998

Hver dag i ganske mange uker nå skjer det samme i sluttauksjonen - kjøper slipper seg minst 0,10 euro ned og det kommer en bitteliten salgspost ned på det nivået slik at kursen faller 1-3%. Nå lå det kjøper på 4.92 med en post på ca 1000 aksjer og det gikk en liten post på 4.94 minuttet før sluttauksjonen. Lett å manipulere denne med så få aksjer omsatt - det som er godt å se er at det er omtrent kjemisk fritt for aksjonærer som vil gi bort aksjer på dette nivået..betyr at kun en liten økning i kjøpsinteresse kjapt vil sparke kursen både 1, 2 og 3 euro nordover 📈👍
Neste uke legger Mpcc frem tall og guiding - vil fort gi positiv effekt på kursen i Ernst. Uken etter er det Ernst sin tur - dette kan bli skikkelig morro 😀 P/E på lavt 1-tall er jo direkte syk prising av en kvalitetsaksje hvor selskapet i tillegg snart er gjeldfri..
Go’hælg folkens!
Kbkristi
12.08.2022 kl 19:55 4936

Nå har jeg ikke aksjer i ER akkurat nå, men dere får realtime kurs på Nordnet ved å klikke på kjøp eller selg.
Ellers er den 15 min forsinket.

All in MPCC :)
Redigert 12.08.2022 kl 19:56 Du må logge inn for å svare
Trøndersmolten
15.08.2022 kl 18:26 4311

En oppjustering av guidingen vil være svært positivt 👍
Hva forklarer du nedgang i snittrater for juli med? Har selskapet tatt over båter i juli som enda går på lave rater? Ingen dramatisk nedgang men rimer dårlig med at båter som går av eksisterende gamle kontrakter jo definivt vil få langt bedre rater mtp dagens knallgode rater i markedet.
Helg11
15.08.2022 kl 21:56 4218

Hmmm. Betydelig nedgang i ratene fra juni til juli syns jeg er mer enn merkelig. Ned til 20,300 USD i gjennomsnitt hadde jeg ikke sett for meg. Klarer ikke å forklare hverken det eller innside-salget dessverre, begge deler er negativt av Ernst.
Trøndersmolten
15.08.2022 kl 22:27 4344

Robert G’s aksjesalg var vel av rene personlige årsaker. Kan det rett og slett være en tastefeil av vedkommende som har oppdatert infoen? I så fall blir det vel kjapt korrigert. Ernst har heller ikke bare container feedere i flåten - kan jo være deres øvrige skip som opplever ratenedgang.
Slettet bruker
15.08.2022 kl 22:59 4448

Hei, ved forrige kvartalstall var forventningene store, men tallene skuffet, dere som faktisk klarer å tyde regnearkene (har forsøkt men sliter) er det ikke en tydelig forventning om at ER har tjent mye mer i Q2 enn Q1 og at dette vil komme på kommende kvartalsrapport og videre gi grunn til kursøkning?

Jeg har vært av den oppfatningen at Q2 «garantert» blir positiv da vi/dere har god oversikt over inntjeninga og derfor kan spå hva estimert overskudd er, tar jeg feil? Sitter med snitt på 5,54 og 7 på 2 kontoer, var ganske sikker på at Q2 skulle dra iallefall 5,54 i pluss, har det kommet noen grunn til å tro at ER kan skuffe på kommende presentasjon?
Trøndersmolten
15.08.2022 kl 23:48 4666

Ingen grunn til å vente noen dårlig Q2 rapport - snittratene har steget gjennom hele kvartalet. Vi har bare litt problemer med å skjønne at stigningen ikke fortsatte i juli. Kan være en regnefeil/tastefeil.
Slettet bruker
15.08.2022 kl 23:53 4661

Ok, da antar jeg dere snakker om snittraten i det generelle markedet og ikke ER (?). Trodde ER kanskje hadde publisert noen tall slik som før Q4 som ikke møtte forventningene. Slik jeg forstår det har dere regnet ut at ER vil vise til ca 40% økt inntjening i Q2 vs Q1, stemmer dette?

Litt stressa da jeg må begynne å sette av litt egenkapital til huskjøp som skal betales til sommeren, hadde ikke forventet det store kursfallet i vår 😅
Trøndersmolten
16.08.2022 kl 08:47 4737

Eksakt hvor stor inntektsøkning Ernst vil publisere sammenligningsvis med Q1 har ikke jeg regnet på, men at den er betydelig er jeg rimelig sikker på iom en god del skip har gått over på bedre rater i løpet av kvartalet. Sterk snittratevekst for Ernst flåten gjennom Q2 - altså april, mai og juni. Selskapet publiserer månedlig rapport for bl.a. snittraten de oppnådde gjennom forrige måned på hjemmesiden sin. I går la de frem månedsrapport for juli - den viser nedgang på ca 5% fra juni.
Det er svært vanskelig å forstå kan være mulig hensyntatt de eksepsjonelt gode ratene skip som går av gamle kontrakter kan chartres ut på i dagens knallsterke marked for feeder containers.. Derfor jeg spekulerer i om at det kan skyldes en feil - har sendt IR en mail og håper på at hun kommer tilbake med en ok forklaring 😀. Tyskerne er slett ikke gode på å kommunisere med oss aksjonærer 😉
Redigert 16.08.2022 kl 08:54 Du må logge inn for å svare
Nunez
16.08.2022 kl 09:36 4730

Angående snittraten for juli:
Jeg ser i regnearket til Helg11 at Rita står med inntjening på 7790 i juli (mot 38950 i juni og nå fra august igjen).
($38950 - 7790) / 29 = $1074

Dette forklarer vel hele fallet?
Trøndersmolten
16.08.2022 kl 10:55 4702

Takk Nunez,
Der fant du årsaken 👌
Da forventer vi et realt hopp i sniittrater for august og fin stigning videre måned for måned når enda flere skip går over på langt bedre rater 📈👍
Trøndersmolten
16.08.2022 kl 11:09 4817

Ser ut til at interessen for å posisjonere seg i forkant av tallene tar seg opp - skulle bare mangle hensyntatt P/E på lavt 1-tall og utsikter til stadig sterkere inntjening i minst 2 år fremover.
Redigert 16.08.2022 kl 11:09 Du må logge inn for å svare
Helg11
16.08.2022 kl 11:14 5140

Hamburg, 16 August 2022: Based on preliminary and unaudited figures, Ernst Russ AG (ISIN DE000A161077) expects revenues of approximately EUR 82.7 million (1st half-year 2021: EUR 39.6 million) and operating earnings (EBIT adjusted for non-operating income and expenses) of approximately EUR 51.0 million (1st half-year 2021: EUR 8.6 million) for the first half of 2022.

On this basis and against the backdrop of the ongoing positive business performance and the largely secured employment situation of the fleet of Ernst Russ group for the fiscal year 2022, the management board of Ernst Russ AG can today raise its previous forecast for the 2022 financial year to the effect that it now expects revenues between EUR 183 and 193 million (previously: between EUR 160 and 170 million) and an operating result between EUR 85 and 90 million (previously: between EUR 72 and 77 million). The forecast is based, among other things, on charter contracts already concluded for the vast majority of the Ernst Russ fleet and on the assumptions that the technical availability of the fleet will be approximately 96.2 % as well as an average exchange rate of 1.035 USD/EUR.

The final business figures for the first half-year 2022 will be published as planned on 25 August 2022.

This ad hoc release was published on 16 August 2022 at 10:55 am.
Helg11
16.08.2022 kl 11:16 5153

Sterk oppdatert guiding. Da kan det være at Warburg må på banen med tosifret kursmål?
PSI- Investor
16.08.2022 kl 11:18 5584

Det høres jo bare helt sinnsykt bra ut, spesielt når man ser på 1. halvår 2021 som er nevnt.
Får håpe det finnes noen stor aktør som ser dette her og ønsker å være med!
Slettet bruker
16.08.2022 kl 11:29 5989

Før jeg gratulerer deg med resultatet, Helg11, noe jeg selvsagt gjerne vil, kan det være greit å vite hvordan Ernst sitt estimat stemmer med dine beregninger?

Hittil i dag har Ernst Russ AG steget med 10 % på høyere volum enn vanlig!!
Redigert 16.08.2022 kl 11:44 Du må logge inn for å svare
Helg11
16.08.2022 kl 11:44 6048

Joda, resultatene er i linje med mine tall. Q2 revenue ganget med 4 = 186 mEUR, så det er helt klart at estimatene har vært for konservative. 2023 vil bli godt over 200 mEUR, og det er her jeg føler analytikerne i Warburg og markedet har misforstått mest. Den guidingen kommer nok i oktober / november. Containerskip-eiere som MPCC og Ernst leier jo ut skip i flere år på høyere rater, langt fra spot og øyeblikksbilde...
Slettet bruker
16.08.2022 kl 11:51 6052


Ha-ha, det ante meg, men jeg bare måtte ha deg til å bekrefte det vi alle vet; at du er en mester til å regne. Og samtidig at du alltid er litt konservativ (forsiktig), slik at de faktiske tallene blir litt bedre enn forventet.

Gratulerer så mye!
Trøndersmolten
16.08.2022 kl 12:22 6014

Bare å tviholde på hatten no 📈🎉🎉
Nå blir det husbygging for Mr. Olsen 😂
Slettet bruker
16.08.2022 kl 12:27 6053

Fantastisk å kunne redusere valiuminntaket fremover 🤙
yellowstocks
16.08.2022 kl 12:41 6309

Hvor høyt skal vi denne gang? Forrige rykk så spratt den opp til 7-tallet på et par uker.
bobleplast
16.08.2022 kl 13:07 6286

Blir spennende å se hvor høyt den skal, men jeg reduserte 20% av beholdningen nå etter en oppgang på 1euro per aksje siste 2 ukene. Håper den skal opp til både 6 og 7, hvor jeg regner med å selge resten. Selvom den selv der fremstår veldig billig.

Satse på at der aktionar buller den litt i ettermiddag og i morgen
Redigert 16.08.2022 kl 13:26 Du må logge inn for å svare
Trøndersmolten
16.08.2022 kl 13:13 6296

Blir spennende å se kursmålene som kommer i kjølvannet av dette svært positive resultatvarselet 👍
Slettet bruker
16.08.2022 kl 13:49 6345

Hvis jeg holder meg til de lange linjer, så var forrige topp på 7,60 Euro.

Når vi kommer ut på høsten, tror jeg faktisk, med den fundamentale forbedringen vi nå ser, at kursen vil toppes og passere 7,60 Euro i løpet av to-tre måneder. Da ligger det an til en ny topp rundt 10,5-11,5 Euro.
Redigert 16.08.2022 kl 13:50 Du må logge inn for å svare
Nunez
16.08.2022 kl 13:55 6324

Har sammenlignet tallene for første kvartal med dryppet som kom nå, og såvidt jeg kan skjønne ser vi nå virkelig effekten av at omtrent alt av økning i revenue (inntekter) går rett til bunnlinja.
Snittratene til Ernst Russ økte med ca 25% fra 1.kvartal til 2.kvartal. Om ER bare får 10% økning i snittratene i 3.kvartal* og nye 10% i 4.kvartal vil bunnlinja få en fantastisk utvikling.

(* 10% økning i 3.kvartal vil i praksis si at alle skip fortsetter på samme rater som de har nå)
TradingTbone
16.08.2022 kl 14:45 6669

Sikkelig god stemning i dag! Bull.
Trøndersmolten
16.08.2022 kl 16:15 6550

Ratene vil stige mer enn 10% i kvartalet slik ratebildet er nå - dette ser ekstremt lovende ut..
Kommer udelt positive reportasjer i den tyske finanspressen de neste dagene nå - her fra Der Aktionær:

https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/volle-kraft-voraus-aktionaer-hot-stock-mit-17-nach-erneuter-prognoseerhoehung-20312231.html
peterdawn
16.08.2022 kl 16:44 6654

Veldig bra jobb Helg11!
yellowstocks
17.08.2022 kl 11:12 6143

Veldig gode nyheter alt i alt, og en kraftig oppjustering her. Synes derfor det fortsatt er rart at Robert bøttet ut aksjene sine fra 07/22 på kurs 4,40. Noen som har oversikt over hvor mye skin in the game han har igjen?