GLEM FORTIDEN - LEVE FREMTIDEN
4Q kom og ble som preannonsert av selskapet begredelig. Det ble til overmål enda verre enn hva en kunne forvente.
Innkrevingen landet på EUR 65.6 millioner, en nedgang fra kvartalet før - som må betegnes som grusomt når 4Q er et langt bedre sesongmessig kvartal enn 3Q. Likeledes ble nedskrivingen over EUR 100 millioner, mens det utenfra synes mer å skulle ligge på EUR 50-60 millioner (se tidligere innlegg).
Allikevel spratt aksjekursen opp! En grunn var åpenbart Tsolis kjøp av 400,000 aksjer, som utgjorde over 50% av volumet handlet på fredag.
Men snarere enn likviditetsmessige forhold finnes det fundamental begrunnelse for oppgangen som startet fredag. Det underliggende innkrevingsnivået i Axactor har hele tiden vært godt, og selskapet har en ganske vidunderlig kostandskontroll og disiplin i nyinvesteringene. Utfordringen til selskapet har vært at de bokførte verdiene reflekterer for høye historiske innkjøpspriser - og ikke reell verdi av faktisk innkreving. Med nedskrivingen av bokførte verdien er denne utfordringen "løst".
Fremover vil det bli en høy synlig inntjening. Legger vi til grunn forventet rentenetto - som selskapet beregner - for 2025, samt forventet kostnadsnivå, så vil Axactor ende på et resultat etter skatt på i overkant av EUR 40 millioner. På kurs 4.5 gir det en P/E under 3. Samtidig er bokverdien av egenkapitalen per aksje over 13 kroner etter nedskrivingen. Med en "normal" industri P/E på x8, så får vi en aksjekurs på 13 - tilsvarende bokverdien.
Det spesielle med Axactor er at selskapet er fullstendig underanalysert og selv de analytikerne som følger selskapet har det som venstrehåndsarbeide. INGEN av de nevnte analytikerne har fått med seg at inntjeningen vil lande på et helt annet nivå - til tross for at informasjonen finnes i kvartalsrapporten. DnB har f.eks et estimert resultat på EUR 14 millioner for 2025.
Nå er det grunn til å være skeptisk til selskapets innkrevings- og renteestimater. Men selskapet vil være ganske dumme dersom de ikke har sørget for en ERC kurve som har høy sannsynlighet for å treffe det første året. At de har lagt en realistisk innkrevingskurve underbygges av at Tsolis for første gang har kjøpt et meningsfylt antall aksjer. Det har også Mamelund gjort - som er nærmeste ansvarlig for innkrevingskurven. Det er derfor all grunn til å tro at selskapets estimater nå er "forventningsrette".
Axactor kan nå oppsummeres slik: En svært god ledelse - god kostnadskontroll og disiplinert investeringsatferd - har endelig skapt en regnskapssituasjon hvor den reelle inntjeningen og resultatet av god ledelse er synlig. Det bør legge grunnlag for en signifikant reprising.
Innkrevingen landet på EUR 65.6 millioner, en nedgang fra kvartalet før - som må betegnes som grusomt når 4Q er et langt bedre sesongmessig kvartal enn 3Q. Likeledes ble nedskrivingen over EUR 100 millioner, mens det utenfra synes mer å skulle ligge på EUR 50-60 millioner (se tidligere innlegg).
Allikevel spratt aksjekursen opp! En grunn var åpenbart Tsolis kjøp av 400,000 aksjer, som utgjorde over 50% av volumet handlet på fredag.
Men snarere enn likviditetsmessige forhold finnes det fundamental begrunnelse for oppgangen som startet fredag. Det underliggende innkrevingsnivået i Axactor har hele tiden vært godt, og selskapet har en ganske vidunderlig kostandskontroll og disiplin i nyinvesteringene. Utfordringen til selskapet har vært at de bokførte verdiene reflekterer for høye historiske innkjøpspriser - og ikke reell verdi av faktisk innkreving. Med nedskrivingen av bokførte verdien er denne utfordringen "løst".
Fremover vil det bli en høy synlig inntjening. Legger vi til grunn forventet rentenetto - som selskapet beregner - for 2025, samt forventet kostnadsnivå, så vil Axactor ende på et resultat etter skatt på i overkant av EUR 40 millioner. På kurs 4.5 gir det en P/E under 3. Samtidig er bokverdien av egenkapitalen per aksje over 13 kroner etter nedskrivingen. Med en "normal" industri P/E på x8, så får vi en aksjekurs på 13 - tilsvarende bokverdien.
Det spesielle med Axactor er at selskapet er fullstendig underanalysert og selv de analytikerne som følger selskapet har det som venstrehåndsarbeide. INGEN av de nevnte analytikerne har fått med seg at inntjeningen vil lande på et helt annet nivå - til tross for at informasjonen finnes i kvartalsrapporten. DnB har f.eks et estimert resultat på EUR 14 millioner for 2025.
Nå er det grunn til å være skeptisk til selskapets innkrevings- og renteestimater. Men selskapet vil være ganske dumme dersom de ikke har sørget for en ERC kurve som har høy sannsynlighet for å treffe det første året. At de har lagt en realistisk innkrevingskurve underbygges av at Tsolis for første gang har kjøpt et meningsfylt antall aksjer. Det har også Mamelund gjort - som er nærmeste ansvarlig for innkrevingskurven. Det er derfor all grunn til å tro at selskapets estimater nå er "forventningsrette".
Axactor kan nå oppsummeres slik: En svært god ledelse - god kostnadskontroll og disiplinert investeringsatferd - har endelig skapt en regnskapssituasjon hvor den reelle inntjeningen og resultatet av god ledelse er synlig. Det bør legge grunnlag for en signifikant reprising.
Redigert 19.02.2025 kl 14:20
Du må logge inn for å svare
Mor84
19.02.2025 kl 14:50
9224
Fin oppsummering. 😊 ACR kan fort stå i godt over 10kr igjen i løpet av dette året, er min mening. Pilene peker riktig vei nå.
Nimsovest
19.02.2025 kl 16:07
9141
Ikke uenig i at i år kan bli året hvor ting snur seg for Axactor. Når det er sagt:
1. Axactor har en historisk tendens til å alltid overraske negativt
2. De slet veldig med å gå i profit Q1 forrige år siden det var så mange av "kundene" deres som kunne pause lånet på nyåret, spent på om de greier å holde seg i pluss i år.
3. De har kanskje lave operasjonelle kostnader men det har veldig høye finansielle kostnader.
3a. De må refinansiere lån nå med dårligere kredit-score i løpet av 2025.
3b. De har selv sagt at det kommer konkurenter nå med frisk kapital som kan kjøpe porteføljer til en mye lavere finansieringskostand enn Axactor selv. Setter spørsmålstegn med lønnsomheten til fremtidige porteføljer Axactor kan kjøpe.
4. Ledelsen har vært flinke på konservativ kostnadsdisiplin men ikke gjort så mye annet. Finansielle tiltak for å styrke balansen som har kommet de siste månedene burde ha kommet 1 år tidligere, men bra at det har kommet.
1. Axactor har en historisk tendens til å alltid overraske negativt
2. De slet veldig med å gå i profit Q1 forrige år siden det var så mange av "kundene" deres som kunne pause lånet på nyåret, spent på om de greier å holde seg i pluss i år.
3. De har kanskje lave operasjonelle kostnader men det har veldig høye finansielle kostnader.
3a. De må refinansiere lån nå med dårligere kredit-score i løpet av 2025.
3b. De har selv sagt at det kommer konkurenter nå med frisk kapital som kan kjøpe porteføljer til en mye lavere finansieringskostand enn Axactor selv. Setter spørsmålstegn med lønnsomheten til fremtidige porteføljer Axactor kan kjøpe.
4. Ledelsen har vært flinke på konservativ kostnadsdisiplin men ikke gjort så mye annet. Finansielle tiltak for å styrke balansen som har kommet de siste månedene burde ha kommet 1 år tidligere, men bra at det har kommet.
Goldsmith
19.02.2025 kl 16:55
9069
Noen kommentarer til dine innspill:
1. Det er vanskelig å være uenig i dette utsagnet - dessverre!
2. Anslaget for 1Q innkreving ligger EUR 1.4 millioner under fjorårets 1Q - til tross for at det er investert netto EUR 50 millioner i mellomtiden. Dersom dette lavere estimatet slår til, vil Axactor tjene ca EUR 13.5 millioner før skatt. Hovedfaktorene til den betydelig økningen i resultat til tross for innkrevingsfall, er 1) lavere amortiseringer som følge av nedskrivingen, 2) lavere rentekostnader, og 3) lavere driftskostnader
3.a De kan refinansiere lån i løpet av 2025, men må først i 2026. Hva rentekostnaden blir - er vanskelig å si, men med helt andre, synlige resultater, kan man håpe på spread inngang!
3b. I 2025 vil de mest sannsynlig investere mellom EUR 100 - 150 millioner. I 2024 skjedde investeringene på brutto EUR 130 millioner til høyere IRR enn i porteføljen. Det er realistisk å forvente det samme i 2025, selv om konkurransen er god. Det er et faktum at to av de store konkurrentene; Intrum og Lowell - har finansielle utfordringer - for å si det mildt!
4. Det er alltid lett å være etterpåklok. På samme tidspunkt i fjor - etter 4Q resultatet, hadde ikke selskapet store utfordringer med balansen (dog var Leverage ratio på x3.9 mot gjeldsbetingelsen på x4.0). Ser vi på forventet innkreving for 2024 versus realisert (314 millioner versus 269 millioner) - så ser en grunnlaget for balanseutfordringene - frafall av forventet innkreving.
Lavere innkreving enn forventet kan selvfølgelig skje i 2025 også. Men sannsynligheten for at det har snudd i Norge og Sverige er i alle fall til stedet, Tyskland er det nok dessverre verre med! Nå har en tatt en nedskriving og gjor en oppdatering av ERC kurvene - som en bør kunne forvente at tar hensyn til dagens innkrevingssituasjon. Derfor vil det overraske stort om faktisk innkreving kommer betydelig under hva selskapet skisserer i 4Q rapporten!
1. Det er vanskelig å være uenig i dette utsagnet - dessverre!
2. Anslaget for 1Q innkreving ligger EUR 1.4 millioner under fjorårets 1Q - til tross for at det er investert netto EUR 50 millioner i mellomtiden. Dersom dette lavere estimatet slår til, vil Axactor tjene ca EUR 13.5 millioner før skatt. Hovedfaktorene til den betydelig økningen i resultat til tross for innkrevingsfall, er 1) lavere amortiseringer som følge av nedskrivingen, 2) lavere rentekostnader, og 3) lavere driftskostnader
3.a De kan refinansiere lån i løpet av 2025, men må først i 2026. Hva rentekostnaden blir - er vanskelig å si, men med helt andre, synlige resultater, kan man håpe på spread inngang!
3b. I 2025 vil de mest sannsynlig investere mellom EUR 100 - 150 millioner. I 2024 skjedde investeringene på brutto EUR 130 millioner til høyere IRR enn i porteføljen. Det er realistisk å forvente det samme i 2025, selv om konkurransen er god. Det er et faktum at to av de store konkurrentene; Intrum og Lowell - har finansielle utfordringer - for å si det mildt!
4. Det er alltid lett å være etterpåklok. På samme tidspunkt i fjor - etter 4Q resultatet, hadde ikke selskapet store utfordringer med balansen (dog var Leverage ratio på x3.9 mot gjeldsbetingelsen på x4.0). Ser vi på forventet innkreving for 2024 versus realisert (314 millioner versus 269 millioner) - så ser en grunnlaget for balanseutfordringene - frafall av forventet innkreving.
Lavere innkreving enn forventet kan selvfølgelig skje i 2025 også. Men sannsynligheten for at det har snudd i Norge og Sverige er i alle fall til stedet, Tyskland er det nok dessverre verre med! Nå har en tatt en nedskriving og gjor en oppdatering av ERC kurvene - som en bør kunne forvente at tar hensyn til dagens innkrevingssituasjon. Derfor vil det overraske stort om faktisk innkreving kommer betydelig under hva selskapet skisserer i 4Q rapporten!
Redigert 19.02.2025 kl 16:57
Du må logge inn for å svare
Goldsmith
20.02.2025 kl 16:07
8809
Et spennende faktum nå er at sjefen Tsolis er selskapets 12. største aksjonær med til sammen 2,170,000 aksjer (fordelt på konto Tsolis og konto Latino Invest). Da vet vi at han er på lag med aksjonærene og at aksjekurs over tid betyr mer enn lønn og bonus. Det er en fin situasjon å være i som medaksjonær!
Mor84
27.02.2025 kl 15:31
8330
Axactor ASA: Mandatory Notification of Trade by Primary Insider
Oslo, 27 February 2025
Kyrre Svae, Chief of Strategy & IR in Axactor ASA, has today acquired
37 000 shares in the Company at an average price of 4.54 per share. After this
transaction Kyrre Svae controls 80 000 shares in the Company.
Oslo, 27 February 2025
Kyrre Svae, Chief of Strategy & IR in Axactor ASA, has today acquired
37 000 shares in the Company at an average price of 4.54 per share. After this
transaction Kyrre Svae controls 80 000 shares in the Company.
Hysa
27.02.2025 kl 18:23
8210
Innsidekjøpene tolker jeg ene og alene på at ting har snudd. Om ikke hadde de ventet ett Q til. Tenker vi skal opp til gamle høyder. Kursen har gått ekstremt mye ned, men der har ikke blitt utvannet. Så 20kr+ er innen rekkevidde
Hysa
05.03.2025 kl 22:44
7870
https://newsweb.oslobors.no/message/633945
Det er fastsatt ny Obligasjonsrente for NO0013005264.
Ny Obligasjonsrente i Renteperioden 07.03.2025 - 10.06.2025 er 12.71.
Ticker: ACR04
Den nye Obligasjonsrenten og Renteperioden er fastsatt i henhold til Obligasjonsavtalen.
Renten går ned 👍😅
Det er fastsatt ny Obligasjonsrente for NO0013005264.
Ny Obligasjonsrente i Renteperioden 07.03.2025 - 10.06.2025 er 12.71.
Ticker: ACR04
Den nye Obligasjonsrenten og Renteperioden er fastsatt i henhold til Obligasjonsavtalen.
Renten går ned 👍😅
Goldsmith
22.04.2025 kl 11:25
7030
Hva kan vi forvente av 1Q resultat?
Analytikernes resultatforventninger spriker betydelig - så her er det stor usikkerhet. Eller er det riktig?
Ifm 4Q tok selskapet en betydelig nedskriving av porteføljen. Forrige gang selskapet gjorde det - i 4Q 2021 - så presterte selskapet nært det den nye innkrevingskurven stipulerte i det etterfølgende året. Noe annet ville være overraskende - dersom ikke markedet endret seg drastisk.
Det er grunn til å tro at vi får det samme forløpet denne gangen. Selskapet har tatt inn over seg behovet for å treffe på innkrevingsestimatene og forhåpentlig lagt opp den nye innkrevingskurven med margin det første året. Det betyr at selskapet bør klare sin innkreving i 1Q. Dog har verden blitt mer usikker, men i Norden går realinntekten opp, rentekostnaden ned og husprisene opp. Samtidig kjøpte selskapet nye porteføljer i 2024 der oppstarten var tregere enn forventet. Alt dette bør slå positivt inn. Så har vi Tyskland som sikkert ikke blir noen høydare dette kvartalet heller. Men at det blir så mye dårligere enn forventet er det nok ikke grunn til å tro.
Dersom innkrevingen blir i tråd med selskapets estimat på EUR 65 millioner, bør resultatet kunne bli mellom EUR 9 -10 millioner etter skatt. Det vil i så fall bli det beste 1Q resultatet i selskapets historie! Det bør gi grunnlag for smil om munnen for dagens aksjonærer - noe de ikke er bortskjemte med!
Dette blir spennende!
Analytikernes resultatforventninger spriker betydelig - så her er det stor usikkerhet. Eller er det riktig?
Ifm 4Q tok selskapet en betydelig nedskriving av porteføljen. Forrige gang selskapet gjorde det - i 4Q 2021 - så presterte selskapet nært det den nye innkrevingskurven stipulerte i det etterfølgende året. Noe annet ville være overraskende - dersom ikke markedet endret seg drastisk.
Det er grunn til å tro at vi får det samme forløpet denne gangen. Selskapet har tatt inn over seg behovet for å treffe på innkrevingsestimatene og forhåpentlig lagt opp den nye innkrevingskurven med margin det første året. Det betyr at selskapet bør klare sin innkreving i 1Q. Dog har verden blitt mer usikker, men i Norden går realinntekten opp, rentekostnaden ned og husprisene opp. Samtidig kjøpte selskapet nye porteføljer i 2024 der oppstarten var tregere enn forventet. Alt dette bør slå positivt inn. Så har vi Tyskland som sikkert ikke blir noen høydare dette kvartalet heller. Men at det blir så mye dårligere enn forventet er det nok ikke grunn til å tro.
Dersom innkrevingen blir i tråd med selskapets estimat på EUR 65 millioner, bør resultatet kunne bli mellom EUR 9 -10 millioner etter skatt. Det vil i så fall bli det beste 1Q resultatet i selskapets historie! Det bør gi grunnlag for smil om munnen for dagens aksjonærer - noe de ikke er bortskjemte med!
Dette blir spennende!
Redigert 24.04.2025 kl 08:25
Du må logge inn for å svare
Goldsmith
23.04.2025 kl 09:29
6804
Det er flere markerte aksjonærer i Axactor som mener fremtiden ser lysere ut. Sammenligner en aksjonærsitsen med ett år tilbake (31.03.2024), så ser en noen interessante endringer:
- Nominee kontoen SEB har kjøpt 6 millioner aksjer
- Siljan Industrier har kjøpt 5.1 million aksjer
- Kistefos har kjøpt 3 millioner aksjer
- Stavern HF har kjøpt 1.5 millioner aksjer
- Spectatio Finans har kjøpt 1 million aksjer
Disse har til sammen kjøpt nesten 20 millioner aksjer
Selgerne er i hovedsak fond i Nordea og Storebrand som har solgt 7 millioner aksjer, Ragnes som har solgt 3.6 millioner aksjer og Velde Holding med ca. 1 million aksjer.
Det blir spennende å se om den store nesen til Sveaas har luktet gevinst nok en gang!
- Nominee kontoen SEB har kjøpt 6 millioner aksjer
- Siljan Industrier har kjøpt 5.1 million aksjer
- Kistefos har kjøpt 3 millioner aksjer
- Stavern HF har kjøpt 1.5 millioner aksjer
- Spectatio Finans har kjøpt 1 million aksjer
Disse har til sammen kjøpt nesten 20 millioner aksjer
Selgerne er i hovedsak fond i Nordea og Storebrand som har solgt 7 millioner aksjer, Ragnes som har solgt 3.6 millioner aksjer og Velde Holding med ca. 1 million aksjer.
Det blir spennende å se om den store nesen til Sveaas har luktet gevinst nok en gang!
Mor84
24.04.2025 kl 08:43
6553
https://newsweb.oslobors.no/message/644213
Axactor ASA: Agreement to exercise extension options for the Revolving Credit Facility (RCF)
Oslo, 24 April 2023 – Axactor has reached an agreement with its lending banks on all principal terms relating to the extension of the Group’s EUR 545 million senior secured revolving credit facility. The agreement provides an extension of the maturity date for the RCF from June 2026 to June 2028. All other aspects of the facility remain unchanged.
“I am proud that we continue to secure funding on compelling terms, and this extension is an important milestone in maintaining our funding structure. The agreement is the result of our thriving relationship with the banks” says Johnny Tsolis, CEO of Axactor.
Axactor ASA: Agreement to exercise extension options for the Revolving Credit Facility (RCF)
Oslo, 24 April 2023 – Axactor has reached an agreement with its lending banks on all principal terms relating to the extension of the Group’s EUR 545 million senior secured revolving credit facility. The agreement provides an extension of the maturity date for the RCF from June 2026 to June 2028. All other aspects of the facility remain unchanged.
“I am proud that we continue to secure funding on compelling terms, and this extension is an important milestone in maintaining our funding structure. The agreement is the result of our thriving relationship with the banks” says Johnny Tsolis, CEO of Axactor.
sanfrancisco
25.04.2025 kl 19:40
6146
Du er kjempenegativ til b2i men veldig positiv til acr. Sammenlign ERC kurvene i acr mot b2i sine. Hvilken av de to tror du mest på?
Mor84
28.04.2025 kl 07:32
5826
Axactor ASA: Repurchase of bonds
(Oslo, 28 April 2025) Axactor ASA today announces the re-purchase of additional EUR 51.7 million of outstanding bonds at sub-par prices.
EUR 50.0 million of the acquired bonds relates to the EUR 300 million bond with ticker ACR03, maturing in September 2026. After the re-purchases, the outstanding face value adjusted for treasury bonds is EUR 180.2 million.
The remaining EUR 1.7 million re-purchased in 2025 relates to the NOK 2,300 million bond with ticker ACR04, maturing in September 2027. After the re-purchases, the outstanding face value adjusted for treasury bonds is EUR 199.8 million.
The purchases were made at an average price of 97% of par and will result in a gross gain of EUR 1.4 million, of which the majority will be recognized in the first quarter results for 2025.
“As communicated, we aim to refinance our 2026 loan maturities during this year. We recently announced the extension of our RCF agreement, and with EUR ~100 million in bond re-purchases over the last two quarters we are well under way with the ACR03 bond as well,” says Johnny Tsolis, CEO of Axactor. He continues “The bond re-purchases will, together with falling IBOR curves, ensure that our effective funding cost improves significantly.”
(Oslo, 28 April 2025) Axactor ASA today announces the re-purchase of additional EUR 51.7 million of outstanding bonds at sub-par prices.
EUR 50.0 million of the acquired bonds relates to the EUR 300 million bond with ticker ACR03, maturing in September 2026. After the re-purchases, the outstanding face value adjusted for treasury bonds is EUR 180.2 million.
The remaining EUR 1.7 million re-purchased in 2025 relates to the NOK 2,300 million bond with ticker ACR04, maturing in September 2027. After the re-purchases, the outstanding face value adjusted for treasury bonds is EUR 199.8 million.
The purchases were made at an average price of 97% of par and will result in a gross gain of EUR 1.4 million, of which the majority will be recognized in the first quarter results for 2025.
“As communicated, we aim to refinance our 2026 loan maturities during this year. We recently announced the extension of our RCF agreement, and with EUR ~100 million in bond re-purchases over the last two quarters we are well under way with the ACR03 bond as well,” says Johnny Tsolis, CEO of Axactor. He continues “The bond re-purchases will, together with falling IBOR curves, ensure that our effective funding cost improves significantly.”
Redigert 28.04.2025 kl 07:38
Du må logge inn for å svare
Goldsmith
28.04.2025 kl 08:44
5686
Du stiller feil spørsmål.
B2I har tre elementer mht innkreving/CF inn; usikrede krav, sikrede krav og overtatte eiendeler.
Usikrede krav er ok. Her leverer de bra, først og fremst fordi de er til stede i Polen - så vidt jeg kan se.
Sikrede krav er en katastrofe og har vært det fra dag en. Her treffer de aldri på kurven. Det vil de ikke gjøre fremover heller
Overtatte eiendeler er en katastrofe og her koker de bøkene. Overtatte eiendeler er en kortsiktig eiendel og skal da ut av bøkene i løpet av 12 mnd. B2I sin realisasjonstakt ligger på flere år, og det har den gjort siden de startet denne virksomheten i 2020. Siden da har de akkumulert NOK 1.4 mrd på balansen!!!!
Til sammen gjør dette at selskapet har flere hundre millioner i nedskrivingsbehov og de må endre historiske regnskap - dersom de skal operere i tråd med lover og forskrifter.
Samtidig er resultatene "overstated" fordi mye av resultatet er drevet av at de overtar eiendeler til for høye priser (derav nedskrivingsbehovet for overtatte eiendeler)
Når de i tillegg har et dårlig styre og ledelse - så bør man være negativ!
B2I har tre elementer mht innkreving/CF inn; usikrede krav, sikrede krav og overtatte eiendeler.
Usikrede krav er ok. Her leverer de bra, først og fremst fordi de er til stede i Polen - så vidt jeg kan se.
Sikrede krav er en katastrofe og har vært det fra dag en. Her treffer de aldri på kurven. Det vil de ikke gjøre fremover heller
Overtatte eiendeler er en katastrofe og her koker de bøkene. Overtatte eiendeler er en kortsiktig eiendel og skal da ut av bøkene i løpet av 12 mnd. B2I sin realisasjonstakt ligger på flere år, og det har den gjort siden de startet denne virksomheten i 2020. Siden da har de akkumulert NOK 1.4 mrd på balansen!!!!
Til sammen gjør dette at selskapet har flere hundre millioner i nedskrivingsbehov og de må endre historiske regnskap - dersom de skal operere i tråd med lover og forskrifter.
Samtidig er resultatene "overstated" fordi mye av resultatet er drevet av at de overtar eiendeler til for høye priser (derav nedskrivingsbehovet for overtatte eiendeler)
Når de i tillegg har et dårlig styre og ledelse - så bør man være negativ!
Redigert 28.04.2025 kl 10:59
Du må logge inn for å svare
Goldsmith
29.04.2025 kl 12:41
5151
Ut fra bokførte verdier så har B2I den sterkeste balansen.
Men de har også et betydelig nedskrivingsbehov.
B2I - her betaler du 72% av bokført egenkapitalverdi - med et nedskrivingsbehov. Reelt betaler du nok mellom 85-95%
Axactor - her betaler du 35% av bokført egenkapitalverdi - i en balanse som nettopp har blitt skrevet ned.
Men de har også et betydelig nedskrivingsbehov.
B2I - her betaler du 72% av bokført egenkapitalverdi - med et nedskrivingsbehov. Reelt betaler du nok mellom 85-95%
Axactor - her betaler du 35% av bokført egenkapitalverdi - i en balanse som nettopp har blitt skrevet ned.
Goldsmith
29.04.2025 kl 14:07
5065
Da er Storebrand fondene tilbake på aksjonærlisten, etter å ha solgt seg ut i 2Q 2024.
De har kjøpt litt over 400,000 aksjer til 4.30.
Dersom vi får et 1Q resultat som underbygger EUR 40 millioner for året - er det nok en god sannsynlighet for at vi vil se at fondene kjøper seg betydelig opp igjen.
De har kjøpt litt over 400,000 aksjer til 4.30.
Dersom vi får et 1Q resultat som underbygger EUR 40 millioner for året - er det nok en god sannsynlighet for at vi vil se at fondene kjøper seg betydelig opp igjen.
Redigert 30.04.2025 kl 08:18
Du må logge inn for å svare
Lurifax
29.04.2025 kl 19:16
4904
Det er fordi markedet priser inn hva som har vært, og ikke hva som kommer..
sanfrancisco
29.04.2025 kl 20:56
4820
Er det ikke motsatt? markedet priser inn forventninger til fremtiden
Goldsmith
30.04.2025 kl 08:13
4561
sanfrancisco skrev Aksjemarkedet er uenig med deg
Her er vi enig :-)
sanfrancisco
30.04.2025 kl 11:43
4431
Ja, men sett sammen en portefølje av hvilke aksjer de på hegnar forum er BULL på. Den porteføljen må være ned 60% siste 3 år hvis ikke mer. Jeg tror det høy korrelasjon mellom hvor mye en aksje diskuteres på slike fora og dårlig avkastning for samme aksjen på børsen
Goldsmith
02.05.2025 kl 09:19
4121
Jøss, nå har bruktbilselgerne i ABGSC fått øynene opp for Axactor. Kursmål 5.40 - fra 4.40.
Med et resultat for året på EUR 40 millioner - mener de at riktig pris for Axactor er P/E 3.4 og P/B 0.4.
Ja,ja.
Med et resultat for året på EUR 40 millioner - mener de at riktig pris for Axactor er P/E 3.4 og P/B 0.4.
Ja,ja.
Hysa
02.05.2025 kl 09:28
4097
8-10kr før jul 2025
Jo nærmere 10kr aksjen kommer, jo mer støy på forum.
Jo nærmere 10kr aksjen kommer, jo mer støy på forum.
Redigert 02.05.2025 kl 09:39
Du må logge inn for å svare
Goldsmith
02.05.2025 kl 12:07
3954
P/E 8 på ABG sitt estimat på EUR 43 millioner gir NOK 13.40 per aksje og P/B 1.
Det er god sannsynlighet for at vi er på 13-14 kroner per aksje i løpet av 1Q 2026!
Det er god sannsynlighet for at vi er på 13-14 kroner per aksje i løpet av 1Q 2026!
Redigert 02.05.2025 kl 12:08
Du må logge inn for å svare
Hysa
05.05.2025 kl 21:25
3529
Acr har bevegd seg fra ca.3,5 til 5kr uten noe skriverier på forumet. Tyder på at den går under radaren til de fleste.
spider
07.05.2025 kl 07:07
3114
https://newsweb.oslobors.no/message/645459
Ser vel virkelig ut som ACR begynner å få orden i sysakene.
Ser vel virkelig ut som ACR begynner å få orden i sysakene.
Mor84
07.05.2025 kl 07:13
3096
Dette så meget bra ut 🎉
Oversatt:
Axactor ASA leverer betydelig vekst og 12 % egenkapitalavkastning for første kvartal
(Oslo, 7. mai 2025) Axactor ASA kunngjør økonomiske resultater for første kvartal
Axactor leverer et sterkt overskudd i første kvartal 2025, med en årlig egenkapitalavkastning på 12 %. Viktige forbedringsfaktorer inkluderer innkreving av misligholdte lån på 101 %, reduserte finanskostnader og en solid omsetningsvekst på 28 % i 3PC-segmentet sammenlignet med året før. Total bruttoomsetningsvekst, eksklusive de spanske porteføljene som ble solgt i 2024, nådde 7 %.
Nøkkeltall 1. kvartal 2025 (endring fra 1. kvartal 2024 i parentes)*
- Bruttoinntekt på 77 millioner euro (ned 2 %)
- Totalinntekt på 65 millioner euro (opp 15 %)
- EBITDA på 32 millioner euro (opp 23 %)
- Kontant EBITDA på 47 millioner euro (ned 5 %)
- Nettoresultat etter skatt på 10 millioner euro (opp 9 millioner euro)
- Årlig egenkapitalavkastning til aksjonærene på 12 % (opp 11 prosentpoeng)
«Kurvejusteringene vi implementerte i 2024 bekreftes av en innkrevingsytelse på 101 %, og vi er svært fornøyde med å levere en rekordhøy egenkapitalavkastning til våre aksjonærer i første kvartal», sier administrerende direktør Johnny Tsolis.
Netto finansposter for første kvartal endte på 17 millioner euro, en nedgang på 27 % fra første kvartal 2024. Axactor fortsatte å kjøpe tilbake obligasjonslån i kvartalet til under pari-priser, noe som resulterte i en nettogevinst på over 1 million euro. I tillegg til lavere utestående gjeld ble rentekostnadene også positivt påvirket av fallende referanserenter (IBOR).
«Vår forfallsplan for lån i 2026 går foran planen. Vi kunngjorde avtalen om å forlenge RCF-forfallet i april, og med de nylige obligasjonstilbakekjøpene er vi godt i gang med å håndtere ACR03-obligasjonen», sier Tsolis. «Med vårt kontinuerlige fokus på kostnader og effektivitet i tillegg, er utsiktene våre fortsatt lovende.»
Oversatt:
Axactor ASA leverer betydelig vekst og 12 % egenkapitalavkastning for første kvartal
(Oslo, 7. mai 2025) Axactor ASA kunngjør økonomiske resultater for første kvartal
Axactor leverer et sterkt overskudd i første kvartal 2025, med en årlig egenkapitalavkastning på 12 %. Viktige forbedringsfaktorer inkluderer innkreving av misligholdte lån på 101 %, reduserte finanskostnader og en solid omsetningsvekst på 28 % i 3PC-segmentet sammenlignet med året før. Total bruttoomsetningsvekst, eksklusive de spanske porteføljene som ble solgt i 2024, nådde 7 %.
Nøkkeltall 1. kvartal 2025 (endring fra 1. kvartal 2024 i parentes)*
- Bruttoinntekt på 77 millioner euro (ned 2 %)
- Totalinntekt på 65 millioner euro (opp 15 %)
- EBITDA på 32 millioner euro (opp 23 %)
- Kontant EBITDA på 47 millioner euro (ned 5 %)
- Nettoresultat etter skatt på 10 millioner euro (opp 9 millioner euro)
- Årlig egenkapitalavkastning til aksjonærene på 12 % (opp 11 prosentpoeng)
«Kurvejusteringene vi implementerte i 2024 bekreftes av en innkrevingsytelse på 101 %, og vi er svært fornøyde med å levere en rekordhøy egenkapitalavkastning til våre aksjonærer i første kvartal», sier administrerende direktør Johnny Tsolis.
Netto finansposter for første kvartal endte på 17 millioner euro, en nedgang på 27 % fra første kvartal 2024. Axactor fortsatte å kjøpe tilbake obligasjonslån i kvartalet til under pari-priser, noe som resulterte i en nettogevinst på over 1 million euro. I tillegg til lavere utestående gjeld ble rentekostnadene også positivt påvirket av fallende referanserenter (IBOR).
«Vår forfallsplan for lån i 2026 går foran planen. Vi kunngjorde avtalen om å forlenge RCF-forfallet i april, og med de nylige obligasjonstilbakekjøpene er vi godt i gang med å håndtere ACR03-obligasjonen», sier Tsolis. «Med vårt kontinuerlige fokus på kostnader og effektivitet i tillegg, er utsiktene våre fortsatt lovende.»
Goldsmith
07.05.2025 kl 08:39
2887
EUR 10 millioner i resultat etter skatt.
Beste 1Q resultatet noen sinne!
Resultatet bekrefter et årsresultat over EUR 40 millioner.
Beste 1Q resultatet noen sinne!
Resultatet bekrefter et årsresultat over EUR 40 millioner.
Kvike11
07.05.2025 kl 09:30
2751
Bedste kvartal nogensinde.
Kan betyde at de holder hvad de tidligere har skrevet.
Udbytte fra 2025.
Langt op til kurs 22, men går den rette vej.
Ser ud til de har fået styr på udgifter, og forstået at øge indtægter betydeligt, med mindre inddrivelse.
Måske der kommer gode nyheder til fremlæggelse af kvartalstal,
mange vil nok forvente noget om fremtiden.
Tillykke til Axactor (ACR) for et fantastisk kvartal
Kan betyde at de holder hvad de tidligere har skrevet.
Udbytte fra 2025.
Langt op til kurs 22, men går den rette vej.
Ser ud til de har fået styr på udgifter, og forstået at øge indtægter betydeligt, med mindre inddrivelse.
Måske der kommer gode nyheder til fremlæggelse af kvartalstal,
mange vil nok forvente noget om fremtiden.
Tillykke til Axactor (ACR) for et fantastisk kvartal
Goldsmith
07.05.2025 kl 09:50
2694
De som selger på kurs 5.50 må ha glemt regnestaven i sengen i dag i alle fall!
Konsernsjefen
07.05.2025 kl 11:59
2494
AXACTOR Venter at rentekostnad vil falle 7% neste to kvartaler - sier Tsolis
Axactor venter at rentekostnaden til selskapet vil falle med syv prosent de neste to kvartalene, etter en nedgang på 15% de to foregående kvartalene.
Det sier konsernsjef Johnny Tsolis under selskapets kvartalpresentasjon.
- Vi mener den positive trenden vil fortsette de neste to kvartlaene, drevet av fallende IBOR-rater og tilbakekjøp av obligasjoner til rabatt, sier han.
Axactor vil i løpet av 2025 refinansiere ACR03-obligasjonen, med selskapets kontantposisjon, rullerende kredittfasilitet og utstedelse av en ny obligasjon på 100-150 millioner euro, fremgår det av presentasjonen.
Axactor venter at rentekostnaden til selskapet vil falle med syv prosent de neste to kvartalene, etter en nedgang på 15% de to foregående kvartalene.
Det sier konsernsjef Johnny Tsolis under selskapets kvartalpresentasjon.
- Vi mener den positive trenden vil fortsette de neste to kvartlaene, drevet av fallende IBOR-rater og tilbakekjøp av obligasjoner til rabatt, sier han.
Axactor vil i løpet av 2025 refinansiere ACR03-obligasjonen, med selskapets kontantposisjon, rullerende kredittfasilitet og utstedelse av en ny obligasjon på 100-150 millioner euro, fremgår det av presentasjonen.
Hysa
07.05.2025 kl 14:30
2277
Da er det bare 3mnd til neste Q. Hva er kursen da mon tro🤔. Fin start på 2025. Utbytte i 2026 er realistisk. La oss håpe vi får være med opp og utbytte. Ville være kjipt om selskapet ble oppkjøpt nå…. Ønsker ikke noe oppkjøp. Utbytter over tid er mer sexy enn oppkjøp.
spider
07.05.2025 kl 18:12
2033
Endelig kan det se ut til at ACR har fått litt mer kontroll og at markedet begynner å få tro på det.
Blir spennende å se hvordan det utvikler seg de neste månedene.
Blir spennende å se hvordan det utvikler seg de neste månedene.
Herman B
08.05.2025 kl 08:17
1600
Denna uppdaterade analys verkar vara från igår kväll:
ABG: "Better outlook for shareholders"
https://www.research-tree.com/research/abg-sundal-collier/better-outlook-for-shareholders/124_b7426273-aba2-4346-bbae-5980dd3016d8
Det är icke alltför svårt att se en fördubblad kurs inom ett halvår och kanske 20 NOK (förpandeminivån) inom 2-3 år.
Intrum överraskade också positivt igår och aktiekursen steg 40 % (!) trots att balansräkningen fortfarande är skrämmande. Intrumägarna betalar 42 SEK för att i ett osannolikt extremfall bli skyldiga 208 SEK, vilket är Intrums TCE per aktie. TCE är enkelt uttryckt eget kapital rensat för immaterielle eiendeler.
https://www.investopedia.com/terms/t/tangible-common-equity.asp
I mina ögon är sällskapet Hoist högst kvalitet och Intrum lägst, men som aktie är Axactor nu det bästa valet om icke B2 Impact överraskar stort.
ABG: "Better outlook for shareholders"
https://www.research-tree.com/research/abg-sundal-collier/better-outlook-for-shareholders/124_b7426273-aba2-4346-bbae-5980dd3016d8
Det är icke alltför svårt att se en fördubblad kurs inom ett halvår och kanske 20 NOK (förpandeminivån) inom 2-3 år.
Intrum överraskade också positivt igår och aktiekursen steg 40 % (!) trots att balansräkningen fortfarande är skrämmande. Intrumägarna betalar 42 SEK för att i ett osannolikt extremfall bli skyldiga 208 SEK, vilket är Intrums TCE per aktie. TCE är enkelt uttryckt eget kapital rensat för immaterielle eiendeler.
https://www.investopedia.com/terms/t/tangible-common-equity.asp
I mina ögon är sällskapet Hoist högst kvalitet och Intrum lägst, men som aktie är Axactor nu det bästa valet om icke B2 Impact överraskar stort.
Redigert 08.05.2025 kl 08:22
Du må logge inn for å svare
Herman B
08.05.2025 kl 09:05
1474
Vad är "fair" med att Axactor betalar exempelvis 100 MNOK för en NPL-portfölj, men så fort, som den är köpt, sjunker värdet till 40 MNOK?
Hur kommer DNB fram till PE (2026)?
https://www.finansavisen.no/tdn/2025/05/08/06461339/axactor-korr-dnb-markets-hoyner-kursmal-til-5-9-fra-4-3-gjentar-hold?internal_source=markedsnytt_frontpage_widget
Hur kommer DNB fram till PE (2026)?
https://www.finansavisen.no/tdn/2025/05/08/06461339/axactor-korr-dnb-markets-hoyner-kursmal-til-5-9-fra-4-3-gjentar-hold?internal_source=markedsnytt_frontpage_widget
Herman B
08.05.2025 kl 09:36
1403
En kommentar från Shareville, som fullt ut överensstämmer med min syn:
"Analysen til DNB er venstrehåndsarbeid. Å komme etter oppgangen med en slik analyse med følgende begrunnelse er bare helt natta. Hva er feer med pris bok 0,4 etter de følgelig beviste at ved salg av eldre portefølger oppnår 101% av bokført verdi."
DNB:s analys är bara rimlig om de tror att indrivningen åter ska falla ner under 95 % för då är Axactor också långsiktigt (icke bara kortsiktigt) en kapitalförstörare. Icke något i rapporten antyder dock detta och från konkurrenten Intrum kom också positiva signaler igår.
"Analysen til DNB er venstrehåndsarbeid. Å komme etter oppgangen med en slik analyse med følgende begrunnelse er bare helt natta. Hva er feer med pris bok 0,4 etter de følgelig beviste at ved salg av eldre portefølger oppnår 101% av bokført verdi."
DNB:s analys är bara rimlig om de tror att indrivningen åter ska falla ner under 95 % för då är Axactor också långsiktigt (icke bara kortsiktigt) en kapitalförstörare. Icke något i rapporten antyder dock detta och från konkurrenten Intrum kom också positiva signaler igår.
Herman B
08.05.2025 kl 09:37
1402
(dubbelpost)
Redigert 08.05.2025 kl 09:39
Du må logge inn for å svare
Herman B
08.05.2025 kl 10:27
1312
DNB:s P/B=0,4 blir ännu underligare, eftersom det står så här i rapporten:
"NPL collection performance was 101% in the first quarter, and Axactor expect to continue to deliver stable performance through 2025."
"NPL collection performance was 101% in the first quarter, and Axactor expect to continue to deliver stable performance through 2025."
Goldsmith
09.05.2025 kl 10:04
892
1Q resultatet ble EUR 10 millioner. Resultatet bekrefter et resultat for året på EUR +40 millioner - selv når man regner med refinansieringskostnaden av ACR03 i det ordinære resultatet.
Hva betyr det. Verdiskapningen i selskapet er nå synlig, og den reelle verdiskapningen vil bli priset. En fornuftig prising er P/E x8. Som hovedinnlegget påpeker tilsvarer det NOK 13 kroner aksjen. Det tilsvarer også nesten bokført verdi (13.45).
Men ett kvartal skaper ingen fest. Før vi kommer opp i NOK 13 må nok selskapet vise ett til to nye kvartaler som underbygger resultatestimatet. Selskapets aksjonærer er tross alt ganske loslitte etter 2.5 års sammenhengene kursmasakre.
Konklusjonen er at dette kvartalet representerer et vendepunkt regnskapsmessig, og det legger grunnlaget for en positiv verdiutvikling. Så blir det spennende å se om den blir realisert!
Hva betyr det. Verdiskapningen i selskapet er nå synlig, og den reelle verdiskapningen vil bli priset. En fornuftig prising er P/E x8. Som hovedinnlegget påpeker tilsvarer det NOK 13 kroner aksjen. Det tilsvarer også nesten bokført verdi (13.45).
Men ett kvartal skaper ingen fest. Før vi kommer opp i NOK 13 må nok selskapet vise ett til to nye kvartaler som underbygger resultatestimatet. Selskapets aksjonærer er tross alt ganske loslitte etter 2.5 års sammenhengene kursmasakre.
Konklusjonen er at dette kvartalet representerer et vendepunkt regnskapsmessig, og det legger grunnlaget for en positiv verdiutvikling. Så blir det spennende å se om den blir realisert!
Kvike11
09.05.2025 kl 10:51
828
Jeg er også overbevist om de endelig er på rette vej.
Nu skal kursen bare følge med op.
Der er ikke lang vej til kurs 22 igen.
ville være rart..
Nu skal kursen bare følge med op.
Der er ikke lang vej til kurs 22 igen.
ville være rart..
Goldsmith
I går kl 08:18
331
1Q resultatet landet over markedets forventning og bekrefter selskapets reise mot et årsresultat på EUR 40 millioner pluss.
Alt ligger til rette for en reprising av aksjen fremover. Det fordrer dog at nye investorer fatter interesse for selskapet. Så langt skiller to investorer seg ut. SEB har kommet inn med en 3. konto på over 1 million aksjer; SEB loves Axactor! Til sammen har SEB kontoførte investorer 17.9 millioner aksjer. I tillegg har den suksessrike investoren Snorre Øverland kommet inn med 1.2 millioner aksjer. Det er et veldig spennende navn for aksjonærutviklingen!
Alt ligger til rette for en reprising av aksjen fremover. Det fordrer dog at nye investorer fatter interesse for selskapet. Så langt skiller to investorer seg ut. SEB har kommet inn med en 3. konto på over 1 million aksjer; SEB loves Axactor! Til sammen har SEB kontoførte investorer 17.9 millioner aksjer. I tillegg har den suksessrike investoren Snorre Øverland kommet inn med 1.2 millioner aksjer. Det er et veldig spennende navn for aksjonærutviklingen!