PETRONOR - Et selskap som tjener inn HELE markedsverdien på 1 år

Denne tråden er stengt for nye innlegg.
10.01.2024 kl 12:26
Automatisk lukket grunnet trådens størrelse. (Beklager.)
Fresh Prince
PNOR 02.06.2023 kl 14:17 428079

Tenker det er på tide å lage en ny tråd om PetroNor som gir litt mer oversikt over selskapet og potensialet for betydelig oppgang fremover. Dette vil være svært kort oppsummert, men vil gi god innsikt i selskapet for både eksisterende aksjonærer og potensielle nye investorer som har vurdert en inngang. Info her representerer mer eller mindre argumenter for hvorfor kursen burde stå i minst NOK 26 per aksje (SB1M hadde en SOTP valuation på NOK 25 for PNOR) altså 234% opp fra dagens kurs.

Dato for innlegg: 2 Juni 2023

1. KORT OM SELSKAPET

PetroNor er aktiv innen utforsking og produksjon av olje og gass i vestlige Afrika og eier følgende assets som vil gi ca 6000 bopd ila utgangen av 2023:
1) CONGO-BRAZZAVILLE - 16.83% participant interest i PNGF Sud, et offshore felt utenfor Kongo
2) NIGERIA - 13.1% economic interest i Aje-feltet i lisensen OML113
3) GAMBIA - 90% interest i A4-lisensen
4) GUINEA-BISSAU - 100% interest i Sinapa (Block 2) og Esperanca (Block 4A og 5A).
5) SENEGAL* - I utgangspunktet 90% operated interest i ROP og SOSP lisensene. Rettighetene til disse er imidlertid i ICSID for voldgiftsbehandling. Personlig anser jeg disse som tapt, og det prises også inn i verdien i selskapet, men kan naturligvis være en betydelig oppside om PNOR får beholde en viss eierandel i en av disse lisensene.

2. FINANSIELLE TALL (as of tilgjengelige tall 2 Juni 2023)

Market Cap: 1,100 MNOK
Enterprise Value: c. 1,238 MNOK
Aksjekurs: 0,777 (nå 7,77)
EBITDA: 1,060 MNOK. ----> Dette betyr at PNOR har et driftsresultat før avskrivninger, nedskrivninger og div renteposter som er ca like stor som HELE markedsverdien til PetroNor, som er mer eller mindre uhørt på kapitalmarkedet. PetroNor handles altså dermed til en EV/EBITDA på mikroskopiske 1,16x, og dette var for 2022, i 2023 vil produksjonen øke ytterligere slik at dette tallet vil være til og med enda lavere. Consensus blant analytikere var at Petronor handles til 0,68x EV/EBITDA for 2023. I bransjen så ligger snittet på E&P-selskap på ca 5x ---> Dette vil si at PNOR, hvis priset til det resten av markedet skal prises til, skal ha en EV på MINST 5,302 MNOK, som gir en Market Cap på ca 5,288 MNOK som tilsier en aksjekurs på NOK 3,71 (nå NOK 37,1) per aksje. Nå skal det imidlertid med full rett være priset inn ekstra politisk risiko slik feks DNO har, ettersom PNOR også har sine problemer slik som feks korrupsjonssaken mot tidligere sjef Søvold (selskapet er imidlertid ikke siktet, men gir inntrykk av at selskapet er useriøst), denne saken i Sengal som egentlig burde skrives ned til 0, samt at man har droppet kvartalspresentasjoner selv om selskapet mente det var pga tidspunkt for lifting av olje som gjør at inntjening kvartalsvis vil være volatilt og misvisende. Det vil si at en EV/EBITDA på 3,5x kan anses som rettferdig. Dette vil gi en aksjekurs på NOK 2,6 (nå NOK 26) per aksje. Det tilsier en oppside på 234% fra dagens kurs.

3. FREMTIDIGE TRIGGERE

- PNGF Sud: Aurora Atwood har ankommet PNGF SUD og det vil trolig komme en melding fra selskapet når som helst nå om at de har startet dette innfill-programmet for å øke produksjonen ytterligere. Dette er trolig den mest nærliggende triggeren som kan dytte kursen betraktelig.

- Tilbakekjøp av aksjer/Utbytte: Selskapet vil tjene ekstremt mye penger i 2023 også, slik at man får såpass mye cash on hand at det vil være sannsynlig at en del av dette vil gå til M&A, men også til feks tilbakekjøp av aksjer.

- Finalization av rettssaken mot tidligere sjef Søvold: Dersom PNOR slipper unna fullstendig, eller en liten bot på noen titalls millioner NOK så vil kursen kunne eksplodere oppover i det saken blir lagt bak selskapet og man kan fokusere på produksjon og massiv inntjening.

- Aje-feltet: Med tanke på Aje så var tanken å bytte ut nåværende FPSO (Front Puffin) med en mer moderne, og i følge marinetraffic som ble oppdatert nylig er denne nå vekk fra feltet og plassert i havnen i Lagos. Nå skal de bare drille flere brønner og ikke minst etablere en 30km lang pipeline til fastlandet. Selskapet selv har sagt de satser på FID ila slutten av året, aka alt fra august til desember. En nærliggende trigger her vil være annonsering av gas offtake contracts knyttet til prosjektet, som kan skje når som helst. Fant også en interessant artikkel fra største aksjonær i PNOR som ble publisert nylig, der han snakker om blant annet AJE. Der bekrefter han også at FPSO nå har blitt byttet ut og at de nå er i ferd med å erstatte med en ny FPSO. Basert på ordlyden ser det også ut som de allerede er i gang med bygging av pipeline og at de er i fremskridende samtaler med offtakers for gassen. Pipeline vil muliggjøre salg av gass til andre land som Togo og Benin også. I samme paragraf der det snakkes om deres investeringer i PNOR sier han også: "We are looking for brownfields in Angola, Nigeria or Congo-Brazzaville where we can take over and apply our EOR expertise to enhance production." Så mulig det blir kjøp av flere felt, men usikkert om det blir gjennom PNOR eller Petromal, men er nærliggende å tro det vil være gjennom førstnevnte ettersom de allerede har lisenser på disse områdene. Link: https://theenergyyear.com/articles/epc-and-eor-for-adnocs-production-ramp-up/

- Hvis gjeldstaket i USA heves vil det fjerne mye usikkerhet og styrke sannsynlighet for vekst i økonomien og dermed etterspørsel etter olje

- OPEC-møte den 4 juni (kommende søndag) der det er priset inn at det ikke skal oppstå noe kutt i produksjon, men der enkelte OPEC-medlemmer likevel har advart de som er short olje at de kan få svi av å spekulere. Om det skulle enten bli annonsert kutt i produksjon eller bare signaler om at det vil komme flere kutt så kan det dytte oljeprisen høyt opp.

- Voldgiftssaken i Senegal: Denne saken i Senegal anser jeg (og åpenbart markedet) som tapt, men er likevel interessant å se på ICSID sin statistikk på slike saker. I 48% av tilfellene sider ICSID med investorene sine krav i sin helhet eller delvis, mens de rejecter investorene i 28% av sakene. Tok også en titt på saker innen oil and gas som har blitt filed hos ICSID samtidig som Petronor (da APLC) og det ser ut som ca 50% av sakene nå har blitt konkludert. En sak som handlet om hydrocarbon concessions (aka samme som Petronor sin sak) hadde sin Date of Constitution of Tribunal like etter PNOR og fikk nylig konkludert saken for 2 mnd siden. Med andre ord kommer det sikkert en avgjørelse innen August/September tenker jeg. Alternativt juni, men har mine tvil om det. Hadde vært greit å bli ferdig med den saken nå selv om den er priset til 0 i aksjen. Et kompromiss som PNOR tidligere oppnådde med A4 hadde jo vært sensasjonelt, men tviler sterkt på at det blir tilfellet her med myndighetene som ikke er villige til å forhandle. De har forøvrig tildelt 1 av lisensene til Total allerede, så den er gone uansett.

- Salg av lisenser: Selskapet kan vurdere selge unna alt av lisenser til flere milliarder og betale ut alt som utbytte til aksjonærer
Redigert 15.06.2023 kl 20:04 Du må logge inn for å svare
EspedalH
14.11.2023 kl 09:48 6964

Har jo ikke børsmeldt noe annent med saksgangen… mulig de nevnes på q3 pres.
polion
14.11.2023 kl 16:26 6445

Ja, ting tar tid. Spesielt siden senegalesiske myndigheter har visse problemer med å skrangle sammen nok pæææng til PNOR-erstatningen. Men voldgiftsdommeren og myndighetene jobber sikkert intenst med å få kjørt dette i boks - skal Senegal ta nevnte fra sosialbudsjettet, fra forsvarsbudsjettet, elle fra annet? Ja, si det, ingen har i alle fall foreløpig kontaktet polion.
Makrobaronen
15.11.2023 kl 11:29 5836

Faen kjøpe litt å få denne over 8kr ?
nkamok
16.11.2023 kl 13:29 5199

Mon det er PEN folk, der sælger nogle af deres Pnor, så de har penge til at samle billige PEN op 🤷‍♂️
Tm3P
16.11.2023 kl 15:03 5070

Hehe ja måtte bare ta en svipptur innom PEN, tilbake igjen nå :)
nkamok
16.11.2023 kl 19:06 4881

Hvis jeg var i plus på Pnor, havde jeg gjort det samme 😉Jeg har dog satset lidt med 15k DNO , så nu må de gerne åbne hanerne gennem Tyrkiet igen 🙏🏻🤩😎
Flodhest82
17.11.2023 kl 10:26 4511

Så litt positivt ut i begynnelsen på uken, men oppgangen vi fikk var på fryktelig lav omsetning. Men i går da omsetningen økte så kom fallet igjen, og no er vi tilbake der vi var ved ukestart. Men det er vel logisk at kursen faller med oljeprisen, men det som er tragisk er at den nesten ikke reagerer opp på oljeprisen
Slettet bruker
17.11.2023 kl 11:23 4492

Skal man tjene penger på børs er en tommelfingerregel "Sats på aksjersom har kjøpsanbefalinger andre steder enn kun på Hegnar online"
thief
17.11.2023 kl 12:45 4410

Der røk sosp/rop,veldig overraskende!


PetroNor E&P ASA: Update on Senegal arbitration

Oslo, 17 November 2023: PetroNor E&P ASA (the "Company") has received the final ruling from the ICSID arbitration tribunal in a proceeding between the Company's subsidiary African Petroleum Senegal Limited ("APSL") and the Republic of Senegal. The ruling rejects claims by APSL and counter claims by the Republic of Senegal. APSL has been ordered to pay approximately USD 3 million in respect of 90% of the ICSID costs and the Republic of Senegal's legal expenses. 

Redigert 17.11.2023 kl 12:47 Du må logge inn for å svare
solid1
17.11.2023 kl 12:46 4417


Mener man bør satse på aksjer hvor man kan regne ut avkastning og fortjeneste.

«Kjøpsanbefaling» og tommel opp kan du finne med de mange fornybar og miljø-aksjer, så lykke til.
Batteriaksjer kan nok gi gevinst, men også støt.

Tror den reiser seg i dag. D e jo freddan. 😊🍻
(PNOR aksjen ja.)
klaesp
17.11.2023 kl 12:51 4502

Hvor mye ressurser, tid og penger har selskapet brukt i denne prosessen?
solid1
17.11.2023 kl 13:07 4519


Akkurat nok til å få et svar. 😊 🥂
smaa
17.11.2023 kl 13:13 4610

I åpningen av denne tråden sier vedkommende at han anser saken som tapt og at det er innbakt i kursen.
Men den stuper, noen som har visst dette en stund kanskje.
Jeg har vært trofast lenge, men kommer jo aldri noe som løfter kursen, de tjener penger JA, men ikke noe som kommer i våre lommer.
Hvorfor tar de ikke noen grep???
klaesp
17.11.2023 kl 13:27 4590

Selskapet og veldig mange aksjonærer har vært sikker på seier over en lang periode, nå ble det tap hos ICSID instansen. Vil tro aksjen vil falle endel når det blir absorbert i markedet etterhvert.
elnomi
17.11.2023 kl 13:31 4578

Her forsvant mye av det som kunne vært en pen oppsiden i aksjen med et pennestrøk. Bye bye

.......The ruling rejects claims by APSL and counter claims by the Republic of Senegal. APSL has been ordered to pay approximately USD 3 million in respect of 90% of the ICSID costs and the Republic of Senegal’s legal expenses......
https://newsweb.oslobors.no/message/604318
Tm3P
17.11.2023 kl 13:48 4537

Er det noen verdier i dette datterselskapet eller har morselskapet stilt noe sikkerhet for eventuelle saksomkostninger?
For min del har jeg uansett ikke tillagt dette søksmålet noen verdi når jeg har vurdert aksjen, så øker gjerne om den skulle falle litt til :)
Mdg1
17.11.2023 kl 13:51 4523

Nå var vel dette priset til 0 allerede. Det eneste det koster selskapet er 3m$ som heller ikke burde påvirke kursen da det er lommerusk. For IOX hadde jo 3m$ slått selskapet konkurs, men for PNOR er det knapt synlig på bankkontoen
Redigert 17.11.2023 kl 13:55 Du må logge inn for å svare
Tm3P
17.11.2023 kl 13:56 4568

De $3m kunne gjort vidunderverker hvis de hadde blitt brukt til tilbakekjøp :)
Mdg1
17.11.2023 kl 14:01 4599

I januar har de sikkert 80-100 m$ på konto. så da kan de godt bruke penger på utbytte eller tilbakekjøp.
smaa
17.11.2023 kl 14:45 4493

-og det tror du skjer, det vil jeg se før jeg jubler, NEI ingen PR-fremstøt her som gagner aksjonærene😂 selv om 3 mil er bare🫐 for oss.
Mdg1
17.11.2023 kl 14:48 4504

Nå har selskapet Gambia, Nigeria og Kongo å fokusere på. Det må være tilstrekkelig for et lite selskap. Om Gambia skulle ende opp som Guinnea så tenker jeg Nigeria og Kongo burde vøre nok også. Mener Gambia er for dyrt for eet lite selskap som Pnor om de ikke får inn noen store som tar 70-80% av lisensen
Redigert 17.11.2023 kl 14:49 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
17.11.2023 kl 15:23 4496

Tilbakekjøp? Jeg ville anse det som uansvarlig om PNOR skulle brukt penger på å kjøpe aksjer i en lottokupong. Da får de heller kjøpe aksjer i et solid oljeselskap som har til hensikt å gi noe tilbake til aksjonærer så de faktisk kan vente avkastning på pengene..
E Desperados
17.11.2023 kl 15:35 4524

ROP var som forventet tapt da Senegal allerede har delt denne videre. Hadde trodd man skulle få SOSP da Senegal ikke har klart å fått delt den ut til andre. Sånn sett er det jo i deres interesse at noen faktisk får lisensen da det er forpliktelser til borring for minst 40 MUSD i avtalen. Det var jo priset til null, så satser på at de lar den ligge nå. Kunne vært gunstig om man kunne fått borret SOSP sammen med A4, men forpliktelser på 40 MUSD om to år når boringen er gjennomført på nabolisensen er relativt risikabelt om man ikke får farmet ut.
Kvike11
17.11.2023 kl 15:42 4501

Godt du HT ikke har aktier i Pnor, du har været negativ hele tiden.
PNOR må se at betale og komme videre og indrømme at de har fejlet i denne sag.
Ser ud til at der er nogle der har haft info om afgørelsen, ellers var PNOR ikke faldet stille og roligt igennem det sidste stykke tid.
Ledelsen må fortælle aktionærerne hvor de har taget fejl, og koncentrere sig om alt andet, måske starte tilbagekøb nu, det kunne være et godt tidspunkt, så Senegal går i glemmebogen
Pengene er i kassen, til både tilbagekøb og betale omkostninger i Senegal.
Jeg tror ikke dommeren tør gå imod regeringen i Senegal, det kan måske have konsekvenser for ham.
Håber de starter tilbage køb A.S.P.
Ingen grund til at bruge mere tid på Senegal.
Heldigvis er indtjeningen i top og stadigvæk stigende,
aldrig har de tjent så mange penge før.
EspedalH
17.11.2023 kl 16:14 4440

Du har tydeligvis ikke fått med deg informasjonen selskapet har delt ang tilbakekjøp og utbytte… Tror det ligger på hjemmesiden, fra h1 presentasjonen.
nkamok
17.11.2023 kl 16:17 4433

For mit vedkommende var Senegal i nul indtil i dag, og det er den så fortsat 🤷‍♂️Jeg havde da håbet på en kompensation af en art, men nu kan ledelsen koncentrere sig om alle de andre projekter - Nuhar de jo heller ikke udsigt til udgifter i Senegal ud over de 3m. Det må betyde, at de har pænt overskud til fx. tilbagekøb, hvis de får mandat til dette i 2024. Det er ikke noget for HT, da han så ikke kan trade på samme måde, da den formentlig vil stige støt og roligt - me like 🙏🏻
Redigert 17.11.2023 kl 16:20 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
17.11.2023 kl 16:37 4449

Positiviteten er den samme. Det eneste PNOR fan club gjør er å dytte forventningene om 20 kr aksjen 3 mnd frem i tid for hver kvartalsrapport. Men alltid like positive😄. Til og med at aksjen faller er positivt. Om selskapet hadde blitt dømt for korrupsjon i morgen er jeg sikker på at noen her inne hadde tolket det også positivt. Jeg tørr påstå at PNOR ikke vil være i nærheten av å runde 10 kr aksjen ila 2024. Eneste håpet er at det blir solgt eller begynner å betale ut jevnlige utbytter... Da vil hvertfall aksjonærer få noe tilbake selv om aksjekursen fortsetter å synke...
nkamok
17.11.2023 kl 16:48 4426

Intet nyt under solen
nej, men os med aktier, ser heldigvis i muligheder i stedet for begrænsninger. Vil du venligst komme med 1 ….bare 1 verificeret melding om, at Pnor som selskab er indblandet/mistænkt i forhold til økokrims efterforskning eller måske rettere manglende efterforskning !
Heller ikke noget nyt for dig HellTrader, var det blevet en sejr, havde du brugt mine argumenter med omvendt fortegn 🫣🙄Og nu kommer vi jo nok til at se 100 indlæg fra dig de næste dage 😉
Redigert 17.11.2023 kl 16:48 Du må logge inn for å svare
ag-3
17.11.2023 kl 16:53 4551

Regner med du har god samvittighet for all hausingen av PNOR du har bedrevet på iox tråder. Får bare håpe ingen har hørt på deg.
Hør heller på Spetalen:
Ikke, ikke, ikke invester i selskaper som driver virksomhet i land med noe grønt i flagget!!!
Flodhest82
17.11.2023 kl 19:03 4412

Oljeprisen er bare opp 4% så er vel logisk at pnor faller over 2%. Tilbakekjøp har de godkjenning i GF, så det trenger de ikke vente med til neste år. Til dere som sier at her sitter vi langsiktig, så dagen kurs bryr eg meg ikke om, det er faktisk noe av det dummeste eg hører. Alle her inne hadde investert pengene i noe annet om hadde visst hvor begredelig denne investeringen hadde utviklet seg. Vi tro at det er veldig få av dere her inne som kan si at dere er i pluss på investeringen etter 2-3-5 år inne i aksjen. Man kunne hentet 100% i Eqn på samme tid, og kjøpe pnor 40% billige en for 3 år siden. Har bestemt meg for å holde til GF i mai, så får man se om de bryr seg litt om aksjonærene i selskapet. Kommer det ikke utbytte eller tilbakekjøp da, så selger eg uansett hvor mye eg er i tap. Hadde man solgt i går og kjøpt en av de 3 store så hadde man hentet 3 % bare i dag
Mdg1
17.11.2023 kl 19:11 4421

Oljeprisen nå har ikke noe å si for pnor. Det er prisen i slutten av desember eller første halvdel av januar som betyr noe. De selger tross alt olje bare en gang hver 2-3 mnd
Mdg1
17.11.2023 kl 19:12 4449

Er man langsiktig så vinner det fundamentale over tid. Pnor har et sinnsykt overskudd mot mcap
Flodhest82
17.11.2023 kl 19:15 4609

Ja, vet det, men de reagerer som regel alltid når oljeprisen faller, så for noen har det tydeligvis noe å si. Kursen var rundt 9.9 tidligere i uken, men falt godt i går sammen med resten av oljeselskapene
E Desperados
17.11.2023 kl 19:57 4511

Det er klart at hadde man vært synsk så hadde man kjøpt Equinor for to år siden og solgt de idag og kjøpt nesten dobbelt så mange PNOR-aksjer som det man har nå. Men synsk er man nå ikke, så sånn er det med den saken 🤷‍♂️

Jeg har flere ganger sagt at hva kursen er akkurat nå spiller ingen rolle. Og det står jeg for. Såklart, hadde kursen vært 50 hadde jeg dumpet alle aksjene jeg har, men vi snakker da om realistiske aksjekurser. Så om dagens kurs er 6,8, 10 eller 12 det er for meg et fett. Hadde kursen bikket 12 på mandag hadde jeg ikke solgt en eneste aksje fordi det fortsatt er så latterlig lavt i forhold til de verdiene som selskapet sitter på.

Innen GF så må selskapet t en avgjørelse på om man skal gå videre med Gambia eller ikke. Får man ikke farmet ut der så kommer de til å gi fra seg lisensen. I såfall sitter man igjen med PNGF Sud/Bis og AJE. Da blir det nok bare å produsere til det er tomt og så skru av lyset for PNOR sin del. Da snakker vi rimelig fete utbytter fremover. Og det er vel kanskje den beste løsningen akkurat nå.
solid1
17.11.2023 kl 20:20 4479


Det er vanskelig å spå, spesielt om fremtiden.

Fornuftig av deg å se frem til mai. Selv har jeg vert inne lenge, men kjøpte mye når alt så som svartest ut og snittet er 777.

Det fantastiske skjedde i dag ved at en litt negativ melding også ga negativt utslag på kursen. 😊🥂

I PNOR det siste år har alle positive meldinger gitt negativt utslag på kurs, og de få litt negative meldinger har gitt kursøkning.

Nå er dette endelig på rett vei ved at dagens negative melding, også ga negative tall på kurs.
Det har dermed endelig snudd.👍

Har bestemt meg for å feire litt i helgen, (så går jeg uansett ikke glipp av en fest) og ser frem til de kommende positive meldinger. 🍻
Håper alle tar seg bryet med å ha en trivelig helg. 🍻
markie
17.11.2023 kl 22:32 4376

AJE kan vi vel forvente produksjon i ganske mange år fremover. PNGF Sud der øker produksjonen. Hvor mye vet vi om reservene der?
E Desperados
17.11.2023 kl 22:59 4378

Ref siste publiserte guiding om AJE så kan vi forvente 13 000 - 10 000 boepd til PNOR (etter siste oppkjøp) de første 15 årene. Så at det tar ca 3 år før man har fått betalt tilbake investeringen lever jeg fint med. Blir mye FCF etter det. Begge felt er estimert til å ha produksjon til etter 2040.
Makrobaronen
18.11.2023 kl 13:36 4009

Håper det kommer noe fornuftig 28, en aggresive ledelse er det største bullflagget denne aksjen kan få. De er slt for forsiktige og fraværende. Tipper de kan doble aksjen hvis de legger frem lønnsomheten og planen videre på en sexy måte.
007 James Bond
18.11.2023 kl 18:27 3713

Jeg tror man kan glemme høyere oljepris før presidentvalget i USA er over. Stiger olje og bensinpriser, er valget tapt for Biden. Han bruker alle tilgjengelige lagerressurser for å holde prisen nede. Alle kommende forsøk på å heve oljeprisen vil bli torpedert av USA. Så oljeaksjer vil stå i limbo en god stund framover.