Spør om det samme, er det lov å håpe på noe bra i årsrapporten? Veldig mye er vel kjent, men kanskje den gir en bra helhet. PEN er et riktig så robust selskap, som fortjener en høyere prising nå og fremover.

Tror ikke vi skal forvente at det kommer noe nytt. Dette handler om snøen som falt i fjor. Likevel kan det være nyttig å titte på den. Den gir jo oversikten pr. 31.12.2004. Lett å glemme tidligere rapporteringer og er uansett en bra repetisjon av det som har hendt i 2024. Anbefales å titte gjennom den. Spesielt for de som bare følger med litt perifert.

Selv er jeg nok mest spent på om vi fortsatt besitter Sfax Offshore Exploration Permit (SOEP- lisensen) i Tunisia. Denne har vi hatt null aktivitet i siden vi kjøpte den og skulle egentlig gå ut på tid i løpet av 2024. Det er i så fall litt trist da det er her de klart største prospektive ressursene ligger når det gjelder vårt engasjement i Tunisia.

Fra årsrapport: "The Sfax Offshore Exploration Permit expired at the end of 2024 and is in the process of being relinquished"

Dette Tunisia oppkjøpet har vært en katastrofe...

"Panoro acquired the remaining 40% of the shares of Sfax Petroleum Corporation AS (“Sfax”) from Beender
Petroleum Tunisia Limited (“Beender”) for a total consideration of approximately USD 18.1 million in a mix of cash and shares .
The acquisition was accounted for as a business combination and the additional interest acquired measured at fair value. "

Hvor mange penger har vi tjent på Tunisia?

Aksjemarkedet tenker kun fremover og viktig er vel tilliten til oljeprodusentenes disiplin overfor opec+.
Historisk så har ofte opec+ måtte reversere kutt. Om det blir slik denne gangen er usagt. Men som sagt tidligere av andre så vil vedvarende lav oljepris skvise enkelte med høy Capex.
Kommende måned opp mot neste beskjed om utbytte blir spennende. Nå har jo aksjekursen gått i bånn tidlig i kvartalet. Det spørs om det blir nedsalg etter ex dividend denne gangen. Vi får noen fine kvartaler etterhvert.
Jeg har jo gjentatt meg til det kjedsommelige om at aksjemarkedet er noe annet enn selskapet. Akkurat nå er vi ved et skille der vi ikke helt vet om likviditeten vil fortsette å Strømme til Europa eller om Trum får markedet tilbake til USA. Jeg tenker at tech slik som medisin marked etterhvert får økt konkurrense og lavere marginer. I min verden så vil det være noe igjen til oljeselskapene på børs.

Huff. Det er det jeg fryktet. Har vært svært skeptisk til Tunisia fra dag 1. Det er tydelig at det er veldig vanskelig å gå utført noe det. Det nærmeste vi var her var Salloum- brønnen, men den rant ut i sanden som kjent.

Det er merkelig at de for et par år siden økte engasjementet på disse lisene. Produksjonstallene økte først selvsagt, men har falt kraftig tilbake igjen.

Dette sies om Guebiba og Rhemoura: « Detailed planning for future development drilling». Så får vi se da.

For meg kunne de like godt kvitte seg med Tunisia, men det er vel svært lite å få for det. Det har tydeligvis blitt verre å få betaling for olje også. Som kanskje kjent ligger Zenith i voldgiftssaker med ETAP/myndighetene om dette.

Har du noe guesstimate på hva vi har tjent i cashflow fra Tunisia alene vs de 18m USD vi betalte for å øke andelen?

Ikke en øre har vi tjent på SFAX som altså er levert tilbake nå. Merkelig at man først øker eierandelen der for så å gi den tilbake. Du har kritisert Hamilton for mye jeg ikke har vært enig i, men her fortjener han pepper. 18 mill USD rett ut i luften. Og Beender er nå 5. største aksjonær i selskapet i og med at oppgjøret var delvis i form av aksjer.

Jo, men Tunisia inneholder vel andre eiendeler og eller mener du at SFAX utgjorde mesteparten av verdien?

Nei. All produksjon foregår på den andre lisensen (TPS Assets), men det var på SFAX de største potensielle verdiene var. Noe olje er funnet der, men det måtte ha bores mer. Fra hjemmesiden:

« The Sfax Offshore Exploration Permit, containing the Ras El Besh Concession, lies in the prolific oil and gas Cretaceous and Eocene carbonate platforms of the Pelagian Basin offshore Tunisia. In the vicinity of the Permit area are numerous existing producing fields with infrastructure and spare capacity in pipelines and facilities. The Permit is operated by Panoro Tunisia Exploration AS and Panoro’s interest in the license is 87.5%(1). There are three oil discoveries on the permit, Salloum, Ras El Besh, and Jawahra, with gross recoverable oil estimated by the former operator of 20 MMbbls. In addition to these discoveries there is considerable exploration potential in the Permit, and the previous operator’s P50 unrisked gross estimate was 250 MMbbls.»

Ok.. men hvor mange mUSD har vi tjent på TPS assets lisensen da?

Cubas Asset management via BNP Paribas fortsetter å kjøpe, må vel nærme seg 15% nå snart.

Bank of New York mellon som kjøpte 1,4m av aksjene Hortulan solgte satt pr tirsdag igjen med 700k.
Onsdag ble det omsatt for over 900k noe som fort betyr at de snart har fått solgt hele beholdning til en god gevinst.
Tror aksjen fort kan komme seg til hektene etter at de er ute.

ChatGPT:

Her er høydepunktene fra Panoro Energys årsrapport for 2024:

Økonomiske høydepunkter:
Oljeinntekter: 267,9 millioner USD (2023: 218 millioner USD).

Underliggende driftsresultat: 76,5 millioner USD (2023: 77,1 millioner USD).

EBITDA: 152,2 millioner USD (2023: 135,1 millioner USD).

Driftsresultat (EBIT): 95,4 millioner USD (2023: 93,6 millioner USD).

Nettoresultat: 60,7 millioner USD, betydelig opp fra 33,4 millioner USD i 2023.

Operasjonelle høydepunkter:
Oljesalg: 3 497 957 fat, opp fra 2 617 250 fat i 2023.

Gjennomsnittlig produksjon (arbeidsandel): 9 950 fat per dag, opp fra 8 471 fat per dag i 2023.

2P-reserver: 42,3 millioner fat (MMbbl), opp fra 34,7 millioner fat i 2023.

2C-betingede ressurser: 25,6 millioner fat (MMbbl), litt ned fra 28,5 millioner fat i 2023.

Reserveerstatningsgrad: 309%.

Viktige prestasjoner:
Boret og utviklet flere nye brønner med suksess i Gabon og Ekvatorial-Guinea.

Produksjonen på Dussafu i Gabon økte til 40 000 fat per dag ved årets slutt.

Inngått avtaler om to nye letelisenser i Gabon og en ny operatørdrevet lisens i Ekvatorial-Guinea.

Strategiske og finansielle tiltak:
Utstedte med suksess et obligasjonslån på 150 millioner USD, som diversifiserte kapitalgrunnlaget og reduserte lånekostnader.

Avsluttet året 2024 med en kontantbeholdning på 72,9 millioner USD og obligasjonslånet som eneste utestående gjeld.

Økte kontantutbetalinger til aksjonærer med 41 % sammenlignet med 2023, totalt 18,3 millioner USD.

Igangsatt et tilbakekjøpsprogram av egne aksjer på opptil 100 millioner NOK.

Har som mål å utbetale 500 millioner NOK (45 millioner USD) til aksjonærer i løpet av 2025.

Bærekraft og ESG:
Reduserte utslippsintensiteten fra 59,7 kg CO₂e/boe i 2022 til 40,9 kg CO₂e/boe i 2024.

Forpliktet til en reduksjon på 50 % i CO₂-utslippsintensitet innen 2030 (målt mot 2023 som basisår).

Gjennomført viktige bærekraftstiltak, inkludert betydelig reduksjon av gassfakling på sentrale produksjonsområder.

Produksjon og utvikling:
Oppnådde målsetningen om en produksjon på 13 000 fat per dag allerede i november 2024, tidligere enn planlagt.

Boret vellykkede infill-brønner offshore Ekvatorial-Guinea (Ceiba- og Okume-feltene).

Gjennomførte et omfattende bore- og arbeidsprogram i Gabon og Tunisia.

Letevirksomhet:
Gjorde to betydelige oljefunn offshore Gabon, som la til 23,1 millioner fat brutto 2P-reserver.

Utvidet leteporteføljen gjennom kjøp av andeler i Niosi- og Guduma-blokkene i Gabon og Blokk EG-23 i Ekvatorial-Guinea.

Samlet sett leverte Panoro Energy sterke operasjonelle resultater, økt lønnsomhet og forsterket sin satsing på betydelig avkastning til aksjonærene og forbedring av bærekraftsarbeidet.

Ja. Dette blir bra når "selger for enhver pris er borte"

Hvor ser du dette?

Tror grunnen til at Sfax rant ut i sanden er politisk befengt og jeg tror at grunnen til at Panoro økte var politisk befengt i form av å blidgjøre/øke sjansen for å få medvind hos lokale myndigheter. Det har åpenbart ikke ført frem og da er det bra at de setter strek og avslutter fremfor å prøve videre på en «vindmøllekamp ala Don Quijote»

E24 aksjonærlister. At det er Cobas som står bak BNP Paribas har jeg fra tiden det ble børsmeldt at de oversteg 10%.

Kan du dele den listen her eller er den åpen selv for de som ikke har abonnement?

Har blitt banna tidligere etter å ha linket ting som er bak betalingsmur.

Hvorfor faller oljeprisen under 65 dollar igjen, tenkte den skulle andre veien, at vi skulle se tegn til reduserte investeringer, og også tegn til fall ift planlagt produksjonskurve for shale oil og olje fra Canada. Kanskje det er noe for tidlig å se etter slike virkninger?

Sliter også med å forstå artikkelen om at Russland har økt investeringene innen olje og dermed økt sin maksimale produksjonskapasitet, et krigsslitent land skulle en tro gikk i andre retningen.

Altfor tidlig å se etter slike virkninger ja. Må gi det noen måneder før det får påvirkning på selve produksjonen og så kan det fortsatt ta litt tid før oljeprisen reagerer. Umulig å spå hvordan den beveger seg i det korte bilde.

Det er jo ikke helt korrekt vell, enig i at SFAX har vært elendig. De økte også fra 30% i TPS til nesten 50% for de 18 mill USD. I modellen min for 2022 og 2023 hadde jeg CF fra drift i tunisia på 13,3 og 14,4 mill usd etter skatt. 40% av dette kan tilskrives økningen, så 11 mill. For 2024 ender jeg på ca. 3,3 for den eierandelen de fikk for 18 mill USD.

Den har fortsatt ikke tilbakebetalt seg selv, og gitt at en må neddiskonetere nåverdien av disse kontantene er den fortsatt elendig, men den er ikke 0 heldigivis.

Hvordan kan de ha tjent penger på SFAX når det ikke er produsert olje eller gass der i det hele tatt. Altså null inntekter. Derimot har de hatt administrasjonskostnader på lisensen.

Her forstår jeg ikke hva du mener.

Er det ikke åpenbart at han snakker om produksjonslisensen som var med på samme kjøp som SFAX?

Da vet jeg ikke hvorfor han linker til der jeg snakker om SFAX og bare SFAX. Er ikke det åpenbart? Dessuten ble disse assets kjøpt til ulik tid og fra ulike selskaper.

Jeg snakket om tilbakeleveringen av SFAX. Nevnte ikke TPS Assets

Jeg spør om et veldig enkelt spm: Hva har vi tjent på Tunisia, altså de feltene utenom SFAX og hvordan står det seg mot hva vi betalte?

Ble de?
https://www.finansavisen.no/energi/2023/04/18/8001540/panoro-kjoper-tunisisk-oljeselskap

Jeg svarte fordi de spurte om ditt guesstimate på hva de 18,2 millionene tjente oss eller ikke og du svarte med å si at det var 0 i inntekt og at det var å kaste penger ut av vinduet. De har fortsatt ikke tilbaketjent investeringen og den var dårlig, men de har fått noe tilbake som jeg nevnte i det forrige innlegget. Videre ble økningen av eierandelen i TPS økt gjennom samme kjøp av SFAX, så dette er ikke assets som ble kjøpt til ulik tid og fra ulike selskaper.

Panoro Energy har inngått en endelig avtale med Beender Tunisia Petroleum Limited for kjøp av selskapets eierandel på 40 prosent i Sfax Petroleum Corporation AS (SPC) for et samlet vederlag på om lag 18,2 millioner dollar, med oppgjør i kontanter av Panoro Energy-aksjer.

Før transaksjonen var Panoro Energys effektive eierskap i SPC på 60 prosent, og etter kjøpet vil eierskapet være 100 prosent og blir et heleid datterselskap av Panoro.

SPC eier, gjennom sine datterselskaper, 49 prosent av TPS Assets, som omfatter fem oljefeltkonsesjoner i Sfax, onshore og offshore Tunisia, samt en eierandel på 87,5 prosent i Sfax Offshore Exploration Permit offshore Tunisia.

Investeringen på 18,2 mill USD i 2022 har ikke vist seg å være noen genial investering. Som nevnt betalte de 18,2 og har så langt fått tilbake 14,4 ca, mulig noe mindre.

Ja. De ble kjøpt til forskjellige tider og fra forskjellige eiere. Det du linker til er da de økte eierandelene våre.

SFAX ble kjøpt først. Selger var DNO

https://www.panoroenergy.com//wp-content/themes/hello-elementor/cision/releasesingledetail.html?releaseIdentifier=9387FD76F4C30FD0


Senere ble TPS-assets kjøpt av OMV

https://www.panoroenergy.com//wp-content/themes/hello-elementor/cision/releasesingledetail.html?releaseIdentifier=0FC62F902FB15EC2


Mulig du ikke var aksjonær på den tiden, men det var jeg og husker kjøpene godt.

Du som snakket om at 18m gikk ut av luften, da regnet vi selvfølgelig med at du refererte til kjøpet på 18m i 2023 og ikke transaksjonen med DNO som de ikke betalte noe for i 2018..
Jesus..

Litt enig her. Spesielt når du snakker om at det er 18 mill ut i luften og at det bare var for å øke eierandelen SFAX, samt at det var det som gjorde at bender ble 5 største aksjonær. SFAX er også navnet på selskapet som eide TPS så hvis du vil vise til bare lisensen kunne du omtalt den som SOEP eller vært litt mer spesifikk. De hadde også 40% av SPC som eide TPS. Så de 18 mill økte eierandelen i TPS, ikke bare den lisensen som nå er tilbakelevert.

Hva de betalte for den lisensen for DNO vet jeg faktisk ikke, men antok altså at vi snakket om den siste transaksjonen i det landet.

Ser også at jeg har lagt inn feil og at de økte eierandel i 2023 og ikke 22. Da har de fått tilbake ca. 8 av 18 mill usd.

Mitt poeng var at de ikke har hatt en øre i inntekt på SFAX da det ikke har vært produksjon der og det står jeg for. Det var kjøpet av SFAX og tilbakelevering av det jeg var interessert i å prøvde å formidle. Og det var det jeg var spent på om ville bli opplyst i årsrapporten. 0g det ble det altså. Jeg synes det var en dårlig deal så får andre ha en annen mening.

Siste fra meg.

Tilbakekjøpt 20 000 aksjer hver dag denne uken (4-dagers børsuke). Målet på aksjer på samlet 100 mill NOK nærmer seg. 89,62 mill NOK kjøpt tilbake pr. D.D. Tilsvarer 3,08 mill aksjer til er gjennomsnittlig kurs på 29,09 kr.

https://www.panoroenergy.com/wp-content/themes/hello-elementor/cision/releasesingledetail.html?releaseIdentifier=61B8DCFD5ADC1A08

Fra innlegget til sologsommer i går:

Har som mål å utbetale 500 millioner NOK (45 millioner USD) til aksjonærer i løpet av 2025.

Pr. Nå er det 116 944 048 aksjer i Panoro. Da er det lagt opp til kr. 4,2755 pr. aksje i sum utbytter i 2025.

Dersom egne aksjer slettes blir summen større.

Får håpe at oljeprisen holder seg såpass at slike utbytter kan forsvares i alle kvartal fremover.

Det var den oljeprisen da. Har ingen peiling på hvor den vil gå, men sitter med en følelse av at det vil bli verre før det blir bedre.

Har vektet meg ned i olje gjennom å ha solgt Petronor og BWE. Beholder PEN og BNOR. Sistnevnte har vært så forutseende å hedge en stor del (ca 50 %) av både olje- og gassproduksjonen sin i 2025 0g 2026 til en bra pris. Høyere enn hva de er i øyeblikket. Det er viktig når de har lovt store utbytter.

Men det er i PEN jeg har klart størst beholding. Langt fra fornøyd i øyeblikket, men ingen panikk da jeg tross alt snitter på 15 kr.

Hva skal man si om Bourdon? Her hadde jeg store forventninger før boring. Etter å ha hørt på Arnet ifm BWE sin Q1- presentasjon forsvant de forventningene. Så tok de seg gradvis opp ettersom tiden gikk og det ble igjen store forventninger hos med etter melding om betydelig funn. Så ble det en nedtur igjen etter neste melding hvor pay plutselig var bare en tredjedel av hva den var i hovedbrønnen. Snakker om berg og dalbane. Men tross alt kunne det ha vært verre. Den var jo langt fra tørr. Ved videre boring kan anslagene muligens øke igjen. Vi så det på Hibiscus. Tror på en ny letebrønn før utbygging.

Pareto skriver tidligere i uken:

• Producers highlight that Trump’s push for lower oil
prices do not match the call for US energy
dominance that provides increased flexibility on
foreign policy
• The Dallas Fed Survey: break-even oil price on
new wells of WTI USD 65/bbl- This is fairly close to today’s price of USD 70/bbl- Being an average implies that many producers
likely are experiencing weak returns on new
investments at the moment (hence, why shale
production is not growing at current prices)
• As one source commented “USD 70/bbl is the
new USD 50/bbl” and “US shale production
would decline by 1 mbd within a few quarters
if prices decline to that level or lower”
• Also, asking OPEC+ to produce more hurts
domestic operators” – The Dallas Fed Survey

Ekvatorial Guinea skal holde åpen lisensrunde i september samtidig som de letter på skatteregime.

Så får vi se om Hamilton jakter enda mer i landet.

Får dessverre ikke klippe fra dette nettstedet, men her er linken:

https://energycapitalpower.com/equatorial-guinea-relaunches-open-door-licensing-process-in-houston-texas-paving-the-way-for-major-2025-2026-licensing-round/

Med olja nede på lavt seksti tall er det bare å akkumulere olje selskaper som Aker BP og Vår. Blant de mindre selskapene er Panoro rebound kandidat nr.1. I tillegg ventes gode utbytter grunnet lav capex og god inntjening.

Med en pris på lavt sekstitall vil mange oljeselskaper slite. Spesielt amerikanske.

Big Oil’s earnings are falling sharply, with firms like BP and Shell expected to post major profit drops in Q1.

Lower oil prices, weaker trading results, and operational issues like maintenance and cyclone disruptions are squeezing margins.

The real test will come in summer Q2 earnings.

The world’s biggest oil and gas firms are set to see their earnings drop this year amid the decline in oil prices and lackluster trading business.

Europe’s Big Oil firms have already flagged weaker first-quarter profits, which they will report in the next two weeks.

Earnings for the second quarter are expected to further decline compared to both Q1 and the same quarter of 2024, as oil prices have crashed by about $10 per barrel since U.S. President Donald Trump launched the tariff offensive against the rest of the world on April 2, two days into the beginning of Q2.

So far this year, the price of Brent Crude has slumped by about 12%. Most of the slide came after the first quarter ended on March 31, so the significantly lower oil prices are set to hit the second-quarter earnings more than the Q1 results.

Still, the UK supermajors BP and Shell, for example, are expected to book an almost $4 billion annual drop in their combined Q1 earnings when they report profits this week.«

https://oilprice.com/Energy/Energy-General/Summer-Earnings-Could-Burn-Oil-Giants.html


Inntrykk av at mange oljeselskaper allerede har redegjort for utbyttene i 2025. I USA er det også veldig mye tilbakekjøp av aksjer. Jeg tror flere av dem skal slite med å opprettholde lovnadene.

Det bores færre brønner nå enn for 1 år siden.

Oljeselskapene kutter i letekostnadene med lavere oljepriser.

https://rigcount.bakerhughes.com/

Det der vel USA tall. Vet vi hvordan det er globalt?

Dette ble vel kommunisert da olja lå over 70. Vil være et lite under om det fastholdes på 65. PEN kommer til å levere et svakt Q1 hvis de bare har solgt 189.000 tønner i Q1. Selv om man legger til betaling for 190.000 fra Q4 blir det langt under forventningene. Gikk over tallene og det ser ut som analytikerne har lagt til grunn at PEN vil inntektsføre sin fairdeal av økt produksjon i Q1.

Det er heller ingen høydare at PEN opplyser at de vil ha de fleste liftigene i Q2 med lav oljepris.

«Oljeaksjene som ventes å betale mest utbytte i 2025
Oljeselskaper troner høyt på utbyttelisten. Men eksperter advarer mot å kaste seg blindt over de aller største pengedryssene.»

Kortversjonen
Oljeselskaper forventes å betale gode utbytter i år, men eksperter advarer mot risikoen ved høye utbytteprosenter.
Mindre oljeselskaper som Bluenord og Panoro Energy tilbyr høyest forventet avkastning.
Analytikere anbefaler å vurdere selskapets risikofaktorer som oljepriser, gjeld, og feltets levetid ved utbyttebeslutninger.
Det grønne skiftet og politisk risiko kan påvirke oljesektorens fremtidige lønnsomhet.«

Mer her (betalingstjeneste)

https://e24.no/boers-og-finans/i/5EeEgb/oljeaksjene-som-ventes-aa-betale-mest-utbytte-i-2025

Altså BNOR og PEN. Det er de to oljeaksjene jeg sitter igjen med etter å ha solgt PNOR og BWE. PNOR er ikke med her, men er nok den som utbetaler mest utbytte i 2025.

Siden artikkelen er datert 3. februar har de ikke fått med seg CAPEX for Bourdon. Det virker muligens negativt for PEN sitt utbytte? Oljeprisen har også sunket markert siden da.

Du kan da ikke si det er langt under forventningene når det er det de har guidet?

Pen steg litt på synkende oljepris idag. Skjelden kost uten spesifikke nyheter det. Ett godt tegn kan man vel si..

Vi får ta det som det😁

Nummer tre på vinnerlista for energiselskaper.

Var litt snar der. Sist jeg sjekket var forventningen til Q1 450 mill, nå er det justert ned til 267 mill som er innenfor rekkevidde hvis de 190.000 fatene fra Q4 tas med.

Betyr vel at markedet blir skuffet til tross for at Lifting er meldt.