Makroteamet i Handelsbanken Capital Markets er ute med en ny konjunkturrapport.Sjeføkonom Knut Anton Mork minner om at oljeeventyret ikke varer evig, og at nordmenn bør forberede seg mentalt på å gå ned i lønn den dagen oljen ikke kan finansiere særnorske lønninger.Hva så med kronen?Spår sterkere krone Ifølge Handelsbanken var kronefallet mot euro i 1. kvartal (2,2 prosent) det største siden fallet på 17 prosent i 4. kvartal 2008.EURNOK står i dag i 7,51, og Mork & co. spår en kronestyrkelse til 7,35 mot euroen i løpet av de neste seks månedene.- Til tross for lavere norske vekstutsikter de neste par årene, vil det relative vekstbildet fremdeles være i kronens favør. I 2013 venter vi et fall i verdiskapningen på 0,5 prosent i eurosonen, betydelig lavere enn vår forventning om 2,7 prosent vekst i den norske fastlandsøkonomien.- I tillegg vil ustabile politiske forhold og utsikter til flere år med historisk lave nøkkelrenter i eurosonen bidra til at euroen vil være sårbar, skriver økonomene.Rentekutt i eurosonen? Samtidig kan høyere kapitaldekningskrav og mulig innføring av en motsyklisk buffer ifølge Mork & co. føre til at rentekutt fra Norges Bank ikke blir fulgt opp av bankene.- Dette kan isolert sett bidra til å svekke kronen. Trolig har effekten av mer spillerom for Norges Bank i rentesettingen allerede bidratt til den svakere utviklingen i kronekursen i årets 1. kvartal, heter det videre.Makroekspertene viser så til at markedets forventninger om et norsk rentekutt til 1,25 prosent i løpet av de neste månedene har tiltatt de siste ukene, og at lavere lønns- og inflasjonsutsikter i særlig grad har bidratt til at disse forventningene har økt.- Spekulasjoner om et kutt vil dempe interessen for kronen, men med utsikter til et nytt rentekutt i eurosonen ser vi for oss at kronen gradvis vil kunne styrke seg mot euroen, skriver Mork & co..Sterkere dollar Samtidig ser Handelsbankens økonomer for seg en gradvis sterkere dollar.- Vi har i lengre tid sett for oss en sterkere amerikansk dollar. Dette til tross for at den amerikanske sentralbanken kjøper stats- og boligobligasjoner for 85 milliarder dollar hver måned.- Trolig har vi ikke sett den fulle effekten av den strammere finans- og budsjettpolitikken i amerikanske nøkkeltall ennå, men sterkere relativ vekst til eurosonen vil kunne gi et mer positivt klima for amerikanske dollar på sikt, heter det.På seks måneders horisont venter Mork & co. en nedgang i EURUSD til 1,23. Mot kronen venter de at dollaren styrker seg til 5,98 på samme horisont.Følg HegnarOnline på Facebook her!
