PetroNor 2024: Året for utbytte og reprising?

E Desperados
PNOR 10.01.2024 kl 14:45 287274

Den gamle tråden ble stengt pga størrelsen, så vi åpner en ny:

PetroNor E&P ASA:

Selskapet produserte 5 168 bopd i snitt i 2023. Peak på ca 6 000 bopd i Q4 før problemer med kraftforsyningen i desember 2023 gjorde at snittet i Q4 ble på 5 319 bopd. Dette forventes fikset tidlig i 2024 når ny plattform på Tchendo med egen strømforsyning er på plass. Selskapet sitter på følgende lisenser:

Kongo-Brazzaville: PNGF Sud (16,83 % eierandel - i produksjon)
Kongo-Brazzaville: PNGF Bis (22,7 % eierandel - produksjonslisens tildelt desember 2023)
Nigeria: AJE (ca 50 % eierandel når siste oppkjøp er myndighetsgodkjennelse er på plass - FID forventes i løpet av Q2 2025)
Gambia: A4 (90 % eierandel - letelisens som krever commitment to drill i løpet av mai - selskapet ønsker farm-out slik at man borrer med 30-50 %)
Guinea-Bissau: 100 % eierandel farmet ut til Apus Energy som skal drille i 2024. Kommersielt funn vil bety 30 MUSD til PNOR ved myndighetsgodkjennelse av utbygging samt 30 MUSD etter at et visst antall fat er produsert.

EDIT: Selskapet publiserte 8. mai 2024 sin dividend policy. I hovedtrekk så betyr det:

-Distribution of cash during the second half of 2024 - approximate amount of USD 25 million (ca 1,9 kr/aksje avhengig av USD/NOK)
-Annual dividends
-The Company aims to maintain a consistent dividend payout ratio, from the free cash flow available, targeting a distribution in the region of 30% of the net income attributable to Company shareholders.
-The Company is committed to maintaining stable and predictable dividends, with the intention to increase them progressively in line with earnings growth over the long term.
-In the event of significant excess cash, special dividends may be considered in addition to regular dividends.
Redigert 10.05.2024 kl 10:49 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
18.03.2024 kl 11:15 3897

I følge Nordnet er den fortsatt opp såvidt, men ser nå at den E24 har den såvidt i rød.
Tm3P
18.03.2024 kl 11:28 3891

Avsluttet fjoråret på 8,15.

Nå fikk den en veldig god stigning på fjorårets siste dag da. Lå på 7,68 28.desember.
Redigert 18.03.2024 kl 11:29 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
18.03.2024 kl 11:36 3882

OK. Er på 8,13 nå så vi kan vel si at den er uforandret.

Poenget er at oljeaksjer generelt har gjort det betydelig dårligere enn Brent. Equinor er ned 12 %. Og ikke bare det. Hele børsen gjør det dårligere enn utenlandske børser. Selv hovedindeksen er i rødt selv om det i mange andre land har vært rally.

Er det kronekursen som er årsaken? Eller er det en utrolig svak regjering som skal ha skylden?
Redigert 18.03.2024 kl 11:39 Du må logge inn for å svare
E Desperados
18.03.2024 kl 11:43 3858

Alt er regjeringens feil. Ferdigsnakka! Påvirker heldigvis ikke PNOR sin inntjening.
Flodhest82
18.03.2024 kl 12:48 3737

Eqn falt nesten 10% på kapitalmarkedsdagen sin, det største fallet siden 2020. Det var fordi de fortsatt skal bruke penger på det grønne skiftet og levere mindre utbytte en markedet ville. I oljemarkedet på OSl børs er det mange utenlanddske investorer som har solgt seg ut grunnet lavere tilbakebetaling til aksjonærene i forhold til hva man får på utenlandske oljeselskaper. Du kan samenligne prising på Norske oljeselskaper mot de Amerikanske og de store europeiske. Markedet vil bare ha tilbe ake investert kapital, AkerBp bla ble straffet for at de skl bruke mye penger på fremtidig oljeutvinning. Ser du i Usa,så blir det nesten ikke investert i nytt, så utbyttene er høyeste de noen sinne har vært
Fluefiskeren
18.03.2024 kl 14:49 3596

Fall er fall uansett årsak.

Det har aldri noen gang blitt investert så mye på norsk sokkel som nå. Det er nok to grunner til det. Den ene er den vanvittige gode skattepakken selskapene fikk da korona brøt ut. Det er vel det eneste Erna Solberg har tatt selvkritikk på noengang. Den andre er krigen i Ukraina. Norge er sterkt presset av EU til å øke produksjonen. Spesielt gass.
Flodhest82
18.03.2024 kl 15:06 3731

Det har du helt rett i, og den investeringen gjør at det blir mindre penger tilbake til investorene på kort sikt. Hva som skjer lengre frem i tid er det ingen som vet, derfor blir selskapene straffet
Fluefiskeren
18.03.2024 kl 17:15 3556

Også i dag en fin innspurt på slutten.
ks1977
18.03.2024 kl 17:43 3520

Burde ikke Nordnet, som et absolutt minimum, vise volumet som har gått over sin egen plattform? Nettoøkning/nettosalg hos Nordnet sin kunder alene som er større enn BRUTTOomsetningen som Nordnet viser?
Flodhest82
18.03.2024 kl 18:15 3516

Ja, ble kjøpt 2x 1 aksje for å få den fra 8.07 til 8.15
hofa
18.03.2024 kl 18:35 3493

Jo Jo, men gak over dagen var over 8,15, så det er vel meget retvisende. Som regel er der andre der trækker ned i luk, for at komme billig ind. Disse kurser er snart fortid.
Harvald
18.03.2024 kl 19:52 3399

Det snakkes mye om utbytte og tallene som nevnes er stort sett 1-2 kr. Selskapet evner vel å gi 4 kr i utbytte i sommer? Dette året er det jo antatt lite capex-utgifter og det er nok penger på kontoen. Delvis lånefinansiering av prosjekter via forhåndsbetaling av oljesalg er jo også antydet som en mulighet i tiden fremover.

Finnes det klare argumenter som utelukker et større utbytte?
okai?
18.03.2024 kl 20:09 3372

Om utbytte overstiger 40 øre er det bare å komme med gode vintips til svette gymsko. Da skal jeg spise mine
Nacobo
18.03.2024 kl 20:32 3380

har du ikke tro på utbytte over 40øre? vil ikke si at utbytte på under 1kr er "meaningful" :P
Nacobo
18.03.2024 kl 20:43 3392

om du tenker 40 øre per kvartal ut året så snakker vi :)
E Desperados
18.03.2024 kl 21:34 3298

Selskapet trenger 60 MUSD i egenkapital til AJE. Må ikke nødvendigvis ha alt på en gang, men penger må holdes igjen. Så kommer PNGF Bis også. Så jeg tror ikke de tørr mer enn 2 kr med mindre noe blir ytterligere utsatt.
okai?
18.03.2024 kl 22:05 3261

Nei jeg tror ikke på mer en 40 øre i år. At ord som meaningful blir brukt gjør kun at fallhøyden blir skyhøy. Tror mange vil bli skuffet om de forventer 1++.
Børsbjarne
18.03.2024 kl 23:33 3170

Hvad angår udbytte tror jeg ikke vi kan komme det nærmere før vi kender produktionen fra Q1.
Jeg tror at de vælger udbytte en gang om året , til gengæld kan vi se frem til at få mellem 0,75 -2 NOK
1Nok krone i udbytte svarer ca til 1 mdr. omsætning. I 2024
Flodhest82
19.03.2024 kl 08:19 2932

Hva begrunner du det med ? Kassen er overfult og pengene renner inn hvert kvartal. Oljeprisen er og på vår side om dagen. Hvorfor skal de ikke kunne betale ut 1-2kr ?
hofa
19.03.2024 kl 08:30 2906

FA siger dagen i dag er til gevinstsikring i olierelaterede aktier😂😂😂
Abu
19.03.2024 kl 08:48 2866

Det blir fullt på dansegolvet av kåte friarar når utbytte skal reinvesterast og gjett 3 gongar kva alle vi her på tråden skal kjøpe då?

Det ordnar seg for alle med ungdom og tålamod slik det gjorde for Tora:

"Je stod å stødde veggen mens allje andre danse, je prate litt om vær og vind og hørde fela let. Je ville gjerne vøri med, men je var bratt i nakken og kaste håret bakover, men næggu om je gret.
Ved døra stod en bortglømt gutt, je ville itte sjå på'n, han hadde med en dram til trøst i .....o.s.b.."

Guten ved døra nådde Tora på heimvegen!
Hu fekk danse til slutt!
Redigert 19.03.2024 kl 08:55 Du må logge inn for å svare
Katly
19.03.2024 kl 09:37 2778

1 krone er 142 millioner ut for Pnor . Med 1000 millioner på bok og en jevn strøm av inntekter som er større enn det per kvartal, bør det minst være det dobbelte i utbytte
Abu
19.03.2024 kl 09:45 2794

Hugs og på at vi er attraktive;
Vi har pupper og lår, og vi har barmen trinn og full av godsaker!
Her skal det dansast utover lyse vår og sumardagar!
Det blir å vakne frå di himmelseng,
sjå "Solen stå i Orrberget", høyra "Sønnanvind brusar", og så dagdrøyme om å valse med "Rønnerdal over sjøsala eng"!

Snart kan vi glede oss til ein annan dans med leik og moro!
Redigert 19.03.2024 kl 09:49 Du må logge inn for å svare
smaa
19.03.2024 kl 09:57 2764

Du verden, fantastisk, alt dere vet og har visst i lang tid.👍😀💃🎷
Flodhest82
19.03.2024 kl 10:02 2778

Ny dag med økt oljepris og grønn børs, ny dag med 0 kjøpsinteresse og røde tall i pnor. Er jo ikke tvil i at det rette her er å selge på nyheter og kjøpe tilbake mellom tallene
E Desperados
19.03.2024 kl 10:07 2768

Husk at de har sagt at de trenger 60 MUSD til egenkapital til AJE-utbyggingen, samt at man vil trenge noe kapital til PNGF Bis også når den kommer i gang (lov å håpe på i løpet av 2025?). Så det er ikke bare å tømme kassa fordi det kommer penger inn senere.
Flodhest82
19.03.2024 kl 10:11 2756

Det er sant, men det kommer inn mye penger hvert kvartal fremover. Er vi heldige, så kan vi få utbetalt 30 mill til for salget ila året eller starten på neste år
E Desperados
19.03.2024 kl 10:21 2737

Og kommer det inn 30 MUSD for funn i GB kan man alltids melde et ekstraordinært utbytte når pengene er på konto. Kan ikke basere finansiering av AJE-utbyggingen på at det blir treff der. Da setter man seg i en unødvendig skvis.
Katly
19.03.2024 kl 12:41 2562

Det stemmer det, men med 2 kroner utbytte som tilsvarer ca 290 millioner så har de fortsatt 700 igjen og det uten å ta hensyn til at det strømmer inn cash i hvert kvartal.
Flodhest82
19.03.2024 kl 12:43 2566

Nei, det er klart de ikke skal basere finansieringen på det. Men er vel heller ikke sånn at de må ut med 60 mill dollar i en engang ? Vil tro at man er langt ute i 25-26 ør alle de pengene er brukt. På den tiden tjener de ganske mye penger. Så eg ser ingen problem med at de betaler ut 2kr i sommer. Altså i underkant av 300 mill. De pengene henter de inn ila Q2
E Desperados
19.03.2024 kl 12:55 2528

Etter mine beregninger så vil selskapet sitte igjen med 120 MUSD per 31.12 dersom de ikke betaler ut utbytte (forutsatt oljepris på 80$). Så om de holder igjen 60 MUSD til AJE og 30 MUSD til PNGF Bis så kan de fint betale ut 2 kr/aksjen. Det er naturlig å anta at man bruker egne penger først og deretter bankens ved utbygging. Så jeg vil tro at de holder igjen til begge disse to prosjektene med mindre det blir ytterligere forsinkelser. Da kan man i såfall tillate seg å betale ut mer. Men jeg ville ikke forventet mer enn 2 kr/aksjen, men det er da også et nivå man fint kan holde årlig inntil man kan øke når det er produksjon fra enten AJE eller PNGF Bis. Så vil selvfølgelig et evt treff på A4 være jokeren i bildet her.
Tm3P
19.03.2024 kl 13:05 2496

De kan jo alltid ta opp et RBL lån på PNGF sud om de skulle trenge ekstra finansiering.
Fluefiskeren
19.03.2024 kl 13:10 2507

Betaler de 2 kr i utbytte skal jeg spise ribba rå til jul.

Liker ikke all denne haussingen om to kroner i utbytte. Det bygger opp en voldsomt forventning som fort kan medføre en skuffelse. Da går vi fra et selskap som i alle år har kommunisert at de vil prioritere vekst framfor utbytte til å bli en av de selskapene som utbetaler mest utbytte med en direkteavkastning på 25 %. Da ligger vi omtrent på det dobbelte av våre tre største oljeselskapet. Hvor sannsynlig er det?

Tror vi bare avventer og tar det utbytte vi får.

Tm3P
19.03.2024 kl 13:18 2556

For min del blir jeg kun skuffet om det blir under 1kr. Men en ting er å snakke om utbyttekapasiteten, en annen er hvor sannsynlig det er at denne vil bli utnyttet fullt ut. Blir overrasket om utbytte blir vesentlig høyere enn 1kr.
Katly
19.03.2024 kl 13:18 2572

Jeg er jo enig i at 25% er i overkant av hva man kan forvente. Det ville uansett vært et kraftig signal om at kursen er altfor lav, i tillegg til at det er mulig å opprettholde 2 kroner med dagens inntekter. Da vil også direkteavkastningen nærme seg andre oljeselskaper om kursen nærmer seg der den bør være. Dvs minst dobbelt av hva den er nå
Flodhest82
19.03.2024 kl 13:19 2618

Det kan du si, men mye som har forandret seg på disse årene. Husk at etter planen så skulle de i dag produsere 30 000 fat om dagen
Fluefiskeren
19.03.2024 kl 13:28 2592

Vi vet ikke med sikkerhet at det blir noe utbytte i det hele tatt. De er jo på utkikk etter å kjøpe seg inn i felt.
E Desperados
19.03.2024 kl 13:34 2605

2kr/aksjen er etter mine beregninger maks av hva de klarer gitt at man er edruelige og holder igjen penger man har kommunisert at man trenger til utbygging for vekst. Enkelte andre her har jo nevnt både 3 og 4 kr/aksjen. Det ville isåfall vært økonomisk uforsvarlig og er det jeg prøver å forklare.

Personlig så mener jeg at alt under 1 kr ikke rettferdiggjør setningen "meaningful return of capital during 2024", mens alt over 2 kr ikke er forsvarlig med mindre man vet at ting vil dra ut i tid. Hvilket jeg ikke håper. Så jeg tenker at det havner innenfor rangen på 1-2 kr. Akkurat hva det blir er ikke så farlig. Pengene forsvinner jo ikke, og det som ikke betales ut i år kommer jo neste år.
Fluefiskeren
19.03.2024 kl 14:28 2504

Min beveggrunn for å kjøpe APCL/ PNOR har aldri vært utbytte. Det var derimot deres mange lovende assets. Eller som jeg trodde da. Nå ble det tørrboring i et land og tilbakelevering i to land. Status i de to siste landene, Senegal og Gambia, vet vi jo. Ting stiller seg selvsagt annerledes i selskapet nå. Jeg ser den.

Heller ikke PEN kjøpte jeg med tanke på utbytte selv om de jo har startet opp med det. Samme med BWE (som jeg har solgt) som ikke skal betale utbytte før i 2026/2027.

Derimot tenkte jeg utbytte ved mitt kjøp i BNORD for et par år siden. Der er det snart full rulle og ledelsen har uttalt at det skal utbetales 50-70 % av Net Operating Cashflow i 2024 - 2026. Kanskje et tips for alle de som mener de har kjøpt PNOR på feil premisser?
solid1
19.03.2024 kl 14:57 2473


Over kr 2.- trenger ikke nødvendigvis å være uforsvarlig med den inntjening selskapet har. Teoretisk kan det føre til en kortsiktig utsettelse av eventuelle investeringer da pnor tjener inn dette på et halvår og knapt nok det. Den lave kursen vi har er nok i hovedsak et resultat av Økokrims handlinger ovenfor 2 av våre aksjonærer.

Betales det ut en tredel av selskapets kurs i dag, vil signal være gitt at her kan man få sine investeringer tilbake før Økokrim rekker å fremme sak mot de to, dersom de i det hele tatt vil prøve.

Det er uansett vanskelig å spå, spesielt om fremtiden.
Lykke til. 🍻 trolig blir det krona.