P/E 2.0 - Lånt fra Shareville

Slettet bruker
SOFTOX 08.05.2020 kl 10:43 19117

Låner denne fra Shareville igjen 🙈

P/E Softox

For en tid tilbake lagde jeg en P/E beregning som jeg delte på XI og Shareville. Den var en meget konservativ beregning, og fikk likevel frem poenget at aksjen er kraftig underpriset. Jeg registrerer at den spredde seg videre fra de nevnte fora og har utviklet seg i en noe euforisk retning på andre fora jeg av ulike årsaker ikke frekventerer 😉

Det har nå gått litt tid og vi har nye fakta for nye beregninger på bordet og jeg vil gjøre en ny beregning samt oppsummere selskapet slik jeg ser det per nå. Jeg vil da også lufte noen pros og cons.

Fra juni av vil selskapet ha 75k flasker i produksjon. De vil da produsere 2 produkter. Hånd- og overflatedesinfeksjon. Selskapet har ikke opplyst tall om inntjening annet enn at 5k flasker per dag utgjorde 1,2 mill i inntekter per uke. Her finner vi to store usikkerhetsmoment:

* Dette estimatet var før Corona (desember). Pris kan ha blitt påvirket av etterspørsel.
* Vi vet ikke om 5k flasker per dag med dertilhørende inntekt var produksjon 5 eller 7 dager i uken.

Av den grunn er det umulig å regne pris per enhet, men en må forholde seg til det grove estimatet om 1,2 mill per uke per 5k flasker.

Vi vet nå at produksjonen skal opp i 75k flasker fra medio juni. Det er 15 ganger planlagt produksjon.

15*1,2 = 18 millioner per uke.

Produksjon i 46 uker = 46*18 = 828 millioner per år.

Selskapet har tidligere vist til en bruttomargin bedre enn 80%. Vi regner dog med 80 og får 662,4 millioner.

Øvrige driftsutgifter var i 2019 på rundt 20 millioner. Økt produksjon, nye ansettelser osv gir økte kostnader. Vi vet ikke hva produksjonslinjene koster selskapet, og det ser og ut til at hele produksjon og distribusjon er satt vekk (jamfør korrespondanse med VESO). Vi kan ta hardt i og skru driftskostnader forøvrig opp til 100 millioner. Selskapet sitter da igjen med et overskudd på 562,4 millioner kroner.

Så kommer vi til skatt. Selskapet er gitt skattefritak gjennom «Skattefunn» - hva dette innebærer er for meg usikkert, så jeg regner inn 20% skatt på overskuddet.

562,4*0,8 = 449,9 millioner kroner.

Dette er et spinnvilt tall. Noe annet er det ikke å si.

450 mill delt på 7,751 mill aksjer gir 58kr fortjeneste per aksje. Gang med en P/E på 15 og du får et hysterisk tall...

Å tro at selskapet skal prises deretter per nå er spinnvilt. Urealistisk. Bare glem det. Halver overskuddet og du får fremdeles et sykt tall totalt. Til det vet vi for lite og har fått for få tall fra selskapet.

Det vi derimot vet er følgende; selskapet skal i gang med uhyre spennende forskning i København. Forstøving og inhalering av deres patenterte virkestoff for å ta knekken på infeksjoner i lunger og svelg grunnet virus og bakterier. På webcasten selskapet holdt for litt siden (denne er obligatorisk for alle aksjonærer og kan finnes på nett) ble emisjon diskutert. Geir Almås la emisjonsspøkelset dødt på kort sikt og sa at dette kom først noen år frem i tid og at da gjerne i forbindelse med at de trenger 500 millioner til å fullføre nevnte forskning i København på x antall tusen pasienter. Videre forsker selskapet på sårsalver for folk og dyr, behandling av tannkjøttbetennelse med mer.

Poenget er: overflate- og hånddesinfeksjon var aldri ment til å dekke noe annet enn selskapets løpende utgifter på kort til mellomlang sikt. Nå har selskapet havnet i en posisjon hvor de etter alle solemerker på egenhånd kan finansiere forskning som på sikt kan fase ut store deler av antibiotikabruk og som er et marked langt større målt i penger enn det de er i nå.

Den store verdien ligger i forskningen, selvsagt kan mye gå galt. Jeg gidder ikke engang å nevne det. Men fungerer patenten til softox så blir selv de villeste P/E anslag på dagens inntjening gjort til skamme.
Redigert 21.01.2021 kl 09:18 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
13.05.2020 kl 00:06 5023

SWIS skal altså ut i fase II-studie i løpet av 2020, ref. børsmeldingen fra i fjor høst. Noen som vet om den har startet, eller når det vil skje? Når kan svar foreligge?

En annen ting; hva er LOA for et produkt som SWIS i fase II, kontra f.eks. kreftmedisinkandidater?

Uansett mener jeg SoftOx på nåværende tidspunkt burde vært priset til NOK 1 milliard, bare på SWIS, hvis man ser på andre farmasiselskaper i utviklingsfasen... Men så har jo SoftOx i tillegg SafeDes ute på markedet, tre overflatedesinfiseringsmidler på vei ut denne uken og neste, et dyrehelseprodukt på vei ut på markedet i 1H 2020 og et i 2H 2020, pluss Biofilm Eradictor i utviklingsfasen..
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
ToffeeMan
13.05.2020 kl 06:54 4893

Det står i siste presentasjon at SWIS skal inn i Pivotal/phase 3 i år! Sikkerhetstesting?
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
13.05.2020 kl 08:59 4689

Sikkerheten blir normalt testet i Fase 1
Fase 3 er mer eller mindre plankekjøring
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Rickjay
13.05.2020 kl 09:30 4610

Riktig, den ble sikkerhetstestet i fase 1 og var ufarlig for mennesker.
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Tuambeat
13.05.2020 kl 09:34 4587

God størrelse på de 50 første omsetningene. Håper vi får noen livstegn snart. Er nesten utelukkende hva som driver kursen opp hvertfall.
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
ToffeeMan
13.05.2020 kl 17:42 4423

Synd vi får slike børsdager som i dag, men det fundamentale her er i høyeste grad inntakt. Håper på noen gode meldinger nå!
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
vikingo
13.05.2020 kl 20:54 4219

Potensialet med swis finnes åpenbart. Det er gigantisk, men mye kan vel skje i fase III enda? Er vel ikke alle forskningsprosjekt som ender opp som kommersiell suksess og det er heller ingen garanti at det leverer. Blir det ikke som planlagt blir det garantert nedtur, men som nevnt et det positivt at de tjener mye penger på andre ting fremover som tar en del av regningen for Swis.
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Londonmannen
13.05.2020 kl 21:34 4128

Mesteparten av risikoen er vel tatt ut i fase I og fase II. Fase III testes produktet ut på en ekstra stor gruppe pasienter for å kontroller og verifisere effekt og bivirkninger ikke endrer seg signifikant fra det man fant i fase II. At det kan skje overraskende ting i fase III kan nok ikke utelukkes. Men sjansen er betydelig mindre enn det den var i fase II. Merk: jeg er ikke lege, men det er slik jeg har forstått denne faseutprøvingen av nye medisiner.
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Jarken
13.05.2020 kl 21:41 4087

Jeg formulerte meg nok litt dårlig.
Gitt at de kommer seg gjennom alle fasene, alle testene og får alt godkjent tror jeg det blir, som du sier, gigantisk.
Men det kan jo skje mye før den tid.
Jeg syns dog artikkelen som omhandlet swis virket veldig lovende... husker jeg feil, eller sa Almås at fase 3 var plankekjøring?
Slik jeg forstod det var det fase 1 som var nåløyet...
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
13.05.2020 kl 22:05 4010

Hva skjedde/har skjedd med fase 2? Må de ikke gjennom den først (i år)? Jeg har finlest siste presentasjonen, men finner kun ut at de skal gjennomføre fase 2 i år, om det da ikke ble kommunisert annet muntlig?
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
14.05.2020 kl 00:17 3862

På slutten av fjoråret ble det meddelt at EffectVet som handler om desinfeksjon og sårbehandling i dyrehelsemarkedet ville bli satt i markedet i midten av dette år, bare i Norge er markedet på rundt 100 millioner kroner for dette. Softox har ambisjoner om å bli markedsleder for sårbehandling av dyr i Norge, Europa og USA innen få år.

Produktet SWIS, for sårbehandling hos mennesker, ble anslått til å være i markedet i løpet av 2021. Humanmarkedet for sårbehandling er vesentlig større enn for dyrehelse. Anslått markedspotensial for Softoxs omsetning alene er 20 milliarder kroner etter at distributører har fått sin andel.

Forskningsparken - Oslo Science Park
27. november 2019
Forskningsparken-alumni SoftOx skal revolusjonere sårbehandling på dyr og anslår markedspotensialet til 6 milliarder kroner.

Professor Pål Rongved fra Farmasøytisk Institutt ved Universitetet i Oslo sier SoftOxs produkter får stor betydning for folke- og dyrehelsen.

– Vi har allerede sett de første dødsfallene som resultat av multiresistente bakterier hos mennesker i Norge, og vi vet at det kommer flere. Derfor er nye produkter og angrepspunkter til å behandle infeksjoner i sår av aller største betydning, sier Rongved til Finansavisen 21.11.2019 (betalingsmur)

Distribusjonsavtale med VESO er inngått når det gjelder dyrehelse, de som lurer på hva VESO er kan ta en titt her : https://www.veso.no/
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
14.05.2020 kl 07:36 3675

Selv om man tar forsiktig i og antar at SoftOx i løpet av et år kun selger 15 000 flasker daglig, kommer man frem til et regnestykket som viser at selskapet er underpriset.
(75 000 flasker / 5 = 15 000)
450 000 000 / 5 = 90 000 000
Børsverdien på kurs kr. 100 = 775 100 000
775 100 000 / 90 000 000 (price / earnings) = 8,61.
Altså en P/E på 8,61 ved kurs 100, og da er det kun priset inn at de selger 15 000 flasker desinfiseringsmiddel per dag.
I følge Wikipedia under P/E: "14-20 – For de fleste bedrifter fornuftig prising". Det er rundt det dobbelte av dagens prising.
kilde: https://no.wikipedia.org/wiki/P/E
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Lazz
14.05.2020 kl 07:45 3673

At selskapet klarer å selge 15.000 flasker daglig mange år frem i tid etter corona tror jeg er sannsynlig. Muligens mye mer enn det også. Tviler sterkt på at de i helsetjenesten som nå har prøvd SafeDes er villig til å gå tilbake alkoholbaserte løsninger. Det har også uten tvil blitt satt en ny standard innen håndhygiene, og når i tillegg SafeDes tar noro-virus, vil det nok være ønskelig å ha produktet på cruiseskip, flyplasser, skoler, bedrifter, utesteder etc hvor det er mange folk. SafeDes er den nye oljen!
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
14.05.2020 kl 09:27 3487

Jeg har gjort matteleksene nå på morgenen.
Aksjekurs 25000 med en omsetning på 20mrd, P/E 50 og margin på 20%

25000! VI BLIR RIKE!!!!!!
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Pølsmannen
14.05.2020 kl 09:30 3468

Beklager feil, margin er 80% tilbake til leksene gutt!
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Jarken
14.05.2020 kl 09:31 3473

Jeg er helt enig!
Men problemet med helsetjenesten slik jeg ser det, er anbudsrundene. På sykehusene i Oslo feks, er det de billigste som vinner. Når det er sagt, er dagens situasjon totalt uholdbar. På ett sykehus i Oslo er det omtrent umulig å få tak i vanlig antibac til avdelinger. Løsningen er så langt 20L beholdere med sprit, uten glyserol. Det lukter spylervæske, hendene blir helt ødelagt. Til utstyr brukes virkon (vanligvis perasafe, men det er også umulig å få tak i). De to nevnte produktene lukter helt forferdelig, man må bruke hansker og maske når man vasker utstyr fordi det er så sterkt, og det må virke i 15 (!!) min. Også må det vaskes av i etterkant. Det er enkelt å se hva som ville vert den beste løsningen, jeg håper bare softox/kiilto er flinke å markedsføre produktet og at sykepleierne tar ett oppgjør mot dagens situasjon!
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Dubois
14.05.2020 kl 09:54 3398

Det er jo ikke billigere når man må kjøpe fet håndkrem, som er dyrt i seg selv.
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Pølsmannen
14.05.2020 kl 09:59 3383

Kan virke som om antibac har nok å gjøre etter mailen jeg fikk.

Takk for at du kontakter oss.

Pga Koronavirus har vi høy pågang ved vårt kundesenter og høy etterspørsel av våre Antibac produkter.

Vi prioriterer leveranser til Sykehus, Apotek og våre helsegrossister.

Vi kan dessverre besvare ikke følgende henvendelser:

· Antibac produkter i mindre volumer/kartong - henvend dere til helsegrossister.

· Lagerstatus

· Private label

Vi er utsolgt for gulvstativ

Vi vil forsøke å besvare andre henvendelser og bestillinger fortløpende.

Forsinket leveringstid må påberegnes.

Vi ber om forståelse for denne oppståtte situasjon.
Redigert 20.01.2021 kl 23:13 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
14.05.2020 kl 10:09 3581

Godt du sier det, kan jo se ut som noen tror at det ikke selges, og at produksjonslinjer bygges for moro skyld. En annen sak er at denne burde gå uavhengig av børsene, eller gå kraftig opp på røde dager, men det er visst fornuften råder.
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
lolvik
14.05.2020 kl 10:11 3565

Det må vel kunne kalles et luksusproblem.
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Londonmannen
14.05.2020 kl 10:15 3541

At sykehus og andre aktører som forbruker store mengder med desinfeksjonsmidler ifm håndhygiene, skulle foretrekke alkoholholdige midler fremfor SafeDes anser jeg som svært usannsynlig. Men jeg tro heller ikke at SoftOx får hele markedet for seg selv. Men det er heller ikke nødvendig for at SafeDes skal bli god butikk for SoftOx..

I dag produseres og selges 45k flasker pr dag, bare i Norden. Og selv med et slikt produksjonsvolum evner ikke bedriften å dekke økt etterspørsel.
Så kommer, rimelig sikkert, resten av EU markedet i første omgang. Men SafeDes vil kunne markedsføres og selges over et langt større område i verden, enn kun i Europa. Og SoftOx må ikke ha markedet for seg selv. Bare en liten del av dette enorme markedet vil være nok til å gjøre SafeDes til god butikk.

Og så kan det være greit å vite at SafeDes kun er et bonusprodukt. Det er helt andre produkter som skal utgjøre ryggraden i selskapets produktportefølje. Disse kommer på markedet i disse dager og utover i 2020 og 2021. Men inntektene fra SafeDes salget gir SoftOx en solid økonomisk plattform som gjør at de kan satse på stadig nye produkter. For hygiene, sårbehandling og overflatedesinfeksjon vil neppe bli mindre etterspurt etter den nåværende pandemien er over. Slik sett har vi bare sett den spede begynnelse av noe som kan bli et fantastisk norsk industrieventyr i årene som kommer.

Begynner man å leke med tall for dette selskapet, så trenger man ikke være rakettforsker eller professor i matematikk for å innse at aksjene allerede i dag er kraftig underpriset, samt at potensialet er fantastisk. Her er det bare å roe kraftig ned og la tiden gjøre jobben. Det er ikke hva kursen er i dag, neste uke eller sommeren 2020 som betyr noe. Forsøk å løft blikket og gi SoftOx investeringen en tidshorisont på et par tre år. Det er frøst da de voirkelig store pengene begynner å renne inn, gitt at selskapet får anledning å stå på egne ben. For vi kan ikke underslå at selskaper som SoftOx fort blir interessante kjøpsobjekter for større aktører med helt andre økonomiske muskler.

Lykke til å nyt tiden som SoftOx aksjonær!

Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Pølsmannen
14.05.2020 kl 10:21 3508

Enig i at den burde gå men trenger vel tall fakta og ikke ord som "solid fortjeneste" for mange:) De trofaste blir nok godt belønt over tid....
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Londonmannen
14.05.2020 kl 10:23 3499

Akkurat dette burde ikke overraske noen. Antibac er et anerkjent firmanavn i kombinasjon med desinfeksjon. Og jeg tviler ikke på at selskapet selger det remmer og tøy kan holde i disse tider, inkludert alt det SoftOx evner å produsere.

Nei, jeg tror heller ikke at SoftOx går til anskaffelse av nok en produksjonslinje bare for å produsere for lager. Her har de nok møtt på en etterspørsel som overgår alt det de noen gang kan ha drømt om. Og jeg er ikke i tvil om at SoftOx sitt produkt har slått godt an; funker mot det aller, aller meste, er skånsom mot huden, har kort virkningstid i en hektisk hverdag og det er ikke brannfarlig. Det er jo midt i blinken for sykehusansatte som løper bena av seg, enten det nå er coronapasienter innlagt eller ei. For kelneren fra Jæren har ikke akkurat ført en politikk som overbemanner sykehusene med helsepersonell. Pasientene er en pest og plage og skal ut igjen så raskt som mulig for at Høie og hans byråkrater skal betale minst mulig penger.
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Londonmannen
14.05.2020 kl 10:25 3479

Fakta og tall leveres på kvatalspresentasjoner. Men pandemone slo ikke til i Norge før i siste tredjedel av Q1 og SoftOx kom vel ikke på banen med økt produksjon før i Q2. Så de tallene folket venter på med spenning, og som trolig vil gi de fleste en solid hakaslepp, kommer ikke før Q2 20 presenteres. Men jeg har ingen illusjon om at SoftOx kommer til å skuffe.
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Pølsmannen
14.05.2020 kl 10:43 3408

Blir spennende å se. Blir heller ikke overrasket om den siste produksjonslinjen er på plass tidligere enn først meldt heller, var på plass raskt den forrige i allefall. De har i allefall bevist at de handler og raskere enn forventet så langt.
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
rockpus
14.05.2020 kl 10:54 3365

Det er noe jeg ikke 100% har fått med meg: Skal VESO overta distribusjonen av Softox sitt desinfeksjonsmiddel fra Antibac?
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Sydney
14.05.2020 kl 11:04 3330

Nei. Slik jeg har forstått det tapper veso på eget anlegg og softox på.eget leid anlegg.

Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Dubois
14.05.2020 kl 11:08 3311

Det er forskjell på mennekser og dyr..

Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
ToffeeMan
14.05.2020 kl 11:10 3300

Jeg har forstått det slik at SafeDes 45000 i produksjon. I tillegg kommer VESO sitt rettet mot land-og havbruksnæring.
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Sydney
14.05.2020 kl 11:50 3190

Årsrapport 31.5? Og q1 når er den? Fant ikke financial calendar
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Londonmannen
14.05.2020 kl 12:36 3076

Ja, tror nok det er korrekt oppfattet. Men i tillegg så er SoftOx i prosess med å utvide dagsproduksjonen av SafeDes fra 45k til 75k flasker. Og jeg tror ikke det blir siste produksjonsøkningen for SafeDes. Kommer det tillatelse til markedsføring og salg i EU utenfor Norden, så må de nok skru opp produksjonen noen hakk til.
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
14.05.2020 kl 12:54 3022

Stemmer ikke slik som du skriver LM. Her er børsmeldingen fra 6. mai.

SoftOx oppdatering på Produksjon
SoftOx Solutions AS kan i dag melde at man nå har etablert produksjonslinjer med kapasitet på opptil 45 000 flasker daglig. Disse produksjonslinjene vil benyttes til produksjon av hånd og overflatedesinfeksjon.
I tillegg arbeider selskapet med ytterligere en parallell linje for å svare på økt etterspørsel.

Hva den kapasitet på de neste 30000 flasker skal brukes til står det ikke spesifisert.
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
NeiTakk1000
14.05.2020 kl 13:02 2995

Almås har uttalt at de vil komme med bruttotall før Q2. Se artikkel i DN
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Pølsmannen
14.05.2020 kl 13:20 2941

Kan i grunn avkrefte det med 100% sikkerhet.
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Andobackman
14.05.2020 kl 13:26 2924

Hva betyr det? At det skal gis oppdatering før 30.06.2020 eller før resultatene for q2 legges frem?
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Potet
14.05.2020 kl 13:26 2922

Ja, VESO skal stå for salg av produktene innen dyrehelse, KiiltoClean distribuerer SafeDes. Hvem som skal stå for sårprodukter for mennesker er vel ikke klart enda?
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
Pølsmannen
14.05.2020 kl 13:32 2885

Blir bare antagelser men grunn til å tro Kiiltoclean også tar den biten den dagen det kommer når de også har Safedes?
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
ToffeeMan
14.05.2020 kl 13:44 2845

Bayer tar SWIS😉
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare
rockpus
14.05.2020 kl 13:51 2824

Dette stemmer ikke. Jeg har kopi av en skjermdump i forrige uke fra et annet forum der VESO svarer på en henvendelse fra et av medlemmene at de i løpet av neste uke(altså denne uken) vil gjøre Softox sine produkter tilgjengelig for salg gjennom VESO. Det vil bli gjort tilgjengelig på 1 L og 5 L emballasje og at de etter 19/5 også vil tilby hånddesinfeksjon i samme serie
Redigert 21.01.2021 kl 02:48 Du må logge inn for å svare