PETRONOR - Et selskap som tjener inn HELE markedsverdien på 1 år

Denne tråden er stengt for nye innlegg.
10.01.2024 kl 12:26
Automatisk lukket grunnet trådens størrelse. (Beklager.)
Fresh Prince
PNOR 02.06.2023 kl 14:17 440276

Tenker det er på tide å lage en ny tråd om PetroNor som gir litt mer oversikt over selskapet og potensialet for betydelig oppgang fremover. Dette vil være svært kort oppsummert, men vil gi god innsikt i selskapet for både eksisterende aksjonærer og potensielle nye investorer som har vurdert en inngang. Info her representerer mer eller mindre argumenter for hvorfor kursen burde stå i minst NOK 26 per aksje (SB1M hadde en SOTP valuation på NOK 25 for PNOR) altså 234% opp fra dagens kurs.

Dato for innlegg: 2 Juni 2023

1. KORT OM SELSKAPET

PetroNor er aktiv innen utforsking og produksjon av olje og gass i vestlige Afrika og eier følgende assets som vil gi ca 6000 bopd ila utgangen av 2023:
1) CONGO-BRAZZAVILLE - 16.83% participant interest i PNGF Sud, et offshore felt utenfor Kongo
2) NIGERIA - 13.1% economic interest i Aje-feltet i lisensen OML113
3) GAMBIA - 90% interest i A4-lisensen
4) GUINEA-BISSAU - 100% interest i Sinapa (Block 2) og Esperanca (Block 4A og 5A).
5) SENEGAL* - I utgangspunktet 90% operated interest i ROP og SOSP lisensene. Rettighetene til disse er imidlertid i ICSID for voldgiftsbehandling. Personlig anser jeg disse som tapt, og det prises også inn i verdien i selskapet, men kan naturligvis være en betydelig oppside om PNOR får beholde en viss eierandel i en av disse lisensene.

2. FINANSIELLE TALL (as of tilgjengelige tall 2 Juni 2023)

Market Cap: 1,100 MNOK
Enterprise Value: c. 1,238 MNOK
Aksjekurs: 0,777 (nå 7,77)
EBITDA: 1,060 MNOK. ----> Dette betyr at PNOR har et driftsresultat før avskrivninger, nedskrivninger og div renteposter som er ca like stor som HELE markedsverdien til PetroNor, som er mer eller mindre uhørt på kapitalmarkedet. PetroNor handles altså dermed til en EV/EBITDA på mikroskopiske 1,16x, og dette var for 2022, i 2023 vil produksjonen øke ytterligere slik at dette tallet vil være til og med enda lavere. Consensus blant analytikere var at Petronor handles til 0,68x EV/EBITDA for 2023. I bransjen så ligger snittet på E&P-selskap på ca 5x ---> Dette vil si at PNOR, hvis priset til det resten av markedet skal prises til, skal ha en EV på MINST 5,302 MNOK, som gir en Market Cap på ca 5,288 MNOK som tilsier en aksjekurs på NOK 3,71 (nå NOK 37,1) per aksje. Nå skal det imidlertid med full rett være priset inn ekstra politisk risiko slik feks DNO har, ettersom PNOR også har sine problemer slik som feks korrupsjonssaken mot tidligere sjef Søvold (selskapet er imidlertid ikke siktet, men gir inntrykk av at selskapet er useriøst), denne saken i Sengal som egentlig burde skrives ned til 0, samt at man har droppet kvartalspresentasjoner selv om selskapet mente det var pga tidspunkt for lifting av olje som gjør at inntjening kvartalsvis vil være volatilt og misvisende. Det vil si at en EV/EBITDA på 3,5x kan anses som rettferdig. Dette vil gi en aksjekurs på NOK 2,6 (nå NOK 26) per aksje. Det tilsier en oppside på 234% fra dagens kurs.

3. FREMTIDIGE TRIGGERE

- PNGF Sud: Aurora Atwood har ankommet PNGF SUD og det vil trolig komme en melding fra selskapet når som helst nå om at de har startet dette innfill-programmet for å øke produksjonen ytterligere. Dette er trolig den mest nærliggende triggeren som kan dytte kursen betraktelig.

- Tilbakekjøp av aksjer/Utbytte: Selskapet vil tjene ekstremt mye penger i 2023 også, slik at man får såpass mye cash on hand at det vil være sannsynlig at en del av dette vil gå til M&A, men også til feks tilbakekjøp av aksjer.

- Finalization av rettssaken mot tidligere sjef Søvold: Dersom PNOR slipper unna fullstendig, eller en liten bot på noen titalls millioner NOK så vil kursen kunne eksplodere oppover i det saken blir lagt bak selskapet og man kan fokusere på produksjon og massiv inntjening.

- Aje-feltet: Med tanke på Aje så var tanken å bytte ut nåværende FPSO (Front Puffin) med en mer moderne, og i følge marinetraffic som ble oppdatert nylig er denne nå vekk fra feltet og plassert i havnen i Lagos. Nå skal de bare drille flere brønner og ikke minst etablere en 30km lang pipeline til fastlandet. Selskapet selv har sagt de satser på FID ila slutten av året, aka alt fra august til desember. En nærliggende trigger her vil være annonsering av gas offtake contracts knyttet til prosjektet, som kan skje når som helst. Fant også en interessant artikkel fra største aksjonær i PNOR som ble publisert nylig, der han snakker om blant annet AJE. Der bekrefter han også at FPSO nå har blitt byttet ut og at de nå er i ferd med å erstatte med en ny FPSO. Basert på ordlyden ser det også ut som de allerede er i gang med bygging av pipeline og at de er i fremskridende samtaler med offtakers for gassen. Pipeline vil muliggjøre salg av gass til andre land som Togo og Benin også. I samme paragraf der det snakkes om deres investeringer i PNOR sier han også: "We are looking for brownfields in Angola, Nigeria or Congo-Brazzaville where we can take over and apply our EOR expertise to enhance production." Så mulig det blir kjøp av flere felt, men usikkert om det blir gjennom PNOR eller Petromal, men er nærliggende å tro det vil være gjennom førstnevnte ettersom de allerede har lisenser på disse områdene. Link: https://theenergyyear.com/articles/epc-and-eor-for-adnocs-production-ramp-up/

- Hvis gjeldstaket i USA heves vil det fjerne mye usikkerhet og styrke sannsynlighet for vekst i økonomien og dermed etterspørsel etter olje

- OPEC-møte den 4 juni (kommende søndag) der det er priset inn at det ikke skal oppstå noe kutt i produksjon, men der enkelte OPEC-medlemmer likevel har advart de som er short olje at de kan få svi av å spekulere. Om det skulle enten bli annonsert kutt i produksjon eller bare signaler om at det vil komme flere kutt så kan det dytte oljeprisen høyt opp.

- Voldgiftssaken i Senegal: Denne saken i Senegal anser jeg (og åpenbart markedet) som tapt, men er likevel interessant å se på ICSID sin statistikk på slike saker. I 48% av tilfellene sider ICSID med investorene sine krav i sin helhet eller delvis, mens de rejecter investorene i 28% av sakene. Tok også en titt på saker innen oil and gas som har blitt filed hos ICSID samtidig som Petronor (da APLC) og det ser ut som ca 50% av sakene nå har blitt konkludert. En sak som handlet om hydrocarbon concessions (aka samme som Petronor sin sak) hadde sin Date of Constitution of Tribunal like etter PNOR og fikk nylig konkludert saken for 2 mnd siden. Med andre ord kommer det sikkert en avgjørelse innen August/September tenker jeg. Alternativt juni, men har mine tvil om det. Hadde vært greit å bli ferdig med den saken nå selv om den er priset til 0 i aksjen. Et kompromiss som PNOR tidligere oppnådde med A4 hadde jo vært sensasjonelt, men tviler sterkt på at det blir tilfellet her med myndighetene som ikke er villige til å forhandle. De har forøvrig tildelt 1 av lisensene til Total allerede, så den er gone uansett.

- Salg av lisenser: Selskapet kan vurdere selge unna alt av lisenser til flere milliarder og betale ut alt som utbytte til aksjonærer
Redigert 15.06.2023 kl 20:04 Du må logge inn for å svare
Harvald
08.12.2023 kl 09:50 8595

HT, det er litt spesielt å komme med over 700 innlegg om PNOR her på forumet, hvor det meste gjelder negativ spådom om aksjekursen. Sikkert blandet med noen villedende opplysninger om hint og annet iblant.

Hva er egentlig greia. Hvorfor gidder du? Hva oppnår du for din egen del?
E Desperados
08.12.2023 kl 09:52 8758

Får du rett og vi skal på 6,5 så skal jeg bryte mitt eget prinsipp med å ikke kjøpe aksjer med lånte penger. Det kan du være sikker på!
Nybegynner2
08.12.2023 kl 10:12 8726

Da skal jeg også kjøpe MYE….
Makrobaronen
08.12.2023 kl 15:12 8387

7.8 kan ses i ordre boken ikke for mange aksjene opp dit, noen som tar en for laget? :P
barts
08.12.2023 kl 15:45 8309

Mon vi skal have en grøn dag i dag :o)
Flodhest82
08.12.2023 kl 16:44 8179

Alt annet var grønt, men ikke pnor. Men er det ingen som vil prøve seg på en forklaring på hvorfor vi ikke får innsidekjøp ?
E Desperados
08.12.2023 kl 18:36 7995

Jeg gjetter på at de vet hva Økokrim-saken dreier seg om og således ikke har lov til å handle da de sitter på kursdrivende informasjon som ikke er kjent i markedet.
Flodhest82
08.12.2023 kl 19:07 7957

Mulig, men litt rart at de skal vite noe mer om saken når saken kun omhandler to personer som ikke har noe med den daglige driften å gjøre. Samtidig får de to som direkte er involvert lov til å kjøpe/selge aksjer i markedet
E Desperados
08.12.2023 kl 19:45 7892

Selskapet skriver jo at de samarbeider med Økokrim, så det er jo åpenbart at de ansatte i PetroNor vet mer enn markedet.
Flodhest82
08.12.2023 kl 21:13 7744

Men det er vel bare noe man sier, som at vi deler det de vil ha og svarer på spm de måtte ha. Men får håpe du har rett, da er det en god forklaring på hvorfor det ikke er innsidekjøp
Redigert 08.12.2023 kl 21:14 Du må logge inn for å svare
markie
09.12.2023 kl 22:35 7104

Flere på topp 20 listen øker. .
Hoist
09.12.2023 kl 23:17 7189

Hej
Er der ingen grænser for hvad der investeres i, sålænge det giver big returns? Olie kan man ikke støtte, hvis man ønsker sine børn en god fremtid. Hvad med våben og narkotika aktier er det også hot🤷‍♂️💰💰💰💰💰?
Redigert 09.12.2023 kl 23:28 Du må logge inn for å svare
Kvike11
10.12.2023 kl 09:17 6875

Stop nu det uvidenhed, verden eksisterer ikke uden olie ,elbiler har ikke nok ladere og bruger masser af smørelse o.s.v
Fanatiker forsinker udviklingen, alle vil gerne skåne miljø, har selv investeret massivt i grøn energi, hurra har været en god investering.
PNOR er et forholdsvis nyt selskab med kæmpe opgang i vente , og snart stort gas projekt, som kan få give energi til mange mennesker i Afrika som idag brænder alt træ og kul de kan finde og forurener nu, når grøn gas bliver etableret er det win win for alle.
Hoist du skyder som mange andre langt over skiven, svarer dig ikke mere.
Pnor har en kæmpe opgang i vente , jeg tror vi ser en dobling inden juni.
måske endnu større opgang, velfortjent.
Redigert 10.12.2023 kl 09:19 Du må logge inn for å svare
Hoist
10.12.2023 kl 10:15 6802

Kommer an på hvem man lytter til. “Fanatiker”er noget man slynger om sig med, når man ikke har bedre argumenter end de tusindvis af forskere, som alle nævner at en fremtid uden nye boringer og kraftig reducering af udslip ikke er noget vi ønsker os. Men sålænge du tjener penge, så er det ligegyldigt at mange mennesker mister livet. Sikke et samfundssind
Dølle
10.12.2023 kl 10:33 6854

Verdens klimaproblemer = overbefolkning. Hvor vanskelig er det. I dyreriket holder vi bestander under kontroll ved felling. Mennesker spys det ut uten ansvar eller restriksjoner av noe hold. Der har du årsaken, og ja olje og våpen aksjer som gir gevinst. Null problem for min del.
ziggy068
10.12.2023 kl 11:12 6799

Overbefolkning......? Da tror jeg ikke du helt har forstått hvor stor jorden er. Om du tar alle menneskene på jorden og gir de 1000m2 hver , ja da er det plass til alle i Brasil. Så overbefolket er vel strengt talt ikke riktig.
Trymte
10.12.2023 kl 11:47 6726

Det er liten tvil om at fossil energi er en betydelig del av klimakrisen vi står i. Og ja, det er en krise.

Men om verden skulle trykke for hardt på olje/gass-bremsen, før det foreligger reelle grønne alternativ som dekker behovene, vil vi ikke bare fortsette å slite med en klimakrise, men verden vil også bli kastet ut i enda større kriser.

Økonomisk kollaps, arbeidsledighet, politisk kaos, kriger, U-land som aldri får en sjanse, og skitten kullkraft som må gå for fullt, for å dekke behovene som grønn energi fortsatt ikke er i nærheten av å dekke.

Om Petronor lykkes med Aje-prosjektet, er jo det et glimrende eksempel på hvordan gass i regionen vil gi et grønnere Lagos, der de kan bytte skitten energi fra dieselaggregat til en langt grønnere energi fra naturgass.

Så jeg investerer i petroleum med god samvittighet. Bransjen må bygges ned, men det må skje på en balansert måte, etter hvert som grønn energi har kapasitet til å dekke behovene. Går man for fort frem, skaper vi enda flere kriser- samtidig som klimaeffekten av nedbyggingen gjerne forsvinner i soten av alle kullkraftverkene som må fyre for fullt. For energi må vi faktisk ha.
markie
10.12.2023 kl 18:20 6344

Vi investerer i selskap som tjener penger økonomisk motivert. Der vi som eiere ser fram mot utdeling og verdiøkning. Tror du må bevege deg til et annen fora. Hegnar forum er for rask profitt her er ingen støtte investorer. Staten ser for seg og ubegrenset investere i fornybart. Enorm profitt for den med kontakter.

Bra eksempel på de som tjener penger på grønne investeringer
https://www.facebook.com/groups/639580836794947/permalink/1532071224212566/
Redigert 10.12.2023 kl 21:08 Du må logge inn for å svare
ziggy068
10.12.2023 kl 22:16 5998

ja ikke sant:)

For Dølle skal vi leke litt med tall....Om vi alle flytter til Madagaskar og bor like tett som i New York County , ja da bruker vi ca. 56 % av øya.
Ta en titt på karte Dølle, da ser du at det blir ganske mye plass til alle dyr og all natur i resten av verden.
Redigert 10.12.2023 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Rotna
10.12.2023 kl 23:37 5876

Må du roe deg helt ned. Hva skal vi med oljeproduksjon, oljetank og frakbåter da ?
Har du tenk å rasere alt dette ? Tenk litt på den du.
Redigert 10.12.2023 kl 23:43 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
11.12.2023 kl 07:48 5528

Hva har dette med PNOR å gjøre? Kan dere ikke heller diskutere dette på årsmøte til MDG?
solid1
11.12.2023 kl 14:35 4997


Kjøpte 10800 i formiddag.
Det er meldt om en lifting av 360 000 fat tidlig i desember, så da får vi nok melding om pris i løpet av noen dager.

Mer enn 1 500 000 fat solgt i år. 🍻
Dølle
11.12.2023 kl 14:43 4967

Iom at Petronor aksjen i seg selv er drepende kjedelig tyr man til nærmest hva som helst. Henger med til 9 kr her(hvis jeg lever så j lenge da) , og det vil bli feira med fyrstekake.
Slettet bruker
11.12.2023 kl 17:41 4720

At PNOR melde lifting i begynnelsen av desember er ikke noen garanti om at dette kommer før nyttår... Men kan jo håpe...
markie
11.12.2023 kl 17:56 4897

Du snakker om dødsfall ved produksjon av fossile energikilder. Dødsfall vill stige mange tusen prosent dersom energien som dekker 80% av verdens energi behov bortfaller
E Desperados
11.12.2023 kl 18:34 4830

De meldte jo "early december" 28.november, så det var såpass tett på at det er begrenset med feilmargin her.
solid1
11.12.2023 kl 18:46 4853


Dersom du har lest mine tidligere innlegg, vil du kunne se at jeg personlig gjerne så at denne liftingen ble utsatt til januar.

Årsaken er at PNOR i 2023 allerede har så mye i inntekt at det kunne være fornuftig å få en «flying start» også i 2024.

Imidlertid tror jeg uansett at 2024 kan bli bedre enn 23, basert på den produksjon vi nå har. 🍻
Harvald
11.12.2023 kl 19:15 4762

Får håpe at de første 25MUSD fra salget av lisensen i Guinea-Bissau også kommer inn på kontoen snart. Jens meldte allerede på Pareto-konferansen 20. september at de regnet med å motta betalingen i løpet av oktober. Har ikke hørt det har blitt rapportert noen problemer i forbindelse med betalingen, så det er vel det vanlige at ting tar tid.
Makrobaronen
11.12.2023 kl 20:43 4523

Kan bli en rå desember hvis lifting og pengene fra salget kommer inn :) Da har man selskapsverdi i cash på konto. Det har jeg aldri i mitt liv sett før, har heller null tro på at aksjen vil klare å være så lavt priset veldig mye lenger. Jeg tror for første gang på nesten et halvt år at den vil begynne å strekke skikkelig på beina.
barts
11.12.2023 kl 21:22 4396

Tror de høje renter betyder at mange ikke travlt med at komme ind igen, men er ok med at misse bunden, mod at holde pengene i banken og trække lidt renter eller lade stå i andre papirer som er begyndt at øge.
Ser for mig en ketchup effekt på sigt men ikke før vi ser noget mere substantielt end at olie hentes op og sælges… vil seæv gerne se en FID på AJE eller at sagen mod brødrene henlægges…
markie
11.12.2023 kl 22:42 4152

Den nye trenden for oljeselskapene er nå store avtaler og konsolidering.
Plutselig slukes hele selskapet. Store verdier der svakere og svakere nok. Gjør det enda billigere.
Slettet bruker
12.12.2023 kl 07:11 3761

Det hadde ikke gjort noe. Men å melde lifting 28 november tidlig i desember og det likevel ikke skulle komme før i januar vil igjen føye seg inn i rekken av inntrykk av dårlig oversikt. Praktisk ingen betydning men markedet er fortsatt ikke glad i selskaper som gir inntrykk av at igjen ikke er herre over situasjonen selv om de melder ting ganske tett oppunder..
Dølle
12.12.2023 kl 08:40 3495

Når de først skal melde noe så bør det stemme. Dette selskapet skriker etter å bli tatt seriøst, så hvorfor melde i det hele tatt. Ledelse vil alltid være ansvarlig for om hvordan et selskap oppfattes. Pnor, har ledelse fra h. Mye likt DNO. Kjempepotensial som år ut og år inn aldri slår til.
nkamok
12.12.2023 kl 09:20 3374

Skal vi nu til at have det hyleri igen 🙄Det sker sjovt nok HVER GANG vi nærmer os lifting og melding om dette 🤷‍♂️
Hvis ikke selskabet melder noget, er det for dårligt - når de så melder noget, så skal de hellere undlade at melde noget 🙄De melder jo, når de har noget sf interesse, og et helt nøjagtigt lifting tidspunkt er sgu da umuligt at forudsige og da slet ikke i Afrika. De har meldt at det kommer i december, så vent sgu på at det sker og slap af.
Nogle gange tænker man på en flok hovedløse høns, der render forvirret rundt og støder ind i hinanden 🤷‍♂️🤭
Harvald
12.12.2023 kl 09:25 3399

Tipper de kun melder liftingen når salgsprisen er ferdig beregnet. Tror de gjorde det slik når det ble liftet i juni.
nkamok
12.12.2023 kl 09:34 3384

De plejer at melde kvantum, når de kender det, og så er prisen et gennemsnit af nogle dage før og efter lifting.
Jeg tør godt gætte på noget der ligner 360.000 fat til en pris af ca. 74$ = ca. 280.000.000 nkr 💪🤩Og nej - JEG bliver ikke skuffet, hvis det bliver lidt mindre. Vi har et meget spændende 2024 foran os, hvor meget kommer til at ske . Jeg håber mest af alt, at økokrim frafalder sigtelserne, så vi kan begrave den for good😎
E Desperados
12.12.2023 kl 09:38 3385

Hva er "early december". Jeg ville sagt i løpet av de første 10 dagene. Så er ikke prisen ferdig beregnet før en uke etterpå. Så ingen grunn til å tro at det er forsinket før tidligst neste uke. Det har kommet inn såpass mange oljetankere til Djeno-terminalen de siste dagene at jeg regner med at løftingen nå er utført.