PETRONOR - Et selskap som tjener inn HELE markedsverdien på 1 år

Denne tråden er stengt for nye innlegg.
10.01.2024 kl 12:26
Automatisk lukket grunnet trådens størrelse. (Beklager.)
Fresh Prince
PNOR 02.06.2023 kl 14:17 433831

Tenker det er på tide å lage en ny tråd om PetroNor som gir litt mer oversikt over selskapet og potensialet for betydelig oppgang fremover. Dette vil være svært kort oppsummert, men vil gi god innsikt i selskapet for både eksisterende aksjonærer og potensielle nye investorer som har vurdert en inngang. Info her representerer mer eller mindre argumenter for hvorfor kursen burde stå i minst NOK 26 per aksje (SB1M hadde en SOTP valuation på NOK 25 for PNOR) altså 234% opp fra dagens kurs.

Dato for innlegg: 2 Juni 2023

1. KORT OM SELSKAPET

PetroNor er aktiv innen utforsking og produksjon av olje og gass i vestlige Afrika og eier følgende assets som vil gi ca 6000 bopd ila utgangen av 2023:
1) CONGO-BRAZZAVILLE - 16.83% participant interest i PNGF Sud, et offshore felt utenfor Kongo
2) NIGERIA - 13.1% economic interest i Aje-feltet i lisensen OML113
3) GAMBIA - 90% interest i A4-lisensen
4) GUINEA-BISSAU - 100% interest i Sinapa (Block 2) og Esperanca (Block 4A og 5A).
5) SENEGAL* - I utgangspunktet 90% operated interest i ROP og SOSP lisensene. Rettighetene til disse er imidlertid i ICSID for voldgiftsbehandling. Personlig anser jeg disse som tapt, og det prises også inn i verdien i selskapet, men kan naturligvis være en betydelig oppside om PNOR får beholde en viss eierandel i en av disse lisensene.

2. FINANSIELLE TALL (as of tilgjengelige tall 2 Juni 2023)

Market Cap: 1,100 MNOK
Enterprise Value: c. 1,238 MNOK
Aksjekurs: 0,777 (nå 7,77)
EBITDA: 1,060 MNOK. ----> Dette betyr at PNOR har et driftsresultat før avskrivninger, nedskrivninger og div renteposter som er ca like stor som HELE markedsverdien til PetroNor, som er mer eller mindre uhørt på kapitalmarkedet. PetroNor handles altså dermed til en EV/EBITDA på mikroskopiske 1,16x, og dette var for 2022, i 2023 vil produksjonen øke ytterligere slik at dette tallet vil være til og med enda lavere. Consensus blant analytikere var at Petronor handles til 0,68x EV/EBITDA for 2023. I bransjen så ligger snittet på E&P-selskap på ca 5x ---> Dette vil si at PNOR, hvis priset til det resten av markedet skal prises til, skal ha en EV på MINST 5,302 MNOK, som gir en Market Cap på ca 5,288 MNOK som tilsier en aksjekurs på NOK 3,71 (nå NOK 37,1) per aksje. Nå skal det imidlertid med full rett være priset inn ekstra politisk risiko slik feks DNO har, ettersom PNOR også har sine problemer slik som feks korrupsjonssaken mot tidligere sjef Søvold (selskapet er imidlertid ikke siktet, men gir inntrykk av at selskapet er useriøst), denne saken i Sengal som egentlig burde skrives ned til 0, samt at man har droppet kvartalspresentasjoner selv om selskapet mente det var pga tidspunkt for lifting av olje som gjør at inntjening kvartalsvis vil være volatilt og misvisende. Det vil si at en EV/EBITDA på 3,5x kan anses som rettferdig. Dette vil gi en aksjekurs på NOK 2,6 (nå NOK 26) per aksje. Det tilsier en oppside på 234% fra dagens kurs.

3. FREMTIDIGE TRIGGERE

- PNGF Sud: Aurora Atwood har ankommet PNGF SUD og det vil trolig komme en melding fra selskapet når som helst nå om at de har startet dette innfill-programmet for å øke produksjonen ytterligere. Dette er trolig den mest nærliggende triggeren som kan dytte kursen betraktelig.

- Tilbakekjøp av aksjer/Utbytte: Selskapet vil tjene ekstremt mye penger i 2023 også, slik at man får såpass mye cash on hand at det vil være sannsynlig at en del av dette vil gå til M&A, men også til feks tilbakekjøp av aksjer.

- Finalization av rettssaken mot tidligere sjef Søvold: Dersom PNOR slipper unna fullstendig, eller en liten bot på noen titalls millioner NOK så vil kursen kunne eksplodere oppover i det saken blir lagt bak selskapet og man kan fokusere på produksjon og massiv inntjening.

- Aje-feltet: Med tanke på Aje så var tanken å bytte ut nåværende FPSO (Front Puffin) med en mer moderne, og i følge marinetraffic som ble oppdatert nylig er denne nå vekk fra feltet og plassert i havnen i Lagos. Nå skal de bare drille flere brønner og ikke minst etablere en 30km lang pipeline til fastlandet. Selskapet selv har sagt de satser på FID ila slutten av året, aka alt fra august til desember. En nærliggende trigger her vil være annonsering av gas offtake contracts knyttet til prosjektet, som kan skje når som helst. Fant også en interessant artikkel fra største aksjonær i PNOR som ble publisert nylig, der han snakker om blant annet AJE. Der bekrefter han også at FPSO nå har blitt byttet ut og at de nå er i ferd med å erstatte med en ny FPSO. Basert på ordlyden ser det også ut som de allerede er i gang med bygging av pipeline og at de er i fremskridende samtaler med offtakers for gassen. Pipeline vil muliggjøre salg av gass til andre land som Togo og Benin også. I samme paragraf der det snakkes om deres investeringer i PNOR sier han også: "We are looking for brownfields in Angola, Nigeria or Congo-Brazzaville where we can take over and apply our EOR expertise to enhance production." Så mulig det blir kjøp av flere felt, men usikkert om det blir gjennom PNOR eller Petromal, men er nærliggende å tro det vil være gjennom førstnevnte ettersom de allerede har lisenser på disse områdene. Link: https://theenergyyear.com/articles/epc-and-eor-for-adnocs-production-ramp-up/

- Hvis gjeldstaket i USA heves vil det fjerne mye usikkerhet og styrke sannsynlighet for vekst i økonomien og dermed etterspørsel etter olje

- OPEC-møte den 4 juni (kommende søndag) der det er priset inn at det ikke skal oppstå noe kutt i produksjon, men der enkelte OPEC-medlemmer likevel har advart de som er short olje at de kan få svi av å spekulere. Om det skulle enten bli annonsert kutt i produksjon eller bare signaler om at det vil komme flere kutt så kan det dytte oljeprisen høyt opp.

- Voldgiftssaken i Senegal: Denne saken i Senegal anser jeg (og åpenbart markedet) som tapt, men er likevel interessant å se på ICSID sin statistikk på slike saker. I 48% av tilfellene sider ICSID med investorene sine krav i sin helhet eller delvis, mens de rejecter investorene i 28% av sakene. Tok også en titt på saker innen oil and gas som har blitt filed hos ICSID samtidig som Petronor (da APLC) og det ser ut som ca 50% av sakene nå har blitt konkludert. En sak som handlet om hydrocarbon concessions (aka samme som Petronor sin sak) hadde sin Date of Constitution of Tribunal like etter PNOR og fikk nylig konkludert saken for 2 mnd siden. Med andre ord kommer det sikkert en avgjørelse innen August/September tenker jeg. Alternativt juni, men har mine tvil om det. Hadde vært greit å bli ferdig med den saken nå selv om den er priset til 0 i aksjen. Et kompromiss som PNOR tidligere oppnådde med A4 hadde jo vært sensasjonelt, men tviler sterkt på at det blir tilfellet her med myndighetene som ikke er villige til å forhandle. De har forøvrig tildelt 1 av lisensene til Total allerede, så den er gone uansett.

- Salg av lisenser: Selskapet kan vurdere selge unna alt av lisenser til flere milliarder og betale ut alt som utbytte til aksjonærer
Redigert 15.06.2023 kl 20:04 Du må logge inn for å svare
Makrobaronen
19.12.2023 kl 09:36 9435

Ikke mange 100k som skal til for å få denne til 8kr får se om de blir støvsugd eller om det roer seg litt i dag. Gøy at det er litt grønt et par dager på rad etter en tøff høst.
Flodhest82
19.12.2023 kl 16:16 8901

Det kom dessverre en del selgere på banen i dag, kom en større post på 50 000 som la litt lokk på videre oppgang, men når man ser på resten av oljesektoren så skal vi være fornøyd med grønne tall i dag
Redigert 19.12.2023 kl 16:36 Du må logge inn for å svare
markie
19.12.2023 kl 17:11 8832

De spekulerer garantert ien trade. Håper de blir snytt.
Makrobaronen
19.12.2023 kl 18:28 8851

Var en 128k post på kjøp på fredag som ikke fikk fill også! Det var et godt tegn, men den har jeg ikke sett siden. Når noen putter en kjøpsordre på mer enn 500k så er det spennende i pnor som kan gå høyt på relativt lavt volum. Oljeprisen på god vei mot 80kr også mulig vi karrer over 8kr før jul? Er jo langt til roma, men noen steg nærmere pluss er aldri feil. Virker som flere vil øke, jeg personlig er tungt inne og skullle egentlig glemme denne litt. Men nå frister jeg meg til å fylle på nyåret med eventuell bonus
Abu
19.12.2023 kl 21:02 8698

Morosamt at du og vart fascinert av kjøpsposten på 124000 trur eg det var.
Eg kjøpte ca. 58000 på torsdag på 7,30 og fylgde godt med på kursbiletet heile fredagen. Kunden gjekk ut på 7,280 og gjekk etter ei stund opp til 7,300 og der fekk han kjøpt ca. 40000 . Der låg han eit pår timar før han tok steget opp til 7,320.
Då kom det ein seljar imot han på 7,330 på ca. 22500 og då ville eg og vera med på leikjen og bestemte meg for å matche denne,

Eg tykte eg måtte bruke denne dippen til å kome sterkt tilbake, for no er det i nær framtid minst 5-6 ulike gode potensielle meldingar som kan tikke inn å få kursen signifikant oppover, trur eg, minst mot 10 kroningen.
Eg er over 382K og risikerar å bli eksponert på 20-lista, men det lyt våge seg!
Ha ein retteleg flott kveld og lukke til på børs i morgon!
Mdg1
20.12.2023 kl 06:45 8581

De har altså solgt olje for 121m$ etter skatt i 2023. Så kan vi trekke fra driften av selskapet og penger til brønner boret i løpet av året for å finne ut hva de sitter igjen med av cash. Frem mot H2 2024 vil man få en liten nedgang i produksjon før 6 nye brønner vil begynne å produsere mot slutten av året. Selskapet spruter over av cash, så forventer et rimelig stort utbytte i 2024

Børsverdien til selskapet er bare 103m$. Altså mindre enn oljesalg etter skatt i 2023
Redigert 20.12.2023 kl 06:48 Du må logge inn for å svare
E Desperados
20.12.2023 kl 08:38 8388

Når du sier det sånn så høres jo selskapet unektelig underpriset ut.
nkamok
20.12.2023 kl 08:48 8331

Hyyyssss …. Den må gerne forblive lav fremstil 2. februar 🤩Der får jeg en større udbetaling fra en pensionsopsparing - kunne da godt lige bruge 25000 aktier mere, da jeg virkelig har en god fornemmelse med 2024 med fx. 2x udbytte a 1 krone og nedlukning af sagen hos økokrim 🙏🏻😇😎
Makrobaronen
20.12.2023 kl 12:04 8306

Litt samme, men hadde vært greit å se minuset bli pluss. Mer motiverende å fylle på når kontoen er i grønn enn å snitte ned. Ser ut som man kan få litt fill på 7.80. Hvis man har behov for å øke litt over det ser det vel rimelig tynt ut.
Flodhest82
21.12.2023 kl 09:34 7751

Kan se ut som det skjer litt no, ble nett slukt en salgspost på 28 000 aksjer på 7.835. Så en stund ut som den skulle hindre litt videre oppgang i dag. Men ser ut som det kommer en del til salgs her, så blir spennende å se om det ligger noen kjøpere på lur. Ligger nesten 50 000 aksjer til salgs på 7.85
Makrobaronen
21.12.2023 kl 09:57 7698

Kjøres denne kollektivt opp til 8kr. Er ikke lange veien dit.
OCEAN
21.12.2023 kl 10:00 7689

Noen som har oversikt over hvordan postene til Knutsen og Ludvigsen ser ut?
solid1
21.12.2023 kl 10:22 7671

Det er tydeligvis ingen på topp som selger.
Mulig den reiser seg til freddan. aksjen altså.

As of 1 November 2023

1 Petromal LLC* 48,148,167 33.82%
2 Symero Limited 13,876,364 9.75%
3 NOR Energy AS 12,951,887 9.10%
4 Ambolt Invest AS** 8,758,329 6.15%
5 Gulshagen III AS 4,500,000 3.16%
6 Gulshagen IV AS 4,500,000 3.16%
7 Nordnet Livsforsikring AS 2,873,221 2.02%


As of 1 December 2023

# Shareholder Number of shares Per cent
1 Petromal LLC* 48,148,167 33.82%
2 Symero Limited 13,876,364 9.75%
3 NOR Energy AS 12,951,887 9.10%
4 Ambolt Invest AS** 8,758,329 6.15%
5 Gulshagen III AS 4,500,000 3.16%
6 Gulshagen IV AS 4,500,000 3.16%
7 Nordnet Livsforsikring AS 2,918,933 2.05%
Flodhest82
21.12.2023 kl 13:28 7487

ANGOLA ANNOUNCES EXIT FROM OPEC: JORNAL. Håper ikke dette er starten på en priskrig, da kan det bli mye olje og volatilitet i 2024
Makrobaronen
21.12.2023 kl 16:03 7504

Så sjukt tungt for Pnor å komme gjennom når det er salgsposter på 50k, går sakte med sikkert også kommer det en halvstor post på salgssiden og stanser alt. Vil hjelpe så veldig når korrupsjonssaken er ferdig og meglerhus og diverse tar opp dekning. Da kommer volumet til å skyte i været!
Redigert 21.12.2023 kl 16:38 Du må logge inn for å svare
Flodhest82
21.12.2023 kl 17:12 7414

Var sånn i går og, men skjønner ikke helt hvorfor det kommer så store poster. Alt stopper opp, så kommer det som du sier halvstore poster litt under. Tidligere i dag så det ut som vi kunne nå 7.9 tallet ganske enkelt, men så kom det et par halvstore poster før den på 50k la en demper på alt
henrik9
21.12.2023 kl 21:54 7168

Småtradere uten fundamental forankring tar bittesmå gevinster og pga lite volum stopper trenden opp? Er vel ikke lenge før vi har HT og kompisene på tråden igjen.
markie
21.12.2023 kl 22:12 7128

Fint om aksje salget fortsetter over nyttår. Vil handle mere på januar. Siste rapport fra selskapet trumfer siste års konspirasjonsteorier fra sjefs sutra HT.
Slettet bruker
21.12.2023 kl 22:48 7062

Ja og så fort ting stopper opp er det vi kritiske som er problemet igjen.... Np trenger jeg ikke skrive lengre fordi det blir henvist til meg hver gang folk her inne blir usikre pp hvorfor denne ikke bare druser rett til himmels😅
E Desperados
22.12.2023 kl 08:07 6770

Til å visstnok ikke eie aksjer i selskapet så er responstiden din på forumet her helt enorm. Har du satt opp mailvarsel om nye innlegg?
Flodhest82
22.12.2023 kl 09:42 6605

Litt av problemet no er at kjøperne ligger seg 8-10 øre lavere i boka en selgerne, så da ser man at salgsordrene kryper nedover. Hadde kjøpsordrene lagt der som kursen er, så hadde vi passert 7.8 for lenge siden
Fluefiskeren
22.12.2023 kl 10:27 6519

Han har nå sagt ganske mange ganger at han er aksjonær. Jeg spurte en gang om hvor mange aksjer han hadde og det var ikke få. Så oppførselen er merkelig, men han trigges nok av alle kommentarene han får, og i ettertid kunne spørre hvem som hadde rett. Når det gjelder selve kursutviklingen kan det vel sies at han har truffet ganske godt dessverre.
JUICEitUP
22.12.2023 kl 10:48 6471

Tja - jeg vil nå ikke si at han har truffet så godt.

Han har hatt rett om 7-tallet, men han har i lang tid spådd kursen ned på lav 7 tall, deretter 6 tall og sågar ned på 5-tallet også. Når man "garderer" seg på denne måten vil man til slutt få rett hvis trenden er nedadgående.

Men han skal ha for at han har spådd retning bedre enn de fleste her inne, men kursmålene som er satt har han bare tidsvis og delvis truffet på så han er definitivt ingen trollmann.
Fluefiskeren
22.12.2023 kl 10:53 6473

Jeg skrev jo ganske godt.

Kursen kan gå to veier. Opp eller ned. Og da tippe ned gjør han da slett ikke til noen trollmann nei, men har hatt rett med retningen ja.
Flodhest82
22.12.2023 kl 11:09 6440

Vi var på 7.8 i dag og der var det noen småposter opp til 7.85, men når kjøperne ligger på 7.68-7.7 så blir det ikke noe handel. Så da senker selgerne seg og vipps så har vi over 30 k aksjer til salgs mellom 7.7 og 7,75. Stort sett algorytmer som styrer kursen, så sånn går no dagene
Redigert 22.12.2023 kl 11:16 Du må logge inn for å svare
E Desperados
22.12.2023 kl 12:03 6367

Da er det tid for å ønske alle her inne god jul og godt nyttår! Til de som er her inne utelukkende for kursgevinst er det bare å konstantere at 2023 var nok et begredelig år. Om du derimot identifiserer deg som langsiktig eier av en bedrift så er den gode nyheten at sjappa har tjent fett med penger og at belønningen ventes neste år. Har man et betydelig antall aksjer er det relativt sannsynlig at både neste års ferie og julegaver kan betales med utbytte fra PetroNor.

Skål 🥂 og så sees vi på nyåret en gang når hverdagen igjen kaller.
Slettet bruker
22.12.2023 kl 12:05 6398

Utviklingen her er uten tvil den mest forutsigbare på Oslo Børs. Noen dager med oppgang og full euphori.... Så er det en eller annen Teigland som tar med seg 10% og stikker så sitter folk her igjen på forumet og lurer på hvorfor aksjen ikke skal rett i 10 kr... Men når det er sagt. Den snudde på høyere nivå nå enn sist gang. Så det blir spennende og se om den skal ned å teste 7.1 igjen. Om den snur opp igjen før det er jeg litt mer positiv... Om vi bryter står jeg fortsatt på 6.5... Men er jo gøy å lese her inne... Når jeg bommer på 0.5 kr på sist bånn er jeg en idiot... Når folk her inne bommer med 10 kr er de genier som ser ting markedet ikke skjønner.. Mange som har god kunnskap om selskapet her inne så kudos til dere... Men herregud det er mye lavmål her inne..
Fluefiskeren
22.12.2023 kl 12:20 6363

Mai er en måned å se frem til. Det er vel da utbytte/tilbakekjøp eventuelt blir meldt. I tillegg er det estimert at boreskipet Black Rhino skal spudde Atum-1 brønnen i Guinea-Bissau i mai. Selv om vi ikke er direkte involvert i det vil et kommersielt funn bety 60 mill USD i kassa til Petronor.

https://www.africamonitor.net/en/opiniao/am1412gb/
Redigert 22.12.2023 kl 12:20 Du må logge inn for å svare
Mdg1
22.12.2023 kl 12:23 6363

Var vel 30m$ i første omgang og 30m$ til ved et gitt volum
Fluefiskeren
22.12.2023 kl 12:26 6358

Joda, men det betyr uansett 60 m USD til Petronor.
Makrobaronen
22.12.2023 kl 12:27 6379

Stemmer det! Får legge den litt i skuffen, men hadde jo vært gøy om kursen var litt oppe også kom mai og stigningen fortsatte. Den er merkelig tung å få opp versus andre aksjer. Og denne har noen av de beste nøkkeltallene jeg har sett. Sånn som lisens salget. Får potensielt 80% av markedsverdien i cash så stiger den såvidt 10% på en slik melding. Andre ville jo flydd herfra til måned.
Fluefiskeren
22.12.2023 kl 12:33 6365

Jeg unner deg en skikkelig stigning. Ble litt trist av hva du skrev for ikke så lenge siden.
Goliaten15
22.12.2023 kl 15:36 6188

Flaggemelding
Nor Energy AS har den 22. desember 2023 solgt, til sine eiere, 10 677 222 aksjer i PetroNor
E&P ASA («PetroNor»). Etter transaksjonen eier Nor Energy AS 2 274 665 aksjer (1,60%)
direkte og 13 876 364 (9,75%) gjennom sitt heleide datterselskap Symero Ltd. Nor Energy
AS kontrollerer etter dette 16 151 029 aksjer tilsvarende 11,35 % av aksjene og stemmene i
PetroNor. Transaksjonen gjør at Nor Energy AS sitt direkte antall aksjer har kommet under
5% terskelen som gir flaggeplikt og at det samlede antall aksjer og stemmer som Nor Energy
kontrolerer har har kommet under 15% terskelen som gir flaggeplikt.
E Desperados
22.12.2023 kl 16:14 6115

Man blir hverken rik eller fattig av å selge aksjer til seg selv 😅
Tm3P
22.12.2023 kl 16:50 6044

Kan vel fort være at en av de vil(må) selge litt mens den andre ikke vil?
markie
22.12.2023 kl 17:19 6014

Skal dine Wen midler hit etter 4 januar?
Bare et spørsmål. Sett hvordan du stadig refererte til wen ))
GodJul
Redigert 27.12.2023 kl 10:30 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
22.12.2023 kl 23:04 5750

Jeg skrev tidligere i dag at spud på Atum er beregnet i mai. Det er ikke riktig. Fra riggeier Diamond Offshore sin flåtestatus er det nå juli som gjelder.

« Secured one-well contract with an independent operator in Guinea-Bissau with a minimum duration of 30 days, estimated to commence in July 2024 in direct continuation of its current contract with Woodside in Senegal.»

https://www.diamondoffshore.com/documents/Rig%20Report/DOFleetStatus.pdf

Rett skal være rett.
zaq1
27.12.2023 kl 10:26 4216

Vel, enig, men det kan jo være fordelaktig skattemessig nå som årsslutt nærmer seg. Jeg har feks stått for mesteparten av handelen idag når jeg solgte beholdningen fra den ene nettmeglerkontoen min til den andre..av skattemessige årsaker. Fant ut at det var enklest sånn fordi likviditeten er så lav i pnor..
E Desperados
27.12.2023 kl 11:02 4094

Det er klart at hvis man kan få skattefradrag for tapet man tar på 10M aksjer og samtidig flytter de over til privat ASK slik at man kan ta ut utbytte skattefritt så har man jo tjent en del penger på å flytte beskattningstidspunktet.
zaq1
27.12.2023 kl 11:11 4069

Ja det høres jo ut som en god grunn det.., men hvordan påvirker det formueskatten tro? Håper vi unngår innsidemeldingene neste år hvor de med stram likviditet selger aksjer for å betale skatt..