Shelf Drilling Analyse - Kursmål 50kr
Shelf Drilling har nylig fått kontrakter på store deler av flåten på forhøyede rater. Rateutviklingen er fremdeles positiv, og det er en bred forventning om at ratene skal fortsette å stige inn mot 2024. Jeg velger å ikke basere utregningene mine på rateforventninger og slutninger, men heller på selskapets egen guiding samt historiske tallgrunnlag for øvrig. Renteutgifter er økt med 2% fra og med 2025 da refinansiering mest sannsynlig vil gi noe høyere rentesats.
Før vi starter videre analyse vil jeg beskrive eierskapet i Shelf Drilling North Sea. SDNS er et børsnotert selskap verdsatt til omlag 2,7 milliarder kroner. Shelf Drilling eier 60% av aksjene i dette selskapet. Det betyr at dersom du kjøper Shelf aksjer, så kjøper du verdier i SDNS. SDNS er verdsatt til 2,7 milliarder kroner. Det betyr at markedsverdien av aksjene til Shelf er 2,7 milliarder/100 x 60(%) = 1,6 milliarder kroner. Disse verdiene skal så deles på alle Shelf aksjonærene, og per dags dato er det ca. 194.000.000 aksjer i Shelf. Vi får da 1,6 milliarder/194 millioner aksjer som utgjør 8,35kr per aksje. Når du kjøper aksjer i Shelf får du altså 8,35kr med på kjøpet i et annet selskap. Dette er viktig å forstå for senere utregninger.
Nå over til Shelf drilling og de 31 riggene de eier (SDNS er altså utelukket fra dette avsnittet). Selskapet guider EBITDA på +350MUSD for 2024. Her er det vanskelig å si hvor mye det blir over 350MUSD. Vi regner da på to scenarioer: EBITDA på (1) 350MUSD eller (2) 400MUSD. Bruker historiske data for nedskrivinger og renteutgifter samt en beregnet skatt på 33% (denne kan diskuteres). Ender da opp med et resultat etter skatt på henholdsvis 90MUSD og 124MUSD. Vi deler dette resultatet på antall aksjer og ender opp med resultat per aksje på 5,15kr og 7kr (2024).
Jeg skal nå dra frem noen nøkkeltall for Shelf. Disse tallene er basert på de forrige avsnittene, og jeg har brukt gjennomsnittet for EBITDA (375MUSD). Shelf handles på følgende multippler basert på guiding:
2023 EV/EBITDA: 5.6
2024 EV/EBITDA: 4.1
2024 P/E: 3.4
P/B: 0.91 (inklusive SDNS)
Den relative analyse:
Nå skal vi gjøre en morsom øvelse. Vi skal se på sammenliknbare selskaper og sjekke hvordan disse er priset. Deretter skal vi sammenlikne prisingen med hvordan Shelf er priset. Under er en tabell med nøkkeltall:
Borr Drilling:
Forward P/E 5.86 — P/B 1.98 —EV/EBITDA 2023e 9.6
Transocean:
Forward P/E 12.54 — P/B 0.43 — EV/EBITDA: ingen guiding fra selskapet
Diamond Offshore:
Forward P/E 7.73 — P/B 1.71 — EV/EBITDA 2023e 8.8
Noble:
Forward P/E 7.86 — P/B 1.46 — EV/EBITDA 2023e 7.4
Vi oppsummerer og finner gjennomsnittelige verdier på (1) forward P/E 8.5 (2) P/B 1.4
(3) EV/EBITDA 8.6. Vil nevne at Transocean er priset ganske likt som Odfjell Drilling hva gjelder P/B. Dette skyldes nok varigheten på kontraktene de har inngått. Vi tar den uansett med i beregningen. Tallene vi ser over skal vi bruke på å finne riktig verdi på Shelf.
Verdivurdering:
Nå kommer det vanskeligste i en analyse. Verdivurderinger kan variere veldig, og det skyldes sensitiviteten og kompleksiteten i regnearkene samt forhold vi ikke kjenner til. Man må også stille seg spørsmålet om Shelf kan sammenliknes med BORR/RIG/DO/Noble. Hva gjør Shelf mer eller mindre attraktiv enn disse selskapene? Jeg bruker uansett gjennomsnittstallene som en pekepinn for videre vurdering. Under er Shelf priset i henhold til disse.
Forward P/E: 51,6 + SDNS = 60kr
P/B: 33kr
EV/EBITDA: 69kr + SDNS = 77kr
Gjennomsnitt kurs: 56,6kr
Nå starter den endeløse diskusjonen hvorvidt vi kan bruke disse multipplene på denne måten. En EV/EBITDA på 8.6 for Shelf er meget stivt, og her vil nok mange synes det er alt for høyt. På den andre siden er en P/B på 1,4 for Shelf sine gamle rigger muligens alt for lavt. Disse riggene er tilnærmet verdiløse ut ifra et bokføringsperspektiv, men i det brennheite riggmarkedet vi ser nå får disse riggene plutselig en enorm verdi. Forward P/E gir en ganske god indikasjon, men her kan også faktoren diskuteres. Vi fortsetter leken og bruker Graham formelen. Dette er en enkel formel laget av Benjamin Graham for å kjapt kunne verdsette en verdiaksje.
√6,075 (EPS 2024) x 21 (NAV) x 22,5 = 53,5kr
Vi kan også leke med tanken om utbytte og se om utbyttet gir en akseptabel direkteavkastning (yield). Jeg gjør det enkelt og bruker 50% av resultat etter skatt som grunnlag for utbytte. Dette blir hypotetisk da selskapet må få på plass en restrukturering av gjeld som tillater utbytte først. Ender opp med følgende:
2023: 6%
2024: 15%
2025: 22%
2026: 27%
Ender med snitt-yield på 17,5% per år. Dette må sies å være ekstremt bra!
Til slutt skal vi se på hva slags kursmål meglerhusene har for Shelf:
SB1M: 50kr
Clarksons: 45kr
Arctic Securities: 55kr
Fernley: 43kr
DNB: 40kr
Gjennomsnitt: 46,6kr
Samlet sett ender vi altså opp med 56,6kr, 53,5kr og 46,6kr. Man kan enkelt skjønne hvorfor kursmål på 50kr er fornuftig, og hvorfor de fleste meglerhus ligger i denne rangen. Skal nevnes her at kursmål fra Fearnley og DNB ikke er oppdatert på en stund da disse to trekker mest ned.
Legger også ved en meget informativ episode fra Arctic podden som omhandler riggmarkedet:
https://podcasts.google.com/feed/aHR0cHM6Ly9hbmNob3IuZm0vcy8xMzRjNWExNC9wb2RjYXN0L3Jzcw==/episode/MzJiZjUzNTQtNmM1My00YzUyLTgzNjMtMTVkN2YwZjE0Njhl?fbclid=IwAR2by_9yqRIRnbm2OetmrddCGabAu_1ZWIpXn776JP9SdyHeX-LnXKdxZBg
Teknisk analyse:
Shelf Drilling har falt nesten 41% fra toppen den 7. mars. Tidligere fall fra kurstopper ligger på henholdsvis 30, 54, 35 og 28%. Gjennomsnittlig korreksjon ligger da på ca. 37% etter å ha satt ny topp. Korreksjonene fra ny noteringstopp til bunn har vart henholdsvis 44 dager, 42 dager, 36 dager og 27 dager før bunnen var satt. Det gir et snitt på 37 dager på hver korreksjon. Vi har nå hatt en nedgang på 84 dager fra toppen den 7. mars, og mange investorer begynner å bli nervøse. Aksjen har nettopp brutt ut av en falling wedge, noe som er et signal på videre oppgang. Korreksjonen matcher med snittet, og det kan virke som dagens nivåer er svært attraktive å handle på fra et teknisk standpunkt.
Grafisk fremstilling: https://www.tradingview.com/x/XBOvsqwI/
Risikomomenter:
Dette kunne jeg skrevet et veldig langt avsnitt om, men skal prøve å holde det kort og kun nevne de mest relevante.
1. Shelf har ekstremt høy gjeldsgrad og denne gjelden skal restruktureres i løpet av 2024. En restrukturering vil mest sannsynlig innebære nye lån til noe høyere rente (1,5-2%).
2. India har kommet med nytt lovforslag som innebærer at Shelf sine rigger må flyttes til et annet marked. Jeg har kontaktet selskapet, og de mener det er ekstremt lav sannsynlighet for at lovforslaget kommer til å påvirke Shelf.
3. Resesjon og lavere oljepris
Edit 1: Hadde skrevet P/E i Graham formel i stedet for EPS. Er rettet opp.
Edit 2: Strukturelle endringer
Edit 3: Lagt til et par linker
Før vi starter videre analyse vil jeg beskrive eierskapet i Shelf Drilling North Sea. SDNS er et børsnotert selskap verdsatt til omlag 2,7 milliarder kroner. Shelf Drilling eier 60% av aksjene i dette selskapet. Det betyr at dersom du kjøper Shelf aksjer, så kjøper du verdier i SDNS. SDNS er verdsatt til 2,7 milliarder kroner. Det betyr at markedsverdien av aksjene til Shelf er 2,7 milliarder/100 x 60(%) = 1,6 milliarder kroner. Disse verdiene skal så deles på alle Shelf aksjonærene, og per dags dato er det ca. 194.000.000 aksjer i Shelf. Vi får da 1,6 milliarder/194 millioner aksjer som utgjør 8,35kr per aksje. Når du kjøper aksjer i Shelf får du altså 8,35kr med på kjøpet i et annet selskap. Dette er viktig å forstå for senere utregninger.
Nå over til Shelf drilling og de 31 riggene de eier (SDNS er altså utelukket fra dette avsnittet). Selskapet guider EBITDA på +350MUSD for 2024. Her er det vanskelig å si hvor mye det blir over 350MUSD. Vi regner da på to scenarioer: EBITDA på (1) 350MUSD eller (2) 400MUSD. Bruker historiske data for nedskrivinger og renteutgifter samt en beregnet skatt på 33% (denne kan diskuteres). Ender da opp med et resultat etter skatt på henholdsvis 90MUSD og 124MUSD. Vi deler dette resultatet på antall aksjer og ender opp med resultat per aksje på 5,15kr og 7kr (2024).
Jeg skal nå dra frem noen nøkkeltall for Shelf. Disse tallene er basert på de forrige avsnittene, og jeg har brukt gjennomsnittet for EBITDA (375MUSD). Shelf handles på følgende multippler basert på guiding:
2023 EV/EBITDA: 5.6
2024 EV/EBITDA: 4.1
2024 P/E: 3.4
P/B: 0.91 (inklusive SDNS)
Den relative analyse:
Nå skal vi gjøre en morsom øvelse. Vi skal se på sammenliknbare selskaper og sjekke hvordan disse er priset. Deretter skal vi sammenlikne prisingen med hvordan Shelf er priset. Under er en tabell med nøkkeltall:
Borr Drilling:
Forward P/E 5.86 — P/B 1.98 —EV/EBITDA 2023e 9.6
Transocean:
Forward P/E 12.54 — P/B 0.43 — EV/EBITDA: ingen guiding fra selskapet
Diamond Offshore:
Forward P/E 7.73 — P/B 1.71 — EV/EBITDA 2023e 8.8
Noble:
Forward P/E 7.86 — P/B 1.46 — EV/EBITDA 2023e 7.4
Vi oppsummerer og finner gjennomsnittelige verdier på (1) forward P/E 8.5 (2) P/B 1.4
(3) EV/EBITDA 8.6. Vil nevne at Transocean er priset ganske likt som Odfjell Drilling hva gjelder P/B. Dette skyldes nok varigheten på kontraktene de har inngått. Vi tar den uansett med i beregningen. Tallene vi ser over skal vi bruke på å finne riktig verdi på Shelf.
Verdivurdering:
Nå kommer det vanskeligste i en analyse. Verdivurderinger kan variere veldig, og det skyldes sensitiviteten og kompleksiteten i regnearkene samt forhold vi ikke kjenner til. Man må også stille seg spørsmålet om Shelf kan sammenliknes med BORR/RIG/DO/Noble. Hva gjør Shelf mer eller mindre attraktiv enn disse selskapene? Jeg bruker uansett gjennomsnittstallene som en pekepinn for videre vurdering. Under er Shelf priset i henhold til disse.
Forward P/E: 51,6 + SDNS = 60kr
P/B: 33kr
EV/EBITDA: 69kr + SDNS = 77kr
Gjennomsnitt kurs: 56,6kr
Nå starter den endeløse diskusjonen hvorvidt vi kan bruke disse multipplene på denne måten. En EV/EBITDA på 8.6 for Shelf er meget stivt, og her vil nok mange synes det er alt for høyt. På den andre siden er en P/B på 1,4 for Shelf sine gamle rigger muligens alt for lavt. Disse riggene er tilnærmet verdiløse ut ifra et bokføringsperspektiv, men i det brennheite riggmarkedet vi ser nå får disse riggene plutselig en enorm verdi. Forward P/E gir en ganske god indikasjon, men her kan også faktoren diskuteres. Vi fortsetter leken og bruker Graham formelen. Dette er en enkel formel laget av Benjamin Graham for å kjapt kunne verdsette en verdiaksje.
√6,075 (EPS 2024) x 21 (NAV) x 22,5 = 53,5kr
Vi kan også leke med tanken om utbytte og se om utbyttet gir en akseptabel direkteavkastning (yield). Jeg gjør det enkelt og bruker 50% av resultat etter skatt som grunnlag for utbytte. Dette blir hypotetisk da selskapet må få på plass en restrukturering av gjeld som tillater utbytte først. Ender opp med følgende:
2023: 6%
2024: 15%
2025: 22%
2026: 27%
Ender med snitt-yield på 17,5% per år. Dette må sies å være ekstremt bra!
Til slutt skal vi se på hva slags kursmål meglerhusene har for Shelf:
SB1M: 50kr
Clarksons: 45kr
Arctic Securities: 55kr
Fernley: 43kr
DNB: 40kr
Gjennomsnitt: 46,6kr
Samlet sett ender vi altså opp med 56,6kr, 53,5kr og 46,6kr. Man kan enkelt skjønne hvorfor kursmål på 50kr er fornuftig, og hvorfor de fleste meglerhus ligger i denne rangen. Skal nevnes her at kursmål fra Fearnley og DNB ikke er oppdatert på en stund da disse to trekker mest ned.
Legger også ved en meget informativ episode fra Arctic podden som omhandler riggmarkedet:
https://podcasts.google.com/feed/aHR0cHM6Ly9hbmNob3IuZm0vcy8xMzRjNWExNC9wb2RjYXN0L3Jzcw==/episode/MzJiZjUzNTQtNmM1My00YzUyLTgzNjMtMTVkN2YwZjE0Njhl?fbclid=IwAR2by_9yqRIRnbm2OetmrddCGabAu_1ZWIpXn776JP9SdyHeX-LnXKdxZBg
Teknisk analyse:
Shelf Drilling har falt nesten 41% fra toppen den 7. mars. Tidligere fall fra kurstopper ligger på henholdsvis 30, 54, 35 og 28%. Gjennomsnittlig korreksjon ligger da på ca. 37% etter å ha satt ny topp. Korreksjonene fra ny noteringstopp til bunn har vart henholdsvis 44 dager, 42 dager, 36 dager og 27 dager før bunnen var satt. Det gir et snitt på 37 dager på hver korreksjon. Vi har nå hatt en nedgang på 84 dager fra toppen den 7. mars, og mange investorer begynner å bli nervøse. Aksjen har nettopp brutt ut av en falling wedge, noe som er et signal på videre oppgang. Korreksjonen matcher med snittet, og det kan virke som dagens nivåer er svært attraktive å handle på fra et teknisk standpunkt.
Grafisk fremstilling: https://www.tradingview.com/x/XBOvsqwI/
Risikomomenter:
Dette kunne jeg skrevet et veldig langt avsnitt om, men skal prøve å holde det kort og kun nevne de mest relevante.
1. Shelf har ekstremt høy gjeldsgrad og denne gjelden skal restruktureres i løpet av 2024. En restrukturering vil mest sannsynlig innebære nye lån til noe høyere rente (1,5-2%).
2. India har kommet med nytt lovforslag som innebærer at Shelf sine rigger må flyttes til et annet marked. Jeg har kontaktet selskapet, og de mener det er ekstremt lav sannsynlighet for at lovforslaget kommer til å påvirke Shelf.
3. Resesjon og lavere oljepris
Edit 1: Hadde skrevet P/E i Graham formel i stedet for EPS. Er rettet opp.
Edit 2: Strukturelle endringer
Edit 3: Lagt til et par linker
Redigert 09.08.2023 kl 08:44
Du må logge inn for å svare
Massimo
I dag kl 10:14
107
Noen hovedtrekk
Average earned dayrate increased to $94.2 thousand in Q1 2025 from $87.5 thousand in Q4 2024
Og denne er viktig for hva som kommer:
$0.9 Billion total contract awards in 2024 at a weighted average backlog dayrate of $129k/d
Shelf Drilling will make $95 million in annual amortization payments
Kontur
I går kl 09:18
956
Bare å repetere,, last opp i Shelf og TGS.
Solide resultater i begge selskap. Flott Q1 av Shelf i dag, skal nå raskt over 10 NOK
Solide resultater i begge selskap. Flott Q1 av Shelf i dag, skal nå raskt over 10 NOK
Massimo
I går kl 08:55
1029
Dette var strøkent!!
En haug med kontanter, over 2 MRD, god drift og fine utsikter :-))
thief
I går kl 08:22
1189
Ja,der har det gått fort i svingene😂Var en meget god q1 rapport i dag.Mye bedre Ebitda enn forventet,økt pengebeholdning,funnet 25musd i kostnadsbesparelser og er meget positive fremover.
However, we have identified savings across the fleet and lowered our 2025 capital spending guidance range by $25 million. Therefore, we expect to be in a better cash position at the end of the year than originally anticipated and maintain strong liquidity through 2026.”
We believe we are very well positioned to navigate the current market challenges and capitalize on the positive long-term outlook in our sector.”
However, we have identified savings across the fleet and lowered our 2025 capital spending guidance range by $25 million. Therefore, we expect to be in a better cash position at the end of the year than originally anticipated and maintain strong liquidity through 2026.”
We believe we are very well positioned to navigate the current market challenges and capitalize on the positive long-term outlook in our sector.”
jadden
I går kl 08:01
1296
Noen ser det slik, her fra E-24. Må ha gått litt fort i svingene:
Nedgang i resultatet til Shelf Drilling
06:47
Karl Biehl
DEL
Riggselskapet Shelf Drilling omsatte for 246 millioner dollar i årets første kvartal. Det er opp fra 229 millioner dollar i kvartalet før.
Dette kommer frem i kvartalsrapporten som ble lagt frem mandag morgen.
Driftsresultatet endte på 61,2 millioner dollar, mot 61,7 millioner dollar i kvartalet før.
Resultatet etter skatt endte på 13,7 millioner dollar, mot 23,7 millioner dollar kvartalet før.
Selskapet har justert ned forventningene for hele 2025 etter at en kontrakt i Danmark ble avsluttet tidligere enn planlagt, skriver de i rapporten.
– De siste makroøkonomiske utviklingene har bidratt til reduserte råvarepriser og skapt noe markedsusikkerhet, sier administrerende direktør Greg O'Brien.
– Kontraktsuspensjonene i Midtøsten gjennom 2024 fortsetter å påvirke det globale markedet for oppjekkbare rigger, med ytterligere press på dagratene de siste månedene, legger han til.
Nedgang i resultatet til Shelf Drilling
06:47
Karl Biehl
DEL
Riggselskapet Shelf Drilling omsatte for 246 millioner dollar i årets første kvartal. Det er opp fra 229 millioner dollar i kvartalet før.
Dette kommer frem i kvartalsrapporten som ble lagt frem mandag morgen.
Driftsresultatet endte på 61,2 millioner dollar, mot 61,7 millioner dollar i kvartalet før.
Resultatet etter skatt endte på 13,7 millioner dollar, mot 23,7 millioner dollar kvartalet før.
Selskapet har justert ned forventningene for hele 2025 etter at en kontrakt i Danmark ble avsluttet tidligere enn planlagt, skriver de i rapporten.
– De siste makroøkonomiske utviklingene har bidratt til reduserte råvarepriser og skapt noe markedsusikkerhet, sier administrerende direktør Greg O'Brien.
– Kontraktsuspensjonene i Midtøsten gjennom 2024 fortsetter å påvirke det globale markedet for oppjekkbare rigger, med ytterligere press på dagratene de siste månedene, legger han til.
TonyB
I går kl 07:04
1527
Greg O’Brien, Chief Executive Officer, commented: “During the first quarter of 2025, Shelf Drilling delivered excellent operating and financial results. With total fleet uptime of 99.4% for the quarter, we continued our strong level of operational efficiency from 2024 demonstrating the execution capabilities of our offshore and onshore teams. Adjusted EBITDA increased sequentially to $96 million, representing a 40% margin, primarily due to the Shelf Drilling Barsk and the Main Pass IV operating for a full quarter in Norway and Nigeria, respectively, following the rig contract commencements in the prior quarter. Our quarterly capital spend was reduced to $16 million, which also contributed to strong cash flow generation.
Following the recent announcement of the early contract termination for the Shelf Drilling Winner in Denmark, we have revised our financial guidance for full year 2025. Adjusted EBITDA is now estimated to be between $310 and $360 million, down $20 million compared to our initial guidance provided earlier this year. However, we have identified savings across the fleet and lowered our 2025 capital spending guidance range by $25 million. Therefore, we expect to be in a better cash position at the end of the year than originally anticipated and maintain strong liquidity through 2026.”
O’Brien added: “The recent macroeconomic developments have contributed to reduced commodity price levels and created some market uncertainty. The contract suspensions in the Middle East during 2024 continue to impact the global jack-up market with further dayrate pressure seen in recent months. We have a solid pipeline of near-term contract opportunities for our rigs with availability in 2025 and 2026 and are also focused on identifying ways to further optimize our cost structure. We remain committed to delivering safe and reliable services and providing best-in-class operations to our customers, leveraging our unique operating platform. We believe we are very well positioned to navigate the current market challenges and capitalize on the positive long-term outlook in our sector.”
Following the recent announcement of the early contract termination for the Shelf Drilling Winner in Denmark, we have revised our financial guidance for full year 2025. Adjusted EBITDA is now estimated to be between $310 and $360 million, down $20 million compared to our initial guidance provided earlier this year. However, we have identified savings across the fleet and lowered our 2025 capital spending guidance range by $25 million. Therefore, we expect to be in a better cash position at the end of the year than originally anticipated and maintain strong liquidity through 2026.”
O’Brien added: “The recent macroeconomic developments have contributed to reduced commodity price levels and created some market uncertainty. The contract suspensions in the Middle East during 2024 continue to impact the global jack-up market with further dayrate pressure seen in recent months. We have a solid pipeline of near-term contract opportunities for our rigs with availability in 2025 and 2026 and are also focused on identifying ways to further optimize our cost structure. We remain committed to delivering safe and reliable services and providing best-in-class operations to our customers, leveraging our unique operating platform. We believe we are very well positioned to navigate the current market challenges and capitalize on the positive long-term outlook in our sector.”
Lango
11.05.2025 kl 16:20
1998
Poirot skrev Hva ser du for deg?
Han ser for seg solid rekyl som blir 2-sifret målt i %. Jeg er enig. 😃
Massimo
11.05.2025 kl 15:00
2092
Pusser brillene for morgendagens begivenhet
Klar for å lese alt med lupe!
Ser jo for meg solid rekyl som blir 2-sifret målt i %
jadden
10.05.2025 kl 16:03
2465
Ikke grønn hydrogen heller, hva er det som skal berge det grønne skiftet, hva står igjen av de norske politikernes bombastiske idiotpåfunn for å redde verden fra koking og havstigning? Kan det være olje og gass? Ser ikke bort fra det!
Norway’s Statkraft Halts New Hydrogen Projects Across Europe
By Editorial Dept - May 09, 2025, 6:30 PM CDT
Norwegian state-owned power company Statkraft has announced it is halting the development of new green hydrogen projects across Europe, citing increased market uncertainty and limited near-term profitability. The decision affects its entire green hydrogen portfolio, which includes sites in Norway, Sweden, the UK, Germany, the Netherlands, and Italy.
Norway’s Statkraft Halts New Hydrogen Projects Across Europe
By Editorial Dept - May 09, 2025, 6:30 PM CDT
Norwegian state-owned power company Statkraft has announced it is halting the development of new green hydrogen projects across Europe, citing increased market uncertainty and limited near-term profitability. The decision affects its entire green hydrogen portfolio, which includes sites in Norway, Sweden, the UK, Germany, the Netherlands, and Italy.
jadden
09.05.2025 kl 18:07
2890
Mexico varsler gjenåpning av idle brønner, mange av de er shallow water. Beldig bra, da tar de unna kapasitet fra våre konkurrenter, et steg på veien mot ytterligere tilstramming:
Pemex has more than 31,000 wells across the country, onshore and offshore. Of these, about a third are idled. Some 4,800 are classed as operational, meaning they can be restarted—at a cost. Yet the production decline needs to be reversed because it is affecting exports. In January this year alone, exports of crude fell by 44%, which was the lowest export rate since 1990.
Pemex has more than 31,000 wells across the country, onshore and offshore. Of these, about a third are idled. Some 4,800 are classed as operational, meaning they can be restarted—at a cost. Yet the production decline needs to be reversed because it is affecting exports. In January this year alone, exports of crude fell by 44%, which was the lowest export rate since 1990.
Skrik
09.05.2025 kl 16:10
3023
– Vi skal lete mer, finne mer og utvinne mer : )
Er nok flere oljenasjoner en Norge som vil lete mer.
Er nok flere oljenasjoner en Norge som vil lete mer.
Massimo
09.05.2025 kl 15:35
3079
Massimo
09.05.2025 kl 15:23
3101
Dagens
Klarere kan det vel ikke sies! :-))
– Vi skal lete mer, finne mer og utvinne mer. Derfor er det viktig å sikre selskapene stabil tilgang på letearealer. Aldri før har det vært et større areal utlyst i en konsesjonsrunde. Det er bra for Norge og for Europa, sier energiminister Terje Aasland.
https://www.regjeringen.no/no/aktuelt/utlysning-av-tfo-2025/id3099709/?utm_source=www.regjeringen.no&utm_medium=rss&utm_campaign=RSS-2581966-documentTypeaktuelt/nyheter
Massimo
09.05.2025 kl 15:00
3141
Aksjen kan helt trygt gli over 10 kroner med det som er kjent i dag
Normalisering i markedet er ventet inn i 2026 og etterhvert runder vi 20 kroner :-))
Ingenting å lure på spør du meg!!
Poirot
09.05.2025 kl 09:24
3315
SB1M
We expect Shelf Drilling to report Q1 EBITDA of USD 78m, slightly below consensus (few participants) of USD 84m. We expect NIBD at quarter end of USD 1.18bn, equal to 3.6x 2025e EBITDA. Results are due on Monday 12th.
Near-term availability for several standard jackups… In India, three of the company’s nine standard jackups have now rolled off contract with ONGC as contracting activity in the country has slowed down. While Shelf offered two of the units in a recent ONGC tender for three-year contracts commencing late 2025, we only expect one of them to be awarded, making an extended idle period likely for the second unit (Parameswara). In addition, we expect the third idle jackup in India to be sold for conversion. In Saudi Arabia, the company now only has two standard JUs remaining with Aramco following seven suspensions last year. One of the units, High Island V is set to finish its contract this month, but we believe it could be extended. Standard jackups Harvey H. Ward and High Island IV which were suspended last year remain uncontracted. And for premium JUs in the North Sea. The company has also been impacted by two early releases for HE jackups (Fortress and Winner) in the North Sea as operator TotalEnergies is ramping down its activity in the region. We believe both are likely to see idle time periods towards 2026 as a supply overhang of jackups has emerged in the region. On a positive note, we expect a contract award for the suspended premium jackup Victory soon.
Balance sheet looks fine. Shelf Drilling has high financial leverage with SB1Me 3.7x-3.1x 2025-26 NIBD/EBITDA. Its 2029 bond is currently trading in the mid-70s. On our estimates the balance sheet looks fine through our 2025-27 forecasting period and the company also has an undrawn RCF that provides flexibility. We expect NIBD/EBITDA to drop towards 2.6x at YE27.
We have a Buy recommendation and NOK 16 target price. At our TP the share would trade at 2025-26-27e EV/EBITDA and FCFF yield of 4.6x-4.0x-3.6x and 11%-12%-16%. The share is currently trading at EV/JU of USD 75m which we find attractive. However, it should be noted that of its current EV of USD \~1.35bn, only \~10% is MCAP, making the equity close to being option priced.
We expect Shelf Drilling to report Q1 EBITDA of USD 78m, slightly below consensus (few participants) of USD 84m. We expect NIBD at quarter end of USD 1.18bn, equal to 3.6x 2025e EBITDA. Results are due on Monday 12th.
Near-term availability for several standard jackups… In India, three of the company’s nine standard jackups have now rolled off contract with ONGC as contracting activity in the country has slowed down. While Shelf offered two of the units in a recent ONGC tender for three-year contracts commencing late 2025, we only expect one of them to be awarded, making an extended idle period likely for the second unit (Parameswara). In addition, we expect the third idle jackup in India to be sold for conversion. In Saudi Arabia, the company now only has two standard JUs remaining with Aramco following seven suspensions last year. One of the units, High Island V is set to finish its contract this month, but we believe it could be extended. Standard jackups Harvey H. Ward and High Island IV which were suspended last year remain uncontracted. And for premium JUs in the North Sea. The company has also been impacted by two early releases for HE jackups (Fortress and Winner) in the North Sea as operator TotalEnergies is ramping down its activity in the region. We believe both are likely to see idle time periods towards 2026 as a supply overhang of jackups has emerged in the region. On a positive note, we expect a contract award for the suspended premium jackup Victory soon.
Balance sheet looks fine. Shelf Drilling has high financial leverage with SB1Me 3.7x-3.1x 2025-26 NIBD/EBITDA. Its 2029 bond is currently trading in the mid-70s. On our estimates the balance sheet looks fine through our 2025-27 forecasting period and the company also has an undrawn RCF that provides flexibility. We expect NIBD/EBITDA to drop towards 2.6x at YE27.
We have a Buy recommendation and NOK 16 target price. At our TP the share would trade at 2025-26-27e EV/EBITDA and FCFF yield of 4.6x-4.0x-3.6x and 11%-12%-16%. The share is currently trading at EV/JU of USD 75m which we find attractive. However, it should be noted that of its current EV of USD \~1.35bn, only \~10% is MCAP, making the equity close to being option priced.
Skrik
08.05.2025 kl 21:34
3638
Er S Aramco alt på ballen igjen ?
https://splash247.com/aro-drilling-agrees-extensions-for-five-jackups-with-saudi-aramco/
https://splash247.com/aro-drilling-agrees-extensions-for-five-jackups-with-saudi-aramco/
Skrik
08.05.2025 kl 21:06
2386
Karbonfangst Offshore er nytt . Ryker det ut feks 10 + jack up til den type arbeid globalt etter hvert. Hadde jo vært helt topp : )
----------
Skjer noe nå Permian-bassenget i Texas.
https://www.finansavisen.no/energi/2025/05/08/8262901/fredriksen-rigger-sendes-i-opplag?internal_source=markedsnytt_frontpage_widget
----------
Skjer noe nå Permian-bassenget i Texas.
https://www.finansavisen.no/energi/2025/05/08/8262901/fredriksen-rigger-sendes-i-opplag?internal_source=markedsnytt_frontpage_widget
Redigert 08.05.2025 kl 21:25
Du må logge inn for å svare
macland
08.05.2025 kl 20:47
2426
Kan du beskrive hva det her for shelf sin fordel, for en novise??? Sikkert dumt spørsmål,me nettopp kommet inn.
Skrik
08.05.2025 kl 18:21
2578
Mer arbeid til Jack up. Karbonfangst. : )
https://www.offshore-energy.biz/noble-tucks-ccs-rig-tech-milestone-under-its-belt/
https://www.offshore-energy.biz/noble-tucks-ccs-rig-tech-milestone-under-its-belt/
Skrik
08.05.2025 kl 12:23
2802
Noen er konkurspriset og andre kjører på med utbytte : )
https://www.oilandgasmiddleeast.com/news/adnoc-drilling-eyes-continued-growth-in-2025
https://www.oilandgasmiddleeast.com/news/adnoc-drilling-eyes-continued-growth-in-2025
Massimo
08.05.2025 kl 09:15
2989
Snart mandag :-)
SHELF will report earnings for the first quarter of 2025 on Monday, May 12, 2025.
Vil vil nok se at verden ikke har gått under...............
Trugeteige69
07.05.2025 kl 15:39
3428
Så kan man legge til andre geologiske problemer, som at det begynner å bli tomt for de beste brønnenen, som betyr lavere effektivitet og høyere break evens, stadig mer gass i forhold til olje/væske osv. Forskjellen mellom bull og bear oljemarkeder er vel gjerne 1-2 millioner fat. Det kan fint komme fra lavere skiferaktivitet
mellomulv
07.05.2025 kl 15:23
3467
50% decline på et år står det på Google. Poenget er at i skifer må man borre og frakturere kontinuerlig for å holde det gående.
Skrik
07.05.2025 kl 12:37
3620
Helt enig med Ursula . Kjøre penger tilbake til Putin . Er jo også et stort hån mot Ukraina.
Massimo
07.05.2025 kl 12:28
3638
Ursula på en onsdag:
"- For å være helt klar: Epoken med russiske fossile brensler i Europa er over, sier von der Leyen i en tale til EU-parlamentet onsdag."
Folk vet hva som må skje leting og borring!
Skrik
07.05.2025 kl 11:52
3684
De må drive med fracking for og få oljeflyt . Sette så høyt trykk i brønnen til skiferen sprekker er kostbart .
Så uten fracking stopper oljeflyten opp.
------
Fracking er også svært forurensende. Da det brukes mye kjemikaler og syre som forurenser grunnvannet Det skapes også ofte jordskjelv .
Så inntil videre så går rask profitt foran rent drikkevann.
Så uten fracking stopper oljeflyten opp.
------
Fracking er også svært forurensende. Da det brukes mye kjemikaler og syre som forurenser grunnvannet Det skapes også ofte jordskjelv .
Så inntil videre så går rask profitt foran rent drikkevann.
Redigert 07.05.2025 kl 12:02
Du må logge inn for å svare
JUICEitUP
07.05.2025 kl 11:30
3725
Hva legger du i et halvt år? Vil det si at fra oppstart til brønnen er "tom" tar det kun 6 måneder?
mellomulv
07.05.2025 kl 11:27
3742
Decline rate for skifer-brønner er mer i retning av full stopp på et halvt år.
Skrik
07.05.2025 kl 10:47
3802
Bare begynne og bore igjen.
https://www.finansavisen.no/energi/2025/05/07/8262302/danske-orsted-dropper-havvindprosjekt-i-storbritannia
https://www.finansavisen.no/energi/2025/05/07/8262302/danske-orsted-dropper-havvindprosjekt-i-storbritannia
Trugeteige69
07.05.2025 kl 09:56
3883
Det er jo ikke noe flom av markedet heller. Papirproduksjon og faktisk produksjon/eksport er to helt forskjellige ting. OPEC+ har hatt en overproduksjon på over 1 million fat. Videre så er jo balansen i oljemarkedet regnet ut etter en fullstendig feilaktig økning i amerikansk oljeproduksjon, som ser ut til å krympe i år. På dagens nivåer stopper investeringer i nye skiferbrønner i USA. Produksjonen fra eksisterende brønner reduseres med 25% årlig, kanskje mer i Permian. Da snakker vi millioner av fat med nedgang, årlig!
jadden
06.05.2025 kl 23:26
4169
Og i følgjetongen om shaleproduksjonen i USA kan vi registrere nok en spiker i kista. Oljegulvet på 60 USD begynner å bli meget solid til tross for Opec+ sin overflow:
Peak Shale May Be Here Says Diamondback CEO
By ZeroHedge - May 06, 2025, 1:00 PM CDT
- Before oil prices started plunging last month, most banks and research firms had forecast US shale production would grow this year and next before plateauing later in the decade.
- Diamondback Energy trimmed its own full-year production forecast Monday, and said that it expects onshore oil rigs across the entire US industry to drop by almost 10% by the end of the second quarter and fall further in the months after.
- Diamonback Energy: production has likely peaked in America’s prolific shale fields.
Peak Shale May Be Here Says Diamondback CEO
By ZeroHedge - May 06, 2025, 1:00 PM CDT
- Before oil prices started plunging last month, most banks and research firms had forecast US shale production would grow this year and next before plateauing later in the decade.
- Diamondback Energy trimmed its own full-year production forecast Monday, and said that it expects onshore oil rigs across the entire US industry to drop by almost 10% by the end of the second quarter and fall further in the months after.
- Diamonback Energy: production has likely peaked in America’s prolific shale fields.
jadden
06.05.2025 kl 23:15
4196
Og regjeringen gikk på oljenederlag, 26 konsesjonsrunde blir fremskyndet til 2026. Fremskyndet og fremskyndet, fakta er at Ap og Sp lot Sv styre oljepolitikken med det katastrofale resultat at konsesjonsrunden ble utsatt i 3 år. Verkstedsindustrien vil lide store tap og arbeidsledighet som som følge av den tafatte og fatale beslutningen av Støre og Vedum. Som konsekvens vil Støre ha lite gass å stille opp med for sine venner i EU. La oss håpe det er voksne personer som får bestemme olje- og gassproduksjonen videre i kongeriket, SV og Haltbrekken er livsfarlige.
Så kan vi håpe det på sikt drypper på Shelf også, intet hadde vært hyggeligere om SdNS riggene blir å se på norsk sokkel fremover.
Slik skriver regjeringsorganet VG:
Støre gikk på oljenederlag
Høyre, Frp og Sp får flertall i Stortinget til å tvinge regjeringen til å starte arbeidet med 26. konsesjonsrunde på norsk sokkel.
Så kan vi håpe det på sikt drypper på Shelf også, intet hadde vært hyggeligere om SdNS riggene blir å se på norsk sokkel fremover.
Slik skriver regjeringsorganet VG:
Støre gikk på oljenederlag
Høyre, Frp og Sp får flertall i Stortinget til å tvinge regjeringen til å starte arbeidet med 26. konsesjonsrunde på norsk sokkel.
Skrik
06.05.2025 kl 22:01
4342
Uke 19 : Totalt 383 Jack up. Må tilbake til nyttår for og slå den : )
Det er nok flere oljenasjoner som tenker som Norge nå. + at mange tenker energisikkerhet. Så Ikke helt utenkelig at plutselig skal alle ha rigg.
https://www.vg.no/nyheter/i/pPenwE/regjeringen-kan-gaa-paa-oljenederlag.
Det er nok flere oljenasjoner som tenker som Norge nå. + at mange tenker energisikkerhet. Så Ikke helt utenkelig at plutselig skal alle ha rigg.
https://www.vg.no/nyheter/i/pPenwE/regjeringen-kan-gaa-paa-oljenederlag.
Redigert 06.05.2025 kl 22:23
Du må logge inn for å svare
minsin
06.05.2025 kl 21:43
4383
Tja tror kanskje vi er ved bunnen nå ja....
På en mnd tid har aktive jack ups økt med 8 jack ups - tyder bra.
Fra 275 - 07.04 til 383 05.05.25
I mars var vi nede i 272 aktive Jack ups
https://www.westwoodenergy.com/news/infographics/weekly-global-offshore-rig-counts
Samtidig ser vi rigg selskapene er villige til å få eldre jack ups utav markedet.
I bunnen ligger Trumps politikk "drill baby drill", samt at han vil ha slutt på globaliseringa- noe som medfører at hvert land må tenke mere på sin egen "energi produksjon".
Oljeprisen viser styrke rundt 60 USD - noe som kan tyde på at "oil shale" i USA er ved bristepunktetpå dette nivået.
På en mnd tid har aktive jack ups økt med 8 jack ups - tyder bra.
Fra 275 - 07.04 til 383 05.05.25
I mars var vi nede i 272 aktive Jack ups
https://www.westwoodenergy.com/news/infographics/weekly-global-offshore-rig-counts
Samtidig ser vi rigg selskapene er villige til å få eldre jack ups utav markedet.
I bunnen ligger Trumps politikk "drill baby drill", samt at han vil ha slutt på globaliseringa- noe som medfører at hvert land må tenke mere på sin egen "energi produksjon".
Oljeprisen viser styrke rundt 60 USD - noe som kan tyde på at "oil shale" i USA er ved bristepunktetpå dette nivået.
Redigert 06.05.2025 kl 21:44
Du må logge inn for å svare
jadden
06.05.2025 kl 20:20
4496
Det er greit at vi sitter på solide riggverdier, men gjelda må ikke glemmes, den er også solid.
Nå ikveld er oljeprisen opp over 3%, den regnes med basis forrige natt. Litt eiendommelig er det at OSX er i rødt etter å ha vært fint i pluss tidligere i dag.
Ellers har vi fått bekreftet at oljeprisen har et gulv på USD 60, selv om SA og andre flommer markedet synes respekten for bortfall i shale å være en større indluencer på oljeprisen. Greit å vite, aner vi at ting er i ferd med å snu?
Nå ikveld er oljeprisen opp over 3%, den regnes med basis forrige natt. Litt eiendommelig er det at OSX er i rødt etter å ha vært fint i pluss tidligere i dag.
Ellers har vi fått bekreftet at oljeprisen har et gulv på USD 60, selv om SA og andre flommer markedet synes respekten for bortfall i shale å være en større indluencer på oljeprisen. Greit å vite, aner vi at ting er i ferd med å snu?
Redigert 06.05.2025 kl 20:22
Du må logge inn for å svare
Blue Cow Group
06.05.2025 kl 19:53
4542
Massimo skrev SHELF: Bokført verdi per aksje NOK 17,399
Stilig! Har du kilde eller evt egen utregning på den?
Massimo
06.05.2025 kl 09:12
4845
Ut av markedet, Ja
MEN prisen folkens, prisen!
Monday announced that it has entered into an agreement to sell its 27-year-old jackup rig, VALARIS 247, to BW Energy for approximately $108 million in cash.
jadden
06.05.2025 kl 08:59
4878
Oljeservice messen er på gang i Houston. Ceo i Weatherford mener at produksjonen i Mexicogulfen vil øke fra dagens 1,8 mbd til 2,4 mbd, dette innen kort tid. Mye av dette er shallow water. Offshore går en solid periode i møte, nok en gang, hvor skal riggene tas fra. Her et klipp fra Reuters som melder:
Investments in offshore projects are longer cycle and take into account decades of production. Shale has a shorter production cycle, with wells turned on and off quickly in response to prices.
"I believe over the next few years we will see a strong, resilient, robust, offshore market," said Girish Saligram, chief executive officer of oilfield service company Weatherford.
Operators will remain focused on offshore and an easier regulatory environment and permitting processes will help, Saligram added.
Investments in offshore projects are longer cycle and take into account decades of production. Shale has a shorter production cycle, with wells turned on and off quickly in response to prices.
"I believe over the next few years we will see a strong, resilient, robust, offshore market," said Girish Saligram, chief executive officer of oilfield service company Weatherford.
Operators will remain focused on offshore and an easier regulatory environment and permitting processes will help, Saligram added.
Skrik
06.05.2025 kl 08:04
4986
En rigg mindre i markedet. https://www.rttnews.com/3535378/valaris-to-sell-jackup-rig-valaris-247-to-bw-energy-for-108-mln.aspx
---------
Litt av en pris ja : )
https://www.offshore-energy.biz/valaris-parts-ways-with-27-year-old-jack-up-rig-for-108-million/
---------
Litt av en pris ja : )
https://www.offshore-energy.biz/valaris-parts-ways-with-27-year-old-jack-up-rig-for-108-million/
Redigert 06.05.2025 kl 13:29
Du må logge inn for å svare
jadden
05.05.2025 kl 16:24
5357
Som ventet vil shaleprodukesjonen falle i USA med den lave oljeprisen:
USAs råoljeproduksjon vil nå toppen raskere enn ventet
Av Charles Kennedy - Mai 05, 2025, 9: 00 AM CDT
- Energistrømetterretningsfirmaet Kpler spår at veksten i amerikansk råoljeforsyning vil avta resten av 2025 og inn i 2026, og nå toppen allerede i år.
- Kpler tilskriver denne reviderte prognosen til WTI-råoljeprisene som faller under 60 dollar per fat, noe som tester breakeven-punktet for mange amerikanske skiferoljeprodusenter.
- Den siste OPEC+-beslutningen om å øke produksjonen legger press på amerikansk råoljeproduksjon, noe som får Kpler til å tro at amerikansk produksjon vil nå toppen i 2025.
USAs råoljeproduksjon vil nå toppen raskere enn ventet
Av Charles Kennedy - Mai 05, 2025, 9: 00 AM CDT
- Energistrømetterretningsfirmaet Kpler spår at veksten i amerikansk råoljeforsyning vil avta resten av 2025 og inn i 2026, og nå toppen allerede i år.
- Kpler tilskriver denne reviderte prognosen til WTI-råoljeprisene som faller under 60 dollar per fat, noe som tester breakeven-punktet for mange amerikanske skiferoljeprodusenter.
- Den siste OPEC+-beslutningen om å øke produksjonen legger press på amerikansk råoljeproduksjon, noe som får Kpler til å tro at amerikansk produksjon vil nå toppen i 2025.
BIFFogBÆRNÉ
05.05.2025 kl 07:52
5636
Nå skal produksjonen økes. Samtidig som de lemper ut rigger. Det er noe mismatch her.
Nå blir det heller ikke lønnsomt for usa å produsere. Så da blir det et stort bortfall her?
Samtidig som Iran lever veldig farlig her nå.
Rimelig sikker på at vi vil se Iran nyheter i nær fremtid.
Houti rakett mot ben gurion vil nok fremskynde dette.
Og hvordan skal Saudi finansiere sine grandiose byggeprosjekter v Rødehavet?
Nedturen har vært brutal. Megastort papirtap. Men nå sitter jeg Long. Dette må da snu
Nå blir det heller ikke lønnsomt for usa å produsere. Så da blir det et stort bortfall her?
Samtidig som Iran lever veldig farlig her nå.
Rimelig sikker på at vi vil se Iran nyheter i nær fremtid.
Houti rakett mot ben gurion vil nok fremskynde dette.
Og hvordan skal Saudi finansiere sine grandiose byggeprosjekter v Rødehavet?
Nedturen har vært brutal. Megastort papirtap. Men nå sitter jeg Long. Dette må da snu
Redigert 05.05.2025 kl 08:04
Du må logge inn for å svare
jadden
04.05.2025 kl 09:57
6054
Shelf er siste selskap ut i søndagens aksjetips, ikke tekst, bare videosnutt. Mye tall, men med brudd ned av 4,70 åpner for 3,70. Kan også være at vi har vært i bunn, og at det nå snur. Må sees.
Søndagens aksjetips: 5 riggaksjer kan bunne ut nå
Oslo Børs fortsatte opp, mens oljeprisen stupte. Borr Drilling, Seadrill, Transocean, Noble og Shelf Drilling har falt langt og lenge. Hva nå?
https://www.finansavisen.no/finans/2025/05/04/8261600/sondagens-aksjetips-5-riggaksjer-kan-bunne-ut-na
Søndagens aksjetips: 5 riggaksjer kan bunne ut nå
Oslo Børs fortsatte opp, mens oljeprisen stupte. Borr Drilling, Seadrill, Transocean, Noble og Shelf Drilling har falt langt og lenge. Hva nå?
https://www.finansavisen.no/finans/2025/05/04/8261600/sondagens-aksjetips-5-riggaksjer-kan-bunne-ut-na
Redigert 04.05.2025 kl 10:47
Du må logge inn for å svare
jadden
03.05.2025 kl 08:16
6437
En av de viktigste parametrene for Shelf sin fremtid med hensyn på fortjeneste og aksjeverdi er hvordan utviklingen blir i shaleproduksjonen i USA. Jamen, Shelf driiver ikke med shale i USA? Forklaringen ligger i hvordan shale påvirker oljeprisen, og mange rapporter indikerer nå at en utflatning og endog peak er på gang. Se bare på riggtalla i USA denne uken, bare et lite fall i oljeprisen medfører mindre aktivitet:
US Oil Drillers Back Off As Oil Prices Continue to Hurt
By Julianne Geiger - May 02, 2025, 12:16 PM CDT
Rig
The total number of active drilling rigs for oil and gas in the United States slipped this week, according to new data that Baker Hughes published on Friday, following a 2 rig increase in each of the two weeks prior.
The total rig count in the US fell by 3 to 584 rigs, according to Baker Hughes, down 21 from this same time last year.
US Oil Drillers Back Off As Oil Prices Continue to Hurt
By Julianne Geiger - May 02, 2025, 12:16 PM CDT
Rig
The total number of active drilling rigs for oil and gas in the United States slipped this week, according to new data that Baker Hughes published on Friday, following a 2 rig increase in each of the two weeks prior.
The total rig count in the US fell by 3 to 584 rigs, according to Baker Hughes, down 21 from this same time last year.