BWE - nye tider, nye kursmål og økt produksjon.

Ruter8
BWE 11.03.2022 kl 10:49 216225

Krøll på tråden og FF ønske om ny tråd. Dagens analyse kan være et godt utgangspunkt å gå videre på.

BW Energy - Investing for spectacular 2023 and beyond
Update
BW Energy is ramping up capex this year to deliver first oil at Hibiscus & Ruche by YE’22e. This is expected to lift BWE’s net production to 23,000 bbl/day next year and 29,000 bbl/day in 2024e. Assuming a Brent oil price of USD 80-120/bbl in 2023-24e, we estimate that this will result in an annual FCF yield of 46-70%. The company thereby is on track to generate is entire EV in FCF before YE’24 prior to a potential FID at Maromba. If realized, BW Energy’s FCF story (and potential dividends) will likely move a couple of years out in time while the upside potential increases to above NOK 70/share. We increase our TP to NOK 42 (40) as higher oil price assumptions more than offset the lowered 2022 production due to the previously announced temporary gas capacity issues. BUY reiterated
Ro
15.11.2022 kl 16:09 4346

Blir d da enda mer utsettelse enn meldt fra BWE, eller ikke?
Patron72
16.11.2022 kl 12:22 4317

BW Energy legger fram Q3-rapporten i morgen. Her har ledelsen allerede kommunisert både produksjon, realiserte priser og kostnadsnivå. Tallene burde dermed, tross enkelte gjenværende potensielle usikkerhetsfaktorer, ikke overraske betydelig. Vi venter at selskapet vil rapportere en EBITDA for kvartalet på USD 47 mill. Utslagsgivende for kursreaksjonen kan det imidlertid bli hva selskapet sier om produksjonsnivået for Q4 og utsiktene for oppstarten på Hibiscus-prosjektet i 2023. Basert på tidligere guiding vil implisitt produksjon for Q4 måtte være på rundt 11.2k fat pr. dag, mens vi i våre estimater for Q4 ligger inne med en uendret produksjon fra Q3 på rundt 10.4 fat pr. dag. Videre venter vi oppstart på Hibiscus mot utgangen av Q1 2023. Kursen stengte i går på NOK 26.54 pr. aksje og selskapet verdsettes dermed med en rabatt på opp mot 60 % i forhold til vårt estimat for netto underliggende verdi. Vi venter at en løsning av utfordringene knyttet til dagens produksjon og en bekreftet oppstart på Hibicus i løpet av det neste halvåret vil kunne redusere denne rabatten og har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 32 pr. aksje.

https://www.dnb.no/dnbnyheter/no/bors-og-marked/rakett-skaper-uro--produsentpriser-gleder

Kommentaren stammer fra kommentarfeltet på Nordnet så jeg ville ikke lagt for mye i det. Vi får mer info i morgen.

OKEA kom med to meldinger i dag og begge hadde et svakt negativt tilsnitt. Dvs. Calypso brønnen vet man ikke før mer data foreligger, men meldingen var ikke til særlig glede, utover funn av hydrokarboner.

Har derfor valgt å sette OKEA litt på hold, med det resultat at BWE ble kjøpt med overvekt vs. OKEA. Så er man altså BWE aksjonær igjen - og det til vesentlig lavere kurs enn det ble solgt.

Hva jeg forventer meg av Q3?

- H/R Fase 1 og ny gas-lift følger plan.

- Petrobras assets videreutvikles (Golfinho med in-fill brønner og Camarupim gass med tie-back FPSO CdV) raskere enn hva markedet ble forespeilt i Q2 rapporteringen.

- Progress RBL lånefasilitet - Maromba.

Ettersom det nærmest har vært helt stille fra selskapet i Q3, må det antas at BWE har en del å komme med i morgen.
Patron72
16.11.2022 kl 16:54 4205

Jeg kjenner deg ikke, men nå ble jeg glad.
Velkommen tilbake 👍

godt vi har deg tilbake, vi setter pris på din kunnskap og analyser. La oss krysse fingrene for at vi kan tikke av i trigger-boksene i morgen!
Patron72
17.11.2022 kl 07:37 4018

THIRD QUARTER 2022 RESULTS

HIGHLIGHTS

Q3 EBITDA of USD 61.5 million and net profit of USD 33.8 million
Q3 gross production of ~960,000 barrels with ~700,000 net to the Company
Completed one lifting with ~682,000 barrels sold (net BWE) at a price of USD ~101 per barrel
Hibiscus / Ruche development on track for first oil in late Q1 2023
Progressing towards closing of Golfinho in Q1 2023, approved as deep-water class A operator by ANP
Maintained a strong balance sheet with a cash position of USD 186 million
Initial draw-down of USD 100 million made on Reserve Based Lending (RBL) facility
EBITDA for the third quarter of 2022 was USD 61.5 million, up from USD 5.5 million in the second quarter of 2022, primarily due to one lifting to the Company at a price of USD 101 per barrel. A further lifting to the Company is scheduled in December 2022.

"We deliver stable production and solid cash generation from our Dussafu operations. The Hibiscus / Ruche development is progressing to schedule with the BW MaBoMo production facility and the subsea pipeline to the BW Adolo FPSO is already installed. With drilling set to commence in January, we are on track for first oil towards end of the first quarter," said Carl K. Arnet, the CEO of BW Energy.

BW Energy's share of gross production was approximately 700,000 barrels of oil. The net sold volume, which is the basis for revenue recognition in the financial statement, was 715,000 barrels including 32,500 barrels of quarterly Domestic Market Obligation (DMO) deliveries with an under-lift position of 185,000 barrels at the end of the period.

Gross production from the Tortue field averaged approximately 10,400 barrels of oil per day in the third quarter of 2022, amounting to a total gross production of approximately 960,000 barrels of oil for the period. Production was in line with the previous quarter and remain affected by the continued shortage of gas lifting capacity. The new gas lift compressor arrived in Gabon in late October and is being prepared for mobilisation to the FPSO with planned installation at year-end and start-up in the first quarter of 2023.

Third quarter production cost (excluding royalties) was approximately USD 36 per barrel. Cash balance was USD 186 million at 30 September 2022, compared to USD 123 million at 30 June 2022. The increase is due to the payment received for the August lifting and a drawdown on the Company's reserve-based lending (RBL) facility, partly offset by continued investments in the Hibiscus / Ruche development project. The six-year RBL facility was signed in August with an initial commitment of USD 200 million which can be expanded up to an additional USD 100 million.

At the start of the period, the Company had commodity price hedges for a remaining total volume of one million barrels for 2022 and 2023, of which 37% is for 2022. These were a combination of swaps and zero-cost collars that will allow for future cash flow stability for ongoing development projects. BW Energy has recognised realised crude oil hedge losses in the amount of USD 2.9 million and unrealised gains in the amount of USD 14.9 million for the third quarter.

The Dussafu 2022 total production estimate for 2022 is maintained at approximately 4.0 million barrels gross and full-year production cost (excluding royalties) is expected at approximately USD 35 per barrel.

DEVELOPMENT PLANS

In late September, the BW MaBoMo offshore production facility arrived in Gabon on schedule. The production facility has since been installed on site and preparations are underway for future drilling operations and for the tie-in of the export pipeline to the BW Adolo FPSO and the BW MaBoMo. Twenty kilometres of the subsea pipeline has now been installed, with final connections planned for year-end. Separately, the drilling rig is on schedule to spud the first production well planned in January. This is in line with the plan for first oil from the Hibiscus / Ruche development towards the end of the first quarter of 2023.

The total gross Hibiscus / Ruche Phase 1 development Capex is projected to be approximately USD 440 million, mainly due to first oil shifting into 2023 with certain elements originally considered operating expenses being reclassified as project investments. Capex still remains below the original final investment budget of USD 490 million gross.

In Brazil, Company progressed the Maromba development project following the April decision to proceed with the project and agreement to purchase the FPSO Polvo, which will be upgraded and redeployed to the field.

In Namibia, BW Energy is negotiating heads of terms for the Kudu gas to power project with the local power company. The review of geophysical and well data from previous exploration activities and recently purchased 2D seismic data has confirmed the high potential of the Kudu license. The Company has decided to acquire 3D seismic over the license to further enhance the depositional model, identify potential exploration targets and better data to support FEED work programs and for potential future farm-in discussions.

Also in Brazil, the Company continued to prepare for the acquisition of a 100% operated working interest (WI) in the Golfinho and Camarupim Clusters and 65% WI in the BM-ES-23 block from Petrobras, as well as taking over the FPSO Cidade de Vitoria from Saipem. This includes progressing relevant approvals from the Brazilian authorities, operational preparedness, field development planning and build-up of the local BW Energy organization. The Company was approved as a deep-water class A operator by ANP in November. Both transactions are expected to close in the first quarter of 2023, subject to fulfilment or waiver of conditions precedent. The transactions are expected to add approximately 9,000 barrels of oil per day net to BW Energy as well as several proven low risk in-field development opportunities with short lead times and substantial potential long-term upside.

Please see the attached Q3 presentation. The earnings tables are available at:


https://www.bwenergy.no/siteassets/bwe-quarterly-reports/bw-energy-q3-2022.pdf

Det viktigste her er at BWE følger plan og budsjett. Dvs. H/R Fase 1, ny gas-lift og formell overtakelse av Golfinho-klyngen i løpet av Q1 2023.
solb
17.11.2022 kl 07:54 4024

Tidlig oppe i dag? Alt i skjønneste orden! Velkommen tilbake forresten. Det var hyggelig.🎈

Enig med jer andre: rigtigt fin rapport. Og på flere punkter bedre end forventet. Eneste minus var at capex for H/R ser ud til at lande $15 MUSD højere end seneste udmelding.

Mht Norve så skriver Borr Drilling i deres fleet update i dag: SPS/Contract Preparations sker fra November til December og at BWE har adgang til riggen fra December (i linje med hvad BWE selv skriver om drillingstart fra Januar)

Capex økningen er relatert til oppstart av drilling er flyttet fra 2022 til 2023. Så dermed, i hovedsak, regnskapsteknisk. Paretos kommentar: In line with expectations
(høyere EBITDA pga av urealisert gevinst på oljehedgen)

Ser bra ut dette. Utrolig at man før kjøpt den på 26,4.

Så utrolig og god inngang at da ble det all in i BWE - mer enn tidligere.

Sendte mail til CFO og viste til tidligere guiding om RBL for Maromba og om hva som var status. Fikk til svar at det fikser de, så får vi se om dette skjer - dvs. spørsmålet blir tatt opp - senere i dag og CC.

Dersom dette blir besvart og BWE bekrefter god progress ifm. RBL til Maromba, Da folkens - da blir det virkelig fyr i teltet.
solb
17.11.2022 kl 09:45 3865

Jeg gleder meg.

Ser de nå åpner for farm-out på Kudu. Lurer på om de vurderer det samme på Maromba. Evt en finansiell partner i BWE Brasil(alle feltene). Mange muligheter, de sitter på høye andeler i hele porteføljen. Ingen dårlig posisjon når vi nå nærmer oss kontantstrøm. Transformasjonen av selskapet starter nå. Flott bilde av gas liften. Forstår det tar tid å designe og produsere. Om bare noen uker så er den i arbeid. Synes vi fikk tikket av i mage bokser i dag. Ser frem til CC-en senere i dag.

Investorpresentasjon viser festbrems

BW Energy-aksjen gjør endelig et byks etter måneder med svak kursutvikling, men en slide i selskapets investorpresentasjon bør uroe investorene.

https://www.finansavisen.no/nyheter/energi/2022/11/17/7961052/lettelsesrally-i-bw-energy

Utover at selskapet må bekrefte RBL til Maromba som igjen er er kriteriet for FID, samt selskapet allerede trekker på etablert RBL Dussafu og rent generelt - kan ikke jeg se noen festbrems.

En av dere som abonnerer eller har tilgang, hva er det FA mener utgjør festbremsen.

Production downturn from 24/25 if Maromba is delayed

I like this...intention to pay dividend of up to 50% of net profit with
Dussafu and Maromba in full operation... So is this 25 or 27 onwards?...

The content and concern as mentioned in the article about Maromba ( Finansavisen) is forwarded to the Company and may be raised later today.,ref CC - Q&A.

Dividend - my understanding - first oil 2025.

Bekymringen kommer fra Theodor. Produksjonsprofilen for 24 - 25 er nedjustert, slik han tolker slidene. Jeg er ikke uenig, men uansett priset inn. Blir Maromba utsatt et år så kuttes TP med 1 NOK.

spørsmålet er om nedjusteringen er knyttet til lavere forventet produksjon på feltene eller bare en forsinket produksjon og at forsinkelsen gjør det vanskelig å estimere fremtidig produksjon. Tipper Theo stiller spørsmålet i callen.

Bra observert avTeodor. Ja, dette fronter nok han senere i dag.

For meg ser det ut til at for Maromba blir det nå first oil i Q4 2025, mot tidligere Q1 2025.Man ser at Fase 2 også sklir litt.

Nå får vi høre hva dette er, for meddeler BWE at RBL Maromba er innen rekkevidde og FID kan tas, må selskapet begrunne. Men det er jo heller ikke sikkert at funding Maromba kan matche tidligere guiding. Vi får se.

Som sagt, ville ikke hatt problemer med to-tre Qs utsettelse på Maromba - gitt selskapet hadde fremskutt og prioritert in-fill boring på Golfinho (som egentlig ANP har fått seg forelagt og Petrobras har klarert) og/eller tie-back av gass fra Camarupim ved tie-back FPSO CdV. Dette har jeg reagert på tidligere synes bli trenert, for egentlig er det nevnte to aktiviteter som ved fremskyndelse kan generere meget god og økt cash flow - vesentlig før first oil som opprinnelig planlagt for Maromba Q1 2025. Men in-fill boring og tie-back koster penger og det kan beløpe seg til mer enn Golfinho kaster av seg.

Kudu bulles voldsomt. Ny 3d er booket. Stor interesse for bassenget etter de store oljefunnene. Ellers: Maromba noen måneder forsinket, finansiering av Polvo mer krevende enn forventet, diskuterer med arabere. Forventet produksjon fra Maromba ikke endret. Bare tidsprofil. Stort sett betryggende informasjon i callen.

Ad Maromba - støtter deg i vurderingen din Kingiscash.

Det som vel er nytt er at BWE går for prosjektfinansiering av FPSO Polvo og så holder de på med RBL for Maromba utbyggingen. BWE jobber hardt og ting går litt tregere enn forventet, men de melder egentlig og bekrefter god progress. FID Maromba kommer ved den tid funding er på plass og det tror jeg selskapet får til. COO Espey sa vel også at det forelå allerede en slags "intern FID" for Maromba. Tolket ham slik, kommer trolig av kjøpet av Polvo og long lead items etc.

En betryggende CC, hvor Dussafu og Kudu fremholdes. For Maromba og funding er det et par biter som må på plass ifm. en progress som er god med pågående forhandlinger med finansinstitusjoner/banker, men tar lenger tid enn forventet. Man kunne også sett for seg at BWE sørget for egn finansiering ved å trykke flere aksjer til formålet kjøp/ombygging av FPSO Polvo. med det er ikke denne metoden BWE skisserer i dagens CC.

tror BWE kunne fikset finansering på dagen om det var nødvendig. Oppgjør på Polvo er senest juli 2023. Tror de helst vil se at gas lift, første brønn på HR 1 og godkjennelse av Golfinho er på plass før de trykker på knappen offisielt. De har som du sier allerede bestilt 'long lead items' og at tidsplanen sprekker med noen måneder gjør ingenting. Gitt at de tre ovennevnte faller pent på plass.

...... og faller brikkene pent på plass som du sier, så kommer Q1 2023 til å bli spekket med hendelser og triggere.

Hva som trolig kan krysses ut er at ANP formelt godkjenner Petrobras handelen tidlig neste år. CFO Sæthre sa på Q2 i år at selskapet forventet det ville ta 5-6 mnd. før ANP godkjenningen forelå. Da kommer man til januar/februar 2023. Følgelig ikke særlig lenge til før selskapet kan høste netto ca. 9000 fat med olje fra Brasil - og så kommer alt det andre i tillegg trolig bittelitt senere i Q1.

Mitt nye mantra:

Petrobras assets vil markedet fullt ut erfare ved den tid assets er BWE formelt i hende. Dvs. det blir trolig fortgang i å materialisere oljen på Golfinho ved in-fills og Camarupim´s gass ved tie-back til CdV. Det virker totalt meningsløst om alt det formelle og program for dette nærmest ligger klart - er klarert - og så går ikke BWE i gang asap. Men først altså, ANP må godkjenne, så bretter selskapet ut de akselererte planene for Golfinho og Camarupim. Dvs. jeg forventer fremdeles økt produksjon fra Petrobras assets - før first oil Maromba.

Min begrunnelse for in-fill boring Golfinho og ANP må ha vært på banen:

Se teaser fra Petrobras:

 Golfinho In-Fill Drilling – Stage 2: construction and connection of 3 new producing wells, in order to achieve an oil
production peak of 29.5 Mbbl/d in 2022.

 Petrobras is currently in a procedure with ANP to reduce the royalty terms for the incremental production from the InFill Drilling – Stage 2 project, which may bring additional value to the assets

https://brazilenergyinsight.com/wp-content/uploads/2020/01/Teaser-Polos-Golfinho-Camarupim-Ingles.pdf


Redigert 17.11.2022 kl 15:45 Du må logge inn for å svare

Norve har nå ankommet Port Gentile.
Patron72
17.11.2022 kl 20:31 3719

Hmmmm… ser på oppdatert topp 20 lista at Arnet står oppført med en beholdning på 3 721 010 aksjer.

https://www.bwenergy.no/investors/share-information/

Nå ble det meldt i sommer at han kjøpte 100 000 aksjer da med ny beholdning på 3 821 010 aksjer.

Ingenting meldt solgt etter dette såvidt meg bekjent.

Regner med det er en feil i lista?
Redigert 17.11.2022 kl 20:32 Du må logge inn for å svare

«Preparations underway for rig to carry out drilling ops off Gabon
November 17, 2022, by Melisa Cavcic
Oslo-listed oil and gas E&P company BW Energy is setting the wheels into motion to kick off its drilling campaign at a development project offshore Gabon, where a rig, hired for this work, is expected to spin the drill bit at the first well next year. The project is still on track for the first oil in late 1Q 2023.

https://www.offshore-energy.biz/preparations-underway-for-rig-to-carry-out-drilling-ops-off-gabon/

Hva som begeistret meg mest i dag var avklaring ifm. min usikkerhet hvordan BWE så for seg all funding og om det eventuelt måtte trykkes flere aksjer/emisjon.

I tillegg sendte jeg e-mail til selskapet i ettermiddag og fikk bekreftet rent spesifikt for Golfinho og Maromba (kjøp/ombygging av Polvo, utbygging Maromba og mer utvikling/boring på Golfinho) skal dette, som også bekretet tidligere i dag på CC - Q&A, primært foretas ved ekstern funding. Dette jobber BWE med og det er mer tiden - enn å få det til som er spørsmålet, dvs. ting tar tid.

Selskapet mener selv at det vil lykkes med all ekstern funding, men kan ta litt tid. Er også regulatoriske forhold inne i bildet. Dette - all funding eksternt - er jo bare banebrytende for markedet å få kjennskap til. Jeg tror på selskapet når det både bekrefter pågående finansieringsprosesser ifm. CC - QA, samt for min del følger opp ved å bekrefte dette separat i en svarmail. Dvs. gjentakelse av hva som ble sagt tidligere i dag, men med noe annen ordlyd - meget bra.

I min korrespondanse med selskapet i ettermiddag går det også klart frem at selskapet satser tungt på å bygge opp en organisasjon i Brasil og at dette er speedet opp og vil trolig bli gjennomført raskere enn plan tilsier. Dette betyr at ved den tid BWE har fått myndighetenes godkjennelse for å overta Petrobras assets, vil selskapet raskt kunne initiere in-fill boring Golfinho - se mitt forrige innlegg og teaser fra Petrobras - og tie-back gass fra Camarupim.

BWEs tilstedeværelse i Brasil inkl. Golfinho-klyngen og Maromba, vil gjøre BW Energy godt, sammen med de øvrige majors.

Jeg har sagt det før og gjentar det gjerne:

Min tese tilsier at BWE kommer til å bygge seg opp med organisasjon og myndighetskontakter med b.la. ANP, samt flere O&G felt - for å bli mer et makt/tilstedeværelses sentrum - enn Gabon.

Endelig begynner markedet å se konturene av Petrobras assets i praksis - og hva dette kan bidra med til BWE og aksjonærene.
Redigert 17.11.2022 kl 23:58 Du må logge inn for å svare

Gamle mor la frem tall i dag og deler ut i underkant av 2 mill aksjer om 14 dager. Skaper er lite overheng ettersom en del fond ikke ønsker både BWO og BWE.
Forøvrig gir BWO nå en yield på ca 10% p.a. Håper BWE setter listen minst like høyt. Ellers er det fristende å ta en posisjon i PEN i dag, men føler BWE kan stikke hver dag som helst. Har ikke studert top 20, men ser ut som en investor kjøpte mye aksjer før q-fremleggelsen. Ser ut som kjøpene fortsetter i dag. Som nevnt tidligere tro jeg vi ser 30 tallet ganske snart.

Men hvorfor faller kursen så kraftig i dag? Greit at den faller i PEN. Det er lett å forklare.

gikk jaggu fort minus 10% fra intra dag høy. Ser det spekuleres i at Saudi skal slippe mer olje ettersom Biden gir MBS immunitet fra søksmål.
Kjøper ikke den, men det er jo en wall of worry for oljeetterspørselen. Kina, renteoppgang, etc. For min del tror jeg mye russisk olje bortfaller fra neste måned.
Blir ikke lett for de som kjøper den fremover.
Ro
18.11.2022 kl 11:18 3019

Mener å huske nå, at kursen stupte tidligere sa BWO ga bort aksjer i utbytte.. Kansje noen lurer på hvorfor en gir aksjer som blir veldig mer verdifulle om en tid?
Eller så er d oljepris og kobling mot Pen?