Magseis et av Oslo børs beste turnaround cases 2020?

Davinci_me
MSEIS 01.01.2020 kl 16:17 12905

2019 ble et begivenhetsrikt år for Magseis Fairfield, i negativt fortegn. Året inneholdt operasjonelle utfordringer (utsettelser) til PW (Price warning) etter ny ledelse kom inn og ryddet opp, til kollaps i aksjekurs med påfølgene nedskrivninger av goodwill i milliardklassen. Selskapet fusjonerte i Q4-2018, med Fairfields seismikkdel med en totalprising tre ganger dagens børsverdi. Eller om lag 3,5 mrd.

Kjøpet av Fairfield sin seismikkavdeling 2018.

Basert på estimert nivå på kontanter, gjeld og arbeidskapital, vil kjøpesummen (summen Magseis betalte Fairfield moderselskap, bestå av et kontantvederlag på 165 millioner dollar, 33,5 millioner Magseis-aksjer, 18% av selskapet, der antallet aksjer utstedt til Fairfield er basert på en verdsettelse på 85 millioner dollar og 21 kroner pr aksje. Aksjen handles nå under 6 kr.

Bytte av CEO/endring av styre/innsidekjøp

Ny CEO Carel Hojjikas tiltrådte 1. oktober og har uttalt at han har gjort dette før, endret selskaper som er i en endringsprosess. Hojjikas er ingen hvem som helst i bransjen. Ny styreleder tiltrådte også i november, Wencke Kjølås. Hun kjøpte 50.000 Magseis aksjer i november.

Nye kontrakter i Q4.

Den totale backlogg i selskapet pr 30.09.19 var 134 millioner dollar. Backlogg for 2020 var 59 millioner dollar. Siden den gang har selskapet meldt om tre store kontrakter.


19.11.19
MF har inngått en avtale om flerårig multiklient undersøkelse i modne basseng. Denne kontrakten øker backloggen med 23 millioner dollar til 82 millioner dollar for 2020. Dette arbeidet vil komme første kvartal 2020. «
«By combining node technology and efficient handling and deployment systems, Magseis Fairfield tailor safe and cost-efficient multi-client acquisition programs to deliver best possible data quality» sitat Ceo.


23.12.19
Ellers ble det børsmeldt 23. desember at Equinor fornyet en fire års avtale med MF, på et eksisterende reservoar overvåkningsystem. Det blir innhentet data (4D) to ganger årlig. Her er det et allerede eksisterende system på plass og utgiftene til systemene er tatt tidligere av MF. Dvs at slike kontrakter er nær netto å regne. Det er nevnt noen summer at den totale rammen (kan) ligge på 90-115 MNOK årlig, med en svært høy grossprofitt/(netto). Hvis det er korrekt er denne avtalen med Equinor verd i overkant av 2 kr pr aksje. Aksjen handles nå til under 6 kr.


27.12.19
I Q3 presentasjon kan vi se at det var en del ledig kapasitet på e ZXPLR crew 1 & 2 i 2020. Viser til Q3 presentasjon side 19. Dette «hullet» var det mest kritiske for den operasjonelle backloggen for selskapet i 2020. Nå er Crew 1 & 2 dekket i Q2 - 2020, i GoM. Fra andre kvartal krever det to crew til jobbene som tar ca. 100 dager. Selskapet har ikke gått ut med verdi på disse jobbene, men skriver i en pressemelding at det styrker backloggen betraktelig. Så to crew i 100 dager bør kunne gi mellom 22-28 millioner dollar. Med en gross margin på 30%. Gir dette friske penger på bunnlinjen.

Patentmedhold

Magseis Fairfield is pleased to announce that on November 26, the Patent Trial and Appeal Board (“PTAB”) of the U.S. Patent & Trademark Office issued a Final Written Decision rejecting Seabed Geosolutions’ attack on the validity of U.S. Patent RE45,268 (the ’268 Patent).
Magseis Fairfield looks forward to continuing its patent infringement lawsuit against Seabed and recovering all available remedies for Seabed’s past and ongoing infringement of the ’268 Patent, including lost profits, a reasonable royalty, and an injunction against the MANTA system.
Her har jeg forhørt meg om hva mulighetene for en betydelig søksmål vil kunne bringe inn for MF. Det nevnes summer fra tre uavhengige hold, på 170-200 og 250 millioner dollar. Typisk i slike saker er forlik, men kan fort bringe inn 6-7 kr pr aksjer. Aksjen handles nå til under 6 kr.
Før helgen meldt Seabed at oppløser JV og at Fugro overtar eierpost på 40% i Seabed fra CGG, om dette er et ledd i patentstriden prates det om. Men de kommer seg ikke unna ansvaret for å ha benyttet seg av patentert teknologi til egen vinning.

Brasil kontrakter

Det er ventet at det deles ut flere titalls kontrakter i Santos basin, tilknyttet Petrobras sine leteprosjekter. Her skal MF sitte i førersetet. Seabed var en av de andre tilbyderene på de samme kontraktene. Men Seabed skal visstnok ha svekket sin posisjon etter at MF ble tilkjent medhold i patentstriden. Dette er i så fall en gamechanger for MF, hvis så stemmer.

Egenkapital/NAV

Selskapet har følgene verdier som ikke er påvirket av nedskrivningene, pr 30.09.19
Kontanter: 49,1 millioner dollar
Noder verd: 220 millioner dollar, 30.000 stk.
Dette alene utgjør
Ca. 12 kr pr aksje – Magseis handles nå for under 6 kr aksjen.

Magseis har minimalt med lån og er posisjonert til å ta kontrakter i 2020. I pipeline forventes det at det er kontrakter som Magseis vil by på til sammen 1 milliard dollar.

Verdsetting – potensielt 10 gangen?

Magseis prises nå til under 0,8 p/e. klarer selskapet å få ytterligere 3-4 kontrakter for 2020 nå, vil måtte MF bli repriset.
Klarer MF å skape overskudd på drift, noe som er jobb nr 1 for ny CEO samt effektivisere, så vil MF bli en pengemaskin. Med søkmål, lite lån, ny ledelse, er det en herlig coctail at positive trigger fremover..
Bør absolutt være i porteføljen til de fleste.



Kilder:
https://www.oedigital.com/news/474191-fugro-takes-over-seabed-geosolutions
Magseis presentasjon Q3 – 19 .
Magseis presentasjon Q4 -18.
Redigert 21.01.2021 kl 09:30 Du må logge inn for å svare
Davinci_me
01.01.2020 kl 18:41 7470

Blir spennende å se om det blir noen nye aksjonærer i MF kommende uke. Siden aksjen lå stabilt på 5 kr, har vi fått patentmedhold og flere store kontrakter.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
01.01.2020 kl 19:32 7392

Når jeg tenker på "turnaround case", tenker jeg på noe som har vært på "topp", så falt ned, for så gå opp igjen til nye høyder. Magseis-Fairfield er 1 år og har aldri fått prøve seg på "topp".
Slik sett er EMGS et turnaround case
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Davinci_me
01.01.2020 kl 19:34 7359

Egentlig et godt poeng. Uansett når du har falt fra over 20 kr til 5-6 kr er det vel innafor? Er 400% det... Kan gå styggfort med Magseis hvis kontraktene fortsetter å komme. Er vel ingen grunn for at de ikke skal gjøre det.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Ray_m
01.01.2020 kl 19:56 7309

Hvis de går opp fra 5 til 20kr er det 300%, men fallet ned fra 20kr til 5 kr er 75%. I alle fall med min kalkulator :)
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Davinci_me
01.01.2020 kl 20:45 7221

Seff... For mye rødvin her du.. ;)
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
01.01.2020 kl 20:56 7170

Jeg skjønner hvorfor du skriver "turnaround", men kursen er en ting, den lever sitt eget liv.
Klarer MF å få orden på driften og tjene penger, kan det bli en hinsides oppgang etter en rekke medieoppslag og anbefalinger, slik at de som handler på autopilot basert på info fra banken kjøper. Mange stoler mer på banken enn på kjerringa.

:)
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Davinci_me
01.01.2020 kl 21:00 7140

Det blir nok en posisjonering under 10 kr nå i påvente av Brasilkontrakter. Tror vi bør kunne etablere oss over 9 kr innen et par uker.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Rek2
02.01.2020 kl 08:59 6869

godt oppsummert
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Davinci_me
02.01.2020 kl 09:02 6853

Det spruter rundt meglerhusenes kalkulatorer nå - blir vel presentert nye kursmål neste uke. Vi gi aksjen ekstra boost oppover.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Odi.1
02.01.2020 kl 09:14 6814

Hører en ceo på q3 presentasjonen, kan en også se en mulighet at de større kontraktene kan gå til 2021, han var åpen for det.
Dog meget fantastisk med de avtalene som tikket inn 23 og 27 Desember , nå er det fullt opp til q3, eneste vi må få i sving er Mass 1 Crewe , men der er vel mye av Nodene i leasing , ut Januar ca ?? Dette ser meget godt ut nå, han pustet også lettet ut med den siste avtalen på News (27.)
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Odi.1
02.01.2020 kl 10:07 6690


Det er vel nå Sidelinjen skal sette den Nye Shorten sin ??
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Tigerberget
02.01.2020 kl 10:15 6657

Hvis den går fra 5 til 10 så er det 100.%,og fra 10 til 20 så er det også 100% 😊
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Odi.1
02.01.2020 kl 10:26 6617

Kongen Fleksnes : Vodka 60% + 60% , da har vi jo en 120% da...
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Odi.1
02.01.2020 kl 10:34 6576


Bremseklossene er rimelig nede på jernet nå i MSEIS , det begynner å gnistre etter den nå...
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Sofasparer
02.01.2020 kl 10:38 6553

Gnistre ?
Det er jo elendig omsetning !
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Odi.1
02.01.2020 kl 10:42 6532

280 k omsatt er ikke hverdags i mseis, sofa kl 10-11 på formiddagen...opp 7 -8 %
Det er ikke så mange short aksjer som har jobbet her siden i Mars, minker styggfort nå :)
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Odi.1
02.01.2020 kl 11:14 6463

En hyggelig hilsen från Brazilian nå, så ville det eksplodert til 15-16 kr på ett blunk, de 1,5 Mil short aksjen på 11,15 blir som strå i storm.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Davinci_me
02.01.2020 kl 11:40 6400

Tre dager på rad i sluttauksjonen er kursen blitt presset over intradag høy, og 5-600.000 aksjer lagt på kjøp hver dag... Blir nok en avslutning på rundt 6.50-6.60 i dag. Handelsmønsteret er veldig likt! Prøve å selge småvolum på bid for å jafse i seg ASK.

Nå gjelder det å ikke slippe aksjene...
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Davinci_me
02.01.2020 kl 12:08 6347

Noen med formening hva multippel Magseis bør være priset etter? Hvis vi kun tar ut noen potensielle Brasilkontrakter som kan generere 800 millioner dollar de neste 48 mnd altså 4 år.

Med en P/E på 7 som er rimelig konservativt og Brasilkontraktene komme og gir en backlogg på 800 millioner dollar neste 48 mnd - (i tillegg til annet arbeid som vil gi brorparten av inntektene) vil med EBITDA på 200 millioner dollar årlig (Kun for Brasil prosjektene) p/e 7.

At MF kan oppnå 30% gross margin i best case - på 200 millioner dollar årlig, gir da en netto på 500 millioner NOK/antall aksjer 185.170.592

Vi kan få en EPS på nærmere 3 kr i året utelukkende på Brasilkontraktene, det vil gi en aksjekurs med p/E på 7 - 22 kr.

Så kommer alle andre baclogg utenom...
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
02.01.2020 kl 12:28 6308

Først skal de tjene penger på eksisterende drift. Da får vi en reprising/derisking. Deretter kan vi drømme, men per nå, er det viktigste den fuglen de har i hånden og ikke de ti på taket.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Davinci_me
02.01.2020 kl 12:43 6278

Ja, men en aksje prises hva som skjer frem i tid og ikke hva som nett skjer nå.. Brasilkontraktene er enorme og det er vanvittig mye penger i potten. Helt klart at investorer ønsker å være inne i Magseis når de begynner å tildele disse prosjektene. Og den ballen er like om hjørnet.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Davinci_me
02.01.2020 kl 16:29 6242

Opp 8,97 % på høyt volum i dag, 700.000 aksjer - får vel ikke bedre kjøpsignal rent teknisk? I sluttausjonen lå 3.5 millioner aksjer på kjøp rett over 6 kr... hva i alle dager som skjer her?
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Gummi
02.01.2020 kl 16:45 6202

Mange positive her nå :-) får prøve et lodd her da , snitt 6,34 idag , så får vi se. Lykke til (mistet SDRL, så da prøver jeg denne )
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Odi.1
02.01.2020 kl 17:38 6103

CEO var meget opptatt på å kun signere kontrakter som var kvalitetssikret, og på spørsmål om avkastning fom.. q1 burde +18% og over være inn forbi , q4 vet jo alle er minus bortimot 9 usm om de ikke har klart å renske opp i den også på noen vis.
CEO : " Gjort dette før, dette skal vi få til "
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Davinci_me
02.01.2020 kl 20:38 5932

Bra momentum i denne aksjen nå.. noen skal inn lite tvil om det. Fortsetter vii dette tempoet er vi i 10 kr innen torsdag neste uke.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
really
02.01.2020 kl 22:14 5803

Kanskje en skal ta det litt roligere i svingene, selv om det har kommet noen kontrakter i Q4.

Summerer en backlog for 2020 som ble omtalt etter Q3 og legger til kontraktene de har fått etterpå er det ikke mer enn rundt 230 MUSD om en bruker tallene fra TS.
Det første 3 månedene i år har de tapt 105 mill på en omsetning på 385 mill og ebitda på 45. Det betyr at med samme kostnadsbilde må de omsette rundt 1,2 milliarder USD for å gå i null.

Nå er jo noen kostnader faste og det blir tatt grep for å tette de verste tapsslukene, men de kontraktene de har er ikke nok til at de er i nærheten av å tjene penger. Om de får 200 mill til i Brasil er det mulig at de kan klare å gå i null, men selv det er tvilsomt,

Her er det bare å håpe de kan få et kontraktsrush utover våren, det er eneste mulighet for at det ikke går mot emisjon.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Davinci_me
02.01.2020 kl 22:27 5776

Nedskrivning av Goodwill, påvirket ikke selskapets egenkapital... du må holde tullballet for deg selv. Du har ikke peiling på hva du snakker om.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
02.01.2020 kl 22:50 5717

Du må lese deg opp på caset og forstå tallene.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
03.01.2020 kl 00:07 5603

https://www.investing.com/equities/magseis-asa-technical

Etter lang tid med dårlige tekniske indikatorer, ser det grønt og fint ut nå

Buy: 7
Sell: 0
Neutral: 0
Summary:Strong Buy
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Davinci_me
03.01.2020 kl 07:51 5486

Aksjen er i reprisingsmodus - skal fort over 9 kr. Ta plass. Kommer det en Brasil kontrakt nå - er vi over 12-14 kr over natten.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Odi.1
03.01.2020 kl 08:10 5447

relly er dessverre ikke den skarpeste med tall og regnskaper
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Odi.1
03.01.2020 kl 09:06 5363

Slutten på Februar vi må se frem til nå.
Tenker det er noe kaos i Brasil anbudene etter at Magseis vant en soleklar seier om patentene sine.
Oppdragsgiver får en " Aha" opplevelse og må renske ut banditter dem har gitt muligheter til å regne på disse store og langsiktige kontraktene.
Gjør ikke noe for Vektingen av anbudene i Brasil sin del, at Magseis fikk 4 Nye år med verdens mest effektive og miljøvennlige Oljeselskap (EQNR)
Tikker det inn 5 år med havbunnskontrakter i Brasil ,kommer MSEIS til å ta av noe enormt. Men som ceo også er åpen for, dette "kan" dra seg til 2021 også.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
03.01.2020 kl 09:42 5293

Nå ristes treet. Først kjøre kursen litt ned, så kjøper roboten 1 aksje på høyere kurs. Nå kan alt skje!
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
03.01.2020 kl 09:45 5282

Klarer de å få den ned i 5 igjen, så kjøper jeg 20k til. Bruker en hundretusenlapp hver gang den brytes ned, men tipper den heller vipper nordover ganske kvikt.
Vi får se.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
danmark1
03.01.2020 kl 09:48 5268

Stigende oliepris = stigende aktivitet = stigende kurs. Efter olieprisen er steget, ser vi flere aktier blive trykket lidt ned, for at komme billigt ind.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Davinci_me
03.01.2020 kl 09:48 5273

Ville ikke ha noe av å gå under 6 kr.. i sluttauksjonen i gå lå det 600.000 aksjer på 6 kr.. virker som om dette er et nytt støttenivå. Solgte litt i starten i dag, men kjøper det jeg får under 6 kr nå ihvertfall.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
really
03.01.2020 kl 10:27 5191

Si meg, aner du ingen ting om hva du snakker om? Selvfølgelig påvirker nedskrivning av goodwill egenkapitalen. Resultatregnskapet er en beskrivelse av endringene i egenkapitalen.

Om du mener ta det ikke påvirker cash eller net asset value så er du inne på noe. Det har jeg ikke sagt noe om. Men når goodvill skrives ned er det etter en realitetsvurdering, på regnskapsk kalt impairment testing, av verdiene goodwillen opprinnelig representerte. Når verdiene ikke er der lenger skal verdien skrives ned.

Og igjen, i din allvitenhet, kan du peke på hva som er feil i mitt resonnement?

Det klarer du ikke, fordi det er en korrekt observasjon. Men det er mye jeg ikke har skrevet om som kan påvirke verdien av MSEIS.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
really
03.01.2020 kl 10:29 5183

Er det ikke ubehagelig? At fakta kommer på bordet?

Og det eneste forsvaret du har er å ta mannen og ikke ballen?
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
03.01.2020 kl 10:35 5163

La oss ikke bruke tid på å krangle om detaljer. Goodwill er luft uansett. Mange ignorerer goodwill når de verdsetter selskaper.

Det er bra volum i dag, noe er på gang
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare
really
03.01.2020 kl 10:38 5148

Jeg har fulgt dette caset noen år og vet utmerket godt hvordan tallene er og hva som skal til for at de skal tjene penger. Stigende oljepris bør hjelpe dem, men de har en ordrereserve som er alt for liten for at de skal tjene penger i 2020. Den KAN det selvfølgelig skje noe med.

De kan også få nodesalg med gode marginer i 2020. Problemet med det er at de skaper konkurrenter, så etter min oppfatning er det å pisse i buksa.

De har hatt en katastrofalt dårlig drift etter fusjonen. Det KAN det ha skjedd noe med, men det gjenstår å se.

Selvfølgelig er det en mulighet for at MSEIS blir bra, men det er også en stor mulighet for at de ikke blir det i 2020. Og de færreste som skriver på HO har en lengre tidshorisont enn det.

Jeg vet at realistiske innlegg ikke er populære for haussenissene, men skal et forum fungere trenger en det også.
Redigert 21.01.2021 kl 05:22 Du må logge inn for å svare