Ai ai! Innsiktsfullt i bakspeilet der av ABG! Og Bakka som eneste med nedgradering noen kroner ned også. Fra 619 til 535. Bedre blir det ikke!
LAKS: ABG SER NEDSIDERISIKO I 1.KV PGA SVAKE PRISER
https://www.finansavisen.no/tdn/2025/04/01/06449656/laks-abg-ser-nedsiderisiko-i-1.kv-pga-svake-priser

For en gangs skyld er Bakka den grønneste idag!
Men det er neppe starskuddet for "en stille stigning" riktig ennå?

Det er neppe veldig feil å kjøpe litt for å legge skuffen nå da.

LAKS: EKSPORTPRISEN VAR 84,45 KR/KILO I UKE 13 (-5,2%)
https://www.finansavisen.no/tdn/2025/04/02/06449889/laks-eksportprisen-var-84-45-kr-kilo-i-uke-13-5-2?internal_source=markedsnytt_frontpage_widget

Men Bakka "taper" vel litt mindre enn de norske pga styrkingen av NOK?

Bakka har vel økte volumer på gang i Skottland?
Ikke vanskelig for dem å sende med flyet sitt derfra til USA og produksjonen fra Færøyene østover?
https://www.fishfarmingexpert.com/donald-trump-salmon-scotland-scottish-salmon/10-tariff-wont-stop-us-sales-say-scottish-salmon-farmers/1918493
Dermed blir det kanskje ingen reduksjon i pris mer enn det markedet elers ville se samtidig som volum opprettholdes?

Kun ca 10% ned til vedumbunnen i Bakka nå og bare ca 7% til covidbunn...
Ifølge: https://www.dn.no/investor/aksje/S205/BAKKA/BAKKAFROST

Tilsvarende for Salmar er ca 35 og 40%

Forbehold om feil

Men hva sier TA?
Det er ingen støtte i kursdiagrammet og en videre nedgang indikeres. Ved reaksjoner opp har aksjen motstand ved cirka 537 kroner. Volumbalansen er negativ og svekker aksjen på kort sikt. (utdrag fra Investtech)

"Algosjefene" i Bakka som lenge har kjørt den i forkant sørover i sektoren ser nå ut til å lette trykket på gasspedalen?
Det var nok ikke helt dette scenariet de så for seg på "vårspekken"?
Tipper vi vil se lavere og lavere volum framover i omsetningen?
VOLUME: 12.32K
65 DAY AVG: 97.18K
13% VS AVG

vs fx "analytikerfavoritten" Mowi:
VOLUME: 461.93K
65 DAY AVG: 1.14M
40% VS AVG

"Algosjefene" gir ikke ved dørene. Dagens gevinstsikring er dermed overstått med puslete volum men med noen fine prosenter for de som var raskest på salgsknappen...
VOLUME: 5.19K
65 DAY AVG: 97K
5% VS AVG

Noe på gang i Bakka?
Er jo fortsatt ned ca 20% YTD (omtrent det dobbelte av Salmar...)
Så da er det vel bare litt mindre "justeringer"?
Eller har noen kalkulert at deres posisjon i UK og på Færøyene ikke er så ille?

Shortcover?

Bakka leder an i dagens tiltagende laksekollaps...
Indeksen er nå ned 2,6%
Bakka og Salmar er vel av dem som hentet seg rasket inn igjen etter "Orange Monday" 7. april. Og Salmen.
Grieg blir kanskje "morsomst" å følge akkurat nå?

Avdempet reaksjon på ex-dagen. Kun svakt i rødt. Tyder på at den ikke ble "pumpet" mye i forkant av utbytte?
Sektoren er nå litt i limbo mellom et kræsjet vårluft og den kommende lavsesong.
Det kan fortsatt være tid for et sprell?
Men ikke uten et blaff i kiloprisene...
*Så* spekulativ og lite forutsigbar er ikke denne sektoren tross alt. Og kursene kjøres stort sett i stim.
GSF i "evig spill" er et lite unntak.

Kepler Cheuvreux cuts target price to NOK 494 from NOK 650
Fra hold til reduser.
Tja. Men med dagens kurs på 490 innfridd må jo det bli kjøp?

"Liberation target" ca 453

Bakka lagger i løypa...
Blitt for mange negative "magneter" i det siste?

«Alt i alt mener vi dette er en brukbar rapport med god underliggende utvikling. Vi ser svært begrensede konsensusendringer i EPS for 2025 (0–2 prosent) etter denne rapporten, men etter flere kvartaler med skuffelser kan det komme en lettelsesreaksjon i aksjen i dag,» skriver DNB Carnegie.
https://www.finansavisen.no/sjomat/2025/05/19/8265019/bakkafrost-bedre-enn-ventet-fra-driften-tapte-penger

Er det rom for mer analytikerkutt etter dette da?
Mange har jo svidd "nedsidekrutt" i forkant...
Fx Kepler, Nordea og flere har i mai vært ute med nedgraderinger.
Kepler mest offensiv fra 650>494
Noen tung selloff kan man dog ikke snakke om så langt idag på disse tallene:
Volume: 10.64K
65 Day Avg: 97.24K
11% vs Avg

"lettelsesreaksjon" som det snakkes om er dermed foreløpig "magasinert" og uforløst...

Kepler er på den igjen med ny nedgradering fra sitt allerede lave kursmål på 494 for kort tid siden.
Nå: 475
Tror de dummer seg ut her og undervurderer guiding fra selskapet.
Bakkefrost er alltid nøkterne.
Når overskriften på Q1 på newsweb er: Strong biological performance - weaker prices
Ja, så mener de det.
Første utsagn er jo nærmest det motsatte av hva "best i klassen i Norge", Salmar skriver idag...
Så spørs det om ikke lakseprisene snarere skal opp enn videre ned om ikke lenge?
Det vil gavne alle aktørene...

Godt mulig vi har sett en "collateral selloff" i starten av dagen?
Volumet bærer ikke bud om "massiv gevinstsikring" og forventet videre kursfalll...
Volume: 9.93K
65 Day Avg: 97.62K
10% vs Avg

Der satt Keplermålet på 475 gitt!
Er det kundene dems som sponser nedturen? 🤔🎣

Noen kjøper seg opp litt under radar og interesse?
23.5
Sprucegrove Investment Management passerer 4%
Eier nå 4,61 % av aksjene i selskapet såvidt jeg forstår av meldingen.
https://newsweb.oslobors.no/message/647400

Testet et rop i KI-skogen:

Kan Bakkefrost være underpriset og at analytikere har for pessimistisk syn? Bakkafrost (OB:BAKKA) reported Q1-2025 revenue of DKK 2,203m (vs. cons. DKK 2,225m) and adj. EBIT of DKK 505m (vs. cons. DKK 486m; DKK 710m LY). Adj. EBITDA was DKK 694m (vs. cons. DKK 680m). Despite a pre-tax loss of DKK 36.5m (vs. profit of DKK 482m LY) due to a DKK 376m biomass write-down, operational metrics came in above consensus. The decline vs. LY was primarily driven by >18% lower salmon prices on increased supply, particularly from Norway.

Det er gode argumenter for at Bakkafrost kan være underpriset, og at analytikernes syn kan være for pessimistisk – særlig sett i lys av de underliggende driftsresultatene og verdiene i selskapet.
Nøkkelpunkter fra Q1 2025
Driftsresultat over forventning: Justert operasjonelt EBIT på DKK 505 mill. var over konsensus (DKK 486–496 mill.), og EBITDA var også over forventningene.
Inntektene noe svakere: Omsetningen var lavere enn ventet, men dette skyldes hovedsakelig et kraftig prisfall på laks (>18 %) grunnet økt globalt tilbud, særlig fra Norge.
Sterk underliggende drift: Selskapet leverer fortsatt solid biologisk ytelse, spesielt på Færøyene, med god vekst, lav dødelighet og effektiv lusekontroll. Skottland viser også fremgang med større og bedre smoltproduksjon.
Biomasse-nedskrivning: Resultatet før skatt ble negativt grunnet en engangsnedskrivning på DKK 376 mill. på biomasse, men dette påvirker ikke den løpende kontantstrømmen fra driften.
Volumvekst: Høstet volum steg fra 21 557 til 25 200 tonn (gutted weight), og fremtidsutsiktene peker mot videre vekst.
Markedsprising og analytikernes syn

Kursen har falt betydelig: Aksjen handles på et lavere nivå enn tidligere, og multipler (EV/EBIT, P/E) er lavere enn for mange sammenlignbare oppdrettsselskaper, til tross for at Bakkafrost har høy biologisk kvalitet og god produksjonsvekst.
Analytikere fokuserer på kortsiktige utfordringer: Nedgang i laksepris og biomassenedskrivning har fått mye oppmerksomhet, men dette er i stor grad midlertidige forhold. Underliggende drift er sterkere enn overskriftene tilsier.
Vekstpotensial: Konsensus forventer 15 % årlig inntektsvekst de neste tre årene, mot 8 % for sektoren generelt. Dette tilsier at markedet fortsatt forventer høyere vekst fra Bakkafrost enn fra de fleste peers.
Oppsummering
Ja, Bakkafrost kan være underpriset: Selskapet handles til lavere multipler enn peers, til tross for sterk underliggende drift og vekstutsikter.
Analytikerne kan være for pessimistiske: Fokuset på prisfall og engangsnedskrivninger kan overskygge den solide operasjonelle utviklingen, spesielt i Færøyene og Skottland.
Potensiell oppside: Dersom lakseprisene stabiliserer seg, og Bakkafrost fortsetter å levere på produksjon og kostnadseffektivitet, er det betydelig oppside i aksjen sammenlignet med dagens kursnivå.
Konklusjon:
Markedet og analytikere kan ha priset inn for mye negativitet, og Bakkafrosts underliggende verdier og operasjonelle styrke gir et godt argument for at aksjen er attraktivt priset på dagens nivå.

Related
Kan Bakkafrost være underpriset basert på de sterke operasjonelle resultatene
Hvordan kan analytikernes pessimistiske vurderinger ha påvirket aksjeverdien
Hva sier den store forskjellen mellom Q1-resultatene og fjoråret om selskapets fremtidige utsikter
Hvordan påvirker biomassewrite-downs den oppfattede verdien av Bakkafrosts aksjer
Kan markedet ha oversett potensialet i selskapets biologiske prestasjoner og markedsposisjon

Hva skal man si om denne sluttauksjonen da? Begynner å bli attraktivt priset?
Når ca 70% av dagsomsetningen handles opp 4-5 kroner høyere enn dagens tidligere snittkurs?
Volume: 101.81K
65 Day Avg: 84.37K
121% vs Avg

Glem ikke å ha et negativt syn på Skottland!
https://www.finansavisen.no/tdn/2025/06/03/06467959/bakkafrost-fearnley-nedjusterer-kursmal-til-620-660-gjentar-kjop
Fearnley senker estimatene sine i Farming-segmentet på grunn av økte kostnader i Skottland, og nedjusterer derfor kursmålet. Meglerhuset ser imidlertid gunstig risk/reward på nåværende handelsnivåer og gjentar derfor kjøpsanbefaling.

Som sagt var flere tidlig ute med nedgraderinger i forkant av Q1.
Bearleader Kepler var dog ute dagen etter med å ytterligere kutt fra sitt allerede lave kursmål på 494 for kort tid siden til nå 475.
Det er gjerne litt deres fortjeneste at kursen har falt under dette lave kursmålet?
Fearnley er vel strengt talt litt sent ute med sin nye analyse?
Men det er kanskje en mening med det også? De har tross alt en kjøpsanbefaling da... 🤹😏

Marshall Wace surfer litt bear siste måneds tid. Litt av og på for trigge litt volatilitet og ditto muligheter?
https://ssr.finanstilsynet.no/Home/Details/FO0000000179

Virker som de kjører samme opplegg omtrent i Salmar. Forvent litt "sikring" der nå som Salmar stiger over 2%?

Spørsmålet er om ikke Bakka har blitt presset ned for mye nå delvis som følge av presset mot de norske peers som har litt lettelsesrally nå.
Dette skulle jo ikke treffe Bakka like mye selvsagt. Så da må man ty til frykt for skotsk fiasko eller lignende...
Og kiloprisene som ventes opp neste uke kommer selvsagt også Bakka til gode...

Bakka YTD: ca -21,6%
https://www.dn.no/investor/aksje/S205/BAKKA/BAKKAFROST
Salmar YTD: ca -13,5%
https://www.dn.no/investor/aksje/S84/SALM/SALMAR

Ble presset helt ned i 462 igår på moderat omsetning.

Her er FA sin analytikeroversikt:
Median kurs
Snitt 591,27
Nå 470,20
Oppside 43,22%
Lav
475
Høy
674

Det er 6 kjøp og 1 hold.
Bunnen treffer du sjelden...

Bakka begynner nå å bli så godt nedspekulert på "skottlandangst" med "dårlige biologiske forhold" at man snart bør forvente en bekreftende profit warning? 😅🎪🤹‍♀️

Minner om tittelen på Q1 i newsweb: "Strong biological performance - weaker prices"

"Under radaren jokern" handles ned på relativt lavt volum idag:
Volume: 14.83K
65 Day Avg: 76.1K
19% vs Avg

Shortbefengte Salmar har fx 3 ganger så høy omsetning relativt sett. Godt mulig det skyldes en del shortcover også?
Volume: 129.38K
65 Day Avg: 215.81K
60% vs Avg

Bakka YTD: -23% (100% ex Norge)
Salmar YTD: -15% (nesten all produksjon i Norge?)
Mowi -1% (ca 60% i Norge?)

Det litt «systematiske» nedsalget i bakka fortsetter.
Faktisk tilbake til høst 23 nivå om vi ser bort ifra den oransje intradagsdippen i april som jo stresset det meste.
Ligger gjerne an til bunning 5-10% ned herfra?
Kommer vel litt an på hvordan «de norske» går. Men vi har tidligere sett at bakka kan kjøres «litt for seg selv»?
Det mangler jo litt interne problemer da. Dermed er nedsalget kanskje litt spekulativt mye basert på «tariffangst»? Mer enn i «de norske» også?

PS. Sitter jo en liten short like over 0,5% her. Litt «signalstimulans» der?
PS2. Er det ikke også slik at bakka vil ha en valutafordel når kronen nå styrker seg vs euro (og dermed DKK som er låst mot euro og som bakka rapporter i)?
Ca 2% ned vs NOK YTD og nesten 5% siden spiken 10. april.
Valutafordelen er vel også gyldig for mowi som forøvrig holder seg langt bedre kursmessig.

2028...
Skal gjerne få litt "strukturell og opportunistisk gevinsikring" på dette?

Bakkafrost venter å ha et slaktevolum på 110.000 tonn i 2026, 145.000 tonn i 2028 og 162.000 tonn i 2030.
Tidligere har Bakkafrost ventet et slaktevolum på 165.000 tonn i 2028.

Kan være ganske sure nedsider i denne.
Er kanskje den av tradlaksene som har mest oppside nå i et halvt års perspektiv?
Kan også tippe raskt under 400NOK i løpet av sommeren?
YTD -24%
AUSS +1%
MOWI -2%
Salmar -16%
Sånn omtrent og utbyttejustert via https://www.dn.no/investor/aksje/S205/BAKKA/BAKKAFROST

Ser man det!
-4,32%
Vanskelig å si hvor langt ned den skal, men oppsiden øker jo for hver dag den faller...
Var litt i særklasse ned idag da.
-26,4% YTD
Salmar -16,4%
Mowi -2,31% YTD også de med produksjon i utlandet som ikke er knyttet til NOK som styrker seg vs Euro.

Begynner å bli interessant nå.
Kom ikke å si at denne har vært priset på 165.000 tonn i 2028...

Når kiloprisene smeller opp skal denne gå friskt forbi laveste kursmål på 475.
Snakker nok mer median på 591NOK. Der var den så sent som i februar.
Sommeren er lakseaksjetid!

fishpool uke24 er omtrent som uke24 ifjor. Kurs er nå 19% lavere enn da...

Får vi noen "tøffe" nedgraderinger også nå?
Glem heller ikke shorten som skal dekkes her.
MARSHALL WACE LLP 300 109 0,50% 28.05.2025

Noen kjemper mot kiloprisen?

Lakseprisen i veke 24
I veke 24 i 2025 var eksportprisen for fersk laks 82,73 kr/kg, ein auke på 14,2 prosent samanlikna med veka før.

Det drar seg litt mer til på Shareville nå.
Baissingen kommer sent men godt?

"Akkurat nå er prisen høy, inntjeningen og kontantstrømmen er svært svak".
Så 30. januar må prisen ha vært ekstrem og hinsides all TA etc.

Får vi den neste analytikernedgradering når kursen faller under 430 snart?