Mulig rabatten og markedets lunkne holdning dreier seg om manglende tillit til Sagas management og samrøre av roller/interesser. Nedsalget av HRGI er et eksempel på det. Var åpenbart viktigere å begrense ØSS/Ferncliffs tap enn å ivareta Sagas interesser/begrense eget tap. Forsetter de å investere i de samme selskapene, vil nok dette skje igjen.

En annen ting. Hvor seriøst er det å hende kapital en rekke ganger for å være med på grønn omstilling for så å gå lei etter relativt kort tid. Tipper investorene som gikk inn/var med på 4 emisjonen er imponert.
https://www.dn.no/marked/spetalen-dominerte-saga-tankers-hentet-70-mill-etter-kraftig-kursoppgang-tirsdag/2-1-897095
https://www.dn.no/marked/spetalen-dominerte-saga-pure-vil-hente-140-millioner-i-ny-emisjon/2-1-937397

Saga er blant børsens absolutte dårligste "fond". Nav eller ikke hvorfor kjøpe et planløst saga,? Når det finnes aksjer som er betydelig bedre og som allerede siden jul er opp over 40%. Saga har null drift og drifter for småkroner, er et øretriller fond. Selge seg ut av VAR for hva? 1.5 kr i gevinst pr aksje, nå er kursen snart 40kr og gevinsten hadde vært 8-9 kr pr aksje. Sånn har Saga holdt på i 2 år nå og har rast fra kurs på godt over 4 tallet. Saga har overhodet ikke noe å tilby aksjonærene og en oppside på 30-40% er alt for lav å vente på. Jeg håper for deres del at saga blir avviklet, det er i allefall sånn det har blitt driftet siste 2 årene (mot styrt avvikling). Hadde Saga sagt avvikling var planen, så fort Heimdall var solgt hadde i det minste kursen steget nærmere NAV. Nå er børsen i snart i 1375 og Saga er under og lik 1.3 kr. Saga har blitt knust av bankrenten og andre fond. Saga fortsetter akkurrat som tidligere. Saga har bommet totalt på markedet, jeg har påpekt tidligere at jeg trodde det ikke var mulig å gjøre det så dårlig. Grunn, flere store børsselskaper med stor daglig omsetning har dobblet seg i verdi og Saga som skal være et aktivt forvaltet fond. Triller for kroner og taper avkastning på EK. Ned 10% på EK (siste året) i et rekordsterkt markedet med fritt investeringsmandat og penger på bok. Helt utrolig. Her har Sagas aksjonærer gått glipp av mililonverdier og avkastning på egne sparepenger. Så da hjelper det lite med 35% rabatt på NAV.

Spetalen burde tatt ansvar og betalt ut aksjonærene for lengst. Hele problemet i Saga pure er Spetalen. For den statusen Spetalen hadde, er borte for lengst og aksjene han sitter og styrer i er rett og slett stay away. Da hjelper det lite å snakke om rabatt på NAV.

Hadde Saga vært et "normalt" fond så hadde styret hatt sparken for lengst. De gjelder også de to siste ansatte.

#taycon nevner også emisjon på over 4kr , og jeg er helt enig i det han nevner.

At de solgte seg ut av fornybarselskapene de var investert i, viser seg i ettertid å være en korrekt beslutning. Den (over)forsiktige linjen Saga la seg på etter det, i forventning om et stort børsfall, viser seg å ha vært feil. Er derfor enig med deg, dersom Saga innenfor sitt nåværende mandat, ikke finner investeringer som gir aktivitet og god avkastning av selskapets midler, så bør nedleggelse vurderes. Finner de spennende investeringer så vil dette gi en opptur i kursen, det samme vil evt. en utdeling av selskapets midler til aksjonærene gi. Derfor finner jeg det verdt å vente, en mulig avkastning på 30/40% må da være mer enn bra. I mellomtiden får en bruke tida med handler i andre aksjer, samt glede seg over at Heimdal ser ut til å være inne i en god utvikling.

Enig med deg.

Det jeg anser som gammel bitterhet lar jeg gli lett forbi.

#møyfrid

Helt enig med deg, de som har vært negative til saga i 2 år og solgt. Bør legge sin bitterhet til side. De skulle aldri ha solgt, hva tenkte de på? Ikke rart de er bittre, nå som saga sleiker gulvet på "ATL" og alt "annet har gått opp".

Yepp, ATL?

Ligget der leeeenge nå.

Ikke overrasket om det skjer noe snart.

Nedleggelse vil nok ikke skje da børsskallet har en verdi for Spetalen. Nå har de forsøkt å selge Heimdall over en viss tid, men det har vist seg vanskelig, trolig grunnet postens størrelse (liten) for nye beilere og ikke interessant for eksisterende aksjonærer til prisen som ønskes.

Det hadde vært en interessant øvelse å dele ut brorparten av kontantene som utbytte, fusjonere restene med Heimdall (til en akseptabel verdi for alle parter) og vipps så er Heimdall børsnotert. Markedet gjør da sitt til å prise dette dette korrekt etter børsnotering og alle står fritt til å håndtere sin eierandel som man ønsker.

Er sikker på at en aksjonæravtale kan sikres for at Spetalen kan få sitt børsskall gjennom en fisjonsprosess i fremtiden uten at det går på bekostning av øvrige aksjonærer i stor grad.

Fra Saga sin hjemmeside:
"Who we are
Saga Pure core values
We are curious – What is right today, might not be tomorrow – as the world keeps changing. Staying curious is our way of keeping our knowledge relevant and sharp.
We are bold – Bold action and bold technologies are needed for the remediation of the global ecosystems. Some of the best investments might not be what consensus agrees upon today.
We are agile – While timing is key, sometimes time itself is of essence – we are able to move fast."
Om selskapets ledelse (to ansatte) er nysjerrige, vites ikke, men at de er modige kan vel ingen krysse av for, og at de er istand til å reagere raskt på gode investeringer, ja det må vel bare være til å le av.
Er enig med deg: selskapet ser ikke ut til å kunne gi avkastning til selskapets aksjonærer til tross for at de besitter betydelige frie midler som kunne vært investert på en lønnsom måte, kommende generalforsamling bør derfor enten vedta et saftig utbytte, eller gå for likvidasjon med utdeling av samtlige eiendeler til aksjonærene. Dette må da Spetalen også være interessert i, han sitter tross alt med eiendeler tilsvarende snart en halv milliard i selskapet, uten avkastning siste år!

Kommentar rundt Saga pure sine siste investeringer i Norsk registret aksjer:

DNB:
Kjøpt 50 000 DNB aksjer 5.02 og salg av samme beholdning 11.04. Tar vi utgangspunkt i forsinkelse på 2 dager før handel blir synlig, er kjøpet trolig gjort på en kurs rundt 205,- og solgt ved ca 217,-
Total avkasting ca 600 000,-. (greit å merke seg at deler av avkasting er realisert i Q1).

Vår Energi:
Kjøpt 450 000 aksjer trolig på kurs 31 (Blokksalg). Solgt 22 og 23.03 trolig rundt kurs 33.5,-
Realisert i Q1, trolig rundt 1 MNOK

Okea:
Registret kjøp mellom 21 - 27 februar, trolig snittkurs på rundt 23,5,-. Solgt 08.04 til ca kurs på 25,5,-
Total avkasting ca 200 000,-, realisert i Q2

Vistin Pharma:
Kjøpt 100 000 aksjer til 23,5,-. Mottatt 0.75 kroner utbytte.
Total avkasting 75 000 realisert i Q1. Selskapet har enda aksjene

Lerøy og Mowi:
Kjøpt Lerøy i flere omganger, totalt 356 089 aksjer, snittkurs trolig rett i underkant av 47,-
Registret kjøp av 25 000 Mowi aksjer 19.04
Sitter enda med aksjene i Mowi og Lerøy.

Ser vi på konsensus kursmål for fiske aksjer, så estimeres det en EPS for 2024 litt i underkant av hva vi så i 2021. EPS estimater for 2025-2026 ligger på linje med 2022.
Lerøy så sin laveste kurs i dette tidsrommet på rundt 64,5,- og sin høyeste på rundt 88,7,-
Mowi så sin laveste kurs i samme tidsrom på rundt 199,- og høyeste på rundt 265,-

Det mest interessante fremstår å være den laveste noterte kursen selskapene hadde. Nærliggende å tro en slik kurs kan bli en realitet, om konsensus estimater kommer inn i noe grad som forventet.
Lerøy betyr potensielt en oppgang på over 30% for for å nå laveste kurs, over 80% for å komme tilbake til høysete kurs, med utgangspunkt i en kurs på 47,-
Mowi med potensielt oppgang på 5% for laveste kurs, rundt 40% for høyeste kurs.
Investeringer innen fiske sektoren fremstår som svært lovende.

Årsrapporten kommer 23.04 (imorgen). Det som blir spennende her, er hva den avslører rundt selskapets cash beholdning. Har den stått ubrukt? eller har den vært benyttet mot instrumenter med korrelasjon til renter? Eksempel obligasjonslån osv.
Det er også høyst sannsynlig at selskapet har vært aktive med investeringer i utlandet, slik som Sverige. Ettersom avkasting på kortsiktige investeringer rapportert i Q3 og Q4 ikke alene kan forsvares av igjennom investeringene de har gjort i Norsk registrerte selskaper.
Alt bør komme fram i årsrapporten, samt at de kommuniserer ut hva de tenker videre framover.

Q1 kommer 14.mai. Mest spennende fremstår å være rundt Heimdal power og utenlandske investeringer. Blir det mer nedskriving i Heimdall, som var på 2,5 MNOK i Q4? Hvordan er avkastingen vært på kortsiktige investeringer?
Krysser fingrene for marginalt i pluss.

Forbeholder meg om eventuelle feil som fremkommer av teksten og enhver er velkommen til å korrige eventuelle slike feil

Positivt at noen tar seg bryet med å regne på tradingen og avkastning. Det slår meg tradingen kaster ganske lite av seg, prosentmessig. Selv, så gjør jeg det bedre enn dette. Riktignok blir det lettere å trade med mine relativt mindre beløp. Kunne ikke den velfylte kassa vært forvaltet bedre ? Obligasjoner, kortsiktige lån med høy rente ? Vi ser også lite til investeringer i distressed companies, eller hva det var strategien nå var.
Svaret bør være at man har noe konkret i kikkerten når det gjelder større investeringer.

Vi får også kanskje litt detaljer om hva administrasjonskostnadene går til. CEO og CFO jobber vel ikke full tid for SAGA vil jeg tro. Da må Ferncliff og evt andre av Spetalen sine selskaper dele på kostnadene her.

Jeg ser ellers den gamle konkurskongen (hvis vi kan kalle han det) Camillo Eitzen solgte seg ut forrige uke. Han har vel shipping som sitt interesseområde. Synnes Ventures, som tydelig vis er en av de mer aktive traderne i selskapet har også solgt en god del. Salgene fra disse to ser det ut til har har vært nok til å presse kursen tilbake.

Avkastingen som kan forventes er nok som du påpeker ikke av det store, så trolig mange profesjonelle som ser sitt egent arbeid å være bedre å gå for.
Det er vel hovedproblemet med selskapet for øyeblikket, de viser ikke evne å få til bedre avkasting enn det mange andre har selv tror de kan oppnå. Spesielt vil dette gjelde de profesjonelle investorene. Om de har bundet opp mye kapital mot eksempel obligasjonsmarkedet, så er jo dette noe andre også kan gjøre og oppnå akkurat samme resultater.

Den store verdien å velge Saga pure som en investering, mener jeg personlig ligger i differansen mellom NAV og markedsverdi.

Gitt de har en betydelig andel av sin kapital mot instrumenter med korrelasjon til renter, så kan dette nå fremstå som å ha vært en dårlig beslutning. Vi må enda huske at mye så svært annerledes ut for eksempel 12 måneder siden. På den tiden kan dette ha fremstått som den sikreste veien for å ivareta verdiene. Det er og har vært urolige og unormale tider, det kan nok flertallet se seg enig i.

Selskapet har ikke kommunisert ut noe om sine kortsiktige investeringer, bortsett fra endelig resultat i rapporter. Kan ikke huske at de en tid tilbake kommuniserte de ville se mot instrumenter med korrelasjon til renter. Samtidig må vi ofte lese litt mellom linjene, og det fremstår som stor sannsynlighet at de har bundet opp mye kapital i denne retningen, spesielt sett i lys av tiden vi er i med renter.
At de ikke aktivt sier hva de investerer i som er kortsiktig er på mange måter veldig forståelig. Kortsiktig har ofte en tidshorisont på maks 12 måneder.
Det er ikke helt uvanlig at selskaper er litt tilbakeholden på informasjon, ettersom de kanskje ikke ønsker å predikere fremtidig resultater i fare for å påvirke kursen eller havne i en situasjon de ikke leverer som kommunisert.
Savner veldig mer informasjon, men håper vi vil få slik informasjon igjennom årsrapport og Q1.
NAV forsvarer en høyere verdi, så hvis de klarer å vise nå at verdiene øker, eller som minimum ivaretas, så kan kanskje aksjen fortjene å få en lavere rabatt.

Hvis de har meste bundet til renter, så blir spørsmålet når dette kan forventes å bli realisert som fortjeneste, ikke minst når mer kapital vil bli benyttet for videre investeringer.
La oss hypotetisk sett si at det vil være kapital som er bundet til renter, men at dette vil frigjøres med avkasting innen de neste månedene. Da kan det tenkes at flere vil se det som interessant å kunne investere i i Saga pure. Fordi da kan en få eksponering mot eksempel obligasjoner med løpetid på 12 måneder, men hvor en kun trenger å vente en brøkdel av tiden før "disse" obligasjonene sluttføres. Dette er selvfølgelig rent hypotetisk og et tankesett for refleksjon.

Det har vært mangel på innside kjøp, noe mange betrakter som negativt. Riktignok kan ingen gjennomføre innsidehandel, om de har innsikt i informasjon som kan være av betydning for kursen. Mangel på informasjon ut til markedet gjør at innsidehandel heller ikke kan finne sted.

Det som er sikkert, det er mye å spekulere i og mange svar vi ønsker. La oss håpe svarene er hva vi ønsker å høre.

Teksten er ikke ment for å anbefale kjøp eller salg av aksjen, men kun som en bidrag til refleksjon.

Saga Pure: Financial update
(Oslo, 22 April 2024)

The Board of Directors of Saga Pure ASA (Saga Pure, OSE: SAGA) has today
concluded on an impairment of the Company's investment in Heimdall Power AS in
the amount of MNOK 37.8. The impairment will be included as part of the result
for 2023 in the Annual Report for 2023. The Annual Report will be released
before opening of markets on 23 April 2024, and will contain further information
with regards to the impairment. The impairment will decrease the Group's equity
with MNOK 37,8 compared to numbers as reported in the Company's Q4 2023
Financial Report published on 15 February 2024.

**saga pure har vært en total fiasko for aksjonærene. Børsene har vært rekordsterke og Saga taper 10% av EK årlig.

Blir veldig spennende å høre i morgen hva som ligger bak dette. Er jo underlig at nedskriving blir inkludert i Q4 og 2023 resultatet, så her vil nok ytterligere informasjon gi klarhet i dette.

Kan spekuleres i mange forskjellige varianter, hvor noen av de spekulasjonene kan vise seg også å være positivt for Saga. Men, i første omgang er ikke nedskrivinger noe bra.

Min kommentar om mangel på innsidekjøp som følge av at innsidere trolig ikke har hatt "lov" til slik kan kanskje opphøre i morgen.
For min del står case seg enda, ettersom Heimdall har jeg påpekt som største risiko for nedside. Når så nedskrivinger gjøres på slik størrelse og bokføres som det gjøres, så må jo en spørre seg om det kan bety at Q1 står utenfor fare for å se ytterligere nedskrivinger, kanskje videre framover i 2024 også?. Gitt det hadde vært tilfelle, så kan fort Q1 gå i pluss, som vil være en skifte sett i lys av de siste kvartalsrapportene.

I hvilken grad Saga Pure har vært en fiasko eller ikke kan diskuteres. For de som har kommet inn rundt på dagens kurs, så er det ikke gitt at det er en fiasko. For de som har vært med på det store fallet, så kan det diskuteres i om fiaskoen ligger hos investoren eller selskapet.

Det har vært en del salgspress her de siste dagene, så jeg har lurt på om det har gått rykter om negative nyheter i årsrapporten. Hvis denne nedskrivingingen er det hele så vil jeg nesten mene det er en kjøpsanledning. Det er snakk om papirverdier uten effekt på cashflow. Det må være grenser for hvor stor rabatt til kontantbeholdningen aksjen skal prises til.

Tenker i samme retning som deg.

Slik nedskriving, i tanke på størrelse og hvordan det bokføres tyder på at dette skyldes en handling som er gjort i selskapet. Eksempel kan være gjennomføring av emisjon, tatt opp lån eller annet som påvirker verdsettelsen. Så vil vi få svaret i morgen hvordan dette har utspilt seg for Saga pure, har de deltatt i en form for kapitalforhøyelse, eller sittet stille?
Behov for kapital i 2024 har ligget i kortene.

"– Vi har ikke et spesielt måltall for eierandel. Vi er komfortable med å ha den eksponeringen vi har i selskapet nå. Heimdall er godt kapitalisert, og har penger til langt ut i 2024. De får stadig nye bevis på at det de har og gjør er bra. Derfor synes vi det er spennende å både være tett på, og ha en betydelig eierandel i selskapet." utdrag fra: https://www.finansavisen.no/nyheter/teknologi/2022/08/25/7919445/vil-ha-hoyere-pris-for-borsnotering

Skuffende at Heimdal posten må nedskrives ytterligere. Hva det skyldes, vites ikke før enn i morgen, skal en spekulere, kan selvsagt et alternativ være at posten er solgt for knapt 40 mill. Får trøste seg med at selv uten Heimdal utgjør kontanter/kortsiktige investeringer ca kr 1,75 pr aksje, disse bør etter min mening utdeles helt eller delvis, dersom ikke selskapet selv snart finner lønnsom bruk av disse.

Nedskrivningen av posten i Heimdall var overraskende. Hadde regnet med at Saga Pure, et selskap med solid økonomisk krigskasse skulle kunne prestere resultater. Etterlyser strategien fremover? Får håpe at ledelsen har en smart magic plan med power for siste halvdel av 2024. Spetalen og Simonsen har sittet stille på sine poster det siste halvåret. SEB er på kjøpern (topp 5). Selskapet har de fire siste månedene gaflet inn 8 722 808 aksjer. Satser på at det blir litt fart og vårsprett i Saga Pure😎

Skjønner ikke helt hvorfor de nedskriver Heimdal nå. Selskapet virker å være i godt driv. Kan det være en emisjon på gang i Heimdal på lavt nivå?

Emisjon i Heimdall blir det nok. At selskapet trenger kapital dette året har vært kjent lenge. Jeg tror kanskje denne nedskrivingen er strategisk for å posisjonere seg før en større kapitalutvidelse og børsnotering. Det bør være ambisjonen med Heimdall.

Uansett er hele posten i Heimdall nå bokført til 35 mill, ca 7 øre pr aksje. Det priser hele Heimdall til til ca 150 mill. NOK.
Så mye mer er det ikke mulig å skrive ned nå. Men det er klart, hvis det spyttes inn mer penger fra Saga sin side, er det alltids mulig å tape disse også, dersom det viser seg at Heimdall er et grønt luftslott.

Nå vet vi årsaken til nedskriving, som var vel i stor grad på linje med forventingene.

Savner selv mer innsikt i hva den fri kapitalen har vært benyttet til, de er sparsomme her.

Tror nedskriving var en strategisk handling for å sikre seg å unngå ytterligere nedskriving i nærmeste framtid.
Ser kansje heller mulighet for oppjustering på sikt.
Tror derfor enda 2024 kan bli vendepunktet.

1.27 nivået hold seg på økt volum, ekstra hyggelig den faktisk steg forbi. Krysser fingrene dette holder seg.

Etter det jeg kan lese av årsrapporten, skal Heimdal hente mer penger. Om dette skal skje i sammenheng med børsnotering er ikke kjent. Er det forøvrig noen som vet hvorfor de toansatte i Saga er tildelt saftige bonuser i 2023. Ser ihvertfall ikke ut som de hittil har gitt meravkastning til Saga,s aksjonærer!

Takk for konstruktiv vurdering👌 Kveldens aksjonærliste viser at Skandinaviska Enskilda Banken AB fortsetter kjøpene i Saga Pure. Her er det momentum. SEB har trua. Rister i aksjetreet og sneller inn en brukbar post med 530 995 aksjer. Fin samlet beholdning for SEB, topp 5. 😎

Lønn og bonus til de to sjefene (som ikke har noen ansatte å være sjef over) er på 7,5 mill. Klart det virker mye for en tilsynelatende lite stressende jobb, men utgifter til lønn og sosiale kostnader gikk ganske mye ned fra 2022 til 23. Totale driftskostnader utenom investeringer var på 20 mill, mot 38 mill i 2022.

Selv med en vekst i kostnader på 5-10 % inneværende år, så skal det godt gjøres at netto renteinntekter pluss et lite overskudd fra tradingen ikke overstiger utgiftene.

En avkastning på 10% på likvidene/kortsiktige plasseringer på ca 800 mill., selv med en foreløpig forsiktig investeringsprofil, synes jeg må være minimum med noen av norges beste investorer (som enkelte hevder) på laget. Dette selvsagt gitt en normal børsutvikling generelt. Det skulle da være mulig å sitte igjen med 50 til 60 mill. i overskudd per år. Dukker det opp supre muligheter innenfor investeringsmandatet kan jeg ikke forstå annet enn at ambisjonen for styret er en enda høyere avkastning. Oppnådd avkastning siste år, kan ihvertfall ingen være fornøyd med!

10 % avkastning burde jo være mulig å oppnå i rentemarkedet. Spetalen lånte selv penger til 12 % rente fra selskapet, så jeg i en eller annen rapport fra fjoråret. Det krever sikkert at kapitalen bindes opp for et år eller mer. Planen er nok noe mer offensivt, kanskje innen ikke alt for lang tid så går man inn med mer penger i Heimdall og får selskapet på børs. Jeg regner med at Spettet ikke er interessert i å betale overpris for å øke eierandelen i Heimdall. Derav tok man også maksimal nedskriving av denne verdien i årsrapporten.

Ved en årlig avkastning på mellom 10-15% på Ek så hadde vel alle vært fornøyd i en "defensiv" periode. Problemet her er at selskapet er dødt og har tapt over 300 mnok På Ek siste 3 år inkl kostnader til drift. Bare 2023 var Ek negativ med over 130mnok. Katastrofale tall og kursen ned over 30% siste året. I tillegg tar ledelsen ut bonus på 3.2 millioner. Skjønn det den som vil. Aksjonærenes penger blir holdt som gisler av største aksjonær, hvor ingen kjenner planer etc. Selskapet burde vært avviklet for lengst, når man ser på utvikling og planer/fremdrift. Når man ikke ser poenget med å eie aksjen og aksjen heller ikke har noe info å tilby aksjonærene. Jeg ser overhodet ikke noe grunn til å handle når selskapet har levert katastrofale tall siste årene.

Nå følger vel dere aksjonærer selskapet tettere og kan vel kanskje si litt om hva saga pure har gjort de siste 2 årene, før å øke verdien på EK?
Jeg finner ikke noe på newsweben.

Saga Pure virker for tiden markeds- og strategisk desverre helt retningsløs. Håper på track inn på bedringens vei. Hva blir planen fremover? Den daglige brytekampen mellom kurs kr. 1;26 og 1;27 forteller endel. Savner konkrete og entydige grep fra ledelsen. Tillater meg et vennlig skråblikk. Driften av Saga Pure minner om —> en mann i rosa dress, uten GPS kl. 02.00 på natta i havna på Le Havre… 😎

Spetalen var å så på Man C sammen med far Haaland idag.
Kanskje vi får en Haaland-investering i Saga …… 😅

Spetalen ser ut til å ha mistet the golden touch. Nei, skal vi få avkastning på våre aksjer i Saga, ser det ut som nedleggelse med utbetaling av likvidasjonsutbytte som er det som må til. Da kan vi få opp mot 40% avkastning mot dagens kurs. Kan ikke se det er noe poeng lengre å fø på to ansatte i "dyre og domme", uten at de leverer noe som helst.

Teksten er skribentens personlige mening og spekulasjoner, som på ingen måte er ment for å anbefale kjøp eller salg.

Saga pure kan ikke anses å være en katastrofe, gitt en ser selskapet fra de den gang skiftet navn fra Saga tankers til Saga pure med annonsering av nye strategi puplisert 19.10.2020.
Saga tankers hadde en markedsverdi på rundt 210 MNOK fordelt på 233 millioner aksjer før skifte.
Saga pure har en markedsverdi på ca 610 MNOK, fordelt på ca 485 millioner aksjer, selv omselskapet prises med en betydelig rabatt mot bokført verdi.
Dette bør betraktes som en stor suksess, sett i et lengre perspektiv.

Etter Q1-2021 (09.05.2021) har det ikke vært gjennomført emisjoner i selskapet.
Selskapet var da oppført med ca 479.8 millioner aksjer, mot dagens ca 484 millioner aksjer. Siste emisjon var 28.januar 2021, en samlet reparasjons emisjon fra tidligere emisjoner gjennomført 14.desember (kurs 2,1), 21.desember (kurs 2,9) og 30 desember (kurs 4,1). Totalt har selskapet hentet rundt 434 millioner kroner.

Historisk utvikling i selskapet, så kunne KANSKJE avkastingen vært betydelig høyere.
Q2-2022 var «Total equity» på sitt høyeste, med ca 1 257 347 MNOK.
På den tid satt Saga pure med følgende investeringene:
Bergen Carbon Solutions AS 309 MNOK
Horisont Energi AS 116 MNOK
Heimdall Power AS 102 MNOK
Hyon AS 19 MNOK
Other investments 5 MNOK
Kontant beholdning 674.3 MNOK.
Selskapet satt da med 479,878,423 aksjer, gir en «fair value» på litt over 2,6 kroner per aksje.
Siden Q2-2022 har «Total equity» falt til dagens 865.7,- MNOK, inkludert siste nedskriving av Heimdall.
Men, i Q2-2022 satt selskapet med investeringer som ikke nødvendigvis kunne realiserer så enkelt.
Samtidig har selskapet utbetalt totalt 0.2 øre i utbytte etter Q2-2022, rundt 96 millioner.

Q3-2022 er siste kvartalet selskapet blir priset med en premie på ca 13%. Høyest var premien rundt Q1-2021 fremleggelse, rundt 45%!
Fra og med Q3 blir unoterte selskaper reklassifisert som «Associates investment», som beløper seg til rundt 141.5 MNOK.

Q4-2022 er første gang selskapet prises med en rabatt. «Total equity» kom inn på rundt 996,5 MNOK og gir en «fair value» på aksjen til rundt 2.06,-. I etterkant av Q4-2022 falt kursen til rundt 1,70,-, som ga en markedsverdi på rundt 816 MNOK, ca 18% rabatt.
Q4-2022 endres investerings mandatet etter lengre tid med dårlig utvikling innen fornybare sektoren.
På dette tidspunktet har selskapet allerede redusert mye av sin fornybare satsning, som nå beløper seg til rundt 218 millioner (inkludert Heimdall), som da utgjorde mer enn 20% av selskapets bokførte verdi. Fornybar verdiene har allerede blitt nedjustert flere ganger og utgjør enda en betydelig risiko for ytterligere nedjusteringer. En rabatt på 18% var kanskje rimelig og kursen ikke ga en attraktiv risk/reward.
Renta ble oppjustert oktober 2021 til 0.25%, og ved Q4 fremleggelse var den på 0.5%.
IC Technology AS ble meldt konkurs 23.12.2022, så fra og med Q4-2022 er Heimdall eneste «associate» investering, bokført til 116 MNOK.
Q1 og Q2 2023 skrives Heimdall ytterligere som følge av dårlig utvikling for vekst selskaper.
Q2-2023 (29.08.2023) melder Saga at de ikke lenger besitter investeringer bokført som «non-current», som representerte selskapene innen fornybar. Heimdall beløper seg til rundt 110.3. «Total equity» bokføres til ca 915 MNOK, i stor grad på linje med Q1-2023.
Til sammenligning var «associate» bokført til 141,5 MNOK i Q3-2022 rapporten, så posten har sunket drastisk fram til Q3-2022, hvor IC Technology AS har blitt slått konkurs.
Styringsrenten har steget til 1.75% ved Q2-2023 tall og stiger ytterligere med 0.5% ved neste heving.

Rabatten på aksjen ved Q2-2023 er nå på 24% med en kurs på 1.42,-, som gir selskapet en markedsverdi rett i underkant av 695 MNOK, mot bokført 915 MNOK. Ekskludert Heimdall er bokført verdi på rundt 805 MNOK, en rabatt på rundt 15%.
Mener dette er første gang selskapet begynner å se interessant ut igjen.

Q3-2023 faller «Total equity» til ca 904.1 MNOK fra 915.2 MNOK kvartalet før.
Ser vi nærmere på tallene, så skrives Heimdall ned fra 110,3 MNOK til 75,4 MNOK, en reduksjon på ca 35 MNOK. Til sammenligning faller «Total equity» kun med rundt 11.1 MNOK, fordi Saga pure også bokfører gevinst på kortsiktige investeringer.

Q4-2023 øker «Total equity» til 909.2 MNOK, samtidig som verdier i Heimdall nedskrives med rundt 2,4 MNOK. Økningen i verdi skyldes at selskapet realiserer gevinst på kortsiktige investeringer. Men, ved årsrapport halveres Heimdall verdien med tilbakevirkende effekt og bokføres i Q4-2023.

Forstå ikke hvorfor folk henger seg så opp i selskapets fortid, det er som å se inn i bakspeilet. Selv vurderer jeg nåværende tilstand og ser framover, men hvor jeg tar fortiden til betraktning, i sum mener jeg Saga ser svært lovende ut.

Bokført tap vil gi positive utslag mot fremtidig selskapsskatt, ettersom selskap skatter 22% av fortjeneste, men «tilgodeskrive» tap.
2023 beløper tapet seg til 140 MNOK og 2022 til 23.7 MNOK.

I dag viser Q4-2023 en «total equity» på MNOK 865.7, inkludert siste nedskriving i Heimdall. Selskapet har en markedsverdi på rundt 615 MNOK og rabatten er på 29%, det høyeste noen gang. For at selskapet skal få en markedsverdi på linje med bokført verdi, kreves det rundt 40% oppgang, til ca 1.78,- med dagens aksjer.
Heimdall utgjør nå en verdi på rundt 35 MNOK, så fraskriver vi denne helt, er bokført verdi på 831 MNOK, som gir en rabatten på rundt 26%, eller en potensiell oppgang ca 35% (1.27).

Q4 viser at Saga har gitt Øystein Spetalen et kortsiktig lån på 4 millioner dollar til en rente på 12%., bokført I Q4 til 46.7 MNOK. Kortsiktig referer vanligvis til en løpetiden på under 12 måneder.
I rapporten fremkommer det at selskapet har lignende investeringer i «unrelated parties in the rig market». Dette i form av «bonds» som klassifiseres i rapporten som «Current financial investments», bokført med 93,3 MNOK
Totalt gir dette rundt 140 millioner, hvor det påpekes at 12% er å betrakte som «market terms».
Ved utgangen av Q4-2023 hadde ikke selskapet andre investeringer da de solgte alt før årsskifte.

Q2 og Q3-2023 er også oppført med «Current financial investments» på henholdsvis 132 MNOK og 136 MNOK. Q1-2023 beløp «Current financial investments» seg til 60 MNOK.

Q1-2024 har selskapet gjort flere investeringer på Oslo børs.
Selskapet har realisert mindre gevinster på kortsiktige investering fra DNB og OKEA. Selskapet sitter med aksjer i DNB til en kjøpspris på ca 20 millioner, Lerøy Seafood til ca 20 millioner, MOWI til 4,5 MNOK og Vistin Pharma til rundt 2,3 MNOK.

Nedskrivingen av Heimdall kan vi håpe var en strategisk handling for å skjerme for videre nedskriving. Gitt det blir en realitet, så er det stor sannsynlighet at 2024 går i pluss allerede fra Q1-2024. Dette vil være et stort vendepunkt for selskapet og dens aksjonærer.

Med utgangspunkt i at noen lån trolig allerede har hatt en løpetid på 9-6 måneder, så er det nærliggende å tro det realiseres løpet av 2024.
Selskapet har hatt en cash beholdning rundt 650 – 700 millioner det siste året, hvor styringsrenta var i januar 2023 på 2.75% og steg til 4.25% desember 2023

Så med den informasjonen vi nå har:
140 millioner i lån, 11% rente = 15,5 MNOK
650 i kontanter, gjennomsnittlig 3.25% = 21,1 MNOK
Avkasting fra kortsiktig investeringer Q1 = ca 1,5 MNOK (Vår energi, DNB, Vistin Pharma)
Avkasting fra kortsiktige investeringer Q2 = ca 600 TNOK (DNB, OKEA)
Totalt kan vi kanskje forventet rundt 38 millioner avkasting for 2024 på nåværende tidspunkt Alene bør det føre 2024 i pluss, så har vi enda halve Q2, hele Q3 og Q4 gjenværende til å bidra negativt eller positivt.

Investere i et selskap med en rabatt på 29%, samt forhåpninger at 2024 blir et vendepunkt fremstår for meg å være en attraktiv mulighet.
Det er ikke fortjenesten som gjør selskapet attraktivt, men faktum at du kjøper et selskap til en markedsverdi på 615 millioner, men hvor fysisk verdi ligger 200 millioner høyere.
Hvis selskapet viser evne til å øke verdiene og risikoen for negative nyheter er betydelig redusert, så er det nærliggende å tro dette vil gi økt oppmerksomhet.
Per nå, mener jeg sannsynligheten for grønne tall er betydelig økt. Erfaring tilsier at røde tall ikke bidrar til økt oppmerksomheten.
Q1-2023 ble det rapportert et netto tap på 81.7 MNOK, som blir sammenligningsgrunnlaget for hvordan Q1-2024 har prestere. Differansen kommer til å bli i positiv favør for Q1-2024, som kan bidrar til økt oppmerksomhet.
For min del, så ser jeg dette som en fornuftig investering med god risk/reward i en tid jeg anser enda å være urolig.

Eventuelle feil er velkommen å bli påpekt så de kan korrigeres, da det er i allmenhetens interesse.

Takk for en meget fin oppsummering.

Dette var en grundig og nyttig gjennomgang. Som tidligere regnskapsmann må jeg imidlertid presisere et par ting: Fritaksmetoden for aksjer innebærer at det ikke gis skattemessig fradrag for tap på aksjeinvesteringer. Opptjeningsprinsippet, som AS selskaper skal følge, innebærer at f.eks. renteinntekter skal tas med når de er opptjent (f.eks opptjente renter i 2023 tas også regnskapsmessig til inntekt dette året), utbetalingstidspunktet har ikke noe å si i denne sammenheng.
Ja, selskapet bør med over 800 mill. i disponible likvider absolutt vise grønne tall i q1. Jeg er en av de som solgte med god fortjeneste når selskapet var hot, begynte så å kjøpe meg inn igjen litt for tidlig og har derfor snittet ned i Saga i takt med fallet i aksjekursen. Sitter nå med et betydelig antall aksjer, og må innrømme at en viss utålmodighet har begynt å gjøre seg gjeldende, da det har skjedd svært lite de siste 18 måneder. Risikoen med å sitte i aksjen er, som du skriver, lav, da merverdien i selskapet i forhold til markedsverdi er betydelig.

Takk for korreksjon og presisering.

Ser jeg ikke kan endre teksten, så har heller fjernet litt rundt "fremtidig skatt".
Poenget jeg skulle fram til med selskapskatt er at selskaper kan vanligvis føre tap på skatten hvis de oppfyller visse kriterier og regler fastsatt av skattemyndighetene. Tap kan da normalt føres mot fremtidig inntekt for å redusere selskapets skattepliktige inntekt i fremtiden.
Så de får ikke tilbake på skatten slik privatpersoner får, ettersom de ikke har hatt fortjeneste har de heller ikke hatt noe fortjeneste å skatte av.

renter på kapital kan jeg egentlig svært lite om, sjeldent dette er av stor betydning når en vurderer et selskap, men I Saga pure blir den en viktig faktor. Men, gir jo mening som du sier at det bokføres samme år. Heldigvis er renter høyere i 2024 enn de var i 2023 :)

#tsagen

Oppsummeringen din er uten konklusjon, minner meg om tankene til de to som sitter i ledelsen og mottok samlet bonus i 2023 på 3.2 milloner.
Jeg bare tar en rask gjennomgang av tallene dine. Du har tall uten konklusjon: Konklusjonen er fiasko, faktisk gedigen fiasko
1) aksjonærer som har deltatt I emisjon over 4 kr, med "lovnad om avkastning på pengene sine",er ned 70%
2)Gjennomsnittlig innhentet kapital er 2.2kr (emisjoner) er ned 42%
3)Aksjeopsjoner, lønn, bonuser, drift etc har kostet aksjonærene over 100 millioner siste 2.5 årene
4)Selskapet har ikke funnet en eneste lønnsom langsiktig investering siden oppstart. Da tar jeg ikke med trader. Alle selskapene saga har investert i, er tilbake til start. Eller i problemer. De har ikke funnet et gullkorn. Hvorfor ikke?
5)Redusert Ek/verdi på børsen ned over 70%,siden Ath
6)saga er planløst. Ingen vet hva som skjer eller jobbes med.
7)etc etc etc

I tillegg står verdens børser i ath og ose er over 1370 poeng. Hadde ose stått i 750 hadde man kanskje hatt forståelse for saga pure sin utvikling og forvaltning, men fasiten er at saga pure har bommet til de grader. Klp fond er opp siste årene med over 30%, hvor saga er ned over 40%. Det er en brutal differanse.

Jeg kan faktisk ikke finne en eneste unnskyldning til saga pure sin elendige utvikling og avkastning. Hva skylder de egentlig på? "Alt på verdens børsen"har steget, mens saga pure er ned over 1.3 milliarder kroner i Ek. Hvordan er det mulig med et aktivt forvaltet fond? Som har kostet aksjonærene over 100 millioner I driftskostnader siden oppstart. Hvor ledelsen tar ut bonuser...

Det er sjelden det har vært så enkelt å tjene penger som fjoråret. Nevner Kog, Nvida og Odl.

Det er heller ingenting som tyder på at saga pure skal gjøre det noe bedre i 2024. De er planløse. De har rett og slett ike folk som evner å tjene penger. For har du ikke tjent penger i 2023 på børsen, så kan du ikke aksjer. Saga tapte 136 mnok På EK.

Saga burde gjort tiltak for lengst, for å beskytte kurs og aksjonærenes penger, istedet falt dere ned i et sort hull mens verdens børser steg til ATH.

#møyfrid når jeg ser dine grove bommer i idex, så er ikke du en som jeg lytter nevneverdig til. Tall kan du ikke. Men fortell meg gjerne hvilke aksjer du sitter med og anbefaler å kjøpe? Jeg regner faktisk ikke at du kommenter eller svarer på et eneste spørsmål. Så kommer du vel med samme kommentaren som over som klipp og lim neste uke. Når noen kommenterer tall.

Kurser og aksjer følger jeg, men nyheter utenom nesweben på aksjer jeg ikke har i porteføljen, er vanskelig å snappe opp.
Jeg svarte på et Innlegr g. Kommenter gjerne tallene mine om de er feil. Eller så kommer du vel bare med det samme svadaet ditt som vanlig. Herregud hvorfor skal jeg handle saga? Alt annet har steget mens saga pure har falt som en stein. Du skriver som saga er den eneste aksjen på ose. Er vel ingen som vil ha millioner av aksjer I saga pure. Ikke har jeg kapital til det heller.

Jeg har lest på xi. Da kan du vel svare på enkle spørsmål.

Sikter du til Jørn?

1)Hva skrev vedkommende i mai 23 at kursen kom til å ende på?
2)Hva skrev vedkommende bunnen i geos kom til å bli?
3)Hvilke aksjer anbefalte vedkommende å kjøpe i oktober/november 2023 (hvilke aksjer satt vedkommende med)? Hva er avkastningen på de aksjene nå?

Faktisk er del vel sånn at uansett når du solgte saga siste 2 årene, så gjorde du noe lurt. Resten har tapt. Korriger meg gjerne om det er feil.

Han rett og slett pisser på dere. Svar på spørsmålene eller hold kjeft. Ja, jeg skulle ønske jeg var vedkommende. Saga pure har ikke vært billigere på 2.5 år så hvorfor skryte på seg aksjer i denne møkka her. Er milloner til salgs mellom 1.26 og 1.27kr, så hva er problemet, her er nok aksjer til folk flest.

Jeg kjøper ikke i saga før selskapet får folk inn som kan aksjer og legger frem en plan. I mellomtiden er alt annet og ikke minst bankrenten bedre. Saga stikker ingen vei. Aksjonærene har tapt over milliarden på kort tid.

Problemet med dere som lovpriser saga pure, er at dere bare har det i kjeften. Hadde dere kjøpt så hadde vel ikke aksjen sunket? Dere selger vel.

Jeg ser at Jørn på xi har satset i viaplay og jeg skal innrømme at jeg har tatt for 500k der selv til 0.68kr. Så får vi se åssen det går. Jeg kjøper faktisk litt av det han, domus og hammers kjøper. Det har vært vellykket hittil.

Bommet i Idex? Jeg har da vært konstant negativ til Idex siden 2017. Er det -95% nå?

Men jeg lurer på hvor dette hatet til Saga og Spetalen kommer fra, på måten du skriver. Du virker jo virkelig som om du har kjøpt smør og ikke fått betaling.

Ellers får du ha lykke til med denne "Jørn" og hans imaginære aksjeposter.

Tror det er på tide å kjøpe Saga nå!

Du svarer på nada som vanlig. Hvorfor i det hele tatt kommentere noe som helst. Jeg bryr meg nada om det er Spettet, Per eller Pål som styrer i saga. Men å kalle saga en suksesshistorie er feil. Det viser tallene og grafene tydelig. Så får du fortsette å drømme og kommentere spøkelser.

Du svarer på nada som vanlig. Hvorfor i det hele tatt kommentere noe som helst. Jeg bryr meg nada om det er Spettet, Per eller Pål som styrer i saga. Men å kalle saga en suksesshistorie er feil. Det viser tallene og grafene tydelig. Så får du fortsette å drømme og kommentere spøkelser. Du er dessverre alt for opptatt av andre enn tall.

Hvem i all videste verden har kalt det en suksesshistorie? Jeg kan ikke huske noen si det.

Eneste jeg har fått med meg er dine kommentarer om at det er en tragedie, men Saga er egentlig ikke det om man ser hva det ble investert i. Det grønne sølet, som jeg tror du bet på og sved deg godt på. Let it rest.

Men det var da, og nå er nå.

Tror det er på tide å kjøpe litt Saga!