Limer inn et innlegg jeg la inn på den gamle tråden tidligere i dag.


Og BWE kommer med ny veldig positiv nyhet fra Hibiscus. Denne gang gjelder det selve Hibiscus og ikke Hibiscus South. Det blir den femte produksjonsbrønn på dette feltet.

« Substantial oil discovery made on the northern flank of the Hibiscus field
20 May 2024
BW Energy: Substantial oil discovery made on the northern flank of the Hibiscus field

BW Energy is pleased to announce a substantial oil discovery with good reservoir quality in the DHIBM-7P pilot well drilled to appraise the northern flank of the Hibiscus field. The Company plans to complete the well as a production well later in 2024.

The DHIBM-7P pilot was drilled from the MaBoMo production platform to a total depth of 3,941 metres. The target area is located approximately 1.5 kilometres north-northwest of the MaBoMo and was drilled by the Borr Norve jack-up rig. Evaluation of logging data, sample examination and formation pressure measurements confirm approximately 24 metres of pay in an overall hydrocarbon column of 37 metres. Notably, the hydrocarbon column extends across the boundary between the Gamba and the underlying Dentale formation. This is the first example of a common Gamba-Dentale hydrocarbon accumulation in Hibiscus Field.

“This is yet another confirmation of the significant potential of the Dussafu licence, which BW Energy is rapidly unlocking through low-cost and low-risk development activity,” said Carl K. Arnet, CEO of BW Energy.


Preliminary evaluation indicates a notable increase in both the volume of oil in place and gross recoverable reserves. As final data becomes available, technical personnel will be engaged in updating the analysis for publication of the uplift at a future date.

The next operation will be to place a production well (DHBSM-2H) in the northern flank of the Hibiscus South field that was recently successfully appraised.»

https://www.bwenergy.no/press-releases/2024/substantial-oil-discovery-made-on-the-northern-flank-of-the-hibiscus-field/

Kombi Gamba og Dentale altså.

Panoro er fortsatt en av de billigste aksjene på Oslo børs, men nå den jammen en momentumaksje også. Alt stemmer her nå. Jeg tror denne dobles i 2024.

Jeg tror også på en dobling senest ved udgangen af 2025, og nok hurtigere. Nogle vil nok se på grafen og se at aktien har handlet i en 25-32 NOK range de seneste år og tro at vi nu handles i den højere ende af intervallet og helt glemme at vi er i game changing mode nu. Er helt enig med DNB analytikeren som ser 40% free cash flow yield i snit de kommende tre år og den slags multipler skal en aktie jo ikke handles til. Specielt ikke når vi nu kan se at deres business model tydeligvis fungerer og at de hele tiden udvider deres reserver med billige barrels så de høje free cash flows sandsynligvis fortsætter også fra 2027 og fremefter. Om tre år tror vi vi handler i trecifret territorium og så vil investorerne sidde og klø sig i nakken over at de ikke deltog i en case som var så obvious.

Da kom meldingen på et gunstigere tidspunkt, og Hamilton er som vanlig på selgeren:
"We are very pleased with the outcome of our latest drilling success, our second
such positive result in less than a month. Once the final data from the well
becomes available we will work to delineate the extent of this exciting new
discovery and provide an update on estimated reserves as soon as practically
feasible. What is apparent is that we have opened up another fast-track
development opportunity where we will leverage the existing production
infrastructure nearby to rapidly develop these high-margin barrels cost
effectively as part of the current campaign, and once again demonstrated how our
infrastructure led exploration and appraisal strategy can create material value
for our stakeholders."

Jeg er enig med deg om at alternativ 2 er det mest ønskelige


"Fluefiskeren
I går kl 19:59
Ja. Utvilsomt. De har nå et luksusproblem. Med full produksjon tror jeg de teoretisk kan nå 50 000 bopd. Det er vel nå boret åtte brønner så vidt jeg kan skjønne. Altså to brønner mer enn det de gikk ut med før kampanjen startet.

1 Slik jeg kan se det har de følgende valg. Stenge ned et par brønner.
2 strupe ned produsksjonen vha. mindre choke.
3 bygge ut Adolo
4 skifte ut Adolo med en ny FPSO med større kapasitet.

Tror nr. 2 er best. Brønnene kan ha godt av å ikke produseres for hardt. Også mindre decline og dermed lengre levetid."

Bwe Opp 5% og pen opp 7% er en god start på dagen

"Dette følger etter det nylige funnet i Hibiscus South-forlengelsen tidligere i mai, som ble beregnet til rundt 6 millioner fat brutto utvinnbar olje. Vi tror dette funnet er større/mer viktig, men antar en lik størrelse foreløpig som resulterer i en verdiøkning på 2,0-2,5 kroner pr aksjen til BW Energy og 1,0-1,4 kroner pr aksje til Panoro Energy", skriver Pareto Securities i en oppdatering.

PEN er en fantastisk aksje å ha i porteføljen.
For å sitere sir W.C :"This i not the end, this is not the beginning of the end: Tis is the end of the beginning"

Pareto mener altså at funnet er viktigere for BWE enn for PEN. Jeg har jo hevdet det jeg også.

Føles deilig å sitte i begge selskapene nå.

Det er så herlig å se at det selskapsspesifikke fortsatt blir verdsatt. Det snakkes utrolig mye om algoritmer, shorting, markedsmanipulasjoner og størrelsen på omsetningen. Ledelse som ikke gjør jobben sin er også et tema.

Heldigvis var det ikke det som fullstendig styrer kursen likevel. Det er ikke langt opp til høyeste kurs siden 2014.

8,26 % opp !

Det uten hjelp fra oljeprisen.

Kanskje jeg skal finne fram noen gode bobler i dag....nærmer seg 7 sifret verdistigning....pen dag....

Looking good:)

But now I hope all shareholder return is distributed as dividends.

Agree with that. The share price has become too high.

The share price has become too high? Hope that was a joke. We ain't seen nothing yet...

Du er vel enig i at det hadde vært bedre å foreta tilbakekjøp på 23 enn 33 kr?

Slett ikke et forsøk på spøk.


Ellers er det ned en god del fra starten på dagen. Ikke rart når olja er på full fart ned igjen. BWE har nå en god del høyere oppgang, men så følger den da også Brent langt mindre enn PEN.

Jeg skjønner egentlig ikke det der at man kan syns at aksjekursen er for høy for tilbakekjøp i en aksje man sitter med. Da tenker jeg det ville vært naturlig å selge selv?

Det er jeg enig i. For min del vurderer jeg at EV til PEN ikke er i nærheten av reelle verdier. Det vil vi se bare tydeligere og tydeligere etter hvert som de får skikkelig kontroll på brønner med pumper som ikke fungerer og etter hvert som infill drillingen i EG kommer i produksjon. For ikke så snakke om nytt funn på Hibiscus Nord. Det vil også bidra til høye utbytter i uoverskuelig fremtid. I tillegg er det letebrønner på gang som også KAN treffe olja. Da blir det enda større.

Hadde jeg tenkt at kursen er for høy for tilbakekjøp tenker jeg at jeg hadde vurdert EV som fair priset eller for dyrt og da hadde jeg helt klart solgt.

De skal vel ikke tilbake til Hibiscus North? Det må i såfall bli under fase 2. Da er det også høyst aktuelt å bygge ut Ruche NE.

Da ble det en del ned igjen. Vi var på 8-tallet og falt til 4-tallet. Brent steg på slutten, men PEN var ikke helt med.

Uansett veldig bra dag. Greit å sitte i BWE også i dag. Og forsåvidt også i BNOR og PNOR også. Det er de fire oljeselskapene jeg har.

Dette er hva de skriver i meldingen;
Oslo (Infront TDN Direkt): BW Energy har gjort et betydelig oljefunn med god reservoarkvalitet i DHIBM-7P-pilotbrønnen på den nordlige flanken av Hibiscus-feltet. Selskapet planlegger å fullføre brønnen som en produksjonsbrønn senere i 2024.

Blir ikke det Hibiscus North?

Nei. Hibiscus North er et eget felt som ble boret i 2021. Det ble et funn, men mindre enn estimert i forkant. Du kan lese børsmeldingen fra den gang her.

https://www.panoroenergy.com//wp-content/themes/hello-elementor/cision/releasesingledetail.html?releaseIdentifier=B5BA533DD9D8AB0D

Det siste meldt i dag er en utvidelse av Hibiscus.


Se beliggenhet side 11 her:

https://mb.cision.com/Public/399/3966264/9bb5be84723ae5d0.pdf

Med alle de seneste discoveries kunne det være interessant at regne lidt på om det giver mening med udbyggelse af Adolo. Er der nogen herinde der har set estimater på hvad udbyggelse af Adolo til 50kbopd koster og hvad det vil betyde mht downtime?

Hvordan har ledelsen fremstått fram til nå? Er det en god ledelse i PEN?

Hvad er det præcis de har gjort galt? At markedet ikke værdisætter dem korrekt er vel ikke ledelsens skyld?

Det kontrære Tullow opkøb var genialt og jeg synes ikke man kan klandre dem for ikke at have tilbagekøbt aktier tidligere. Balancen var ikke i god nok stand til det. Det er den nu hvor net debt efter sale leaseback aftalen er på omkring $20M og free cash flows de kommende år ser ud til at lande på $100M+ hvert år. Det er nu de skal hugge til. Der er langt op til NAV, særligt med de seneste discoveries.

Min holdning er at de skal tilbagekøbe alt de kan op til 80-85% af NAV og derefter bevare cash så de er klar til at slå til hvis der kommer en downturn.

Det er nok ikke et viktig faglig bidrag, men fint med champagne igjen

Det er mye å glede seg over om dagen. Både kursmessig og på den operative siden. Det henger jo sammen heldigvis.

Siste dag før Q1. Gjør de som før kommer det også egen melding om utbytte.

Oljeprisen er dessverre ikke på vår side. Fallet har fortsatt etter børslukk i går (omtrent 1 % ned), men det kan jo snu. Håper vi unngår 70- tallet igjen.

En lavere oljepris lige nu er vel helt fint for PEN/BWE nu da Adolo er nede og vi nok først får en lifting fra vores primære oljefelt mid/late juni. Kan samtidig give inflationen en lille breather.

Pareto update 22.05.24

Turning the corner on Dussafu
Forecast changes
Source: Pareto Securities
Performance
Source: FactSet
Analysts
After some challenging quarters, the Dussafu partners reported better than
expected production last month after partially resolving the ESP issues and bring
on new wells. We believe FPSO capacity of 40,000 bbl/day gross will be reached
in Q3, which will give Panoro a run-rate P/E of <3x with cumulative OCF’24-26
exceeding current EV, on our estimates. This should allow for debt reductions,
investments in growth, and further increases to the guided 14% distribution yield
for 2024. In addition, back-to-back discoveries at Dussafu highlights the
attractiveness of the area and add NOK 2/share to our NAV. BUY/ TP up to 46 (44).
Dussafu back on track – Plateau production in Q3e
After some challenging quarters on Dussafu, things have quickly improved for the
Dussafu partners BW Energy (73.5%) and Panoro Energy (17.5%). Gross production
from Dussafu in Q1 averaged 24,800 bbl/day, up 2,300 q/q, and April production rose
further to 29,800 bbl/day, boosted by the Hibiscus South discovery on stream,
impressively delivered five months after discovery. At least two of the troublesome
ESPs have been changed and operated without reported failures since Q1 and we
believe that the partners are on track to resolve the technical issues. Combined with
new wells adding production, Panoro’s production outlook for 2024e is increasingly derisked. We keep our estimate unchanged at 12,200 bbl/day (11-13,000 bbl/day
guidance reiterated in Q1’24 TU) but lift cost driven by work related to fixing the ESPs
issues. Combined with new wells, we expect this to lift production to the FPSO capacity
of 40,000 bbl/day gross in Q3 that also will lower unit costs.
Two fresh discoveries in May highlight the upsides on Dussafu
As evidence of the Dussafu block attractiveness, two more discoveries have been
announced in May and both have already been confirmed to brought to production this
year. The significance of yesterday’s Northern Flank discovery is still too early to tell as
more analysis is needed, but we think it will at least match the size (~6 mill. bbl gross)
of the Hib. South Extension that was announced earlier in May. The most recent
discovery also opened up a deeper reservoir formation than the one now currently
producing across the block, likely de-risking follow up potential as well. More details
may be disclosed in connection with the BW Energy Q1 report on Friday this week.
Strong cashflows & Distributions in place – BUY TP NOK 46 (44), NAV
We estimate Panoro’s NAV per share to NOK 46, based on USD 80/80/70 oil prices in
24/25/LT and a 15% WACC. This up from NOK 44/sh as we factor in two new
discoveries and higher 2025e production which offset the higher 2024e cost estimates.
At Brent USD 80/bbl, we estimate cumulative OCF of ~USD 450m in 24-26e, compared
to the EV of USD 425m, which should allow for rapid deleveraging, growing the current
guided 2024 distribution yield of 14%, and investments in growth. BUY reiterated and
TP up to NOK 46 (44).
Source: Pareto Securities
Panoro Ene rgy
Upda

Strengt tatt betyr oljeprisen kun noe omkring de ulike liftings. Det er bare det at markedet er veldig opptatt av oljeprisen fra dag til dag.

Jep. Jeg skal ikke sælge i nær fremtid så markedet må gøre hvad det vil. Så længe vi får gode priser ved liftings er jeg tilfreds.

Men jeg foretrekker likevel grønne dager i PEN. Nå gikk den ned i rødt. Oljeprisen har vært kunstig høy en periode nå grunnet Midtøsten. USA pøser ut olje i markedet. De har greid å senke Brent kraftig tidligere og er redd de gjør det igjen. Det er strengt tatt min eneste bekymring ved å sitte i PEN.

Det kan du si. Men alt har en grense og den begynner å nærme seg kraftig i USA. De har vel omtrent halvert de strategiske lagrene fra det som var normal nivåer for få år siden. Disse lagrene er satt av til å brukes ved kriser, eks. ved eksplosjon i priser, ved sterk manko på olje, ved kriger hvor USA er direkte eksponert osv. Har tidligere opplevd at disse lagrene var nesten hellige, men det ser ikke ut til å være tilfelle lenger. Tror imidlertid ikke at de kan tappe særlig mer før det nærmere seg et kritisk lavt nivå.

USA kan ha satt seg selv i en skikkelig kattepine for flere og flere begynner å tro på peak supply i løpet av kort tid. Mange mener at produksjonen i USA vil falle mye for shale vil måtte flate ut. SA kan motvirke lavere supply og høyere demand noe ved å reversere kutt, men hvis markedet først begynner å tro på supply deficit så kan det gå fort i svingene. Da har ikke USA råd til å etterfylle slunkne lagre.

Ser ikke bort fra at vi kan se 75-80 tallet igjen, men det tror jeg i så fall blir kortvarig. På sikt skal vi nok betydelig høyere i oljeprisen når realiteten synker inn i det brede markedet.

Noen tanker om morgendagens utbyttekonklusjon?
Vet ikke hvor forventningene ligger, men vi har vel grunn til å forvente mer enn 42,7 øre som ved Q4 ?
Jeg håper på mer enn 50 øre, blir veldig fornøyd med 70 øre.

Omtale er for BWE/PEN helt topp.....
https://www.offshore-mag.com/drilling-completion/article/55041661/hibiscus-extension-well-offshore-gabon-finds-oil?o_eid=2812E0222856E2G&oly_enc_id=2812E0222856E2G&rdx.ident[pull]=omeda|2812E0222856E2G&utm_campaign=CPS240515171&utm_medium=email&utm_source=OFF+Daily

Om jeg ikke husker feil, så er det formidlet at det blir en distribusjon til aksjonærer på mellom 400 og 500 millioner kroner i 2024, og at storparten skal betales i 2. halvår. Dersom distribusjonen ender på midtpunktet 450 mill og det brukes 10% til tilbakekjøp, så ender vi med rundt 405 millioner til utbytte/tilbakebetaling. Ved en anslått fordeling 35% og 65% på H1 og H2, så gir det Q utbytte på ca kr 0,60 ved hver av de to første kvartalene og rundt kr 1 pr kvartal deretter. Muligens i underkant av 0,60 ved Q1 og i overkant ved Q2, og samme tenkning for Q3/Q4. Totalt i underkant av kr 3,50 på hele året.

Noen flere som vil anslå/gjette? ;)

Pen oppgang så lang på tross av laber omsetning. Det betyr bare at selgerne holder igjen. Tydeligvis ikke mange som ønsker exit nå med alt som ligger foran oss med utbytter, nye brønner, ESP som de begynner å få kontroll på, infill drilling i EG osv. FCF blir voldsom, spesielt fra 2025.

Det var da voldsomt så fyrrig PEN er for tiden. Har begynt å stige selv når oljeprisen går ned. Er det tredagersregelen som slår inn? Måtte bare gå tilbake for å sjekke hvor vi var ved tidligere topp på forventninger til Gazani. Faktisk finner jeg ikke noe høyere sluttkurs enn 33,96 kr den 7.nov 2022. Derimot gikk den til 35,42 intradag dagen etter.

Dersom oljeprisen kommer tilbake til 89 som den var for mindre enn en måned siden så blir den rekorden knust.

Så for vi se i morgen tidlig. Er alltid litt skeptisk til kursutviklingen ifm kvartalspresentasjoner, men denne gangen tror jeg det blir bra. John kommer til å være i storform med fremleggelse av borekampanjen med nye funn. Det var jo ikke forventet med nye funn. Likeledes er det bare å se fram til tilsvarene i EG.

Tunisia får liten oppmerksomhet og det er vel ikke ventet annet enn wok-overs før i Q4.