JIN velger altså å lease framfor å kjøpe et nytt skip (dette er nybygg). Dette lover godt mtp cash flow og mulige utbytter.

Verdt å merke seg:

1. Skipet er et Panamax skip (og ikke Supramax som nesten alle de andre skipene de har er)
2. Skipet har en minimumshyre på $11,500 og en makshyre $14,500 (avhengig av markedet).
3. Det er en profit-sharing agreement mellom JIN og eier ved rater over makshyre.
4. Ratene for Panamax er pr i dag på $30,326

Blir spennende å se om det kommer melding om ny transaksjoner før 24.8
Markedsutviklingen har vært betydelig svakere enn forventet de siste 2 månedene.
Dette kan ha skapt muligheter , men kan også ha "skremt" administrasjonen fra videre eksponering mot rateutviklingen.
Behovet for fornyelse av flåten er imidlertid så stort at jeg er rimelig trygg på at de vil fortsette den prosessen som de nå er i gang med.

Ser i utgangspunket for meg en helt gradvis utskiftning av flåten som stort sett finansieres gjennom cashflow. Vurderer man behov for større utskiftninger, burde man sørge for å ta grep som er egnet til å prise aksjen riktigere mot underliggende verdier; egenkapitaløkning i form av emisjon i forbindelse med eventuelt større låneopptak for en mer omfattende flåteøkning, kan vanskelig tenkes når kursen subber på dagens nivå. På den annen side blir jo ikke brødrene yngre med årene de heller; det er vel - ikke minst hvis en ser behov for mer omfattende utskiftning av flåten - ikke utenkelig at butikken etterhvert avvikles på en eller annen måte og verdiene fordelt på eierne?

Ellers er altså aksjekursen p.t. omtrent den samme som ved årsskiftet. I samme periode har kursen på Belco steget med ca 55%. Selv med skuffende markedsutvikling de siste par månedene og - forutsatt rater omtrent tilsvarende FFA resten av året - bør JIN ha en inntjening som tilsier P/E 2 (påvirket av høyere avskrivninger pga. tilbakeføring av nedskrivninger ifjor...).

En kapital innhenting i forbindelse med flåte fornyelse er definitivt mulig på dagens kurs, sist de emiterte var på 8 kroner, midt i et bull run.
Eventuelt de fornyer med aksjonærenes penger/ på bekostning av divide der.

Belco, med verdens flottest og nyeste flåte, der er jobben allerede gjordt, i tidenes værste marked, nå skal aksjonærene der kun nyte dividender fremover, slik blir det neppe i Jin