Veien videre for Flex LNG

unge_trauste
FLNG 26.06.2022 kl 15:23 8512

Det siste drøye året har Flex sikret seg lange kontrakter, etablert utbyttepolitikk på 75 cent i kvartalet (10,7% yield pr. nå) og fått en stabilt høy aksjekurs. Etter oppdatering siste uke, hvor 3 nye kontrakter ble inngått med en snitt-rate på 76k USD dagen (se utregning under) er alle skipene til Flex på kontrakter med fast inntekt frem til Q2 2024. Nå har kursen gått høyt, og ligger rundt "net asset value", altså verdien på skipene minus gjeld. Hva er da veien videre for Flex LNG? Jeg håper vi kan bruke denne tråden til å diskutere dette, og vil nevne noen momenter jeg synes er interressante:

Risiko i 2024/2025: Vi vet at Flex er veldig eksponert for spotmarkedet i perioden 2024-2025, da mange av skipene kommer av kontrakt (etter forrige ukes oppdatering har Flex 3 skip som vil være på fast kontrakt frem til minst 2027, som senker risikoen her noe). Vi vet også at mange nye LNG skip vil bli levert i denne perioden. Det er ikke utenkelig at dette kan føre til et kjølig spotmarked, hvor vi får stor nedsidepotensial i inntjeningen.

Risiko renter: Nå er allerede rentene steget mye, med 10 års amerikansk statsgjeld på over 3%. Med andre ord kan man få 3% rente uten risiko om man binder pengene i 10 år. Flex leverer nå en direkteavkastning på 10%. Shipping er en ekstremt risikabel sektor. Å kreve 7 prosentpoeng mer avkastning enn risikofritt for å bli i shipping er ikke veldig mye. Øker denne premien i markedet, må kursen falle.

Når det kommer til selve rentekostnadene for Flex er jeg mindre bekymret. De har sikret en god porsjon av gjelden sin til fast rente, og har bare 25% av gjelden sin (altså ca. 375 MUSD) på flytende rente nå (slide 11, Q1 presentasjon: https://ml-eu.globenewswire.com/Resource/Download/a796ff5b-18c7-4552-9fc7-fff805aa733b).

200 millioner USD cash på sidelinjen: Flex har en solid cash-posisjon. Mye mer solid enn nødvendig - og CEO Kalleklev har flere ganger mer enn hintet til at selskapet gjerne vil gripe sjanser. Kalleklev har hintet til at de ikke vil kjøpe eldre skip, så jeg tror ikke de for eksempel vil by på Awilco LNG. Når det er sagt er det kanskje ikke utenkelig at de kan gjøre noen finansielle investeringer hvor de kjøper akjser i andre selskaper eller lignende (Slik Awilco LNG kjøpte aksjer for 7 MUSD i Cool Company). Dette blir bare spekulasjon fra min side, men det er klart at selskapet er beredt på å gjøre investeringer.

Bedre balanseregnskap hvert kvartal: Flex betaler sakte men sikkert ned gjelden sin, raskere enn skipene mister verdi. Med andre ord øker NAV hvert kvartal, alt annet likt. Dette kan vi se for eksempel i tallene fra Q4 og Q1. I Q4 2021 hadde Flex 889 MUSD i bokført egenkapital, mens i Q1 2022 var tallet 905, en økning på 16 MUSD. Dette fører over tid til lavere rentekostnader, som igjen gir bedre fri kontantstrøm. Om man tar markedsverdi = NAV seriøst, så øker disse nedbetalingene over tid også aksjekursen, selv om det er viktig å huske at NAV ikke er lik bokført egenkapital (verdien på skipene til Flex kan for eksempel øke eller synke i markedet, men på bøkene til Flex vil de alltid synke i verdi, lineært ned mot null en eller gang i 2050 eller noe slikt).

Alt i alt er jeg ganske fornøyd med å sitte i Flex fortsatt, og tror aksjen kan levere god avkastning slik den er priset nå, som en god aksje skal.

Utregning: Basert på at Flex børsmelder ekstra omsetning på ca. 750 MUSD over 27 skip-år-ekvivalenter får man (750*1000)/(27*365) = 76100 USD inn per dag.
vicktor
26.06.2022 kl 18:40 8436

unge_trauste
Takk for denne oversikten, du er dyktig. Shipping er risikabel sektor, med disse siste kontraktene er risikoen betydelig redusert i det korte bilde.
Jeg tror aksjekursen fremover ikke vil være mer stabil, på et høyt nivå.
Vi vet at det vil komme mange nye skip fremover, vi vet også at det er en god del gamle skip med gamle motorer. Som ganske sikkert vil få det
tøft i konkurransen med de nye. Har vært inne i aksjen i 4 år og det blir nok å sitte noen år til.
Gull i pungen
06.07.2022 kl 08:18 8100

BULL NEWS!!

Flex LNG jekker opp guidingen;

https://newsweb.oslobors.no/message/566507

På an igjen
06.07.2022 kl 08:48 8039

Flex har nå bekreftet at den fremdeles er billig med den nye refinansieringen som på sikt vil øke utbyttene pr Q. Fra å gi et utbytte på 10-13% pr år ser jeg nå ut ifra mitt regneark at FLEX gir 15-18% så her er det oppside uten tvil.
Hellboy
06.07.2022 kl 11:26 7935

Og slik det ser ut i dag blir utbytteprosenten ennå høyere ;) God review fra PAS, dollaren opp og kursen ned. Takker og bukker. Kan jo snart bruke kredittkort for å kjøpe FLNG og ennå ha rentemargin pga utbyttene :D
fattigstakkar
06.07.2022 kl 12:02 7905

Frister litt å kjøpe her, men blir skeptisk siden Cleaves har salgsanbefaling med kursmål 170. De treffer ofte godt.
Ratta
06.07.2022 kl 12:33 7876

Det er vel nærmest garantert utbytte på minst 30kr/år de neste 3 årene så nedsiden bør være begrenset.
vicktor
07.07.2022 kl 11:01 7705

fattigstakkar
La oss håpe at markedet for en kraftig korreksjon ned, slik at det blir mulig å kjøpt noen tusen aksjer til i dette
fantastiske selskapet. Jeg tror for min del at selskapet fremover ikke vil ha så store kurssvingninger som tidligere.
Gitt at de nå har 12 av 13 skip på lange kontrakter. Her kan man sove GODT og motta gode utbytter fremover.

unge_trauste
31.07.2022 kl 15:50 7269

Klart man får litt høydeskrekk. Men kursen er altså ikke langt unna "NAV" altså verdien på båtene minus gjeld. Så noe voldsom overprising av selskapet har vi ikke.
tapogvinn
31.07.2022 kl 18:55 7190

NAV er vel ikke spesielt godt egnet for verdsettelse av en aksje innenfor shipping.
unge_trauste
31.07.2022 kl 21:01 7113

Min forståelse er at NAV er standard utgangspunkt for å verdsette shippingselskaper.
unge_trauste
02.08.2022 kl 17:58 6855

Oj spennende, skal lese.

Edit: jeg sier forresten ikke at NAV = fair value, men ok sanity check å sjekke P/NAV.

Edit2: Okay oppgaven har en del spennende betraktninger rundt bransjen som helhet. Forfatterene tar utgangspunkt i tingenes tilstand 1. januar i år. Kursmålet på 43,5 dollar (!) regnes ut ved å gjøre en kontantstrømanalyse, der forfatterene blant annet gjør en enkel agentmodell for å estimere TC-ene på de forskjellige kontraktene, og så gir de et estimat på fremtidig inntjening ganske tett opp til de ratene Flex ser i dag.

De bruker en viss "Blumes justering" for å trekke ned betaen (og dermed avkastningskravet). Jeg synes det høres rart ut å gjøre dette for et shippingselskap, hvis kjernevirksomhet allerede er fullt etablert. Se for eksempel følgende forklaring på hvorfor justering kan gi mening:

"Research suggests that, over time, there is a general tendency for betas of all companies to converge towards one. Intuitively, it should not be surprising. Because most companies tend to grow in size, become more diversified, and own more assets, over time, their beta values fluctuate less, resulting in beta mean reversion."

Hvis man tar vekk denne justeringen, og legger til at den risiko-frie renten har økt med ca. ett prosentpoeng siden forfatterene skrev artikkelen, så får man en WACC på 0.5 prosentpoeng mer enn de legger til grunn (da tar jeg uendret cost of debt). Da får vi et kursmål på 35,7$, gitt at prognosene til studentene er fornuftige (jeg håper de både er fornuftig og vil materialisere seg, gjerne på oppsiden!)

-trauste
Redigert 04.08.2022 kl 17:49 Du må logge inn for å svare
unge_trauste
10.08.2022 kl 16:50 6572

All time high i USA. 33.7 USD, 321 kroner.
unge_trauste
23.08.2022 kl 20:47 6356

I morgen rundt 07:00 kommer Q2-tallene. Blir nok meget hyggelig lesing.
MacJoJo
24.08.2022 kl 07:34 6237

Kraftig forbedring for Flex LNG
Gassfraktrederiet Flex LNG fikk et nettorsultat på 44,3 millioner dollar i andre kvartal 2022, mot 12,7 millioner dollar i samme kvartal året før.

Det fremgår av selskapets kvartalsrapport onsdag.

Driftsinntektene fra skip var 84,2 millioner dollar i perioden (65,8). I kvartalet bokførte selskapet en gevinst på derivatkontrakter på 14,5 millioner dollar.

Styret i selskapet har besluttet å utbetale et utbytte på 1,25 dollar pr aksje for andre kvartal, hvorav 0,75 dollar er ordinært og 0,50 er ekstraordinært.

https://investor.dn.no/#!/Aksje/S263/FLNG/FLEXLNG
unge_trauste
02.01.2023 kl 13:45 5864

Helt fantastisk fra Flex. De utsteder aksjer på 36$, har økt antallet aksjer med ca. 1%, en klart såkalt innvannende operasjon. Jeg vet ikke hvor mye Kalleklev hever i lønn, men han fortjener hver krone.

Edit: ref dagens børsmelding.
Redigert 02.01.2023 kl 13:49 Du må logge inn for å svare
Konspiratorix
02.01.2023 kl 23:31 5721

Riktig av Flex LNG dette. Samtidig forteller det at selskapet trolig er overpriset, som du også påpeker med "innvannende".

Er ikke det riktige da selge? Har selv solgt (litt for tidlig) etter å ha vært inne fra kurs ca. 70 til ca. 280 kroner.

Kappa3278
04.01.2023 kl 11:43 5498

Full kollaps, ser desverre ikke bra ut
patek
04.01.2023 kl 14:16 5395

Noen som vet hvorfor den faller så mye i dag? Ned 6% nå.
unge_trauste
04.01.2023 kl 15:59 5317

Enig. Jeg halverte beholdningen min på 350, men solgte litt selv på rundt 260 og 270. Rundt 300 er nok fair pris.
Kappa3278
25.01.2023 kl 16:18 4924

Ser utvilsomt ut til at markedet er av den oppfatning at selskapet er sterkt overpriset.
MacJoJo
27.01.2023 kl 09:12 4756

± 300 virker å være ett greit leie for FLNG, det gir ± 10% direkte avkastning på pengene.

Ikke mange andre som gir en stabil avkastning i det leie med samme forutsigbarhet som FLNG gir per dato.
Gull i pungen
14.02.2023 kl 07:37 4292

Oslo (Infront TDN Direkt): Flex LNG fikk et nettoresultat på 41 millioner dollar i fjerde kvartal 2022, mot 69 millioner dollar i fjerde kvartal 2021.

Det fremgår av selskapets kvartalsrapport tirsdag.

Driftsinntektene fra skip var 98 millioner dollar i perioden (115). I forrige kvartalsrapport guidet selskapet en omsetning på rundt 90 millioner dollar for kvartalet.

Styret i selskapet har besluttet å utbetale et utbytte på 1 dollar pr aksje for fjerde kvartal, hvorav 0,75 dollar er ordinært ubytte og 0,25 dollar er ekstraordinært. I forrige kvartal ble det besluttet et utbytte på 1,25 dollar, hvorav 0,75 dollar var ordinært og 0,50 er ekstraordinært.

Redigert 14.02.2023 kl 07:38 Du må logge inn for å svare
Kappa3278
17.02.2023 kl 05:46 4046

Flex LNG (FLNG) appears an attractive pick, as it has been recently upgraded to a Zacks Rank #1 (Strong Buy). This upgrade is essentially a reflection of an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices.

The Zacks rating relies solely on a company's changing earnings picture. It tracks EPS estimates for the current and following years from the sell-side analysts covering the stock through a consensus measure -- the Zacks Consensus Estimate.

The power of a changing earnings picture in determining near-term stock price movements makes the Zacks rating system highly useful for individual investors, since it can be difficult to make decisions based on rating upgrades by Wall Street analysts. These are mostly driven by subjective factors that are hard to see and measure in real time.

Therefore, the Zacks rating upgrade for Flex LNG basically reflects positivity about its earnings outlook that could translate into buying pressure and an increase in its stock price.

Most Powerful Force Impacting Stock Prices

The change in a company's future earnings potential, as reflected in earnings estimate revisions, and the near-term price movement of its stock are proven to be strongly correlated. That's partly because of the influence of institutional investors that use earnings and earnings estimates for calculating the fair value of a company's shares. An increase or decrease in earnings estimates in their valuation models simply results in higher or lower fair value for a stock, and institutional investors typically buy or sell it. Their transaction of large amounts of shares then leads to price movement for the stock.

Fundamentally speaking, rising earnings estimates and the consequent rating upgrade for Flex LNG imply an improvement in the company's underlying business. Investors should show their appreciation for this improving business trend by pushing the stock higher.

Harnessing the Power of Earnings Estimate Revisions

Empirical research shows a strong correlation between trends in earnings estimate revisions and near-term stock movements, so it could be truly rewarding if such revisions are tracked for making an investment decision. Here is where the tried-and-tested Zacks Rank stock-rating system plays an important role, as it effectively harnesses the power of earnings estimate revisions.

The Zacks Rank stock-rating system, which uses four factors related to earnings estimates to classify stocks into five groups, ranging from Zacks Rank #1 (Strong Buy) to Zacks Rank #5 (Strong Sell), has an impressive externally-audited track record, with Zacks Rank #1 stocks generating an average annual return of +25% since 1988. You can see the complete list of today's Zacks #1 Rank (Strong Buy) stocks here >>>>.

Earnings Estimate Revisions for Flex LNG

For the fiscal year ending December 2023, this liquefied natural gas shipping company is expected to earn $3.03 per share, which is a change of 7.5% from the year-ago reported number.

Analysts have been steadily raising their estimates for Flex LNG. Over the past three months, the Zacks Consensus Estimate for the company has increased 11.8%.

Bottom Line

Unlike the overly optimistic Wall Street analysts whose rating systems tend to be weighted toward favorable recommendations, the Zacks rating system maintains an equal proportion of 'buy' and 'sell' ratings for its entire universe of more than 4000 stocks at any point in time. Irrespective of market conditions, only the top 5% of the Zacks-covered stocks get a 'Strong Buy' rating and the next 15% get a 'Buy' rating. So, the placement of a stock in the top 20% of the Zacks-covered stocks indicates its superior earnings estimate revision feature, making it a solid candidate for producing market-beating returns in the near term.

You can learn more about the Zacks Rank here >>>

The upgrade of Flex LNG to a Zacks Rank #1 positions it in the top 5% of the Zacks-covered stocks in terms of estimate revisions, implying that the stock might move higher in the near term.

Want the latest recommendations from Zacks Investment Research? Today, you can download 7 Best Stocks for the
Gull i pungen
18.02.2023 kl 13:15 3850

Q&A and investor presentation with @NordnetNO

https://youtu.be/tVBVTl5nJ9A
MacJoJo
20.02.2023 kl 20:45 3672

Interessant presentasjon av Øystein Kalleklev.
https://www.nordnet.no/blogg/investorpresentasjon-og-qa-med-flex-lng/

Burde kunne snuse på 400 før sommernedturen :)
unge_trauste
08.11.2023 kl 07:39 2699

0,75 ordinært pluss 0,125 ekstra utbytte fra FLNG, og *veldig* mange nye slides i decken... Hva pønsker Kalleklev på?

https://www.flexlng.com/flex-lng-third-quarter-2023-presentation/
Ratta
08.11.2023 kl 07:57 2647

Hva slags pønsking spekulerer du på
MacJoJo
27.02.2024 kl 11:07 1967

Utbyttemaskin på billigsalg.

Med litt panikk blant bøndene bør en vel kunne få fisket tak i en del ned mot 200 ???
MacJoJo
01.04.2024 kl 08:55 1662

Fra Søndagens Aksjetips


Flex LNG nær nytt kjøpssignal
Aksjen stanget flere ganger opp mot 338-nivået, med korreksjoner ned mot 290 og helt ned til 278 kroner i slutten av juli 2023.

Da aksjen brøt den tekniske støtten på 290-nivået i begynnelsen av februar 2024, åpent det for fall til 250 kroner. På det laveste den 28. februar falt aksjen til 250,4 kroner.

FLEX LNG: Aksjen møter teknisk motstand på 270,60 kroner. Det er teknisk støtte på 268-, 265- og 261-nivået.
Etter å ha falt 26,0 prosent på det meste det siste året, har Flex LNG-aksjen steget 7,8 prosent siden bunnen slutten av februar. Nå kan det nærme seg nye kjøpssignal.

Viktig nivå i RSI-chartet
RSI falt til et oversolgt området (RSI under 30) i begynnelse av februar. Etter en korreksjon opp, og et nytt dykk ned under 23, snudde RSI opp igjen og fredag for en drøy uke siden ble den fallende trendlinjen i RSI-chartet punktert. RSI brøt ikke gjennom 50-nivået på de første forsøkene, men et brudd vil signalisere økende stigningstakt og åpne for videre oppgang både i RSI-chartet og i hovedchartet. Det kan komme allerede i begynnelsen av uken.
Brudd på den tekniske motstanden i overkant av onsdagens slutt på 270 kroner, kan åpne for oppgang mot neste tekniske motstand på 274-nivået. Neste tekniske motstand kommer på 280-nivået. Over det nivået kommer de to neste motstandsnivåene på 286- og 290-nivået, der sistnevnte er en del sterkere. I det området vil aksjen i så fall også møte 200 dagers glidende gjennomsnitt.
Ved eventuelle korreksjoner ned er det teknisk støtte på 268-, 265- og 261-nivået. Brudd på ett nivå kan åpne for testing av neste nivå
MacJoJo
12.04.2024 kl 20:08 1365

FLNG: TC for "Flex Endeavour" forlenget med 500 dager til 1.kv 2032
Oslo (Infront TDN Direkt): Flex LNGs "Flex Endeavour" har fått forlenget den faste Time Charter (TC)-perioden med 500 dager, fra tredje kvartal 2030 til første kvartal 2032.

Det opplyses i en melding fredag.

Befrakteren har ytterligere en opsjon på å forlenge TC-perioden med ett ekstra år til 2033.

Etter denne forlengelse er Flex LNGs ordrereserve på 51 år, som kan øke til 69 år dersom befrakterne utøver alle opsjoner på forlengelse, opplyses det.
sverre_stang
14.06.2024 kl 14:38 631

Får vi et oppsving?
Egypt varsler storkjøp av gass
Egypt varsler storkjøp av flytende naturgass for å kunne møte energibehovet som følge av hetebølgen, skriver Bloomberg.
sverre_stang
20.06.2024 kl 19:46 446

Opp over 4% i Uniten. Noe på gang?
Ratta
26.06.2024 kl 09:07 248

Fikk utbytte på kontoen i dag. På vedlegget i VPS står det "capital distribution" , ikke "dividend" som tidligere. Betyr dette at det er skattefritt, men at inngangsverdien blir nedjustert?