. IMO 2020 traden til VISTIN

Michael_Burry
VISTIN 03.05.2019 kl 23:39 34641

VISTIN har en IMO 2020 trade på gang... denne traden vil bestemme VISTIN sin kurs de neste 18 mnd.

VISTIN sin trade ligger i differansen mellom
A - Sing 380 - https://www.barchart.com/futures/quotes/JSEZ19/all-futures

og

B - ICE Low Sulphur Fuel - https://www.investing.com/commodities/ice-gas-oil-sulphur

Traden er strukturert på følgende kontrakts volum mtp future måneder:
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Dec2019
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Ja2020
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Fe2020
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Ma2020
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Ap2020
ICE LS oil - Sing 380 75 000 Dec2020


Det vesentlige spm er _ hva er feil med denne traden?

Rystad sier følgende (meget nylig - sjekk dato for innlegg)
https://www.rystadenergy.com/newsevents/news/press-releases/What-is-the-IMO-2020-effect-on-the-fuel-bunker-mix-short-and-long-term/

Denne analysen er utført av noen av de beste hodene i bransjen, hele rapporten er ikke tilgjengelig i linken, men når man ser på analysen mtp forventet etterspørsel etter ulike fuel typer fra shipping industrien så er det samme story fra Rystad som fra VISTIN Trading sine analyser (ref VISTIN presenatsjons materiale)

Basert på dette og mange google søk har jeg problemer med å se at de fundamentale forholdene ikke ligger til rette for VISTIN sin trade ------ mtp endring i etterspørsel av fuel typer.

Men VISTIN er per nå feil ca 60-80 mill NOK, så traden fungerte ikke fra høsten 2018 til i dag..

Jeg har ikke funnet noen fundamentale årsaker til at traden ikke skal fungere ved kontrakts utløpene for de inngåtte kontraktene, men jeg har funnet en årsak til at traden har fått markedet mot seg i en tidlig fase:

Kom over denne artikkelen, som kan verifiseres via marked data:

The lack of Venezuelan and Iranian medium-heavy crude grades and Opec production cuts, which have been displaced by US light sweet feedstock, has put a dent on HSFO production. In addition, the absence of Venezuelan and Iranian HSFO exports caused US Gulf 3.5pc sulphur fuel oil to sell at par with Brent crude in the beginning of March. By comparison, HSFO historically sells at less than 85pc of the price of crude. The IEA estimates that there has been a 1.4mn b/d fall in output of medium-heavy crude grades since November, which has taken approximately 500,000 b/d out of the residual fuel oil market.

But this HSFO price rally is likely to be a last hurrah, as demand for the product will die down in the fourth quarter of 2019. There are no exact statistics available for global HSFO demand for bunkering. But Argus estimates that the IMO marine fuel regulation will displace about 113mn t, or about 2mn b/d of HSFO in 2020. The 2mn b/d surplus will absorb the 500,000 b/d fuel oil shortage caused by US sanctions in 2020.

Residual fuel oil cracks have already shown signs of easing, with US Gulf coast 3pc sulphur fuel oil sliding down to 93pc of the value of Brent on 19 March. Futures markets also showed US Gulf 3pc sulphur fuel oil settling at 74pc off of the price of Brent in January 2020 and remaining below 79pc through 2020.

Link : https://www.argusmedia.com/en/news/1870579-last-hurrah-for-highsulphur-fuel-oil?backToResults=true

Er det noen som kan komme opp med gode substansielle argumenter for hvorfor IMO 2020 traden ikke vil fungere ?

Per nå er dette for meg en like tydelig trade som the Big Short var i 2007..

mvh
Michael Burry

Redigert 21.01.2021 kl 09:32 Du må logge inn for å svare
Ole86
14.05.2019 kl 13:08 7755

Det er vel ikke økt motstand fordi det finnes en ny artikkel mot scrubbere. Har du fulgt med i det siste så har det vært masse artikler pro scrubbere, som faktisk er basert på vitenskap. At Carnival har dårlige scrubbersystemer sier veldig lite om teknologien generelt.
Uansett er dette irrelevant for Vistin sitt case, da det ikke er nok scrubbere solgt til å gjøre et impact på prisdifferansen mellom HFO og MGO.
JahMason
15.05.2019 kl 09:43 7630

Jeg satt nettopp å leste den artikkelen. Ja, det var veldig dumt :)
Bolighaien91
15.05.2019 kl 09:55 7607

Ja, men spreaden går ganske feil vei for tiden også, og det er jo ikke akkurat så bra :/
JahMason
15.05.2019 kl 10:13 7585

Skulle gjerne hatt på plass en handelsavtale i løpet av Juni og mer olje fra Venezuela til markedet. Da tror jeg det vil se ganske annerledes ut :)

Spreaden vil komme uansett, den er uungåelig. Men vil selvfølgelig ha den tidligst mulig, slik at man kan surfe på en opptur gjennom hele høsten. Det er jo en spennende bet som er satt og som artikkelen over også sier så er de tnesten ikke noe press på prisene for LS fuel for øyeblikket. Det gjør det vanskelig å prissette. Vent til tankene er vasket og tankene skal fylles. Jeg regner med at de fleste skipsflåter nå slutter seg til 0,5% fuel lenge før des. 19.
Gode kjøpsmuligheter nede på 7 tallet. Selv skal jeg laste opp med ferie og skattepenger i Juni. Så får vi se hvilken kurs det blir for meg
007 James Bond
15.05.2019 kl 10:34 7550

Salgsviljen er sterk for tiden. Ikke alle som har tid til å vente. Negativ utvikling i spreaden setter sine spor. Vi får tro det snur snart :-)
d12m
15.05.2019 kl 12:55 7492

Spread desember 2019 er nå på ca 265 usd og var ca 250 i slutten av april...(stemmer tallene?)

Siden du sier at den går ganske feil vei for tiden så har den i så fall beveget seg negativt nå i det aller siste?
Redigert 15.05.2019 kl 12:56 Du må logge inn for å svare
007 James Bond
15.05.2019 kl 13:40 7463

Spreaden har falt ca 10 punkter i løpet av siste 31 dager. Vi får se hva som skjer når det blir våpenrasling i Gulfen.
d12m
15.05.2019 kl 19:02 7343

Javel? Steget 15 siste 2.5 uke ifølge de tallene jeg følger
007 James Bond
15.05.2019 kl 20:43 7278

Smart å sammenligne epler og pærer. Jeg har notert ned spreaden daglig, og refererer til disse tallene for en måned, eller 31 dager.
trek
15.05.2019 kl 21:03 7124

Du følger i så fall feil tall. Desember 2020 kontraktene er mest relevant å følge. der ligger spreaden nå på 260. Det er noe av det laveste den har ligget på siden veddemålet ble satt.
Slettet bruker
15.05.2019 kl 21:03 7124

Jaja karer!

Ser ut til at det blir knekkebrød tell julemiddag.
007 James Bond
16.05.2019 kl 15:15 7363

Hva er det som skaper slikt salgspress? Det hevdes i artikler at spreaden ikke skal komme før i 4. kvartal. Er det investortrettheten som slår inn? Vil tro at mye skal skje i 3. kvartal.
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
holysmoke
20.05.2019 kl 10:52 7203

Litt bevegelse. Liten omsetning. Skjer det noe med spreaden?
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
007 James Bond
20.05.2019 kl 17:35 7122

Fint lite som skjer med spreaden.
Men jeg lurer litt på risikoen ved mer bråk i Persiabukta. Det er rimelig klart at sur olje blir dyrere, da denne fortsatt er i full bruk. Søt olje derimot, vil prisen på denne klare å følge prisøkningen på sur olje? Jeg har fundert litt på dette, og føler meg ikke helt trygg så lenge omsetningen på søt olje er såvidt lav. Så vi får tro at det ikke blir noe storbråk foreløpig. Først må omsetningen på søt olje komme skikkelig i gang. DA kan det bli et virkelig rotterace.
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
Michael_Burry
22.05.2019 kl 17:23 6933

Low-sulphur fuel oil swap premium hit five-year high

https://www.argusmedia.com/en/news/1906953-lowsulphur-fuel-oil-swap-premium-hit-fiveyear-high?backToResults=true

LSFO front month cargo swaps — with a 1pc maximum sulphur content — traded at $435/t at 16:30 BST (15:30 GMT) yesterday, a $35.50/t premium to high-sulphur barges. In comparison, shipping company Euronav bid around a $30-40/t premium to HSFO Rotterdam barges to secure 0.5pc fuel oil for floating storage off Malta, market participants told Argus.


Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
JahMason
22.05.2019 kl 20:05 6875

Er dette startskuddet?

Leser flere steder at dette kan tolkes som et start signal på spread. Har sagt lenge at Juni/Juli vil være månedene hvor bevegelsene vil begynne å dra i riktig retning for oss i Vistin. Ser gjerne at veddemålet står i pluss i løpet av Q2 :)
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
22.05.2019 kl 22:15 6813

Blir nok gribbetid ganske straks ja.
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
JahMason
23.05.2019 kl 09:37 6703

Kommer plutselig salg av pharma på toppen her også. Stor sannsynlighet
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
Bolighaien91
23.05.2019 kl 10:09 6678

Hvorfor trur du det?
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
holysmoke
23.05.2019 kl 21:23 6581

Hvis jeg skal svare på det: Både signaler fra ledelsen og erfaring med Spetalen tilsier det. Angående signaler så flagget man farma-delen til salgs i presentasjoner på fjoråret. Selv om man ikke har gått like åpent fram med dette i den senere tid, så jobbes det etter all sannsynlighet i kulissene med å få farma solgt. Fabrikken har blitt modernisert/effektivisert, og fremstår som attraktiv for en aktør som ønsker en større andel av markedet. Det er nok av potensielle friere, blant annet Actavis, Apotex, Barr, Chartwell, Impax, Indicus, Lupin, Mutual, Mylan, Ranbaxy, Sandoz, Sun Pharma, Teva, Torrent, Watson og Zydus.
Når det gjelder erfaringer med Spetalen så er det først og fremst hans kortsiktige horisont. Han ønsker ikke å være en langsiktig eier av en pille-fabrikk, og den beste måten å få frem verdiene på er salg av denne. Fordelen da er at han etter av olje-kontraktene er innløst og mega-utbytte utbetalt sitter igjen med et børsnotert skall som kan brukes til noe annet spennende. Dette er klassisk Spetalen.
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
Bolighaien91
23.05.2019 kl 23:33 6525

Kan si meg enig i forklaringen din. Var med på Bionor/Solon overgangen, så han ender vell med å ta ut alle verdier, og bruke noteringa som et skall ja. Spørsmålet er bare hvor mye vi får for pharma delen, og hvor mye utbytte derivatene gir til slutt.
Også vanskelig å si om det er lurt å selge seg ut før det blir et skall, eller om det er lurt å være med frem til utbytte er tatt, slik at man får gratis aksjer i et nytt selskap på børs.
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
Bolighaien91
24.05.2019 kl 11:13 6446

Spreaden øker. Igår gikk den opp 8 kr?
Tipper 310 før august
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
holysmoke
24.05.2019 kl 12:46 6405

Herlig! Ser gjerne en grei oppgang fram til slutten av juni nå, slik at Q2-rapporten ser bra ut.
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
24.05.2019 kl 12:50 6404

Mye interessant lesestoff i dagens TW+ (TradeWinds PLUS). Derunder på sidene 24 til 26 om det norske firmaet Teco Group som utvikler teknologi for å konvertere 3,5% HSFO til 0,1% LSFO ombord på skip.

Overskriften på artikkelen er:
Can you really turn your ship into a convertible?
Norway’s Teco Group claims it is developing technology that can convert HFO into low-sulphur fuel onboard vessels as an alternative to a scrubber. Too good to be true? Paul Berrill investigates
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
Bolighaien91
24.05.2019 kl 13:32 6384

Vell og bra det, men det kommer i så fall lenge etter våre derivater er solgt.
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
25.05.2019 kl 09:46 6294

Jaja, når vi først er ute på den tynne gren kan jeg komme med litt allmennekunnskap også,;
Nylig ble patentet på skrogsdesignet til B-2 Stealt Bomber blitt litt mindre hemmelig. Flyet genererer en paraply av positivt ladde partikler rundt seg, som det suger inn og på magisk vis omgjør til negativt ladde partikler som det sender ut i en stråle bakover. Med denne teknikken er flyet ca. 140000 %mer effektiv enn en konvensjonell jetmotor.
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
Ole86
25.05.2019 kl 10:39 6268

Dette stemmer faktisk. De har testet og det fungerer. Teknologien er ikke ny eller spesielt komplisert, det nye er bruk ombord på skip. På samme måte som at scrubbere er gammel teknologi, men nytt ombord på skip.
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
d12m
27.05.2019 kl 21:47 5979

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-24/middle-east-crudes-seen-falling-off-quality-cliff-on-ship-rules

The global push for cleaner-burning ship fuel is threatening to drive the value of Middle East crude to a record low even as supplies are squeezed.
..
“We expect Middle East oil to trade at larger discount to sweet crude as it tends to yield more high-sulfur fuel oil, a grade that’ll be hit by steeply-falling demand in the fourth quarter of this year,” says Nevyn Nah, an analyst with Energy Aspects. “We see the Brent versus Dubai price widening in that quarter.”
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
27.05.2019 kl 22:02 5965

Det er nok helt riktig. Et sitat fra artikkelen:
«The long-term aim of the original converter was “to be delivering 100 units before the end of 2021. If we do that, we will have created a fantastic company for our shareholders. But we are aiming for a target of 1,000 ships before 2025.”. That would equate to a 2% market share from 50,000 ships, comprising existing vessels capable of benefiting from a scrubber and newbuildings delivered in the period.»

----- ----- ----- ----- ----- -----

En annen interessant artikkel i siste TW+ (TradeWinds PLUS) er artikkelen over 5 sider med tittelen:
IMO 2020 - The tsunami heading your way
Får den artikkelen rett, lover det bra for veddemålene til VISTIN.

----- ----- ----- ----- ----- -----

Mest leseverdig, og grunnen til at jeg kjøpte siste TW+, er det 6 sider lange intervjuet med Tor Olav Trøim.

Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
Bolighaien91
28.05.2019 kl 21:00 5868

Huff... Det er hardt å sitte stille i Vistin når det er så stille. Får håpe det er stillet før stormen ^^
Neste rapport går Pharma delen godt i pluss, og i Q3/Q4 rapporten finner vi ut om veddemålet er bra eller dårlig. SPENT! :D
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
JahMason
28.05.2019 kl 21:04 5870

Bare å fokusere på noe annet. Jobb, familie, venner ++
Ingen vits å følge aksjen daglig enda :)
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
fjellape
29.05.2019 kl 20:04 5744

Veddemålet til Vistin er at svovelrik olje skal bli mye billigere enn sovevelfattig olje.
Artikkelen som trådstarter linka til, forteller at kuttet av svovelrik olje ligger på tilbudssiden, og ikke på etterspørselsiden. Daglig eksport av svovelrik olje fra Iran og Venezuela er sanksjonskutta med 500 000 fat, og det skal være en grunn til at svovelrik olje ikke lenger er så mye billigere enn annen olje, som det pleier å være. Så det er vel et argument som taler mot IMO 2020 traden til Vistin.
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
d12m
29.05.2019 kl 21:26 5699

Det taler imot pr nå, men så kommer kravene til IMO snikende og da får vi se hva som skjer..
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare
Ole86
29.05.2019 kl 21:51 5683

Hele caset baserer seg på IMO2020. Hvordan det ser ut per i dag er helt irrelevant.
Redigert 20.01.2021 kl 22:38 Du må logge inn for å svare