Verdier:
- Det er litt eiendom igjen, men en god del av dette har blitt solgt det siste året. Flere transaksjoner er gjennomført, men ikke regnskapsført foreløpig. Fremdeles attraktive verdier på Jørpeland, men behøver godt samarbeid med kommunen for optimal realisering av verdien.
- Oppbud Scana Steel Bjørnborg: Incus skal ha minst 140 mill. ved oppgjør av boet/salg til nye eiere. Denne delen kan bli større iflg melding 8.februar. Pengene skal brukes til nedkvittering av gjeld.
- Evt. 50-60 mill. til gode etter rettsstrid i Kina. Dette er nedskrevet, men ballen er ikke lagt død så vidt jeg kan observere.
- Underselskapene kan videreselges. Dette er gjort med Scana Steel Booforge i mai (ikke regnskapsført ennå).
- Stor sum utsatt skattelette (flere hundre mill).

Gjeld:
- Avtale med banken er nå i orden.
- Sentrale aksjonærer har bidratt med 30 mill. i lån, noe som må bety at de har tro på selskapet.
- Oppgjøret fra Scana Steel Bjørnborg, eiendomssalg og salg av Scana Steel Boforge bidrar til kraftig reduksjon/sletting av gjeld.

Inntjening.
Scana Steel Bjørneborg var det området med absolutt høyest volum. Den enorme oppsiden er desverrekuttet ved at driften der ble oppsagt, men nedsiden har jo også forsvunnet.
Sitter igjen med underselskapene Offshore, Steel og Valve. Disse hadde i sum 4 mill i EBIDTA første kvartal, samt at ordrereserven er god. Dessverre trekker hovedkontoret ut mye av dette overskuddet, men det er iverksatt tiltak for kostnadseffektivisering der (en del av dette er nok også koblet til lederutskiftninger).
Ellers er det positivt at offshore er knyttet til havvind som jo ser ut til å være et område med bra potensial fremover.

Oppsummert:
- Noen verdier igjen, men usikkerhet knyttet til realiseringstidspunkt/mulighet.
- Særdeles attraktivt med den utsatte skattefordelen (kan jo gjør selskapet egnet for ett oppkjøp)
- Lite gjeld nå (blir spennende å se regnskap etter at ting har blitt bokført).
- Potensial til inntjening som gir en lav P/E til den aksjekursen som er nå. Virker som om det er sunne komponenter igjen i selskapet.

Konklusjon: Lav risiko, antakeligvis ingen "kule", men potensielt god oppside