Den 11. april sto GOGL i 74.50.-. I dag står BCI 18% høyere enn den gang og skipsverdiene er ca. 20% høyere. Kursen er derimot 6% lavere.

Her er det MYE å gå på kursmessig (10% økning på skipsverdiene tilsvarer 11.- på kursen blir det hevdet). I såfall er GOGL svært underpriset om dagen (eller den var kraftig overpriset 11. april i fjor).

Om det ikke skjer noe spesielt dramatisk på børsene til uka, tror jeg vi skal opp å teste motstanden på rundt 73.-.

Spot On der KJEPET GOGL skal opp til uka 75 på fredag ..........

Jepp nettopp derfor er jeg meget bull på gogl nå.

Capesize Market Firming Again
in Dry Bulk Market,International Shipping News 14/05/2018

Capesize
A positive mood for the coming days, with rates firming again as the week closed out. In Asia, the key C5 route, West Australia/China, peaked at $8.55, but then lost ground as a holiday in Europe unsettled the market and this combined with a then sluggish Brazil market. Within 24 hours, rates dropped to $8,00 but then 24 hours later gained 40 cents, with increased activity from the Australian miners and operators. As rates rose, owners were increasingly trying for timecharter, with Australian rounds in the low $20,000 daily range. For much of the week Brazil activity had been intermittent, with rates for May in the upper $17.00s and only in the low $18.00s for early June. However, a long expected/hoped for, but ultimately sudden, surge of activity from Vale mid-week onwards combined with other cargoes to see June rates hit $19.00. There was also activity from South Africa, with rates also heading higher, reaching the upper $14.00s. The North Atlantic saw more limited trading, but rates here too rose sharply mid-week, but then eased off with the Ascension Day holiday, before recovering with talk of a voyage cargo from Port Cartier to Rizhao fixing at $28.00, allegedly showing a timecharter equivalent of $36,000 to $37,000 daily. Charterers continued to have an appetite for period business, with a one year old Newcastlemax fixed for 10 to 12 months, trading at $24,000 daily, and a 5-year old Newcastlemax, booked at $22,000 daily for 9 to 12 months, trading both with China delivery.

Panamax
Period fixing was again evident this week, with the paper market well supported, despite the BPI being slightly negative on a daily basis. The mood was that the Pacific had bottomed out and was showing signs of improvement with increased demand, but this was off-set by the Atlantic, which was less impressive. The paper market took its lead from the Pacific sentiment, although period rates are slightly lower compared to last month’s levels, with a new build Kamsarmax delivering ex-yard fixed for one option, one year, at $13,500 and $14,500 respectively. Increased mineral demand from Indonesia and Australia added to ongoing NoPac activity, fuelling the improvement, but rate increases were slow and unspectacular.

European holidays disrupted Atlantic trading, and the North still appeared over supplied, with vessels agreeing less than last done. EC South America remained active, but vessels still struggled to maintain previous levels, as many ballasters en route and Kamsrarmaxes now generally fixing around $14,500 plus $450,000 ballast bonus.

Supramax
A story of two halves this week, with routes from the Asian market at better levels than the Atlantic. There was limited short period activity reported, with a 57,000-dwt fixed basis delivery Xiamen prompt for three to five months trading redelivery worldwide at $11,500, and a 53,000-dwt booked delivery Singapore for two to three laden legs at similar levels.

In the Atlantic, the market experienced a slow week, with widespread holidays across Europe. Key areas such as the US Gulf lost ground with very little demand, which put owners under pressure. A 61,000-dwt was linked to a petcoke run from here to the East Mediterranean at around $14,750. EC South America also saw very little fresh enquiry, and with an oversupply of tonnage, rates remained easier. A grain house was rumoured to have fixed a vessel basis delivery Fazendinha for a trip to the US Gulf, at under $10,000. Elsewhere, a 62,000-dwt was fixed for a trip from the East Mediterranean, redelivery US Gulf at $7,700.

As the week progressed trading increased in the East with both South Asia and North Asia seeing a fairly tight tonnage supply, and more enquiry coming into the market. A 50,300-dwt open Nansha, was booked for a trip via Indonesia to China at $12,000. A 63,000-dwt was reported basis delivery Dalian, for a trip via NoPac, redelivery Chittagong, at $13,000. However, activity in the Indian Ocean remained stagnant.

Handysize
With widespread holidays throughout the week, brokers reported an uneventful time lacking any real action or impetus. Overall, routes in the Asian market performed better than the Atlantic, which saw lacklustre activity. Opinions were divided over EC South America, and a 38,000-dwt was rumoured fixed at around $12,500 levels for a trip to Morocco but further details were not confirmed. Elsewhere, a 43,900-dwt was fixed for a trip from Conakry redelivery Black Sea in the mid $8,000s. A 31,800-dwt was reported booked from East Mediterranean to Haiti with bagged cement at $10,000. A touch more activity was seen from the US Gulf, with a 37,000-dwt fixed from here to WC Central America at $12,750. A 38,000-dwt was also fixed from the US Gulf to Yuznhy at approximately $11,000, and another 38,000-dwt was booked from Vila Do Conde with alumina to the Baltic in the mid–high $11,000s. Off the Continent, a 29,000-dwt was fixed basis delivery passing Skaw with scrap, via Denmark, redelivery East Mediterranean at $11,000. From Asia, very little surfaced, despite improved numbers discussed with players keeping information close to their chests. A 33,000-dwt fixed at $10,000 from North Asia to SE Asia, and a 33,000-dwt was fixed basis delivery Japan trip with steels to the Persian Gulf at $10,500. The direction for the coming week remained unclear but players are hoping that activity will pick up next week when everyone has returned from ‘’mini breaks’’.
Source: The Baltic Briefing

https://www.hellenicshippingnews.com/capesize-market-firming-again/

Good! + 75 denne uken.

Fra PAS sin Shipping Daily:

" In drybulk the capesizes continue to outperform at very positive levels, and activity is firm across the board. Certainly boding very well for the second half of the year this. Slower for smaller bulkers though.

og,

Capesize rates back at the highest level since early January
- The capesize market has continue to improve slowly, with rates now back above USD 20,000/day on average – the highest level since early January this year
- The iron ore spot market has continue to heat up, with 35 spot cargoes said to be fixed alst week, up 9 w/w. Iron ore prices are holding firm, driven by Chinese demand
- Port stockpiles are still elevated near 160m tons, (fell 2m tons last week), but so far this is not having an impact on buying appetite from steel mills and traders
- What is more important is the continued increase in Chinese steel price, which have now risen for six consecutive weeks. This has been driven by further draw-downs of steel inventories, which now actually have fallen by more than 5% for six weeks in a row. According to Commodore, this has never happened before this decade
- With ongoing strength in rates at the same time as Chinese inventories of all steelrelated commodities continue to fall – and prices remaining robust – the near term outlook for the cape-market (in particular) is very positive in our view"

Dampier/Qingdao rapportert til $8,40 på lørdag. Dere husker kanskje hva BCI sto i slutten av oktober i fjor når vi så slike rater? Ikke så rart om du ikke husker det, resten av markedet har heller ikke fått med seg dette ser det ut til :-)

Her er et case som har fått mye omtale i det siste

http://www.hegnar.no/Nyheter/Boers-finans/2018/05/Kjoep-disse-aksjene

Hvorfor får ikke GOGL samme kursstigning ved verdiøkning på skip ? Er d pga lavere gearing ?

FFA: Capes sold off on light volume as shorts took advantage of a quiet day on phys and tried to set the early tone - index bit better than expected so buyers now willing last done across the curve. PMX off on nearby May and June but better on Q3 onwards.

Sakset fra TradeWinds

TTA bulker profit hits eight-year high
Thai owner says average daily rates jumped 46% in first quarter.

Thoresen Thai Agencies (TTA) has posted its best bulker profit for eight years in the first three months of 2018.

The company, which also has OSV and mining interests, said overall net profit dipped to THB 8.2m ($0.25m) from THB 87.2m in 2017.

This was attributed to the unavailability of two subsea vessels due to drydocking and weaker demand in the low season.

Revenue inched up to THB 3.11bn from THB 3.1bn.

But the dry cargo fleet delivered the best earnings over the last 32 quarters: THB 252.1m, up 448%.

Bulker revenue increase from THB 1.03bn to THB 1.29bn as freight rates improved.

Average time charter equivalent earnings jumped 46% year-on-year to $10,233 per day.

"Despite generally low season for the first quarter, demand in 1Q/18 was higher than usual, in line with the continued uptrend in freight market reflected by higher Baltic Dry Index," it said.

Hva skyldtes kursfallet i dag?

Det kan kanskje være noe psykologi relatert til Songa’s salg til Star Bulk!

Sissner kjøpte mer songa idag å er fortsatt bull tørrlast.

Ned i dag?

Sluttet ca. 68,66 USA!

Nest siste børsdag før Q1 resultatene, som jeg antar er like gode som resten av sektoren har rapportert for Q1. Ny dag med panikksalg?

Q1 kommer 31/5 Kjepet, Ifølge websida deres.

Ja, men det skjer at de legger frem resultatene tidligere også har jeg erfart.

https://www.americanbankingnews.com/2018/05/15/golden-ocean-group-gogl-scheduled-to-post-earnings-on-tuesday.html

Hadde jo bare vært hyggelig å fått tallene på tirsdag, men finner det merkelig at de har feil info på egne sider.

Ser ut som tvangssalgene fortsetter med uforminsket styrke. Her skal man ut for enhver pris. Hadde vært fint om den går ned mot 65.-. Skal fylle på litt :-)

Da er sektoren i gang for fullt med å ødelegge for seg selv igjen, helt etter boka. Jobben blir å time utgangen i GOGL i løpet av 2020 en gang.

https://splash247.com/sinokor-orders-20-newcastlemax-bulkers-jinhai/

Nja..ikkje heng med nebbet for mykje Kjepet. Sjå snittalder på skipa deira. 24 båter med en snittalder på 14 år. Det er ein gammal flåte. Dersom vi antar at alderen på skipa er jevnt fordelt betyr det at snittalderen på dei 12 eldste er 21 år. Det betyr sannsynligvis at alle er hogd innan 2020.

Nja, snittalder for Caper ligger vel nå på drøyt 26 år? 20 newcastlemax'er tilsvarer 23 vanlige caper. Når man ser at for hele 2020 skal det leveres totalt 56 skip i den klassen, så styrer man jo mot ny markedskollaps allerede i 2021. Men først skal vi ha drøyt to år med meget gode markedsforhold:-). Jeg har tidligere tippet 15 kvartaler på rad med overskudd. På tirsdag leverer GOGL sitt andre i rekken (regner jeg med).

Fersk i fra Twitter nå: "Capesize market on upbeat mode in"

Nå er det spådd omfattende skraping i forbindelse med de nye kravene fra 2020, så det kan hende vi får en litt lengre periode med moro.

Gjennomsnittsalder på Capene som ble skrapet i 2016 var ca 20 år og denne alderen har vært fallende siden 2010.

Her står litt for den som er interessert

https://opensea.pro/blog/age-of-the-dry-bulk-fleet

Ja, i dårlige tider skraper man flere skip, og motsatt i gode tider. I 2016 var gjennomsnittlig skrapalder for dry bulk skip på 23,78 år. I år har den steget til 27,46 år.

Kilde: https://www.hellenicshippingnews.com/wp-content/uploads/2018/05/ALLIED-SnP-Statistics-Week-19-11_05_2018b.pdf

Fra Twitter:

"FFAs recouped some of the earlier losses post index."

Ønsker alle en riktig fin 17.mai-feiring.

FFA: Another volatile day on Capes with many swings which managed to continue to draw in a fair amount of support on dips. At the close we are slightly off the highs but well off the lows of the day. PMX and SMX both firmer post index and into the close.

Det største problemet til SBULK har hele tiden vert likviditeten i aksjen og synliggøring av verdier. Tipper at en av de første Billun&Blystad gikk til for å selge var GOGL. At der ikke ble noe handel tar jeg som et tegn på at dealen ikke var attraktiv nok. Det ser vi på responsen fra markedet i begge ender.

For Gogl har vell Sbulk ikke vært aktuelt i det hele tatt?? Gogl har vært Mest opptatt av å øke med nye skip fortrinnsvis caper. Seatankers har vell også en god del skip som skal inn i Gogl? Hvorfor Gogl avstår fra å bestille nye skip selv lurer jeg litt på, siden det er seatankers som får verdiøkningen?

Signalet her er vel det at GOGL ser seg ferdig med konsolideringsfasen og ikke har ambisjoner om ytterige vekst i flåte. Ferdig rigget og klar til å høste rett og slett.

Men enig med deg Eriksu.. JF spekulerer i bulk privat fordi han veit d skal opp og selger dyrt til GOGL.. Urettferdig, men hvis du ikkje vil bli tatt i ræva av og til så hold deg unna aksjer på OSE. Innsidereir som f... Der sitte 100 proffe og veit alt før vi småsparera får vite noke.

FFA: Capes trading a touch lower but index comes in as expected which prompted a few more bids - post index nearby May and June trading +400 from morning lows. PMX flat to down a touch while SMX trading firmer.

FFA: Capes well supported this morning despite a negative index with nearby trading +500 to +900 from the lows last night. Panamax trading better with good buying through cal20.

Benytter samtidig anledningen til å ønske alle en riktig god Pinse.

Frykten for en kommende handelskrig har ligget som en klam hånd over shippingaksjer den siste tiden. Usikkerheten rundt US og hva Trump kan finne på via en Twittermelding, har sendt kursene sørover. Samtidig har skipsverdier økt, og ikke minst caperatene har hatt en kraftig stigning den siste måneden. Frykten, spesielt når det gjelder Panamaxflåten, har vært reell, og må si jeg også har fryktet det verste her.

Nå som handelsekrigen er avblåst, og det hele har endt med enighet om MER handel av spesielt landbruksvarer fra US til Kina, er usikkerheten blåst bort og nå er himmelen atter en gang lyseblå. Ser ikke bort ifra at vi åpner til en kurs tett oppunder 70.- ved åpning på tirsdag:-)

@Kjepet
Når det snakkes om mer handel av landbruksvarer fra USA til Kina, snakker man da om soyabønner som fraktes med Panamax eller finnes det grunn til å håpe på en positiv effekt også for Capesize? Fraktes det egentlig mye korn fra USA til Kina?

@Volf
Det er jo en veldig interessant utvikling at det skal handles mer fra USA til Kina, og det er godt mulig tørrbulk kan komme godt ut av dette. Dog tror jeg energi sektoren med LNG i spissen vil komme svært godt ut av denne avtalen. Og da ligger vel FLEX LNG meget godt an vil jeg tro? (Mener huske at du er pro FLNG:-)

Ja, det er Panamaxene jeg tenker på spesielt, men også den generelle holdningen til shippingaksjer fremover. Noe korn blir fraktet med Caper, men ikke primært. BIMCO's Peter Sand har nærmest proklamert dommedag for shipping om en handelskrig skulle bryte ut. Nå ser det ut som vi kan avblåse det, og til og med få motsatt effekt, gjennom økt handel mellom Kina og US. Det er kjempepositivt for shipping generelt. Men nå gjenstår det å se hva de kommer frem til (US og Kina). Ingen vet hva Trump kan finne på. I tillegg er Kina ofte bedre på lovnader enn gjennomføring, så her er det fortsatt noen usikkerhetsmomenter. Men om tollbarriærene uteblir, vil det være positivt signaler for shippingindustrien.

Mange begynner å "bli lei" GOGL-aksjen her inne har jeg inntrykk av. Det betyr nok at vi er slutten av konsolideringsfasen, og neste nivå straks starter:-). GOGL har gått nesten dårligst av samtlige i sektoren i US den siste uka. Det er på tide at vi får et skikkelig løft i aksjen igjen, selv om effekten uteble i dagens begrensede handel.

Ja, som du vet har jeg også vært med fra emisjonen februar 2016. Engasjementet går litt opp og ned. Var kanskje på topp når Longs også var som mest aktiv:-). Er jo begrenset hvor mye som skjer fra dag til dag i bulk. Så jeg fortsetter å ha fokus på de lange linjene, som gjerne går over mange år. Men prøver å dele litt info når jeg kommer over noe interessant, dog mest i positivt vinkling bør en kanskje bemerke seg:-)

SB1M er ute med en oppdatering på bulk hvor de blant annet skriver følgende:

"Strong increase in Capesize re-sale and 5yr values
• 2nd hand values increasing:
o Sharp upward adjustment in modern capesize values. +4% to USD 50m for re-sale values and +18% (!) for 5 yr old assets to USD 40m. We are uncertain of the basis of the adjustment, but the change impacts NAV calculation.
o The increase is adding NAV support for capesize exposed companies. In particular it is positive for the NAV in GOGL.NO
o GOGL P/NAV currently ~1 à NAV premium diminishing. If this is the new asset price level the GOGL NAV increases from NOK 59/share to NOK 66/Share
o Possible explanations for sharp increase in 2nd hand values for modern capesize vessels:
• Newbuild prices and 3 year TC rates have developed positively over the last months
• Sulphur cap regulations 2020 – Modern capesize vessels are suited for instalment of scrubbers in order to comply with new regulations
• Except Starbulk announcement of Songa Bulk aquisition, few data points"

BALTIC CAPESIZE-INDEKS -6,5% TIL USD 13.867/DAG

FFA: Capes seem to have found temporary support as traders now sense index and physical seem to be in line. PMX sold off post index as index come in worse than expected but few buyers at last done at the close.

Først gir Trump uttrykk om en løsning på handelskrigen, slik at bøndene skal sette i gang med å øke produksjonen, for deretter å si seg misfornøyd med forhandlingene med Kina. Trump er en slu rev når det gjelder business. Selvsagt ender det med en løsning på handelskrigen, men retorikken er viktig. Aksjenkursene flyr opp og ned som en jo-jo på utspillene.

Et klipp fra en morgenrapport fra SWN i dag, hvor det kan være verdt å merke seg NAV'en de opererer med:

"(+) DRY BULK SHIPPING: Yesterday we noted that the Clarkson quote for a 5 year Capesize vessel was lifted 18% from USD34m to USD40 this week. The resale increased to USD50m from USD48m. We thought the former could have been a typo and asked Clarkson specifically whether 40m is a correct quote and received back that “The latest price assessment for a 5 year old Capesize bulkcarrier was correctly reported at $40m… [] Specifically, the 5 year old Capesize bulkcarrier price assessment is based on a Japanese-built ‘eco’ design, and is reflective of current discussions and negotiations in the market”."

Takk for den Sa2ri. Det er ikke så merkelig at secondhand prisene skyter i været nå. Nybyggprisene på Caper stiger jo også friskt om dagen. 18% stigning i skipsverdiene skulle vel tilsvare rundt 20.- på kursen i GOGL. Men markedet vil at GOGL skal prisene til under NAV ser det ut til.

SHIPPING:EGENKAPITAL TILGJENGELIG FOR SPEKULATIVE HANDLER -NISSEN-MEYER I NORDEA
Oslo (TDN Direkt): Innen shipping tror vi det vil komme mer spekulative handler fremover, og for slike transaksjoner er det egenkapital som er tilgjengelig.

Det sier Investment Banking-direktør Ingar Nissen-Meyer i Nordea under Marine Money-konferansen torsdag.

-Man ser nå mye mer opportunistiske handler enn det man så i 2016 og det kommer som følge av markedsforholdene. Innen shipping er en del handler blitt gjort med en tight spread. Appetitten i bankmarkedet er også blitt bedre og konkurrerer med obligasjonsmarkedet. Dette vil også åpnes for offshore fremover, sier han.

Også Maritime Investment Banking-direktør Todd Wilson i Jefferies sier man nå ser mer spekulative handler enn tidligere og viser til den seneste handelen mellom Songa Bulk og Stark Bulk.

-Jeg tror egenkapitalmarkedene er åpne for handler innen shipping, og når det gjelder gjeldsmarkedene er de vidt åpne, sier han.

Konsernsjef Constantin Baack i MPC Container Ships sier den raske og gode tilgangen til investorer i det norske markedet er overraskende.

Konsernsjef Christoph Toepher i Borealis Maritime sier knyttet til deres seneste obligasjonsutstedelse at de gjennom en bokbygging med DNB Markets sikret seg investorer i hovedsak fra Norden, Tyskland og Storbritannia.

-Jeg er svært imponert over hvor raskt prosessen gikk. Fra å ikke ha noen dokumentasjon tok det tre uker før vi hadde fastsatt en pris, sier han.

havard.hansen@tdn.no

TDN Direkt, +47 21 95 60 70