Spår Oslo Børs i 396

I ukerapporten fra Terra Markets ser analytikeren nærmere på prisingen av aksjer på Wall Street og Oslo Børs.-Dagens multippel indikerer 1235-1425 på S&P 500 ved slutten av 2010. Oppjusteringen av estimater fortsatte sist uke. Forward EPS på S&P 500 steg med 3,1 prosent til 85,12 mens 2011 estimatet økte med 1,7 prosent til 94,74. Forward P/E er nå på 13,9, mens P/E basert på 2011-EPS lyder på 12,5. 2011-EPS ligger nå 11,2 prosent over forward EPS, men etter hvert som året skrider frem, vil forward EPS og 2011-EPS konvergere og bli identiske ved årsskiftet. Hvis vi forutsetter at S&P 500-indeksen skal bli handlet i intervallet 13-15 ganger forward inntjening, innebærer dette at indeksen bør avslutte året i området 1235-1425. Det tilsvarer en oppside på 4-20 prosent, sier analytiker Fredrik Henning Kvale.-Estimatene har også trukket opp på Oslo Børs. Siden utgangen av året har 2010-anslaget for EPS for OBX-indeksen økt med 2,6 prosent, mens estimatet for 2011 er oppjustert med 3,8 prosent. Forward EPS har i samme periode økt med 10,2 prosent. På forward inntjening handles OBX til en P/E på 10,9, mens 2011-P/E til sammenligning er på 9,5. Forutsetter vi at forward P/E skal holde seg på 10,9 og estimatene forblir uendret, bør OBX-indeksen stige til 396 ved utgangen av året. Dette representerer en oppside på 14 prosent, avslutter Fredrik Henning Kvale.