S&P 500 er opp 38 prosent fra bunnen satt 9. mars, og det er ikke umulig at indeksen runder 1.000 poeng. Uansett tror ikke sjeføkonom i Saxo Bank, David Karsbøl, at oppgangen er et nytt rally, og lister opp ti årsaker til dette.

1. Bear market rallyer er de sterkeste. Det er ikke uvanlig at man henter inn en tredjedel av det tapte i et bear market rally.Bear market rallyer er de sterkeste. Det er ikke uvanlig at man henter inn en tredjedel av det tapte i et bear market rally.
2. Uansett "utrolig" forvrenging av tallene, er fortsatt mange av de store finansinstitusjonene insolvente. Kapitalbasen er simpelt hen ikke stor nok til å absorbere tapene.Uansett "utrolig" forvrenging av tallene, er fortsatt mange av de store finansinstitusjonene insolvente. Kapitalbasen er simpelt hen ikke stor nok til å absorbere tapene.
3. S&Ps EPS er ventet å vokse med 13 prosent i 2009, etter rekordfallet på 41 prosent i 2008. Derfor vil vi trolig se et meget skuffet marked.S&Ps EPS er ventet å vokse med 13 prosent i 2009, etter rekordfallet på 41 prosent i 2008. Derfor vil vi trolig se et meget skuffet marked.
4. Mulige kontanter forbrukere henter ved å låne mot eiendommer har blitt negativt, og Fed har sluttet å rapportere Mulige kontanter forbrukere henter ved å låne mot eiendommer har blitt negativt, og Fed har sluttet å rapportere Home Equity Extraction av den grunn. av den grunn.
5. Gjeldsproblemene er ikke løst. Gjeldsgraden målt mot BNP fortsetter å klatre, og gjeldstyngden kan knekke ryggen på USA.Gjeldsproblemene er ikke løst. Gjeldsgraden målt mot BNP fortsetter å klatre, og gjeldstyngden kan knekke ryggen på USA.
6. Redningspakkene kan ødelegge obligasjonsmarkedet.Redningspakkene kan ødelegge obligasjonsmarkedet.
7. Økonomiene går i retning deflasjon. Dette vises i råvarepriser, PPI og KPI.Økonomiene går i retning deflasjon. Dette vises i råvarepriser, PPI og KPI.
8. De positive ledende indikatorene vi ser er grunnløse. Alle nøkkeltall, nesten uten unntak viser en meget svak utvikling.De positive ledende indikatorene vi ser er grunnløse. Alle nøkkeltall, nesten uten unntak viser en meget svak utvikling.
9. Næringsoverskuddet i USA mot BNP stuper fra rekorden på 13 prosent. Saxo Bank tror denne skal falle under det lange snittet på 9,1 prosent.Næringsoverskuddet i USA mot BNP stuper fra rekorden på 13 prosent. Saxo Bank tror denne skal falle under det lange snittet på 9,1 prosent.
10. Rallyet vi har sett den siste tiden har nesten utelukkende vært i sektorer som ble shortet mest i høsten 2008. Dette ser mer ut som et short-cover-rally enn et rally.Rallyet vi har sett den siste tiden har nesten utelukkende vært i sektorer som ble shortet mest i høsten 2008. Dette ser mer ut som et short-cover-rally enn et rally.