Panoro - utbytter, produksjonsvekst 2023-24-25... en ny æra

d12m
PEN 18.11.2022 kl 12:02 73768

Starter en ny tråd siden selskapet nå står på trappene til en ny æra.

Q3-rapporten legges frem om under 2 uker og da kan vi forvente at detaljer om utbyttestrategien kommer på bordet. I tidligere tråder har diskusjonen om mulig utbyttestørrelse tidvis gått varmt og alt fra noen tiøringer til over kronen har blitt lansert som potensielle kvartalssummer. Det blir spennende.

Tar med et utklipp fra dagens melding fra Panoro
In October, post period end, Panoro completed its scheduled lifting of 647,111 barrels in Gabon resulting in proceeds to the Company of approximately USD 59 million. This lifting brings the aggregate volume of crude oil lifted and sold by Panoro year-to-date to 1,686,908 barrels at an average realised price of USD 100.3 per barrel


BWE kom med sin Q3-rapport igår (https://newsweb.oslobors.no/obsvc/attachment.obsvc?messageId=575968&attachmentId=249915&obsvc.item=1) og i denne kan man lese at kompressor nå befinner seg onshore Gabon og skal installeres i Q1 2023 (side 7). I tillegg finner man fine grafer over forventet produksjonsøkning på Dussafu kommende år (side 8).

I tillegg har vi EG og Tunisia.

Alt i alt borger det for at vi kan ha kjekke år foran oss i Panoro. Hva tenker dere andre?
Redigert 18.11.2022 kl 12:07 Du må logge inn for å svare

Tydeligvis så er det en kutyme eller uting å selge ved rapportering uansett om tallene er bra eller dårlig. Av og til går kursen opp ved dårlige tall derfor at guiding (usikker statistikk) er noe markedet liker bedre enn fakta.

Det er vel så enkelt som at tradere vil teste teft i spekulative investorer.
Det idiotiske er jo at aksjetraderen i Sbanken lå nede frem til 9:30 så jeg kunne ikke følge med.
Redigert 30.11.2022 kl 09:40 Du må logge inn for å svare

Aksjer for 14 miljoner omsatt på 1 time er mye på en dag med få positive og ingen negative overraskelser.
Det meste er maskinelle ordrer
Redigert 30.11.2022 kl 10:11 Du må logge inn for å svare

Ha. Det var jo det vi håpet og lengtet etter. Det virker som markedet oppfatter det som negativt siden kursen faller som en stein. Jeg har skummet igjennom rapporten og finner ikke noe negativt i det hele tatt.

Har vi virkelig tatt så feil ang.utbytte? Trodde det var det alle tørster etter i dagens oljeklima.

En ting er å falle på en tørr brønn. Dette her svei mye mere for min del da jeg ikke forstår grunnen. Finansavisens overskrift på artikkelen burde da ha borget for en oppgang?

Jeg kunne ikke vært mer fornøyd. Har ikke økt i PEN på lenge men øker på fremover med start i dag med 250k,-.
Satser på fortsatt lav kurs fremover.
Når det er sagt har jeg lite tro på at produksjonen ligger på 12500 ved slutt 2023. Klarer de over 11500+ er jeg fornøyd.
TTT - Ting Tar Tid

I can see few things; some people might have been waiting dividends already in Q4. The weight of the dividends will be on H2 so there is unclarity how much will be paid in H1. But the main thing I think is that there is really no news to wait anymore. This is it🤷 So wait another year to get dividends par with some other oil companies which are already paying more. I personally do not buy o&g companies producing in Norway as I think this blowing pipelines up thing is not over. Really far fetched reason I know but whole Europe will be more and more entangled in this conflict going on. Just my choice to stay away.

Analyse fra SP1 Markets fra 24.11.22:

Panoro (Buy, tp NOK 37) – 30% FCF yield and 50% production growth

We think there are several reasons to take a look at Panoro now: The share price has been unjustifiable weak since the dry Gazania
well, production is set to increase by 50% in 2023, dividend is coming up (probably upside to our forecasts) and FCF yield is set to
explode (30% in 2023, higher in 2024). We rate Panoro Buy with a NOK 37/share target price. Our target price corresponds to 2023 P/E
of ~6x and P/NAV of ~0.9x.

• Unjustifiable weak share price after dry Gazania: Late last week, the Gazania partners announced that the exploration well was
uncommercial. We cut our STOP valuation for Eco, Africa Energy and Panoro by 2-5%. However, as expected, share prices declined more
today than what was justified by our SOTP adjustment. Since the dry Gazania well, the Panoro share price is down 10%, compared to our
2% SOTP valuation reduction. In the same period, OSEBX index is flat and the Brent spot price is down 2-3%. The share price is also below
the level before the Gazania drilling commenced. We think the recent share price performance is unjustifiable, seen from a fundamental
perspective.

• Production set to increase 50% in 2023: In late August, Panoro reduced its 2022 guidance from 8-9 kboe/d to 8 kboe/d (down 6% vs midpoint), which probably was disappointing for some investors. More importantly, the company is on track for its 2023 ambition of 12.5 kboe/d.
That is up around 50% from the current level and underlines the company’s growth profile.

• Dividend coming up, probably upside potential to our assumption: Commencement of cash dividend payment is an important pillar in
the Panoro investment case, in our view. The company has recently stated that the “Board remains committed to paying a sustainable and
meaningful cash dividend at the earliest opportunity”. We expect the company to provide an updated on the upcoming dividend payments in
relation to the Q3 report. We have modelled dividend from 2023. That is likely sensitive to the Dussafu ramp up and capex requirements for
2023. However, our gut feeling is that there is upside potential to our USD 0.10/share dividend assumption for the full-year 2023. USD
0.10/share for 2023 corresponds to only 15% of EPS.

• FCF yield set to explode: Until 2022, Panoro’s FCF has been characterized by growth-oriented investments and to some extent lack of
economics of scale effects. That is set to change with the Ruche and Hibiscus developments coming on stream in 2023, while investments
are kept on a relatively low level. For 2023, we model 30% FCF yield (to EV), and even more in 2024. The latter is partially driven by strong
cash flow and declining EV as we model higher FCF than dividend payments (i.e., denominator declining).

Redigert 30.11.2022 kl 12:16 Du må logge inn for å svare

Jeg har ikke sett på maken til amatører i aksjemarkedet. De som selger i dag må enten være i akutt pengenød eller evneveike. Det er noe som heter buy on rumours sell on facts, men det er ikke en default regel. Man må se på hva facts faktisk er.

Dette var langt over hva jeg forventet i alle fall. Både guiding på timing og beløp. Og det er saftige beløp det er snakk om. 7% +/- direkte avkastning er jo skyhøyt over bank renter for eksempel. Man skal tro at det skal gå dårlig med aksjekursen for å ikke investere i denne nå. Dette kommer til å lokke større investorer på banen. Kanskje ikke i dag siden utbytte kommer i 2H, men helt sikkert utover i 2023.

Eneste negative jeg kan se er at 9 måneders resultat før skatt var noe lavt på tross av rekord kvartal i Q3. Nå viste vi at det stort sett har vært bare kostnader i 1H, men trodde likevel at netto resultaet skulle vært litt høyere. Uansett veldig bra rapport med robust status og enda bedre fremtidsutsikter.

BRA JOBBET PANORO ENERGY!!

Her er jeg uenig med deg hvis vi kan stole på BWE sine anslag for Hibiscus/Ruche. De snakker om en økning fra 10 400 bopd til 40 000 bopd på Dussafu. Det tilsvarer en økning på 5180 bopd for PEN. Da er vi der allerede bare på det. I tillegg må vi forvente en signifikant økning på Tortue grunnet kompressoren. Skal vi stole på det som sies tror jeg vi ser godt over 12 500 bopd ved slutten av 2023. Det sier jo selv over 12500 bopd

Men greit å være litt pessimistisk. Alt har jo ikke gått knirkefritt på Dussafu.

Redigert 30.11.2022 kl 12:39 Du må logge inn for å svare
solb
30.11.2022 kl 13:15 3628

Flotte greier. Og ellers ser vi ny "lift" fra Adolo i desember. Sogar uten hedgeing!
d12m
30.11.2022 kl 13:23 3607

Desember er ca 100k fat?

Og i Q1
"Next large cargo of ~650,000 barrels in Equatorial Guinea anticipated in Q1 2023"
Redigert 30.11.2022 kl 13:24 Du må logge inn for å svare

Går alt etter planen så er jeg enig men når man legger til den kjente faktoren med navn TTT så holder jeg fast på mitt eget mål. Håper jo selvsagt at jeg tar feil og at alt klaffer som kommunisert.
Legg til en brønn i Salloum innen 2030 så blir det bra 😉
Det skal handles på dip under 30 fremover.

Som vanlig så tar handlene pauser i Pen, ikke så rart at det skjer på 30. Ingen som tar risikoen med en til dip. Tror allikevel den skal i pluss i dag.

Alltid interessant med Q/A seksjonen. Teodor stiller alltid gode spørsmål. Ikke minst det om utbytte dersom oljeprisen faller under 80 dollar.

Også interessant at de mener å kunne øke produksjonen i Tunis til godt over 5000 bopd. Det er ikke så lenge siden vi lå på 3000-tallet så det har kommet seg.

Og min kjepphest OPEX. Fikk beskjed om at den var høy og han var enig. Han la til dette:

« So when we get from say, 10,000 to 40,000 barrels a day that equation completely changes. And we see OpEx per barrel dropping well below $20 a barrel once that happens. So I think this year you probably see, because the production is building during the course of the year, you'll probably see that somewhere between those two numbers in terms of a target. But I think that you can easily see us in the mid-teens once the new wells are online there. So it really is going to gain much more efficiency from an OpEx per barrel as those new barrels come through.»

Med OPEX under 20 og kanskje helt ned til 15 dollar pr. fat så er i hvert fall jeg veldig fornøyd. Det utgjør mye på inntjeningen.

Alt i alt synes jeg det var en bra presentasjon. At vi skulle falle 4 % på den er jo helt urimelig mener jeg. Heldigvis ble det meste av fallet tatt inn igjen ved god hjelp av oljeprisen.

Angående utbytte

But for every $10 higher oil price, we get enormous leverage to free cash flow because a lot of the fixed costs in the business, so the CapEx and even a lot of the OpEx is fixed. So we're getting a huge leverage to increases in oil prices.

Satser på pumpepris på 30NOK/liter i 2023

Crude: -12.580M
Cushing: -0.415M
Gasoline: 2.769M
Distillates: 3.547M
Redigert 30.11.2022 kl 17:33 Du må logge inn for å svare

Da bør utbyttesummene bli forutsigbare. Alt avgjøres i praksis av oppnådd pris på lifting oljesalg.
En snittpris på 90 USD virker ikke uoppnåelig så lenge ikke Opec øker produksjonen.

Og ingenting tyder på det. Nytt OPEC+ møte på søndag.

«Source: Don’t Expect Any Oil Supply Surprises From The Sunday OPEC+ Meeting

By Irina Slav - Nov 30, 2022, 8:00 AM CST
OPEC+ is opting to meet virtually this Sunday.
The virtual meeting suggests that there won’t be any surprise changes in its oil price policy.
Some OPEC+ delegates believe that further cuts may be discussed at the Sunday meeting.

https://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/Source-Dont-Expect-Any-Oil-Supply-Surprises-From-The-Sunday-OPEC-Meeting.html

Kløver2
01.12.2022 kl 10:40 2870

En litt uforklarlig dipp nå i formiddag.. Olje opp - Pen ned.

Uforståelig fall etter kvartal rapportering, men slik har det en tendens til å være. Litt merkelig i og med at det nå er temmelig sikkert med utbytte hvis Brent holder seg over 80USD pr. fat. Her litt om spådommer:


« Why 2023 Is Likely To See Much Higher Oil Prices

By Alex Kimani - Nov 30, 2022, 8:00 PM CST
Oil traders have been cautious amid a new wave of COVID-19 in China.

The oil markets flip-flopped mid-week to refocus on the pending EU ban on seaborne Russian oil and a G7 price cap on Urals crude next week.»

Many oil analysts see higher crude prices in 2023 as pent-up demand from China could strengthen oil fundamentals in 2023.

https://oilprice.com/Energy/Oil-Prices/Why-2023-Is-Likely-To-See-Much-Higher-Oil-Prices.html


Det er utviklet seg mye dagstrading syns jeg. Den etterlater ingen begrunnelse, men utfordre kun psykologiske spilleregler

Panoro omtale i Finansavisen i dag. Et lite utdrag:

Panoro skal måke ut mellom 20 og 30 millioner dollar i utbytter neste år. Arctic analytiker Daniel Stenslet spår ennå mye høyere utbetalinger i 2024.
Panoro Energy forventer å øke produksjonen med over 50% det kommende året.

20 millioner dollar vil bli betalt ut kvartalsvis, avhengig av at oljeprisen holder seg over 80 dollar fatetetter prissikring, og ved høyere oljepris vil det utbetales enda høyere utbytte. Får Panoro over 90 dollar fatet er målet å utbetale 30 millioner dollar til aksjonærene.
Dette vil gi aksjonæravkastning i form av kontantutbetalinger, tilbakekjøp av aksjer, eller en kombinasjon, i tillegg tilkjærneutbytte.

Dagens aksjekurs rundt 30 må være julegave 2022.
Dersom selskapets gniding for 2023 slår til:
Produksjonsøkning minst 50%, kvartalsvis utbytte, og oljepris over 80 dollar.
Forutsatt at kostnadsnivået ikke eksploderer og verden ikke går av hengsler.

La oss bare tro at ting endelig løsner på Dussafu nå. Vil tro at kompressoren er det første som blir klart. Guidet Q1 2023. Det vil nok øke produksjonen signifikant. I dag er det kun 4 av total 6 brønner på Tortue som produserer. Denne står altså på en eller annen kai i Gabon og venter på en såkalt «heavy lift» fartøy for å fraktes ut til Adolo. Her har de nok kontrollen.

Litt verre med first oil Hibiscus/Ruche. Norve er ledig, men gjennomgår ettersyn. Alltid en viss usikkerhet rundt boring av brønner. Vi så det på to infillbrønner i Ekvatorial Guinea. Og kanskje også på Gazania-1? Blir spennende å se hva disse produksjonsbrønnene vil gi av flow. Fasiten foreligger først etter de er boret. Målet er altså at man skal komme opp i 30 000 bopd totalt på seks brønner. Med andre ord et snitt på 5000 bood pr. brønn. Det høres ganske ambisiøst ut. Da er man oppe i 40 000 bopd totalt for Dussafu. Kapasiteten for prosessering på Adolo er vel nettopp 40 000 bopd. Med økt produksjon fra Tortue i tillegg kan vi altså komme over det. CEO Arnet fra BWE har imidlertid sagt at kapasiteten kan økes. Det blir i tilfelle et luksusproblem.

Skal være deilig om dette går etter plan. Da gjenstår kun den største risikofaktoren. Nemlig oljeprisen. Den aner jeg ikke hva vil være utover i 2023 og ingen andre vet det heller. Den vil jo være bestemmende for om det kommer utbytte og ikke minst størrelsen av det.

Ser ikke ut til at olja har noen algodefault i PEN nå, kun en trader som ikke bryr seg særlig om brent. Det er vel bare å sitte å avvente når flere skal inn.

Regner med oppdaterte analyser og kursmål neste uke. Tror analytikere verdsetter produksjonsøkninger og utbytter fremover, sterkere enn markedet. Selskapet er i solid flow, utsiktene for 2023 er meget bra, synes kursen henger litt for mye rundt 30.-

Det er marketmaker som styr uansett fundamentalt og brent opp. Vi er så mange som er "ferdigkjøpt" så det er lett å diktere handlene. Nå er jo 20 milj i omsetning ganske mye, men slik jeg ser det så er volum kommet av at mange sitter på sidelinjen og avventer marketmaker. Positivt er jo at alt fler kjøp på disse nivåene lager bunn for videre oppgang.

Jeg tror også at dagens fokus handlet om oppgangen i går i USA. Da blir olja ikke den største faktorn. Jeg håper jo at brent stabiliserer seg over 90 nå.
Redigert 01.12.2022 kl 18:09 Du må logge inn for å svare

Litt kjedelig tid med oljeaksjer nå. Det meste ned mens brent er så og si på stedet hvil.
solb
02.12.2022 kl 09:24 2036

Midelfart velger å øke:
PEN MIDELFART CAPITAL AS 165.000 1.603.000 1,4

OKEA ble i dag notert uten utbytte på kr 1. Teoretisk burde da kursen synke med 1 kr, men den faller med 2 kr. Til tross for publisering av er funn som høyst sannsynlig er kommersielt hvor de har hele 45 % eierandel. Mye som ikke er logisk synes jeg.

OKEA ble i dag notert uten utbytte på kr 1. Teoretisk burde da kursen synke med 1 kr, men den faller med 2 kr. Til tross for publisering av er funn som høyst sannsynlig er kommersielt hvor de har 30% eierandel. Mye som ikke er logisk synes jeg.

Det er ingen automatikk i at aksjen faller akkurat det samme som utbyttet. Du må ta med markedssituasjonen i tillegg. Energi indeksen er ned ca. 2,5%. Tar du det med i betraktningen burde kursen vært 37,4. Synes derfor at dagens kurs fremstår som temmelig logisk

Da er vi på to forskjellige planeter. Kommersielt funn og økende oljepris burde føre til kursfall? Mener du virkelig det?

Minus "sell on news" Aksjemarkedet er uberegnelig. Jeg har ikke fulgt Okea hele tiden, men observerer at den av og til har store kursutslag begge veier som ikke alltid er logiske

Vi ble revet ned av brent men nå bremses pen når brent går opp. Vet ikke helt om hva som skal til før nyttår for å gjenreise kursen. Vi har i tillegg den klassiske skatteplanleggingen som ofte genererer salg før årsskifte.

Liker å sammenligne med andre oljeselskaper. I dag er det stort sprik mellom dem. De tre store faller mer enn PEN.

Det startet et voldsomt rally ca 20. desember i fjor, men det skyltes nok oljeprisen som tok av i galopp da. Pen burde da være attraktiv for langsiktige nå gitt q3 og nåværende kurser under 30. Spennende å se mot og over nyttår......