PGS - Carnige tar opp dekning NOK 12

rolas
PGS 29.08.2022 kl 10:07 45159

Carnegie

PGS (Buy): At the outset of a new upcycle

Following an extended downturn after the seismic market collapsed in 2014, owners of seismic vessels either went belly up, divested their vessels, or reduced their fleet to survive. This has led to significant reduction in capacity, and there are essentially only two players left in the 3D seismic vessel market: PGS and Shearwater. With our expected increase in E&P spending, the seismic market will tighten, setting PGS up for solid earnings growth in our view.

Driven by higher prices on contract work and late sales, we forecast revenue to grow at 12% CAGR through 2024e from a high 2021 base. This implies that PGS’ revenue will account for less than 0.5% of our and consensus estimated total E&P FCF(22–24e). With PGS’ high operational leverage, amplified by the reduced cost base, we estimate EBITDA(23–24e) of USD530m–627m, leaving us 3% below and 8% ahead of consensus, respectively. We estimate this should trickle down into a strong average FCF yield (on EV) of ~21% in 2023–24e.

We acknowledge the high financial risk, with USD971m of debt maturing in 2023–24. Still, we think the rapidly improving market conditions and our positive market outlook, as well as earnings and cash flows that are increasingly supportive of the current debt load, should allow the company to refinance with either very limited new equity, or none at all. We estimate NIBD/cash EBITDA of 3.0x in 2022e, declining to 2.1x in 2023e and 1.1x in 2024e.

With this report we resume coverage of PGS after having suspended it due to our role as the sole bookrunner in a PGS share issue earlier this year. Based on our estimated SOTP and multiples valuation we arrive at a fair value of NOK12.4 per share and set a target price of NOK12. This implies EV/cash EBITDA(23e) of 4.4x, falling to 3.0x on our 2024e – levels we deem conservative. Our estimates have a solid upside if the company would activate more vessels. Furthermore, our valuation indicates a 30–40% discount to the average of PGS’ historical valuation and peers, as we believe the market is not willing to fully price in PGS’ full potential before the company has refinanced its 2023–24 debt maturities. BUY PGS.
Redigert 29.08.2022 kl 10:24 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
12.10.2022 kl 10:00 3044

200 dager glidende snitt ligger på 5 kroner, bør være endel støtte der
småligsparer
12.10.2022 kl 10:00 3044

På hvilken måte langer jeg ut mot de som trader? Jeg peker kun på DNB, som tydeligvis vil ha kursen ned til 5 i følge sin analyse og anbefaling om salg som kjeltring her. Noen vet å utnytte det, som deg, og kan tjene på det, men de aller fleste taper på slik nedsalg, og DNB tar den største gevinsten.
Slettet bruker
12.10.2022 kl 10:04 3033

Manipulert så til de grader, regner med det er dnb som trekker i trådene..

Nitrist aksje å sitte i om dagen
Castornova
12.10.2022 kl 10:33 2826

Nei du peker ikke kun på dnb. « De får god hjelp av utålmodige selgere med nedsalg». Skrev du. Jeg er en av dem men jeg selger ikke fordi jeg er utålmodig. Om folk flest taper på nedsalg så har de misforstått noe. Man selger når man kan ta gevinst, ikke motsatt.
Å høre på kursmål fra bank og meglerhus har jeg sluttet med for lenge siden.
Bullco
12.10.2022 kl 10:34 2825

Hehe. Sikler på ny lav inngang Long?
Ikke vent for lenge da. Snart for sent vett'u
Redigert 12.10.2022 kl 10:42 Du må logge inn for å svare
Knfo
12.10.2022 kl 10:46 2736

Jeg selger iallfall ingen aksjer før den endelige regnskapsrapporten for 3Q legges frem. Tror bestemt at ledelsen her vil guide meget sterke tall for 4Q. Vi snakker om betydelige inntekter på ikke ferdigstilte prosjekter som burde vært inntektsført i 3Q. PGS fører imidlertid i sin helhet inntektene når prosjektene er ferdigstilt. Det betyr at selv om de er 99,9 % ferdigstilt per utgangen av 3Q, så regnskapsføres først inntekten i 4Q.
Redigert 12.10.2022 kl 10:46 Du må logge inn for å svare
Castornova
12.10.2022 kl 10:46 2739

Jeg tviler på jeg får en inngang på 5 tallet😆 jeg kjøpte meg delvis inn i går på 6.9
Har dog spart noe penger i tilfelle den får ny tur nedover i løpet av uka.
Knfo
12.10.2022 kl 10:50 2714

He, he. Aksjekursen skal opp den, ikke ned. Reaksjonen på gårsdagens oppdatering var alt for kraftig.
FaeniHelvete
12.10.2022 kl 10:57 2666

Det samme ble vel sagt etter Q2 når vi begynte å se langt etter Q3
Eri_invest
12.10.2022 kl 10:57 2663

5 tror jeg ikke vi skal ned til, men at vi skal ned mot 6.0-5.9xx tror jeg er realt . det er lenge til 26.oktober dessverre.
småligsparer
12.10.2022 kl 10:58 2656

Som kjeltringen peker jeg på DNB, for det er i alle fall ikke meningen å rakke ned på noen andre. Når papiret mister godt over en halv milliard i verdi i løpet av en dag, håper jeg vi kan være enige om at de aller aller fleste sitter igjen med tap, men det er fortsatt teoretisk mulig, om enn svært vanskelig, å til og med på sånne dager gå i pluss :)
Slettet bruker
12.10.2022 kl 10:59 2631

Håper at det plopper opp noen positive overraskelser i Q3 ja. De antyder jo selv indirekte en del positive aktiviteter og mulige nye avtaler, samt » fees» som ikke er innkommet enda ….
Det var en liten nedtur i går det var overerraskende at den stupte sørover😅 Lite forutsigbar handel i peggy. Men at Dnb flagger det er jo uansett ikke negativt ☺️ Det brukes alle verktøy som større aktører har til rådighet nå. Forventninger styrer mye, kursras skaper mer kursras da skal alle kortreiste ut i hui og hast, osv.
Peggy vil snu baugen nordover igjen og dersom de samme krefter og instrumenter snur npr Peggy er moden til det, så ja da kan det gå fort andre vegen og høyt. Med et par saftige,salte avtaler en ymtet plass i verden. Tålmodighet er mitt stikkord her. De som vil kjøpe og selge i det korte bildet må gjerne gjøre det også 😃🛶🛶🦅🦅
Gunnars
12.10.2022 kl 11:00 2632

At DNB har en gjennomsiktig agenda her er det vistnok bare vi som ser.

At ikke Finanstilsynet kikker de i kortene er ubegripelig. Utrolig tafatt :(
Castornova
12.10.2022 kl 11:03 2623

Ja om man har valgt å sitte på ned igjen og selger der nede istedet for å gevinstsikre på toppene så går man selvsagt i tap. Skjønner dog ikke hvorfor folk skal selge med tap i Pgs. Den skal jo opp igjen så da hadde jeg heller ventet den ut enn å selge med tap
Castornova
12.10.2022 kl 11:04 2639

Jeg håper på fall ned mot en høy femmer ihvertfall men nå tror det kommer til å snu før den tid😆
Slettet bruker
12.10.2022 kl 11:07 2617

Sånn er det, Børs,Sirkus og Casino under samme tak, er det noen erfarne finanspersoner som har sagt noe om. Børsen er i ferd med å miste sin verdi og troverdighet ! Husker ikke navnet på personen men en artikkel sto på trykk for et par mnd siden. Omtalte børsen og dets fungering, manipulering og lite funksjonell for å skape verdier …….
Og her er jeg …. 😅
Londonmannen
12.10.2022 kl 11:38 2419

Du håper på høy fem, men tror den vil snu. Jamvel, hva gjør du da; setter deg på utsiden i håp om at den skal falle, eller kjøper deg inn i tro på at den snur opp?

Selv har jeg ahandlet mer i dag på 6,60 tallet insterk overbevisning om at kursen kommer opp frem mot Q3 presentasjonen basert på de tallene vi fikk i får. Rasjonale; alle parametre tyder på at seismikk markedet er i rask bedring. UK har nylig lagt ut over 900 blokker som er åpnet for leteaktivitet. Over store deler av dette området sitter PGS med uvurderlig viktige data for ethvert oljeselskap som ønsker å delta i letingen. Nylig har India gjort det samme og samler man informasjonen så synes det som om hele verden er i ferd med å akselerere leting etter fossil energi. Samtidig er den globale seismikkapasiteten betydelig redusert siden 2014. Ens lik situasjon kan ikke ende i noe annet enn tidenes supersyklus i årene som kommer. PGS er godt posisjonert til å få sin del av dette eventyrlige markedet som nå er i ferd med å materialisere seg.
Men ingen opptur kommer uten nedturer. Jeg overlater til traderne å utnytte svingningene som uvilkårlig vil være del av oppturen.
Slettet bruker
12.10.2022 kl 11:45 2370

Har meldt fra til finanstilsynet at de bør ta en grundigere kikk på dnb sin opptreden i pgs

Anbefaler flere å gjøre det samme til post@finanstilsynet.no
Bullfight
12.10.2022 kl 12:12 2200

Mister interessen av å sitte i en så traderstyrt aksje, vet jo fan ikke om den stiger 10 % eller faller 10 % uten nyheter, solgte alt her i dag og satte det i SHELF
FaeniHelvete
12.10.2022 kl 12:15 2177

Håper ikke DNB skal inn der :)
Slettet bruker
12.10.2022 kl 12:29 2060

LOL
Slettet bruker
12.10.2022 kl 12:32 2054

Hehe
Den banken har operert slik i det norske markedet de siste 20 årene.
Du kaster bort tiden , aksepter det eller Finn deg en annen aksje.
Dnb har så stor makt i det Norske aksje markedet at det er flaut, men sånn er det.
Kjøper du f.eks en relatert aksje på Usa børsen, da slipper du slikt.
VantageVolante
12.10.2022 kl 12:33 2046

Trur jeg skal smette en tur nedom H. For der nede kan man joine FiH. og humre galgenhumor :-)
FaeniHelvete
12.10.2022 kl 12:42 1950

Ikke dumt det, her er det lunt og fint året rundt og man er i tillegg mer treffsikker ang utviklingen til PGS
FaeniHelvete
12.10.2022 kl 12:47 1920

Ellers ser vi, dessverre, godt på vei mot spådommen min i god tid før åpning, under 6,3
Slettet bruker
12.10.2022 kl 12:52 1862

Djevelen passer på sine FiH ;-)
FaeniHelvete
12.10.2022 kl 12:55 1841

Ja, reiser på business class er også dekket.
Slettet bruker
12.10.2022 kl 12:57 1847

Tøys. Men oppgangen som vi hadde fått i dag (som Vår feks) er en dag forsinket pga Møllerløkkens grisete jobbsøknad til DNB, (bare ta han ned til sentralfyren Faenihelvete). Greit så får vi heller oppgangen vår i morgen i det som spås være et svært mye sunnere børsklima. Imens storkjøper DNB, før de begynner bulle rundt 26 okt. Jeg visste som XI og selvsagt alle med penger om dette i går (har ikke påvirket min posisjon), men ville ikke gi det fokus. Men på kursen ser vi jo nå nesten alle vet om Møllerløkkens lille svindel.

Ja man lærer å ikke stole på noen i bankene. "PGS trigger traderen i meg" sa Møllerløkken på FA børsmorgen. Jeg forsto ikke hva han og vennene hadde planlagt, og tolket det positivt og lot meg bruke som talerør for denne grisen.

Så var plottet bare å snakke opp forventningene og trekke opp konsensus ved å levere det høyeste anslaget (median 87, PGS hadde levert på slaget eller rett over uten Møllerløkkens sleipe scheme); for så å finne noe å late som han bekymrer seg for dagen etter og senke kursmål til syv, som vel er det laveste kursmålet man kan gi per okt 22 uten å miste all kredibilitet. I mens kjøper hans neste sjefer i DNB seg oppover mot 9,9%.
Hva gjør ikke enkelte for litt høyere lønn ... fy og skam

Ikke la deg lure for en snickers. Trade som dere vil men sørg for å være inne med ALT når det nesten magisk er kommer inn 20-50 $mill til i latesales 26 okt.
Rune med sitt industribygger-selvbilde syns det er stas med flest mulig aksjer på færrest mulig hender. Kanskje tjener de av oss små som ser gjennom kursmanipulasjonen og holder eller øker før 26 okt også på maktkonsentrasjonen.
FaeniHelvete
12.10.2022 kl 12:58 1844

Var det en spesifikk uke du siktet til eller snakker vi tilfeldig uke langt frem i tid?

FaeniHelvete
12.10.2022 kl 13:00 1834

alltid en ny dato å se frem til, kanskje vi blir dratt opp til 7 igjen?
Slettet bruker
12.10.2022 kl 13:02 1832

Trekk opp konsensus fra median 87 med det høyeste anslaget, og så lat som du er skuffet så din neste arbeidsgiver får mulighet til å kjøpe seg opp på disse latterlige nivåene en dag til. Æsj og fy

For som samtlige andre påpeker var tallene riktig gode; de bare traff 4% under konsensus som svindleren kunstig trakk opp for så late som han var skuffet. Ser deg snart i DNB, etter sigende
Slettet bruker
12.10.2022 kl 13:03 1828

Fysj og skam, og denne agendaen har man latt seg bruke til. Aldri å stole på noen fra en bank igjen
Slettet bruker
12.10.2022 kl 13:05 1830

Men, i morgen kommer oppgangen uansett ... og da i et langt sunnere børsklima
Slettet bruker
12.10.2022 kl 13:06 1836

Kreftene i svindelen er i ferd med å ebbe ut. Frykt ikke, bare noen få småsparere som ikke viste dette nå

Ta Møllerløkken i din hybel Faen
FaeniHelvete
12.10.2022 kl 13:08 1833

Hva er det du egentlig legger til grunne her?

Mest sannsynlig ligger dette an til å bli en grufull uke med en ekstra smell fra Amerikanerne
Slettet bruker
12.10.2022 kl 13:13 1795

Se i morgen ...
FaeniHelvete
12.10.2022 kl 13:23 1736

Vill gjetting, altså
Quendi
12.10.2022 kl 13:23 1747

Jaa, imorgon sker det! 20-talet får vi se då.

Annars kommer det när Q3 presenteras! Och om det inte kommer då så kommer det när Q4 presenteras! Och kommer det inte när Q4 presenteras så kommer det när Q1 presenteras!

Det spelar ingen som helst roll att PGS inte ens får ett positivt nettoresultat i bästa seismiska marknaden sedan 2014! Den kommer gå upp till 20-talet först, sen 100 inom ett år!