OKEA first quarter 2025 trading update

(Trondheim, 22 April 2025) OKEA ASA (OSE: OKEA) will publish its financial
report for the first quarter of 2025 on Tuesday 29 April at 07:00 (CEST). This
trading update is provided to summarise production and sales volumes and related
updates for the quarter.

https://newsweb.oslobors.no/message/643998

Nettoproduksjon Q1 2025 var på 34.2 kboepd. OKEA's share of volumes excluding Yme was 35.9 kboepd in the fourth quarter.

God likviditet:

Total liquidity MUSD 367 (Q1 2025) MUSD 311 (Q4 2024).

I det store og hele bør produksjonen fra Statfjord og Brage opp.

For sistnevnte venter markedet på borekampanjen på Prince, med producer:

Drilling of the first producer to Sognefjord East (A-23 H) will include two exploration pilot
holes into Prince North and into Prince South.

Kim kommer online senere i år.

For Statfjord må markedet avvente til mer info kommer ifm. Q1 2025, 29. april.

De har antageligvis vært heldige med timingen på løftingene sine ettersom realiserte priser er bra. Produksjon som forventet og god likviditetsutvikling. Rundt 37kr i likvide midler per aksje og en aksjekurs under 17kr er jo nesten absurd, men vi er vel blitt vandt med det nå :-)

Et solid kvartal og OKEA er perverst lavt priset

Var ikke mye der som skulle tilsi at Okea skal være konkurspriset nei. Litt lavere produksjon, men må jo ligge i øvre intervall av guidingen på 28-32k for året.

Hvis de skal gjøre noe på M&A siden må jo timingen være god nå mens de har bra med cash og det ligger blod i gatene ellers.

Har de råd til M&A så har de råd til utbytte tenker jeg, så foretrekker at de starter med det først. Men igrunn enig at det er et godt tidspunkt å kjøpe på.

Ikke uenig, men de har vel vært tydelige på at de prioriterer vekst over utbytte. Da tenker jeg «greit, men la oss få se det da».

Hvis man går inn på https://www.dn.no/investor/aksje/S304/OKEA/OKEA og velger 1 år, og setter muse-pekeren på datoen 29.april i grafen, ser man av den stiplede linjen at kursen har utviklet seg med nær en linjals presisjon. Det samme hvis man velger 3 år og setter cursoren på 12.juli. Dette er litt artig, fordi en stabil fallende trend for en aksjekurs er en relativt endring som trenger at y-aksen er logaritmisk for å fremstå som en rett strek. Uansett, Okeas EK utvikler seg som om (markedet tror at) selskapet konsekvent og stabilt hele tiden har brukt litt mer penger enn de tjener, og forventer å tjene. Dette er i hvertfall en mulig forklaring, gitt at de andre selskapene i Okea-klassen har avvikende utvikling fra dette.

En artig digresjon, i det minste. Og en bekreftelse på hvor lite samsvar det er mellom Okeas tall for EK og kontantstrøm i finansregnskapet og aksjens utvikling i markedet. Finansregnskapet sier at Okea er overmodent for M&A + utbytte, men markedet krever - som nevnt over - å se denne bløffen før de spiller videre.

Du har et godt poeng. Okea har lenge snakket om vekst og verdiskaping, men det begynner å bli vanskelig å se konturene av en tydelig strategi. Selskapet sitter nå på en kontantbeholdning som er mer enn dobbelt så stor som markedsverdien, og likevel fortsetter de å ruge på kapitalen uten å vise hvordan den faktisk skal skape verdi for eierne.

Så lenge de klarer å investere midlene i prosjekter med høyere avkastning enn vi som aksjonærer kunne oppnådd på egen hånd, er det selvsagt legitimt å holde igjen på utbytte. Men den tålmodigheten forutsetter at det finnes en troverdig og gjennomførbar plan. Det er nettopp her det begynner å svikte.

Markedet responderer ikke på bokførte egenkapitaltall eller løfter om fremtidig oppside. Det responderer på konkret kapitalallokering, fornuftig risikohåndtering og vilje til å levere avkastning.

Apropos dirgresjon .....

Kan ikke helt slippe tanken om Pandion Energy.

Det fossile klimaet med olje- og gasspris taler ikke til Pandions fordel. Resultat og bunnlinje som stort sett vedvarende har vært negativ, blir ikke bedre med dagens energiregime. Så var da også CEO Ellefsen temmelig tydelig på at salg/videreføring trolig ville komme. Ref. som uttalt i podcast med Finansavisen nylig.

OKEA vil i så fall møte konkurranse. Trolig mest fra Aker BP og VAR. Sikkert med flere også. DNO burde inntil videre være godt sikret med Sval assets.

Dersom - og i så fall, hvordan avhendes eller konsolideres Pandion med en eventuell interessent?

Kan bli for voldsomt og krevende for OKEA. Som 2024 årsrapporten til Pandion viser, har selskapet realisert både store reserver og funn. Samlet Reserves & Resources ~129 mmboe net Pandion.

https://www.pandionenergy.no/wp-content/uploads/2025/04/Pandion-Energy_annual-report_2024_ia.pdf

Operator data, independent third-party review and company estimates, year end 2024

- Net proven and probable (2P) reserves for Valhall, Hod and Nova fields - 2P reserves ~31 mmboe net

- Net contingent resources (2C) for Valhall, Hod and Nova fields, including reported estimates for the discoveries in Ofelia Agat and Ofelia Kyrre (PL 929), Slagugle (PL 891), Sierra/Solberg (PL 263) and Calypso (PL 938) - 2C resources ~98 mmboe net

- The recently announced Mistral discovery (PL 1119) is not included.

Nå bores 6507/5-12 S (Slagugle - avgrensingsbrønn) med Deepsea Yantai. Økes reservegrunnlaget her, kompliseres og økes verdien av Pandion ved suksess.

Det spennende med Pandion er at hovedeierne trolig skal ut av det fossile. Kerogen Capital har ikke en rev. strategi som reder grunnen for O&G. Får management i Pandion, som en minoritetseier, kjøpt/overtatt eierandel fra Kerogen, kan det bli en deal som er mer åpen for en fleksibel løsning. Jeg tenker da f.eks.på at Pandions management og ansatte i Norge kun utgjør 24 personer.

Hva med en eller annen form for videreføring av Pandion, dvs. integreres i et annet O&G selskap eller rent salg?

Skal bli interessant å se hvem som ender opp med Pandion på eiersiden. For jeg tror noe kommer til å skje med dette selskapet.

De skal ha over 3 mrd. I capex per år de neste 3 årene. De vil ha litt bedre oversikt over utgiftene fremover. Oljepris ble veldig usikker nå i det siste. Så kanskje ikke så dumt å avvente litt med utbetalinger.

Okeas kassa växte i q1 med 34% vs marknadsvärde på börsen. Den allra bästa kapitalallokeringen skulle här vara återköpsprogram i inväntande på stigande energipriser, 200 mnok har dom lätt råd med.

I tråden her fokuseres det mye på dag-til-dag opplysninger og på små detaljer og tall og forhold som kanskje flytter fokuset noe bort fra de mer fundamentale forholdene? Eller kanskje ikke.

Oljeutvinning er i dag verken teknologidrevet, kunnskapsdrevet eller image-drevet, dette er enkel, kapitalintensiv næring. Prissikring og valutasikring er helt vanlige standard-kontrakter. Felt og småselskap for salg er nettopp det, oversiktlige saker, stort sett. Etterspørselen etter olje og gass er, med unntak av en kortvarig korona-dipp og ukraina-peak, rimelig stabil. Tilbudet er også rimelig stabilt, det sørger Saudi-Arabia for, og som vi ser av oljeprisen etter 2014-sjokket styrer SA mot +/-$60, det er SA sitt kinderegg, det holder skiferoljen i sjakk, det disiplinerer OPEC-medlemmene, og det gir SA et levelig overskudd i statsfinansene. Så de eneste reelle, fundamentale variablene for et selskap som Okea, er (store) endringer i rentenivå, og eventuelle spennende, nye funn.

Hva ser analytikere etter i et selskap, hva av interesse er det selskapet "produserer"? Farmasi produserer beta-tester, flyselskap produserer load-factor, bank/finans/forsikring produserer markedsandeler, verft/bygg&anlegg produserer ordrebøker, … etc, …, og oljeselskap produserer kontantstrøm (les: utbytte). Okea er ingen oppkjøpskandidat, så Okeas markedsverdi reflekterer selskapets evne til å produsere (og utbetale) kontantstrøm, i dag og i morgen.

Hvis vi ser på Okeas finansregnskap for 2024 og justerer resultat og kontantstrøm for ekstraordinære poster, da ser vi at Okeas evne til å produsere kontantstrøm fra egne anleggsmidler var svært god. Okea er ingen papirtiger. Okea produserer ekte kontanter, og mye av det. Men Q1-2-3-4 i 2024 avdekker også en svakt avtagende evne til å produsere kontanter.

Oljeprisen siste 10 år har, med unntak av ett år med korona og ett år med ukrania, tendert mot $60. Dette er prisen Okea mest sannsynlig må forholde seg til de neste 5-10 årene. Rentenivået for obligasjonslån til små oljeselskap som Okea var "lav" siste 5-10 årene, og vil bli "høyere" kommende 5-10 årene.

Hvis vi "justerer" Okeas regnskaper etter at de gikk på børs i 2019 med en tenkt, stabil olje- og gasspris tilsvarende $60, og legger inn en tenkt, stabil rente på, tja, 12% på obligasjonsgjelden, da ser vi kanskje bedre hva vi kan forvente av produsert kontantstrøm fra Okea kommende 5-10 år. Og det ser for så vidt brukbart ut, ikke like bra som 2024, men greit nok. Så hvorfor oppfører ikke Okea seg som et oljeselskap? Hvorfor betaler de ikke utbytte? How hard can it be, som Jeremy Clarkson ville sagt, What could possibly go wrong? De som har sett Top Gear vet at det meste selvfølgelig kan gå galt, og går galt. Men hva er det Okea engster seg for?

Jeg bekymrer meg litt for at Okea ender opp som en thai-variant av Thomas Wilhelmsens Taurus, at thaien tenker at «dette er mitt selskap, min pengebinge, jeg bestemmer alt, og ikke faen om jeg deler ut pengene mine til gratispassasjerene». Thomas har som langsiktig ambisjon å ruge på pengebingen og løse ut de andre aksjonærene til grov underpris. Så hvis thaien tenker i samme baner, da vil ikke Okea kjøpe tilbake en eneste aksje, og thaien bryr seg ikke dersom kursen faller, det gjør det bare billigere å kjøpe Okea av børs i 2027.

Okea må GJØRE noe med pengebingen sin! Nå!!

Tror du inte vi borde sett ytterligare köp av Bcpr isåfall vi det här laget? Antingen är det som du säger och dom ökar ägarandelen. Om inte måste även vara i BCPRs intresse stt köpa in billiga andelar via återköp.Okea hade ju fakiskt utdelning bara för ett år sedan..

Er det noe jeg har lært meg i dette gamet, må det være:

Money talks!

Man kan aldri være sikker, men tror ikke at BCPR er så hissig på å kuppe, på noen som helst måte. iallefall ikke i nåværende situasjon.

For det første er kjent at BCPR kommer til å benytte OKEA som et kompetansesenter for BCPRs videre vekst innen natural resources. BCPs videre vekst innen det fossile segmentet, er også kommunisert til markedet via div. rapporter.

BCPR har ikke så langt bidratt med funding OKEAs M&A aktiviteter. OKEAs styreformann (CEO i BCP) kjøpte sine egne aksjer nå nylig - ikke via BCPR.

BCPR kan fremdeles kjøpe seg opp til 50% eierandel i OKEA, før morselskapsgarantier slår inn. Dette er ikke blitt gjort.

Innsiderne i OKEA eier egne aksjer og bruker bonus (pålagt) til å kjøpe aksjer for. Tviler på at det frister med at BCPR eventuelt "kupper" OKEA.

OKEA nærmer seg med 500 medarbeidere i selskapet. Tviler på at disse og klubbene vil prioritere eierskap i Asia. Dvs. ser dette som en fordel - gitt OKEA skulle bli kjøpt opp.

Atter en gang, må jeg få lov til å benytte Pandion Energy som et teoretisk eksempel vs. M&A.

Vedr. management i Pandion, så utgjør stor andel tidligere Tullow, med god kompetanse innen geologi. Det er således meget kompetente personer, som kan bidra positivt i OKEAs organisasjon til å videreutvikle OKEA, særlig ifm. Pandions assets.

Gi Pandion - la oss si - ca. 30 mill. OKEA-aksjer som delbetaling, så blir nok OKEAs mulige tilbud mer spiselig. Da fortsetter egentlig det operasjonelle/kunnskapsmessige i Pandion, som integrert i OKEA. Det kommer rimeligvis an på om aksjeeierne her i Norge ønsker å fortsette innen O&G, men eventuelt nå i OKEA.

Fordelen med en slik ordning, er at da reduseres BCPRs eierandel grovt sett til ~1/3 av utstedte aksjer. Kan ikke se at OKEAs styreformann vil ha problemer med dette. For han sier selv at han og BCPR ønsker at OKEA skal vokse mangegangeren fremover.

Det er på høy tid at OKEA foretar seg noe for å vokse videre. Egentlig tror jeg markedet etterspør en ren "boost" - og ikke nå som stykkevis og delt - les primært organisk vekst.

Men det må balanseres, for høy capex gjelder særlig for 2025/2026. Dette sagt, OKEA har vist tidligere at det ikke nødvendigvis er pengehaugen som betyr mest, men de ordninger som kan tillempes underveis.

Note:

VAR skriver ifm. Q1 rapporten bl.a.:

The Gjøa area subsea projects are being matured as per plan and is targeting an investment
decision by year end 2025. The fast-track project consists of the Ofelia, Kyrre, Gjøa North and
Cerisa discoveries, with up to 110 mmboe in estimated gross recoverable resources.

(Gjøa området: Pandion eier 20% i PL 929 Ofelia og Kyrre - OKEA har i PL 153 12% i Ofelia og Gjøa North)

Watchlist Update: OKEA (OKEA.OL)
Trading at 3x Earnings With Positive Momentum Into Q1

https://norwaystocks.substack.com/p/watchlist-update-okea-okeaol

Ja, agree så låt oss växa för växandes skull istället för att köpa tillbaka oss själva för 65-70 nok värt 100 ska det vara

Ja jeg syns også det er tull å kjøpe produksjon med 10-15% yield når man kan kjøpe tilbake egne aksjer med 30-40% yield.

Bra rapport, nå gjenstår det å se om de skal betale utbytte igjen, de har et møte nå 13 mai.
Teksten under er litt tvetydig altså det er mulig at teksten hinter til at det blir ingen utbytte med det første.
Trofaste investorer må bare kjøpe mer.

The company is in a period of relatively high spending on organic investments near term which will add value over time. In line with the
company's first capital allocation principle of maintaining a healthy balance sheet, dividend payments have been temporarily put on hold. The board will revert with a dividend plan when it considers to be in a position to distribute


FA:

Okea fikk en ebitda i første kvartal 2025 på 183 millioner dollar, mot 205 millioner dollar samme periode året før.
Det fremgår av selskapets kvartalsrapport tirsdag. Resultat før skatt ble 122 millioner dollar (103), mens nettoresultatet utgjorde 21 millioner dollar i kvartalet (6). Omsetningen ble 271 millioner dollar (330).Okea rapporterte i en handelsoppdatering 22. april om en ventet omsetning i første kvartal 2025 på 278 millioner dollar.

https://www.finansavisen.no/tdn/2025/04/29/06457274/okea-ebitda-usd-183m-i-1.kv-2025-205?internal_source=markedsnytt_frontpage_widget


e24:

Oljeselskapet Okea omsatte for 271 millioner dollar i årets første kvartal – sammenlignet med 330 millioner dollar samme kvartal i fjor. Det kommer frem i selskapets kvartalsrapport.Resultatet før skatt endte på 122 millioner dollar. Det er opp fra 103 millioner dollar samme kvartal i fjor.
Selskapet leverte et resultat etter skatt på 21 millioner dollar i første kvartal – opp fra 6 millioner dollar i fjerde kvartal i fjor og minus 5 millioner dollar i samme kvartal i fjor.Produksjonen var på 34,2 tusen fat oljeekvivalenter per dag. Det er noe lavere enn forrige kvartal, skriver selskapet i rapporten.
Den gjennomsnittlige realiserte oljeprisen var 77,7 dollar per fat, mot 76,7 dollar i fjerde kvartal.
– Jeg er fornøyd med å rapportere fortsatt sterk operasjonell ytelse uten alvorlige hendelser i første kvartal 2025, sier OKEA-sjef Svein J. Liknes i meldingen.
OKEA opprettholder produksjonsguidingen for 2025 og 2026 på henholdsvis 28–32 og 26–30 tusen fat oljeekvivalenter per dag.

https://e24.no/bors/nyheter/a/300631?pinnedEntry=300631

https://newsweb.oslobors.no/message/644658

Financial performance

- Petroleum revenues of USD 266 (198) million
- EBITDA of USD 183 (149) million
- Net profit after tax of USD 21 (6) million
- Net cash position of USD 120 (65) million

Portfolio development

- Development projects progressing according to plan
- Discovery made on the Mistral exploration well; prelim. est. resources of 19-44mmboe
- Drilling at Prince completed in April; volume assessments expected completed in Q2 2025
- Farm-in of 35% WI in the Tverrdal prospect located in the Brage area

Sterk og god rapport.

Vil særlig fremheve:

At balance sheet date, OKEA is in
a net cash position of USD 120 million and has
no debt maturities until September 2026. In
addition, parts of future production has been
secured at fixed prices or through collars to
secure against possible fall in petroleum prices.

Hva man kan sette fingeren på må være at OKEA sier at kommersielt funn på Prince er noe lavere enn pre-drill estimat. Uansett blir det høyere produksjon på Brage inkl. Kim.

Mitt mantra er det samme. For dividende og boost i aksjen, tror jeg fremdeles krever en ny transaksjon med flere fat og reserver ala en mulig Pandion Energy deal.

Okea säkrade +10% i fixed hedges i q1 , för q2 och q3 måste nästan fått peaken på dom då snittpris gick från 92 till 113-116 i uk gas

Ja med sikringen i tillegg til net cash posisjonen så ser ting sikkert og lyst ut selv om det skulle komme en periode med lave olje og gasspriser.
Husk at lave priser er kuren for lave priser, så det er vanskelig å se for seg at Okea ikke vil bli en vellykket investering over en 1-2 årsperiode når utbyttene starter opp. Det er de tålmodige som tjener penger i aksjemarkedet ;)

OKEA Q1 2025: Key Takeaways
Strong results, growing cash pile – but dividends still on hold

https://norwaystocks.substack.com/p/okea-q1-2025-key-takeaways

29.04.2025 11:21:56

OKEA: ØKT VOLATILITET KAN ÅPNE FOR M&A-MULIGHETER - LIKNES

Oslo (Infront TDN Direkt): Okea har ingen planer om å gjøre endringer i sine største prosjekter eller langsiktige ambisjoner, til tross for økt makrousikkerhet og et mer volatilt marked.

Det sier konsernsjef Svein J. Liknes under selskapets kvartalspresentasjon tirsdag.

-Vår ambisjon er å være kostnadseffektive både ved høye og lave oljepriser. Vi opererer i en svært syklisk bransje, og det vil vi fortsette å gjøre. Våre største prosjekter er kapitalintensive og langsiktige, og vil skape betydelige verdier over tid. Derfor gjør vi ingen endringer i planene for disse prosjektene. Når det gjelder kortsiktig fokus, så gjør makrobildet og usikkerhetene i markedet at vi må være enda mer årvåkne, og vise enda større kapitaldisiplin enn tidligere, men det er ingen prosjekter som er stanset, og vi har ikke justert våre ambisjoner, sier han.

Når det gjelder oppkjøp og fusjoner (M&A) har ikke Okea sett store endringer i markedet ennå, men Okea-sjefen fremholder at økt volatilitet kan åpne for muligheter.

-Som vi har tidligere sett, har vedvarende høye råvarepriser over lang tid en tendens til å tørke inn M&A-markedet. Jeg utelukker derfor ikke at den volatiliteten vi nå ser kan skape noen muligheter, uten at jeg ønsker å gå nærmere inn på det nå, sier han.

På spørsmål om utbytte sier finansdirektøren Birte Norheim at selskapet er komfortable med sin solide likviditetsposisjon, men at selskapet også må sørge for å ha tilstrekkelig kontantstrøm fra driften til å finansiere sine prosjekter, før selskapet begynner å gjøre noe vesentlig med kapitalstrukturen eller utdelinger til aksjonærene.

Norheim utelukker ikke at selskapet kan begynne med utbyttebetalinger igjen tidligere enn 2027.

-Jeg tror det er fair å si at det er mulig at det vil bli utbetalt utbytte før (2027). Det er mulig at utbyttet kommer tidligere, men det avhenger både av makrobildet og fremdriften i prosjektene, svarer Norheim på et spørsmål.

Junaid Razak finans@tdn.no

Infront TDN Direkt, +47 21 95 60 70

Just do it!

Slenger innpå mitt drømmescenario i øyeblikket og må kun ses på som et eksempel på hva som utgjør en reell gamechanger i OKEA. Eksempelet er ikke direkte ment kun for Pandion Energy, men mer generelt om OKEA håndterer det jeg nå nevner i en eventuell tilsvarende situasjon og assets som for Pandion.

Hvorfor jeg spurte Liknes om Pandion i går, hadde primært en hensikt: Synliggjøre overfor markedet at det finnes O&G selgere her på berget. Undeforstått, bare trø vannet dere i OKEAs business team. Betryggende å høre at Liknes bekreftet at det finnes muligheter på NCS, men som vanlig vil han ikke presisere. Kan forstå vår CEO meget godt.

OKEA har p.t. en krigskasse og tørt krutt, til å finne en løsning ifm. en ny mulig transaksjon. Det er ikke tvingende nødvendig at OKEA går i markedet og foretar ny funding. Rimeligvis begrenses i så fall størrelsen på en transaksjon, samt OKEA må finne en smart løsning. La oss - for eksempelets skyld - se kort på hva en slik transaksjon med Pandion kunne ha utløst.

OKEAs aksjeeier BCPR med ~46% av utestående aksjer, kunne med fordel ha redusert sin eierandel. Kun som en observasjon, men OKEAs styreformann og styremedlem kjøpte sine aksjer 12 og 13 mars. Pandion stilte 12. mars opp i en podcast med Finansavisen. Her sa CEO Ellefsen at han så for seg en videreføring med andre eller salg. OKEAs innsidere kan neppe ha kjøpt sine aksjer basert på Prince utbyggingen, for den tror jeg blir sånn bob/bob. Tror mer på at noe innen M&A frister mer for å kjøpe, men mest trolig er det den generelle situasjonen i OKEA som trigget kjøp.

Oppriktig talt, så ser jeg ikke umiddelbar mulighet for boost i aksjekursen, med mindre OKEA tryller fram noe innen M&A. Uansett med hvem som selger, men helst Pandion: Legger OKEA n-antall mill. aksjer i potten reduseres eierforholdet til BCPR. Legg så inn en lock-up og markedet vil etter noen få mnd. få flere frie OKEA aksjer i handelen. Settes prising på OKEA aksjene i en eventuell handel til høyere enn maredsprisen, vil dette gi en boost rent generelt i aksjekurs. Enn videre vil OKEA ikke ha så stort behov for å skaffe ekstern funding, men kan forestå en transaksjon med egne midler.

Det er høy capex for 2025 og 2026. Jeg kan forstå det. Men noe av krigskassen og de frie kontantene kan benyttes. Kanskje inkl. en profit sharing deal ala Winterhall og Equinor, men helst ikke.

Flere fat til OKEA og ca. 8.000 boepd ifm. en eventuell Pandion deal eller andre, vil åpne for nettopp det aksjonærene stterspør, dvs. høyer eaksjekurs og dividende. Dette prinsippet for dividende ble ble det også vist til fra CFO Norheim´s side i går.

Ingen ønskeposisjon det med å være på vent - gitt et transaksjonsdrømmescenario skal/kan gå i oppfyllelse, men det er dessverre etter mitt syn eneste og raskeste måte til å gi en boost i aksjekursen og gjeninnføre dividende. Hva dette koker ned til - gitt OKEA skulle melde en transaksjon som markedet kan verdsette, vil være den gamechanger som må til for at den goodwill OKEA allerede har opprettet - track-record som ny oeratør og utbygger på sokkelsen, en kompetent organisason på nesten 500 personer, avdelinger over det ganske land, godt forhold til klubbene og myndighetene - skal kunne blomstre fullt ut.

OKEA i flott driv og aksjekurs under NOK 17. Dette hører ingen steds hjemme - noen bør ta umiddelbart grep, for OKEA fremstår som en kvalitetspartner.

Har kjøpt mye aksjer her de siste to dagene. Ting ser generelt veldig usikkert ut nå så føler meg rimelig trygg med Okea som har en net cash posisjon og sikring av en god del av det framtidige salget, i tillegg til at de er ekstremt lavt priset fra før av.
Har heller ikke noen tro på at aksjen plutselig skal stige noe særlig nå uten nyheter (utbytte, funn eller oppkjøp), men har ikke noe problem med å vente opp mot 1-2 år for utbytte. Da vil dagens investering gi en avkastning på +-100% tenker jeg.

Jeg tenker likt med deg om nåsituasjonen og framtidig kursstigning.

Ellers kan det tilføyes at Pnor som produserer 1/7 av Okea er mer verdt.

Selv med en produksjon på i underkant av 5000 fat/dag mot Okea på 36000 fat/ dag.
Det føles rart at Pnor verdsettes 7 ganger bedre enn Okea.

Verdien av en dags produksjon for Okea er 25,4 mill
Verdien av en dags produksjon for Pnor er 3,5 mill

Det jag menar delvis med tillbakaköp är att okea inte behöver ”commit” på samma sätt som med utdelningar, nu är dom förmodligen rädda för att göra en ny inställd utdelning, så buyback är win win, lätt beslut för okea OCH signalvärde till oss att man bryr sig.. anyway dom är väl medvetna om att det är ett alternativ nu :-)

Amena Bakr på X:

OPEC plus 8 states: agree to add 411000 bpd in June #OOTT #Opec

Blir en humpet reise fremover. Er ikke så bange for OKEA aksjen. Alt for mye på gang – og selskapet har fyldig krigskasse og tørt krutt, som kan forvaltes i slike tider vi er inne i . Klart OKEA aksjen også kan få kjørt seg videre ned – gitt oljeprisen fortsetter nedover. Nå er denne aksjen så grisebanket som den er, at den egentlig har alt å vinne ifm. dividende, som ikke utbetales per i dag. Dette forhold var Liknes inne på ifm. Q1 – Q&A delen. Dvs. volatilitet genererer bedre muligheter innen M&A. Kunne også like Norheims beroligende ord om at markedet neppe trenger vente til 2027, før dividende blir en realitet. Hun knyttet faktisk dividende opp mot en ny transaksjon og flere fat, bra.

De frie kontantene utjgør per i dag NOK 12 i aksjen. Dvs. markedet priser alt det andre til ca. NOK 4 per aksje.

Kom an Pandion Energy – benytt sjansen til å kapre eierandel i OKEA – og bli med på den videre reisen!

Vil tro at det høyst kompetente geolog teamet til Pandion verker etter å gripe fatt i Arkenstone, pluss flere sammenfallende assets OKEA/Pandion.

Skulle det ikke bli Pandion, så kan det bli noe annet innen M&A. Det viktigste her er at Liknes bekreftet at strategi ikke er endret til tross harde tider. Da innebærer dette at OKEAs business team fortsetter med å finkjemme markedet.

Helt ok timing og konsolideringsfase for OKEA til å være i markedet, spør du meg. Også greit med ~28% av olje og ~58% gass hedget for Q2 og Q3.

Enig i at det kan oppstå gode m&a muligheter i dagens marked.

Hva gjelder aksjekursen så blir denne nå tynget av at Salt Value er tilsynelatende på vei helt ut. De har solgt opp mot 100k aksjer daglig i en måneds tid og har litt over 1mill igjen. Så 2-3 uker til med salg derifra…

Uten tvil blitt tynget av salgene fra Salt Value + Espedal & Co (som slavisk følger posisjonene til Salt Value).
Siden påskeferien har de stått for rundt halvparten av omsetningen med sine salg.

De solgte sikkert en del på torsdag og fredag og som ikke er kommet med enda på oversikten. Så godt under millionen igjen pr idag.

Salt Value består av en gjeng bygdetullinger, Espedal er jo en del av denne gjengen. Det er Espedal som har solgt til Salt Value, som selvfølgelig har bidratt til å senke kursen så Salt Value får laste i andre enden. Lukter litt vennetjeneste handel her, som selvfølgelig burde vært gransket.

Hæ? Begge selger.

Og noen kjøper, hvem er smartest, bøndene som selger eller de som kjøper?

Jeg kunne egentlig lagt inn følgende innlegg, hvor som helst innen O&G, men putter det inn her:

Det lille oljeselskapet Pandion Energy rader opp reserver og nye ressurser ved aktive funn. Samlet inkl. Mistral funnet, opplyser Pandion i 2024 årsrapporten at selskapet besitter reserver/ressurser ~135 mmboe.

Produksjonen er ~8.000 boepd.

Det er virkelig en meget interessant avgrensingsbrønn som Deepsea Yantai nå borer, med oppstart 31. mars i år.

Litt info fra nettet:

Miljødirektoratet har mottatt søknad fra ConocoPhillips Skandinavia om tillatelse etter forurensningsloven til boring av avgrensningsbrønn 6507/5-12 Slagugle, med boreriggen Deepsea Yantai. Posisjonen er 22 km sørvest for Skarv og 22 km nordøst for Heidrun, og ca. 162 km fra norskekysten (Ytre Vikna).
Boringen er planlagt å starte tidligst i august 2024, med en varighet på 87 dager ved funn, sidesteg og brønntest. Boringen skal avgrense funnet som ble gjort i letebrønn 6507/5-10 i 2020. Sitat slutt.

Hovedfunnet (6507/5-10 S) ble gjort i 2020. Brønn 6507/5-11 ble boret i 2022, men ble definert som en tørr brønn. Derfor er denne nye avgrensingsbrønnen som nå bores av stor betydning.

Preliminary estimates placed the size of the Slagugle discovery at between 75 million and 200 million barrels of recoverable oil equivalent. Now, the estimate has been reduced.

“Preliminary estimates indicate that the size of the discovery is between 6 and 13 million standard cubic meters (Sm3) of oil equivalent. Collected data will be analyzed and future delineation and possible development will be considered,” the Norwegian Petroleum Directorate said.
Converted to barrels of oil equivalent, the Slagugle discovery size estimate now stands at between 37.7 million barrels and 81.7 million barrels.

Gitt suksess med 6507/5-12 S, kan Pandion vise til reserver fra Slagugle med 15-20 mmboe. Dette er veldig mye for dette knøttet av et selskap, som sannsynligvis skal selges eller konsolideres en annen setting.

Ingen vet hvem som ender opp med Pandion, bare OKEA er en av interessentene. For med >140 mmboe ekstra i reserver/ressurser, så blir ikke OKEA alene om dette litt ukjente gullkantede, men på samme tid et hardt presset selskap.

Hva skjer med Pandion fremover?

Kommer helt an på om Pandion-teamet ønsker å fortsette i bransjen eller kun ser for seg et rent salg. Hovedeier Kerogen Capital har ikke strategi som er forenlig med det fossile og vil nok i det minste kvitte seg med driften og capex, men kan trolig sitte med en eierandel i et annet O&G selskap, subsidiært avhende på en eller annen måte.

Pågående avgrensingsbrønn 6507/5-12 S er ikke til hinder for at Pandion kan ta grep før boreresultat foreligger. Pandion kommer med Q1 om en ukes tid. Følg med hva som skjer med dette selskapet, for her er noe på gang.

80% av reservene til Pandion er 2C, hvilket betyr at det kreves potensielt store capex-investeringer for å få disse fatene opp fra bakken. Jeg tror de fleste ser at Okea+Pandion er en god match, men jeg ser ingen åpenbar fornuftig løsning på hvordan det kan finansieres.

Ved å utstede aksjer i Okea, så utvanner man nåværende aksjonærer. Gir det mening for de som mener at kursen allerede er fullstendig underpriset? Hvis man finner en eller annen måte å gjøre opp når Bestla kommer i produksjon hadde kanskje det vært det beste, men det krever vel noe kreativitet for å få dette til å være attraktivt for begge parter.

Eller kan man lånefinansiere hele kjøpet? En stor gamble i dagens makrobilde, men også det minst kompliserte kanskje. I tillegg må man få en attraktiv pris, hvis Okea er verdt 1.7 mrd så er vel muligens Pandion verdt rundt 0.8-0.9 mrd?

Jeg kunne ha debattert videre med deg PortRoyal, men i det store og hele er jeg enig med deg. Likefullt, jeg vil på ingen måte avskrive at OKEA kjøper Pandion og/eller at Pandion inngår i en konsolidering OKEA.

Noterer ifm. mulige interessenter med sammenfallende assets - og hvem som kan være interessert i Pandion - at det er meldt innsidehandel i VAR i dag. Noe som bør bety at dette selskapet neppe har noe på bordet hva angår Pandion i umiddelbar nærhet. DNO bør ha nok med å betjene Sval kjøpet til NOK ca. 18 mrd. Tviler på at DNO har kapasitet til noe mer inntil videre. Kan ikke se at Pandion assets gir særlig god match for Aker BP. Det må være Harbour som kan være en sterk kandiat, utover OKEA. Men her kan selvfølgelig være et kobbel av interessenter utover hva jeg har indikert.

Hva Pandion velger å gjøre vil trolig bero på enten salg eller konsolidering. .Miljø og personell synes for ungt og dynamisk i Pandion til at man her skulle kaste kortene i kun moden alder? Tror - uten at jeg vet - at Pandions kompetente personell tar med seg assets og det hele transformeres et annet selskap (OKEA?). Kan ikke helt slippe denne tanken. For på papiret og hvordan Pandion er konstruert, gir best match OKEA - gitt Pandion vil leve videre, under et annet navn og hovedeier.

Ser på hjemmesiden til OKEA at Salt Value nå er nede i 669T resterende aksjer. Ikke lenge til, så er det tomt. Liker ikke dette nedsalget, fordi jeg mener at Espedal kjenner gamet og trolig har kunnskap nok om OKEAs gjøren og laden, til å selge seg ut. At Espedal kommer helt inn i de indre gemakker, kan ikke påregnes. Så det hele endres ikke i særlig grad. Her er det nok hva som er tidsriktig og timing for Salt Value, som betyr mest - fossilt eller ikke.

For min del i øyeblikket - Pandion Energi til OKEA eller andre? Tror jeg sier 50/50.

Hadde folka i Salt Value vært så eksepsjonelt flinke så hadde de solgt Okea før den falt 50-70%. Trøster meg med det.
Tror vi får se en god kursutvikling nå som de går tomme, salgene fra de har stått for en ekstrem stor andel av totalsalget den siste måneden. Rundt 30-40% av snittet pr dag.

Salget av Espedal skyldes trolig at han langsiktig ikke har tro på olje og gass sektoren. Hørte på Arcticpodden at han mente tilbudssiden i oljesektoren er presset langsiktig. Kanskje har han feil, kanskje har han ikke feil.

Jeg er for så vidt enig i det som skrives tidligere. På en måte gir det ikke mening at Okea betaler mer for Pandion enn de prises til selv, for da kan man like så godt kjøpe tilbake mer aksjer eller gi ut utbytte.

På en annen måte kan det gi mening langsiktig hvis man tror markedet og prisingen skal komme tilbake igjen.

Det blir derfor veldig vanskelig å gi et endelig svar på hva som er best for selskapet. Alt avhenger trolig av hva man velger å betale for å kjøpe opp et selskap. Å gjøre alle aksjonærene fornøyde er helt umulig. Noen foretrekker tilbakekjøp og utbytte, andre foretrekker M&A og vekst

Virker mer som det er et reaksjonssalg enn et salg basert på et langsiktig syn. Tipper de var drittlei posisjonen og mangel på utbytte pluss en oljepris nede på 60 tallet tippet de over til å bare ville bli kvitt posisjonen.

Jeg har i lengre tid etterlyst et kart som beskriver brønnene på Brage. Sikkert andre også som er interessert.

Se link og legg spesielt merke til på side 11/15 at på Kim og producer (A-23 H), hvor Prince A-23 F og A-23 G har samme farge og status - Planned wells.

https://www.operatorkonferansen.no/wp-content/uploads/2025/03/1110-Tor-Bjerkestrand-Okea.pdf

Hentet fra 2024 årsrapporten:

Drilling of the first producer to Sognefjord East (A-23 H) will include two exploration pilot
holes into Prince North and into Prince South.

Liknes bekreftet ifm. Q1 2025 at Kim kommer online i juli. Og Kim-brønnen i denne forstand, mener jeg må være A-13 E.

A -23 H kommer i produksjon i Juni som andre brønn i Kim prosjektet

Kan denne brukes?

https://factpages.sodir.no/en/wellbore/PageView/Exploration/With/Log/235

Internt har de helt sikkert gode illustrasjoner og 3D kart som brukes i ulike sammenhenger. Helt enig i at de kunne, og burde, illustrert det bedre for aksjonærene hva de faktisk holder på med på Brage og forsåvidt andre steder.

GENERALFORSAMLING idag klokken 09.00. Kanskje man får litt utbytte for 2024. Men det gjenstår å se om det blir noe fast utbytte i 2025 eller om man må vente til ny generalforsamling i 2026.

Liknes kommenterte på en podcast at de ikke kommer til å starte med utbytte før de kan ha det fast. Så blir nok ikke noe før det.
Men akkurat når de føler de er i en posisjon til å starte med det fast tror jeg ingen vet.

Takk for svaret.

Jeg fant denne også:


"Okea-topp åpner for utbytte før 2027
Finansdirektør Birte Norheim vil ikke gi løfter, men utelukker ikke en endring av utbytteplanene innen de neste to årene."

https://energiwatch.no/nyheter/olje_gass/article18131541.ece

Jeg ba om ei vurdering på ChatGPD


📊
Oppdatert verdivurdering av OKEA ved 17,10 kr/aksje
Modell Estimert verdi per aksje Oppside fra 17,10 kr (%)
P/E = 8 ~61,2 kr +258%
P/B = 1,3 ~75,2 kr +340%
Verdi/fat ~88 kr +415%

🔍 Grunnlag
EPS 2023: ~7,65 NOK

Bokført egenkapital: ~6 mrd NOK → ~57,9 kr/aksje

Produksjon: ~14,2 mill boe/år

Antall aksjer: ~103,7 millioner

Dagens aksjekurs: 17,10 kr

🧾 Oppsummert
Med dagens kurs på 17,10 kr er OKEA:

Sterkt undervurdert basert på inntjening (P/E ~2,2)

Handlet under bokverdi (P/B ~0,3)

Lavest priset per produsert fat blant norske oljeselskaper

Dette gir et tydelig signal om at markedet enten:

Venter lavere fremtidig inntjening, eller

Undervurderer OKEA sin kontantstrøm og eiendeler, spesielt sammenlignet med Aker BP.

Ønsker du en graf eller tabell som viser denne sammenligningen visuelt?

Årsaken er enkel. Salt Value AS skal ut av aksjen og har solgt hele veien siden slutten av mars i år. De hadde over 2.5 mill aksjer ved start. Sist fredag hadde de 466k aksjer igjen, det tilsvarer omtrent det de selger pr. uke. Om oljeprisen holder seg så får vi nok en bra opptur etter 17

Ja, det kan virke sånn. Volumet i handelen er så lite at det når de selger, så trekker det ned kursen kraftig.