Strongpoint #2 - 22 Solid 1. halvår + kjøp av Air Link Group


Strongpoint har hatt en fin utvikling siste 5 år.
Etter en svak høst i fjor er selskapet igjen i kraftig vekst.

Selskapet er nå rendyrket og avdelinger utenfor kjerneområdet er solgt.

Selskapet er tilnærmet gjeldfritt, også etter nylig kjøp av AIR Link Group i England/UK.


Følgende er omsetningsveksten siste 5 år.
Kun kjerneområdet "retail" er tatt med, ettersom andre avdelinger er solgt.


Årstall Omset. i mill. Endring Prosentvis endring.
2017 676,7
2018 755,6 78,9 11,7 %
2019 843,5 87,9 11,6%
2020 941,7 98,2 11.6%
2021 981,3 39,6 4,2 %


Kvartalsvis utvikling 21-22

Q121 249,3
Q122 300,7 51,4 20,6 %

Q221 251,5
Q222 320,8 69,3 27,6 %


YTD:
H121 500,8
H122 621,5 120,7 24,1 %


2. kvartal eksklusiv nylig kjøpte Air Link Group:

Q221 251,5
Q222 290,5 39 15,5 %



Estimat for året 2022 med 15% økning fra H221 til H222.
Det er lagt til MNOK 50 fra Air Link per kvartal.

2021 981,3
2022e 1275,2 293,9 30 %


Estimat for året 2022 med 20% økning fra H221 til H222 (+ Air Link)

2021 981,3
2022e 1297,2 315,9 32,2 %


Avsluttningsvis vil jeg nevne at 50 mill omsetning fra Air Link per kvartal er meget konservativt.
Til sammenligning leverte selskapet hele 30,3 mill i Juni måned.
Redigert 18.08.2022 kl 13:45 Du må logge inn for å svare
Otto40
18.08.2022 kl 13:36 5443

Kudos til deg tunktee
Idav
18.08.2022 kl 13:40 5489

Jeg tror dette ikke er langt unna sannheten når vi kommer ut på nyåret 😊😊👍👍
HrDuck
18.08.2022 kl 13:56 5472

Fin start og oppsummering så langt tunktee :)
HrDuck
18.08.2022 kl 14:53 5434

Vedrørende gårsdagens børsmelding så ser jeg at det ble diskutert litt på den gamle tråden om dette var et ALS produkt eller tredjeparts produkt. Basert på teksten i børsmeldingen så tipper jeg at svaret er at dette er proprietært (et eget ALS produkt).
"The unique solution was designed and developed by ALS StrongPoint in
close collaboration with the customer over the last 2.5 years."
tunktee
18.08.2022 kl 14:57 5493

Heldigvis finnes det noen som ikke bare skummer børsmeldingene 🙈🙈😅
👍 Duck!
tunktee
18.08.2022 kl 16:18 5390

Svarer på eget innlegg siden jeg er schizofren 🙈

Dersom man oppnår 20% økning i andre halvår i år ender man altså opp med 1297,2 mill for året, inkl Air Link.
Da er kun 7 måneders omsetning fra Air Link med, totalt 130,3 mill.

Legger så til 90 mill fra Air Link for å få et grunnlag for å regne neste års omsetning, og ender opp med en tenkt omsetning på 1387,2 i 2022.
Totalt bidrag fra air Link er å så tilfelle 220,3 mill. (Som er omtrent i tråd med tidligere info!?)

En øvelse med 20% økning i fremtidige år gir da følgende tall:

2023 1664,6
2024 1997,6
2025 2397,1

Målsetningen fra selskapet om 2,5 mrd i 2025 er mao. ikke usannsynlig å oppnå.
HrDuck
18.08.2022 kl 16:35 5374

Tallene stemmer godt med de jeg har. 220,3 mill for air link er i så tilfelle uten vekst fra de neste år tror jeg (mener å huske at air link hadde en omsetning rundt 220 mill i 2021?, usikker på dette og rekker ikke sjekke gamle børsmeldinger nå).

20% vekst høres kanskje mye ut, men dagligvarebransjen er fortsatt "antikvarisk" og har nesten ikke begynt på endringene som vil komme. Skal jeg tippe så vil markedet for digitalisering og effektivisering innen dagligvare vokse minst 20% i året. Så da blir det gjerne ikke mer enn å opprettholde markedsandel og knapt nok det.
Og som jeg har sagt mange ganger tidligere: Omsetningsveksten må komme først og marginene kommer når man slipper litt opp på vekst og fokuserer på margin.
HrDuck
18.08.2022 kl 16:38 5367

rakk det likevel: 24 mill GBP og ca 10% ebitda-margin i 2021.
tunktee
18.08.2022 kl 16:38 5362

Jeg hadde også en erindring om 220 mill i 2021, men fant ikke dokumentet for øyeblikket.
Da er tallene i det minste forsiktige, for alt tyder på at Air Link har en betydelig vekst i år når de omsatte for drøye 30 mill på en måned i Juni.
tunktee
18.08.2022 kl 16:41 5353

Ahhh!
Da må mine tall korrigeres betydelig.
24 mill pund er MNOK 280 etter dagens kurs.
Føl dere fri til å lage enda bedre regnestykker!

(Da gir 20% årlig vekst 2,5 milliarder i 2025)
Redigert 18.08.2022 kl 16:42 Du må logge inn for å svare
tiger
18.08.2022 kl 19:50 5236

Jeg vil få legge til at Strongpoint sannsynligvis ikke er ferdige med oppkjøp heller.

Fin ny tråd tunktee🙂.

Ellers tror jeg ALS alene omsetter for langt over NOK 300 mill i 2022. De omsatte for NOK 280 mill tilbake i 2020. Ebitda margin derfra virker stabil på ca 10% som også HrDuck bekrefter for 2021.

Kan jo nevnes at dersom Q2 hadde inneholdt apil og mai fra ALS med samme omsetning som juni på 30 MNOK og uten komponentmangel på 15 MNOK så hadde det vært en omsetning på 395 MNOK. Kanskje litt opptimistisk, men kommer nok til å havne i nærheten av det i mitt Q3 tips Storebetong🙂

Vi gleder oss til å ta på "Petter Smart-hetta" og tippe på q3 Fjellmannen🙂.

Det blir litt mer komplisert med ALS, så jeg blir imponert om konsensus treffer bedre enn før. Q2 2022 ga dog klart minst dårlig treff i perioden av de siste 4 kvartalene.
Redigert 18.08.2022 kl 20:59 Du må logge inn for å svare

Strong brukte 4 år på prosessen med å kjøpe ALS og all ære for at de tok den tiden og til slutt fikk gjort et flott kjøp slik det ser ut i dag. At Strong er grundige før de kjøper et selskap skal vi være glad for, for det er alltid høy risiko for at det kan bli for dyrt/dårlig. Får de til noe tilsvarende i 2024 tror jeg det er optimalt. Det må ikke skje for mye for raskt på dette området for det er mye som skal på plass for at ting skal fungere godt.
Redigert 18.08.2022 kl 21:15 Du må logge inn for å svare

For meg virker det som ALS må være et særdeles godt kjøp, hensyntatt juni tallene og de siste meldte avtaler, men også om historiske tall leges ril grunn.

Selvsagt enig. Fra første stund så det bra ut og det ser bare bedre og bedre ut etter hvert som vi får mer informasjon.

EDIT: Og med et tilsvarende oppkjøp i 2024 kan vi se nærmere 3 mrd omsetning i 2025 og beste estimat i dag tipper jeg fortsatt er Ebitda på ca 10%.

Tipper da ca 230 mill på bunn, så kan dere regne ut P/E selv på dagens markedsverdi...🙂

EDIT2: Det jeg skriver over er et good case scenario for 2025.

Et nøytralt case scenario for 2025 anser jeg som 2,5 mrd og 10% ebidta og 180 mill på bunn.

Et dårlig scenario kan være 2,3 mrd på topp og 7% ebidta og 140 mill på bunn.

Uansett kan det selvsagt gå verre (og bedre), og vi snakker om noe vi får vite først om 3,5 år.

Får vi til nøytralt case eller bedre bør prisingen opp på minst en P/E på 20 selv om markedet kanskje synes Strong er litt slappe som ikke tar opp gjeld (jeg liker at de ikke gjør det, men de må gjerne gjøre det om styret anser det som fornuftig).

Mitt dårlige scenario gir altså 857/140= P/E på ca 6 3,5 år fram i tid. En P/E på 20 3,5 år fram i tid vil gi drøyt 200% avkastning i perioden om markedet vil gi P/E på 20 på mitt dårlige scenario.
Så får hver enkelt investor vurdere🙂

EDIT: Hvis Strong viser resultater og ordre underveis som indikerer hvordan 2025 blir vil normalt aksjemarkedet prise inn tallene for 2025 lenge før våren 2026...😉
Redigert 18.08.2022 kl 23:40 Du må logge inn for å svare

For de som ikke føler de har blitt kjent med meg her på tråden, så påberoper jeg meg ikke å være noe finansgeni.

Jeg er en enkel fyr som er i stand til å lese og tolke selskapets rapporter/børsmeldinger/nyheter ,kan de 4 regneartene og prosentregning, kan putte noen tall i et excel-ark og sjekke at tallene er fornuftig, og litt til🙂

Tydelig at noen er happy med å selge litt volum under 19,50. Vi får se hvor lenge det varer:)
Idav
19.08.2022 kl 11:23 4842

Må si det utrolig at vi ikke stiger på de siste meldingene😥 men hva skal til for at noen investorer får opp øynene🤪 jeg tror i alle fall at fremtiden ser lys ut 😎 og om ikke aksjen går til himmelen, så kan vi få noen flotte utbytter. Noen kr pr enhet blir hyggelig for meg 😊😊
HrDuck
19.08.2022 kl 11:55 4854

På kort sikt har aksjekursen stort sett ingen sammenheng med hvordan selskapet gjør det. Men på lang sikt er det nesten 100% samsvar med selskapets utvikling og aksjekursen :)
Og om selskapet når sine mål og du får "noen kr pr enhet" i utbytte så vil du nok også få ganske mange kroner pr enhet i kursstigning :)

Innsiktsfullt HrDuck:)

Ja ja, 19,20 er bedre enn 16,20. Volumvektet snitt de siste dagene er over kr 19 og det er viktigere enn sluttkursen i dag. Med tilbakekjøpsprogrammet på plass vil det neppe bli kursras med det første basert på mindre aktører. Tilbakekjøpsprogrammet er i utgangpunktet bundet til å være passivt (både i pris og volum slik vi har vært inne på tidligere her på forumet), men at det ligger der kan trigge andre til å "ta på høyresiden" fordi det går for sent å ligge å vente på ønskelig kjøpskurs.

God helg alle Strongere:)
HrDuck
19.08.2022 kl 23:42 4525

Minnes å ha sett noen slike skisser også tidligere. Skal jeg tippe så er det "sales pitches" og ikke gjennomførte salg/installasjoner, men vet ikke noe sikkert.
tunktee
19.08.2022 kl 23:51 4528

Kan det tenkes at Optical Phusion har en rammeavtale med disse?
Gir selskapet et jaktløyve, som JT sa om avtalen med Spar.

Jeg anser meg selv fortsatt som nybegynner etter snaut 1,5 år her på tråden. Dog har jeg vunnet 2 av 4 ganger på ebitda, så noe fornuftig må jeg ha skjønt. Q3 2022 blir veldig spennende å gjette på, og foreløpig vil jeg si at jeg tror omsetning blir ok og ebitda fortsatt svak, men litt på vei oppover🙂

Der er antagelig ca 250k til salgs på disse nivåene på en aktør fra London så for dere som vekter dere opp er det nok lurt å være litt gjerrig.

Redigert 21.08.2022 kl 00:42 Du må logge inn for å svare

Ikke spør om hvorfor, det er kun offentlig informasjon og min magefølelse som sier dette. Og slik jeg ser det som en fin kjøpmulighet😊

The Northern Trust Comp. London har totalt solgt 67 330 aksjer siden de begynte å selge seg ned for rundt 2 uker siden. De har nå igjen 255 800 aksjer

Takk, Elektrikeren🙂
JosMag
22.08.2022 kl 10:09 3973

Den første ALS meldingen er veldig spennende for SP. Meg bekjent så har ikke SP utviklet et slikt produkt selv. Ganske genialt og fleksibelt spør du meg. Jeg har i hvertfall ikke sett en slik sco løsning hvor enten du selv eller betjeningen håndterer f.eks en full handlevogn 👍. Dagens løsninger baserer seg på at sco kunder bare har en liten handlekurv.. Slik jeg forstår det så har ALS og nevnte "ledende" aktør i UK sammen over de siste 2,5 år designet og utviklet denne løsningen. Og 1,7 millioner pund er bare begynnelsen på utrulling som vil komme 👍. Kompetansen til ALS på nevnte kassaløsning, takoverbygg m.m. er gull verdt for SP.
Når det gjelder den andre orderen på 1,6 millioner pund som kom dagen etter så er dette en helt annen kunde, også blant de ledende i UK.
Ser man på markedet i Norge så er nyinstallasjon og service gjort markedet stort nok for SP til at fremdeles er det mest omsetning i Norge og Sverige.
England er 10 gangeren Norge mhp antall innbyggere!!
HrDuck
22.08.2022 kl 10:31 3952

Jeg liker også godt det som skjer i England, men siden vi holder på å kjøpe aksjer nå (vi alle kjøper gjennom selskapets tilbakekjøp) så tenker jeg å si minst mulig om selskapet og håpe at aksjen holder seg lavt en stund til :)

JosMag tar feil
Ordren er ikke til 2 forskjellige kunder
Eneste jeg sier er hold på aksjene ….
Resten kan dere gjette eller fabulere som dere vil om
JosMag
22.08.2022 kl 20:25 3686

Jo, orderen er til to forskjellige kunder👍. Bekreftet av SP👍
tunktee
22.08.2022 kl 22:46 3594

I beste fall er de også diplomatiske 🫣😂😂