Okeanis - hvor skal dette ende?

Jubalong2020
OET 28.07.2022 kl 23:10 163431

Er det ingen som sitter på OET her? Eller er det bare FRO som gjelder?

OET handles nesten daglig på ath, er opp 15% siste måned og 75% hittil i år. FRO har i samme periode gått hhv 0% og 47%.

På Twitter spekuleres det i voldsomme utbytter i 2023, kanskje allerede per 2q22. Noen som har innsikt i dette?
Redigert 29.07.2022 kl 09:21 Du må logge inn for å svare
ks1977
05.04.2023 kl 08:50 5124

Selskapet er svært tungt eksponert mot spotmarkedet, så også for Q1: Kun 12% av VLCCdagene og 46% av Suezdagene i Q1 var timecharter, resten av det som var "fixed" er seilaser på spot som var landet på rapporteringstidspunktet.

Ref side 6 i Q4-rapporten (https://www.okeanisecotankers.com/wp-content/uploads/2023/02/OET-Presentation-4Q22.pdf)
To av 6 Suez på TC (timecharter, dvs ute på fast rate) og 1 av 8 VLCC.
VLCCen går over på spot i mai, mens Suezene går over på spot i september

PS. Selv etter den siste tids nedgang i rater så tjener vel selskapet en god del mer på nye spotrater enn hva de har på de 3 skipene på timecharter.
Hellboy
05.04.2023 kl 09:13 5097

Kan det stemme at den siste VLCC`en er den gamle Koch-avtalen som er på betydelig lavere rater enn spot? Blir godt når den går ut :)

Og til Blue Cow Group, vi får vite om slutningene ved neste Q-fremleggelse. Er vel 12. mai om jeg ikke husker feil. Og ellers ja, inntektene for Q1 kommer til å bli hinsides. Forvent ennå mer i utbytter ;)
Kappa3278
05.04.2023 kl 09:52 5133

Blir interessant å se hva de sier den 7/4 når års rapporten presenteres. Vil vel kunne få en formening om hvordan de ser på tingenes tilstand.
ks1977
05.04.2023 kl 15:29 5059

Ser ut som at VLCCen er på 44,3k. Ganske anstendig, men ikke mye å skryte av de siste par kvartalene - ei heller med ratene akkurat nå (så gjenstår det å se hva spotratene er på når den går over på spot).

Suezene ser ut til å ha enda mer anstendige 38,6k i snitt, men fortsatt langt under hva selskapet oppnådde av spot i Q4 og Q1
ibyx
06.04.2023 kl 12:21 4884

Mulig OET impact?

Greek share of Russian tanker trades ‘to plummet’ if Opec+ cuts drive oil price to $90
Oil price rises linked to Opec+ cuts in production have put pressure on G7 oil price caps
https://www.tradewindsnews.com/tankers/greek-share-of-russian-tanker-trades-to-plummet-if-opec-cuts-drive-oil-price-to-90/2-1-1431608
ks1977
06.04.2023 kl 14:36 4786

OET har ikke hatt så mange skip med russisk olje, så jeg vil ikke tro at det får noen nevnemessig betydning - i forhold til konkurrentene vel å merke, kuttene i seg selv kan jo føre til mindre oljetransport (og det er visst mye olje på vannet, spesielt med russisk olje, så det kan jo gå ned som følge av kuttene og dermed svekke ratene for alle).

Blir også spennende å se om USA vil fortsette "oljepriskrigen" ved å selge mer olje fra SPR (det er vel fortsatt noen fat som skal selges iht tidligere avtaler?), eller om de vil la OPEC+ vinne den kampen (det er jo ikke valg der i år, så kanskje Biden lar være?)
Hellboy
06.04.2023 kl 15:19 4751

Er nok siste rest av Koch-dealen, som i sin tid var bra og ga et solid grunnlag for at et nystartet selskap som OET aldri var i nærheten av å gå konk, men tvertom tjente penger i dårlige tider pga den Koch-avtalen.

Menmen, nå er den ikke bra lenger, og heldigvis er siste VLCC på vei ut av den slik det ser ut :)
ProxyC
07.04.2023 kl 09:14 4580

Dette kan vel slå begge veier, i hvert fall hvis opec+ vinner fram med et effektivt cut på drøyt 1Mb/day? I tank er det vel aldri feil å hele tiden ha en ikke ubetydelig %-andel på tc mtp å stabilisere inntektsgrunnlaget litt. Den sikreste måten å gå på trynet er å kjøre 100% spot i et så volatilt marked som tank, jfr Reksten i ‘71 som gjorde narr av B d.y. Gikk vel et snaut år så var han og mange andre spot-aktører utryddet
ks1977
07.04.2023 kl 10:02 4578

Ja, det kan slå begge veier, og går vi inn i en global resesjon og/eller at Kina stenger ned igjen så kan det bli vanskelig på spotmarkedet.

Jeg tror ikke at OPEC+ kuttet vil slå så brutalt inn i ratene, men vi er jo nå inne i lavsesong (Q2 og Q3, hvor Q3 vel normalt er litt svakere enn Q2) så det vil jo forsterke effekten.

Ellers så har vi jo lagt bak oss to år hvor vi har sett de verste ratene i historien, og selskapet klarte likevel å tjene penger (riktignok lommerusk, men rett farge på tallene). Dels pga TCer, men hovedsakelig pga flåten. Klart, dersom vi får en gjentakelse av det, samtidig som at oljeprisen kollapser og rentene går opp, så vil OET tape penger, men selskapet har en god kontantbeholdning (82MUSD ved årsskifte - nær halvparten av dette gikk vel til utbytte i Q1, men Q1 var høyst sannsynlig bedre enn Q4) mot OpEx på 36MUSD for hele fjoråret (pluss knappe 10MUSD i G&A og fees) så selskapet har en betydelig buffer.

Aksjekursen kan jo selvfølgelig få seg en knekk (slik den gjorde i 2020 hvor markedet dumpet den ned til en PE på rett under 2), men risikoen i det lange bildet anser jeg personlig som ekstremt liten (noe av det som drev OET sin kurs såpass langt ned var spekulasjoner på at de sto i fare for å misligholde lånevilkår for "loan to value", så det er kanskje den eneste potensielle reelle risikoen ved et slikt scenario - i det lange bildet vel å merke, kortsiktig så kan jo kursen gjøre mye rart)
Hellboy
07.04.2023 kl 14:05 4523

Det kan selvsagt slå begge veier, men det jeg fokuserer på er den historisk lave flåteveksten, alderen på flåten og miljøkrav. Dvs at jeg mener at spot-ratene skal holde seg mildt sagt godt. Og Ledelsen i OET er også mildt sagt gode på å få bedre rater enn peers som vi har vært innom på tråden tidligere ;)
desirata
07.04.2023 kl 14:39 4518

KS, enig med alt du sier, men det er nå ingen fare for Kina stenger ned igjen for Covid. Isåfall må det være av helt andre årsaker. Taiwan.o.l.
ibyx
11.04.2023 kl 13:16 3991

Er grunnen til at OET ikke har noen frakter her at de har få skip eller at alle er på faste kontrakter?

https://app.tankersinternational.com
ks1977
11.04.2023 kl 17:10 3883

OET har de fleste av skipene på spot, men det er ikke alle rater Tankers International kan dele (uten at jeg husker reglene der).
Hellboy
11.04.2023 kl 18:39 3834

Og et "minikjøp" av CFO i dag.
ibyx
12.04.2023 kl 11:53 3679

Hva ble feil idag da? Dumpet ned fra 242.
Hellboy
12.04.2023 kl 12:16 3669

Feil og feil.... Utbyttet blir like bra, og med de kronasjene som tikker inn de nærmeste ukene, så er det egentlig riktig for meg at OET faller litt ;)
ibyx
12.04.2023 kl 12:30 3649

Det er jo ikke bare OET som vipper ned. Så spørsmålet var litt mer generelt ment. Er det "oljeprisen", ratene eller "koordinerte segmentstunts?
Hellboy
12.04.2023 kl 12:47 3631

Tja, har lyst til å bruke et ord som i alle fall var ok tidligere, men i disse Woke-tider aner jeg ikke.

Idioter?

At ratene dupper litt er bare en fordel for å forlenge syklusen, da det blir mindre kontrahering i den historisk gamle tank-flåten og ergo mindre press på ratene. Bare vent så får analytikerne rett om oljeprisen ;) Jeg sponser et glass om den ikke bikker 3 siffer i løpet av året :D Og med en historisk gammel tankflåte, tilnærmet nada nybygg og miljøtiltak som i praksis reduserer flåtekapasiteten er OET et selskap å være i lenge fremover. Drit i daglige svingninger, akkumuler på dipper og hank inn penger ;)
ks1977
12.04.2023 kl 16:41 3589

Forventer du at markedet skal være rasjonelt? :o hehe Var verre i fjor høst hvor STNG hadde nær 10% intradags kurssvingninger hver dag i flere uker (den gang med samme mønster: opphørssalg ved åpning, og så mer fornuft (tilbakekjøp?) utover dagen)

Nå så er kanskje markedet litt nervøst for veien videre - ratene har vært sterkt fallende (fra skyhøye nivå til... vel, fortsatt skyhøye tatt årstiden i betraktning), resesjonsspøkelset lusker, Kina klarer ikke å gjenåpne så mye/fort som tenkt, OPEC+-kuttene (sett mot at Kina sin gjenåpning hovedsakelig kommer i H2, at ratene fortsatt er knallsterke tross lavsesong, fortsatte disrupsjoner i oljeflyten, OPEC+-kuttene skjer hovedsakelig i midt-østen hvilket betyr at Kina må hente mer av sin olje langveisfra osv)
Hellboy
12.04.2023 kl 18:55 3524

Hehe...

Elsker den første setningen din KS :D
ibyx
12.04.2023 kl 19:37 3574

Vel. Definer rasjonelt! :-) (her: forsøksvis ulike rasjonaliteter..)
Og ja. Det var å ta vel sterkt i å bruke ordet "dumpet". Jeg ser det... :-)
Hellboy
12.04.2023 kl 20:57 3525

Tja, rasjonelt er vel å prise et selskap så utbytteprosenten er 10% eller under. Så kan du ta frem kalkulatoren og se hvor underpriset OET er :D
Leotwin
12.04.2023 kl 23:10 3576

I sterkt sykliske bransjer forventes vel en høyere utbytteprosent i de gode årene? Ettersom utbytte er null i de dårlige…

Men jeg håper selvsagt vi kommer til det punktet at markedet er irrasjonelt andre veien, og tror at høye utbytter i tank varer evig😅
Hellboy
12.04.2023 kl 23:15 3638

Joa. Men er det noen selskaper i ikke-sykliske bransjer som gir 10% utbytte,?
Leotwin
12.04.2023 kl 23:23 3646

Stabilt utbytte på 10%? Skulle gjerne kjent til det selskapet😉
Hellboy
13.04.2023 kl 08:28 3628

Yara og Rana kommer jo frem i hodet, men uansett langt bak det vi får i OET for tiden og de nærmeste årene slik verden ser ut nå.
ks1977
13.04.2023 kl 16:44 3504

PPG comes to mind :p Dog preferanseaksjer så "i realiteten" et rentepapir. Jeg brukte det som en midlertidig plassering av penger en periode - lav risk, hyggelig reward, men etter at de gjorde om på forretningsideen sin så er jeg ikke så trygg på risikosiden (og oppsiden er sterkt begrenset da selskapet har rett til å kjøpe tilbake aksjer til 100kr).

Hva som er en fornuftig utbytteprosent for en sterkt syklisk aksje er jeg usikker på, kommer vel an på både forventet levetid på bulltiden av syklusen, samt hvor ille (og lang) bunnen er. For oss som tror på en årelang supersyklus så er kanskje 10% fornuftig? (i hvert fall mer fornuftig enn hva Mr Market gjorde i 2020 når OET handlet under PE 2)
ibyx
14.04.2023 kl 10:20 3389

Spretter gjerne over 250 innen kl 12 nå..
ibyx
14.04.2023 kl 10:32 3394

Mean consensus BUY
Number of Analysts 2
Last Close Price 24,15 $
Average target price 29,66 $
Spread / Average Target 22,8%
High Price Target 31,19 $
Spread / Highest target 29,1%
Low Price Target 28,13 $
Spread / Lowest Target 16,5%

Ha sjelden sett mer aktive analytikere når et gjelder opp og nedgraderinger. Disse 2 endrer kursmål "annenhver dag"!
Men oppsiden er de enige om!
🤣
ks1977
14.04.2023 kl 17:08 3329

Hadde håpet at vi skulle få en liten dupp i dag basert på DHT sin børsmelding, men markedet skjønte visst (i hvert fall i dag) at OET ikke kommer til å få så "dårlige" rater som DHT presterte

For the first quarter of 2023, the Company estimates time charter equivalent earnings for its fleet at $49,100 per day, comprising of $35,000 per day for the Company’s VLCCs on time-charter and $54,600 per day for the Company’s VLCCs operating in the spot market.
Thus far in the second quarter of 2023, 35% of the available VLCC spot days have been booked at an average rate of $75,500 per day on a discharge-to-discharge basis. 55% of the available VLCC days, spot and time-charter days combined, have been booked at an average rate of $52,200 per day

Forventer å se vesentlig bedre tall når OET presenterer disse (vi må vel vente en måned til før vi får fasiten der vil jeg tro)
ibyx
18.04.2023 kl 17:12 2976

Ikke så ofte OET skip dukker opp hos TankersInt
Dette var vel til å leve med!
Nissos Rhenia (2019 - Modern Scrubber) On Subs (Estimated Voyage CII: A 🟢) WAfr/USWC Chevron London Kyklades Maritime (TCE: RV USD 79K @ 78 days / Actual USD 100K @ 65 days)
Hellboy
18.04.2023 kl 17:45 2987

Hehe, ja man kan overleve med de ratene der ;) CBE er jo et godt stykke under, så det borger for videre hyggelige utbytter
NOELLE
19.04.2023 kl 08:09 2918

E. Finley-Richardson
@ed_fin
·
1m
23 VLCC fixtures yesterday! AG->Singapore +0.75% to WS 73.82, via 🇳🇴 Fearnley's
ibyx
19.04.2023 kl 08:18 2900

Angående Nissos Rhenia. Denne står på liste over OET sine skip, men TankersInt anfører at operatør er Kyklades Maritime og ikke OET. Er den utleid?
https://app.tankersinternational.com/fixtures/0cbb359e-9cf5-414c-8a5f-7eaa1d110fe7
https://www.okeanisecotankers.com/fleet/

Mange av de samme skip er også oppført her. Er det inflasjon i skipsnavn... Ikke når det gjelder Rhenia ihvertfall. Det er åpenbart samme skip.

https://www.kykmar.gr/vlccs/#

PS. Dette har sikkert sin helt naturlige og uproblematiske forklaring, men det ser umiddelbart litt pussig ut!
Redigert 19.04.2023 kl 09:09 Du må logge inn for å svare
longterm
19.04.2023 kl 08:52 2875

Takk både til deg og andre flinke folk her inne for link til siter med stor informasjonsverdi for en legmann - plutselig fikk jeg mye mer ut av linken du la inn i går kl 17:12! :)
ks1977
19.04.2023 kl 17:49 2789

Finnes ikke dumme spørsmål, bare dumme svar :)

Kyklades (Alafouzos-familien) har den tekniske ledelsen av skipene

Fra årsrapporten for 2021:
The Company has entered into management agreements with OET Chartering Inc. (a fully
owned subsidiary) as commercial manager and Kyklades Maritime Corporation (“Kyklades”
or “KMC”) as technical manager. Kyklades provides the vessels with a wide range of shipping
services such as technical support, maintenance and insurance consulting in exchange for a
daily fee of $900 per vessel

Når det gjelder utleide skip så vil jeg tro at det ikke har vært noen vesentlig endring og at det kun er de skipene som var rapportert på TC som ikke går på spot, dvs:
Nissos Sikinos (Suez 2020) - TC ut september
Nissos Sifnos (Suez 2020) - TC ut september
Nissos Despotiko (VLCC 2019) - TC ut mai
Ref side 6 i Q4-rapporten: https://www.okeanisecotankers.com/wp-content/uploads/2023/02/OET-Presentation-4Q22.pdf
(mulig det var noen mindre justeringer her? Syntes de nevnte disse TCene i konferansesamtalen for Q4, men jeg husker ikke detaljene)
ibyx
23.04.2023 kl 10:09 2496

Flere sanksjoner mot "skyggeflåten".
Er vel ingen ulempe for OET heller som selv frakter russisk olje og clean, men innenfor reglene.

G7 hits Russia's shadowy fleet and deprives a company that transports Russian oil of insurance
Gatik has now been deprived of insurance from the American Club of Insurers, which insures 90% of maritime transportation

https://mind.ua/en/news/20256415-g7-hits-russias-shadowy-fleet-and-deprives-a-company-that-transports-russian-oil-of-insurance

https://twitter.com/nexta_tv/status/1649537073240584192