Norse - noen tanker om fremtiden
Har brukt en del tid den siste tiden til å se nærmere på mulighetene til Norse og tenkte å dele noen tanker rundt det jeg ser. Jeg har vært skeptisk etter informasjonen om den rettede emisjon, da jeg ikke var særlig tilfreds med ledelsen/styret sin måte å gjennomføre dette på, samt at jeg satt med følelse av at all informasjon ikke ble delt. Videre var prisfastsettelsen lite tillitsvekkende. Jeg er nå mye mer positiv til det jeg ser og mener dette er et riktig trekk.
Det volum selskapet har i dag er ikke livskraftig på sikt. Volumet må opp. Ruten London – New York er en av de mest attraktive rutene globalt, men må kombineres med flere ruter/øket kapasitet for å få driftskostnadene ned. Den kommende Paris – New York er også blant topp 10 longhault legs, og vil sammen med øket satsning ut fra UK være strategisk viktige for å nå volum.
Internasjonalt er flyselskapene i en helt annen situasjon enn i Norge og Scandinavia. Flere store aktører har nå volum over 2019 nivå og prisene er i bedring. Selskaper som Lufthansa har ikke kapasitet nok og er nå tvunget til reaktivere A380 som har stått på bakken siden 2019/2020. Dette er lite attraktive maskiner som har en altfor høy driftskostnad, men for at Lufthansa skal klare å beholde markedsandel og levere på sine forpliktelser, så må A380 inn i flåten. Den første A380 (Navn: Dusseldorf) kommer i drift igjen om noen uker. Flere A380 maskiner klargjøres. (Totalt har Lufthansa 8 A380, 4 er planlagt reaktivert).
En A380 har et fuelforbruk på 11-12 000 liter i timen, mens Norse sin 787 flåte har et forbruk på ca 4800 – 4900 liter i timen. En 787 har noe mindre kapasitet, men Norse sine 787 har en meget høy kapasitets-layout. Omregnet i forbruk per sete så bruker en Dreamliner 14,3 liter fuel per sete pr time og en A380 (Lufthansa sin konfigurasjon) forbruker ca 23,6 liter fuel per sete per time.
787 Dreamliner er den mest økonomisk maskin på langdistanser, men det som er mest interessant med dette, er å se på bakgrunnen for reaktiveringen av A380. Grunnen er forsinkelser på leveranser av nye maskiner pga komponentmangel. Flere A350 langdistanse maskiner er forsinket med opp til 12 måneder. Når jeg ser nærmere på dette så ser jeg at flere selskap sliter med kapasitet på langdistanse – på grunn av forsinkelser. Flere maskiner som står for levering i 2023 blir ikke levert for et stykke inn i 2024. Dette gir gode muligheter, og driftskostnadene på eldre maskiner gjør at billettprisene (inntektene) går opp.
Videre er det slik at snitt billettpriser er på full vei oppover internasjonal uavhengig av den kommende knapphet på maskiner (som først fremover gjør seg gjeldende i 2023). Selskap som Delta, AA og andre leverer nå gode resultater. Billettprisene i USA er høye, men det virker ikke inn på volum.
Jeg har også sett litt på Norse sine billettpriser for Desember (høysesong på vinter) samt et par sommermåneder. I desember er snittprisen på en økonomibillett fra London til New York ca kr 4150 (før bagasje, setevalg osv) mot kr 2800 for noen uker tilbake. En premium billett koster i snitt kr 7500 før valgene. Disse prisene er justert opp ca 50% de sist uker (selvsagt også fordi vi nå er i desember), men den samme trend ser jeg til neste år (selv om økningen ikke er like stor).
Andre selskap har vært ute med informasjon om booking-graden for neste år. Den er meget god og kapasiteten påvirker prisene lengre frem i tid.
Basert på dette bilde så mener jeg dette kan bli meget bra fremover, men det fordrer at enn virkelig satser på å ta markedsandeler nå.
For to-tre uker tilbake vurderte jeg å selge meg ut, men har nå valgt å kjøpe meg opp. Har de siste dagene kjøpt en del til kr2,50 og tenker at dette vil være en spennende aksje å sitte med frem til April/Mai. Selskapet er i dag priset til 170Mnok, noe som gir et betydelig potensial.
Dette kan bli meget spennende, men flere maskiner må i luften raskt! Da er det riktig å hente inn mer penger og satse.
Det volum selskapet har i dag er ikke livskraftig på sikt. Volumet må opp. Ruten London – New York er en av de mest attraktive rutene globalt, men må kombineres med flere ruter/øket kapasitet for å få driftskostnadene ned. Den kommende Paris – New York er også blant topp 10 longhault legs, og vil sammen med øket satsning ut fra UK være strategisk viktige for å nå volum.
Internasjonalt er flyselskapene i en helt annen situasjon enn i Norge og Scandinavia. Flere store aktører har nå volum over 2019 nivå og prisene er i bedring. Selskaper som Lufthansa har ikke kapasitet nok og er nå tvunget til reaktivere A380 som har stått på bakken siden 2019/2020. Dette er lite attraktive maskiner som har en altfor høy driftskostnad, men for at Lufthansa skal klare å beholde markedsandel og levere på sine forpliktelser, så må A380 inn i flåten. Den første A380 (Navn: Dusseldorf) kommer i drift igjen om noen uker. Flere A380 maskiner klargjøres. (Totalt har Lufthansa 8 A380, 4 er planlagt reaktivert).
En A380 har et fuelforbruk på 11-12 000 liter i timen, mens Norse sin 787 flåte har et forbruk på ca 4800 – 4900 liter i timen. En 787 har noe mindre kapasitet, men Norse sine 787 har en meget høy kapasitets-layout. Omregnet i forbruk per sete så bruker en Dreamliner 14,3 liter fuel per sete pr time og en A380 (Lufthansa sin konfigurasjon) forbruker ca 23,6 liter fuel per sete per time.
787 Dreamliner er den mest økonomisk maskin på langdistanser, men det som er mest interessant med dette, er å se på bakgrunnen for reaktiveringen av A380. Grunnen er forsinkelser på leveranser av nye maskiner pga komponentmangel. Flere A350 langdistanse maskiner er forsinket med opp til 12 måneder. Når jeg ser nærmere på dette så ser jeg at flere selskap sliter med kapasitet på langdistanse – på grunn av forsinkelser. Flere maskiner som står for levering i 2023 blir ikke levert for et stykke inn i 2024. Dette gir gode muligheter, og driftskostnadene på eldre maskiner gjør at billettprisene (inntektene) går opp.
Videre er det slik at snitt billettpriser er på full vei oppover internasjonal uavhengig av den kommende knapphet på maskiner (som først fremover gjør seg gjeldende i 2023). Selskap som Delta, AA og andre leverer nå gode resultater. Billettprisene i USA er høye, men det virker ikke inn på volum.
Jeg har også sett litt på Norse sine billettpriser for Desember (høysesong på vinter) samt et par sommermåneder. I desember er snittprisen på en økonomibillett fra London til New York ca kr 4150 (før bagasje, setevalg osv) mot kr 2800 for noen uker tilbake. En premium billett koster i snitt kr 7500 før valgene. Disse prisene er justert opp ca 50% de sist uker (selvsagt også fordi vi nå er i desember), men den samme trend ser jeg til neste år (selv om økningen ikke er like stor).
Andre selskap har vært ute med informasjon om booking-graden for neste år. Den er meget god og kapasiteten påvirker prisene lengre frem i tid.
Basert på dette bilde så mener jeg dette kan bli meget bra fremover, men det fordrer at enn virkelig satser på å ta markedsandeler nå.
For to-tre uker tilbake vurderte jeg å selge meg ut, men har nå valgt å kjøpe meg opp. Har de siste dagene kjøpt en del til kr2,50 og tenker at dette vil være en spennende aksje å sitte med frem til April/Mai. Selskapet er i dag priset til 170Mnok, noe som gir et betydelig potensial.
Dette kan bli meget spennende, men flere maskiner må i luften raskt! Da er det riktig å hente inn mer penger og satse.
Redigert 06.12.2022 kl 23:12
Du må logge inn for å svare
Lurifax
02.08.2024 kl 10:24
3485
Det mislykkede strategiske alternativet og likviditetsrotet har satt en støkk i markedet - han har ingenting å vise til og alt å bevise..
Lurifax
01.08.2024 kl 12:28
3667
Markedet mener åpenbart at det er noe som skurrer, og klarer ikke lenger å få 2+2 til å bli 4..
Octagon
01.08.2024 kl 10:19
3741
Om de som jeg har skrevet på tråden tidligere i stedet for å kommunisere kortsiktige likviditetsproblemer i egen børsmelding og investor presentasjon med ditto 40% kursnedgang - bare heller hadde løst problemet i mellomtiden slik at eneste melding vi fikk var den forleden om at avtaler med kredittkort selskapene var reforhandlet...
Hva hadde da kursen stått i ? Uten dette drama i egen regi som de satte i gang 2 Juli ?
Uansett hadde det også vært en grei sak å løse kortsiktig likviditet om det eventuelt måtte gjøres på annen måte , pant i fordring mot Amex/Visa/Mastercard er tross alt meget god sikkerhet.
Ellers har de jo tidligere kommunisert rekord sesong for Q3 basert på bookingtall, fuel er også en del lavere enn antatt (høyeste driftskostnad), så Q3 tallene skal være knall sterke og eliminere behovet for kapital før vinteren. Må ikke glemme at Norse har markedets gunstigste leasingavtaler på flyparken og er gjeldfrie (ser innlegg hvor enkelte later til å tro at selskapet har gjeld).
Regner også med sterke Juli tall om få dager. Og de har ikke kommet med noen antydninger om at Q3 skulle bli svakere enn tidligere kommunisert, de ser jo det meste av Q3 allerede ut fra booking vil jeg anta i sin presentasjon av 2 Juli.
Vanskelig å forstå verdsettingen av selskapet nå på annet vis enn at Norse ledelsen selv har klønet dette til med sin informasjonshåndtering.
Hva hadde da kursen stått i ? Uten dette drama i egen regi som de satte i gang 2 Juli ?
Uansett hadde det også vært en grei sak å løse kortsiktig likviditet om det eventuelt måtte gjøres på annen måte , pant i fordring mot Amex/Visa/Mastercard er tross alt meget god sikkerhet.
Ellers har de jo tidligere kommunisert rekord sesong for Q3 basert på bookingtall, fuel er også en del lavere enn antatt (høyeste driftskostnad), så Q3 tallene skal være knall sterke og eliminere behovet for kapital før vinteren. Må ikke glemme at Norse har markedets gunstigste leasingavtaler på flyparken og er gjeldfrie (ser innlegg hvor enkelte later til å tro at selskapet har gjeld).
Regner også med sterke Juli tall om få dager. Og de har ikke kommet med noen antydninger om at Q3 skulle bli svakere enn tidligere kommunisert, de ser jo det meste av Q3 allerede ut fra booking vil jeg anta i sin presentasjon av 2 Juli.
Vanskelig å forstå verdsettingen av selskapet nå på annet vis enn at Norse ledelsen selv har klønet dette til med sin informasjonshåndtering.
Redigert 01.08.2024 kl 10:21
Du må logge inn for å svare
Lurifax
31.07.2024 kl 17:42
3927
Det blir ihvertfall spennende å se hvor mye mer effektivt Norse klarer å drifte sin flåte ifht andre aktører- og ettersom flyflåter fases ut hos andre aktører kan en potensiell overkapasitet i markedet fort bli til underkapasitet..
Anywhere
31.07.2024 kl 17:06
3910
Ok, enig med deg der, og for meg er det dessverre bare som asset play Norse nå kan være interessant. Men man kan ikke slutte mye kniving om flyene til Norse ut fra aksjekurs heller....så jeg er redd at en evnt kjøper "selger seg" dyrt...
Jeg holder meg borte fra tradingfokus enda, det er for stor risk for meg at det skal inn mer kapital, og da kan man fortsatt våkne til brutale 50%-skrell og mer....
Jeg holder meg borte fra tradingfokus enda, det er for stor risk for meg at det skal inn mer kapital, og da kan man fortsatt våkne til brutale 50%-skrell og mer....
Lurifax
31.07.2024 kl 16:34
3864
Poenget mitt er at Norse sin flyflåte blir mer attraktiv å få tilgang til for større aktører som sliter med eldre/ineffektiv flyflåte..
Anywhere
31.07.2024 kl 15:44
3913
Lurifax, greit nok at flyene er bra og billig, men også Norse trenger et bra marked for flyene sine...
rischioso
31.07.2024 kl 13:25
4007
Goldsmith skrevInnlegget er slettet
Den midlertidige redningen virker ikke å rekke til å betale alle de som har fått flightene sine kansellert - min ble kansellert i desember og har fortsatt ikke fått ei krone...
Octagon
31.07.2024 kl 12:41
3962
Goldsmith skrevInnlegget er slettet
Enig.
Også åpenbart at selskapet må lære seg å kommunisere med markedet på et mindre klønete vis enn det som har skjedd i den siste tiden.
Ellers vil de kun skuffe gang på gang. Såpass dårlig at både meg og flere trodde det kunne være en styrt utvikling.
Slik jeg ser det er det viktigste å kommunisere at det ikke er et kjent emisjonsbehov foran neste vinter, det er vel det som holder kursen mest igjen akkurat nå.
Vi får se om de klarer å bekrefte de positive elementene du nevner i august (yieldutvikling i august og september, bekrefte nye holdback vilkår etc.)
Eller om de kun understreker de skuffende resultater i Q2 alene i den siste tidens "ånd".
Også åpenbart at selskapet må lære seg å kommunisere med markedet på et mindre klønete vis enn det som har skjedd i den siste tiden.
Ellers vil de kun skuffe gang på gang. Såpass dårlig at både meg og flere trodde det kunne være en styrt utvikling.
Slik jeg ser det er det viktigste å kommunisere at det ikke er et kjent emisjonsbehov foran neste vinter, det er vel det som holder kursen mest igjen akkurat nå.
Vi får se om de klarer å bekrefte de positive elementene du nevner i august (yieldutvikling i august og september, bekrefte nye holdback vilkår etc.)
Eller om de kun understreker de skuffende resultater i Q2 alene i den siste tidens "ånd".
Lurifax
31.07.2024 kl 12:32
3977
Norse sin flyflåte står seg ihvertfall godt mot de 50 langdistanseflyene som Lufthansa nå skal fase ut..
Anywhere
31.07.2024 kl 12:22
3980
Dagens Lufthansa-bekymring om overkapasitet er ikke akkurat smågodt å tygge på for Norse-eiere. Følgene er ikke høyere billettpriser generelt for å si det sånn, en vesentlighet for å bedre kontantstrøm for flyselskaper. Nå har mange umiddelbare kostnadsøkninger på trappene, bl.a med vesentlig forhøyet personellkost. Jeg er redd det blir smalhans i luften fremover, så her får dessverre ikke heller Norse noen økende kakestykke å tygge på, tvert om.
Manawa
30.07.2024 kl 20:33
4220
Gullhaugen skrev De må nok ha et godt påfyll med egenkapital ja
Supert om du utbroderer dette litt. Hvor mye og når estimerer du at de trenger mer kapital.
Tar det for gitt at ingen er så dumme at de slenger ut slike påstander på magefølelse?
Tar det for gitt at ingen er så dumme at de slenger ut slike påstander på magefølelse?
Lurifax
30.07.2024 kl 13:19
4469
Så lenge arbeidet mot strategiske alternativer fortsatt pågår så skal man ikke utelukke at det kan dras flere sekker ut av katten..
Stepping
30.07.2024 kl 12:31
4519
Skal mann driste seg frempå å spå insider på kjøperen nå som sekken er dratt ut av katten?
Manawa
30.07.2024 kl 11:20
4541
Tviler på at den gjengen har særlig innflytelse i et normalt marked.
Kanskje i et sommerlett marked dog, hvor flere av disse lemper ut aksjer til gi bort pris.
Kanskje i et sommerlett marked dog, hvor flere av disse lemper ut aksjer til gi bort pris.
Lurifax
30.07.2024 kl 11:09
4502
Men det er jo nettopp den irrasjonelle pessimistiske gjengen som gir oss andre kjøpsmuligheter i aksjemarkedet..
Manawa
30.07.2024 kl 11:05
4451
Nå må du ikke sette enda flere ideer i hodet på den gjengen:)
Blir det WW3 er nok også negativt:)
Blir det WW3 er nok også negativt:)
Bullen
30.07.2024 kl 10:54
4480
Ser bra ut dette. Eneste risikoen er vel om Midtøsten eksploderer og olje prisen går bananas
Manawa
30.07.2024 kl 10:46
4492
Fascinerende hvordan noen leser en hver setning som fanden leser bibelen. Alle med elementær finans/regnskaps kompetanse har hele tiden sagt at dette var en storm i et vannglass, noe det viste seg å også være.
Vi er nå midt i høysesong hvor selskapet i løpet av Q3 bør tjene MUSD 90+.
I mine estimater har selskapet MUSD 85 i cash UB Q3 og MUSD 100,1 UB Q4.
Om ikke noe veldig uventet skulle inntreffe vil det overhodet ikke være behov for en emisjon.
Vi er nå midt i høysesong hvor selskapet i løpet av Q3 bør tjene MUSD 90+.
I mine estimater har selskapet MUSD 85 i cash UB Q3 og MUSD 100,1 UB Q4.
Om ikke noe veldig uventet skulle inntreffe vil det overhodet ikke være behov for en emisjon.
Lurifax
30.07.2024 kl 10:45
4487
Iom at man ikke ser behov for emisjon per nå, så er det det ligger an til..
Hobbykailn
30.07.2024 kl 10:27
4526
Om salget av reiser går som forventet så løser jo likviditetssituasjonen seg av seg selv. Tror dette går rette veien nå og at kursen kommer til å stige kraftig til høsten..
Lurifax
30.07.2024 kl 10:24
4496
En ting er hva markedet ser ifht likviditetssituasjonen fremover, en annen ting er hva selskapet selv ser ifht likviditetssituasjonen fremover..
SPXL
30.07.2024 kl 10:16
4533
verdensmester skrev Kursen bør løfte seg minimum 100% i dag
Gikk ned -47% på negativ nyhet og 100% opp ville hentet det inn igjen men så enkelt er det ikke. Veien tilbake til 8-10kr er utrolig lang og vil nok ikke skje før likviditeten er permanent løst og det tviler jeg på kommer til å skje. Tipper det meste av oppgangen er borte i løpet av dagen, kanskje den til og med ender i minus.
Redigert 30.07.2024 kl 10:18
Du må logge inn for å svare
Lurifax
30.07.2024 kl 10:15
4495
Ja, markedet frykter nå at skvisen bare er skjøvet litt frem i tid..
elnomi
30.07.2024 kl 09:52
4556
Hentet fra et annet forum - synspunkter?
"Det gir vel ledelsen et lite pusterom på kort sikt, men det løser jo ikke likviditetsproblemet på lengre sikt. Er greit å ha en solid kapital, for flyselskap er veldig utsatt."
"Det gir vel ledelsen et lite pusterom på kort sikt, men det løser jo ikke likviditetsproblemet på lengre sikt. Er greit å ha en solid kapital, for flyselskap er veldig utsatt."
Lurifax
30.07.2024 kl 09:37
1977
Nå har vel markedet også i minne at andre flyselskaper har levert under forventning, og at Norse er ekstra sårbare ifht å levere under forventning..
Octagon
30.07.2024 kl 09:23
2009
verdensmester skrev Kursen bør løfte seg minimum 100% i dag
Enig.
Bør og vil nok kunne dobles på denne nyheten og støttet med gode trafikktall om kort tid, men markedet er i "sommer modus" og litt tregere enn vanlig.
Svært god kjøps anledning nå om en ikke er full booket.
Positivt at de fant en løsning her, selv om jeg må medgi at det var noe uventet at de ville oppnå bedre betingelser ovenfor kreditt kort selskapene..
Bør og vil nok kunne dobles på denne nyheten og støttet med gode trafikktall om kort tid, men markedet er i "sommer modus" og litt tregere enn vanlig.
Svært god kjøps anledning nå om en ikke er full booket.
Positivt at de fant en løsning her, selv om jeg må medgi at det var noe uventet at de ville oppnå bedre betingelser ovenfor kreditt kort selskapene..
Manawa
30.07.2024 kl 08:45
2109
ja, tror ikke de som håpte på det helt forstår hvordan aksjekapital og utvanning fungerer:)
Lurifax
30.07.2024 kl 08:42
2071
Ja, ja - da ble vi vel kvitt emisjonsrytterne, som hadde våte drømmer om kurser nede på 1-2 tallet..
Manawa
30.07.2024 kl 08:39
2069
Litt usikker, skal jeg tippe på dette utgjøre MUSD 20-30 i høysesong, muligens mer.
Realisten2
30.07.2024 kl 07:46
2099
Manava, hva tenker du dette frigjør av cash om holdback reduseres fra 60+ til 40 dager?
Realisten2
30.07.2024 kl 07:42
2072
Fint, desidert beste løsning. Fremover kommer inntektene raskere. Dette betyr mye for selskapet.
Tror med dette at emisjonsrisikoen er lagt død. Likviditetsqezzen er over og der kan leveres gode q3 tall, før vi skal over til q4 med økt charter som gir umiddelbare inntekter.
Glad jeg økte litt i går :-)
Tror med dette at emisjonsrisikoen er lagt død. Likviditetsqezzen er over og der kan leveres gode q3 tall, før vi skal over til q4 med økt charter som gir umiddelbare inntekter.
Glad jeg økte litt i går :-)
Manawa
30.07.2024 kl 07:18
2093
Da kom det en melding fra Norse som bekrefter, som jeg har hevdet hele tiden, at dette var en storm i et vannglass.
Blir spennende å se hva kursen står i i slutten av august.
Norse er et vekstselskap med 25 måneders drift som i løpet av neste år vil være «ferdigvokst» uten, mest sannsynlig, å ha behov for mer kapital.
I 2024 er mitt estimat på mellom musd 0 og 10 musd i pretax profit og for 2025 musd 98. For 2025 blir dette eps på 77 cent eller nok 8.5.
Setter man pt på p/e 6 blir dette nok 50….
Blir spennende å se hva kursen står i i slutten av august.
Norse er et vekstselskap med 25 måneders drift som i løpet av neste år vil være «ferdigvokst» uten, mest sannsynlig, å ha behov for mer kapital.
I 2024 er mitt estimat på mellom musd 0 og 10 musd i pretax profit og for 2025 musd 98. For 2025 blir dette eps på 77 cent eller nok 8.5.
Setter man pt på p/e 6 blir dette nok 50….
Redigert 30.07.2024 kl 07:27
Du må logge inn for å svare
SPXL
30.07.2024 kl 00:29
2110
Alltid positiv skrev Hvordan finner dere prisen pr. stk?
Trafikk tallene var bra i juni men det kom i skyggen av det BTL sa om likviditeten. Trafikk tallene som kommer for juli har nok lite å si ,så sant de ikke er dårlige da. BTL må få ordnet med likviditeten og tilliten ellers har bra juli trafikk null å si for kursen.
Realisten2
29.07.2024 kl 16:43
2726
Manawa, det er inkludert. Mulig litt høyt pga prisene fra US til Europa.
Manawa
29.07.2024 kl 15:20
2778
Altså USD 500+ ish. Er det inkludert tilegg?
Jeg ligger med USD 450 og USD 85 totalt USD 535.
Jeg ligger med USD 450 og USD 85 totalt USD 535.
Realisten2
29.07.2024 kl 12:49
2863
Landet på kr 5550 for juli . Har litt høyere load enn deg. Blir spennende å se, men mulig jeg er litt optimistisk på billettprisene.