Fredag ble utviklingsplanen (PUD) for Johan Sverdrup overlevert til olje- og energidepartementet, og om en drøy uke, onsdag 25. februar, legger Det norske oljeselskap frem sine tall for 4. kvartal.I en fersk analyse gjentar Handelsbanken Capital Markets nå sin kjøpsanbefaling på aksjen, med et kursmål på 50 kroner.De fremhever at 4. kvartal er det første som også omfatter Det norskes lånefinansierte kjøp av Marathon Oil Norge, og ved siden av fjerdekvartalstallene venter meglerhuset en guiding for produksjon og capex i 2015.Selv har de i sin analyse lagt til grunn en produksjon på 60.000 fat oljeekvivalenter per dag, samt en capex på 678 millioner dollar.EgenkapitalandelDe påpeker også at Det norske allerede har annonsert en endring i funksjonell valuta fra kroner til dollar, samt en nedskrivning på 320-340 millioner dollar i 4. kvartal."Gitt nedskrivningen, antar vi at egenkapitalandelen har falt under 25 prosent, og dermed bryter betingelsene for Det norskes obligasjonslån på 1,9 milliarder kroner. Egenkapitalen kan bli værende under i to kvartaler, men diskusjoner pågår med obligasjonseierne, og vi ser ikke at det er sannsynlig med en emisjon. For den mer langsiktige finansiering av utviklingen av Johan Sverdup, antar vi at det er mer sannsynlig med salg av eiendeler eller en oppgang i oljeprisen enn en nedgang i capex", skriver Handelsbanken-analtyiker Anne Gjøen.Sverdrup-fordelingI PUDen for Johan Sverdrup var Statoils anbefaling en 11,89 prosents eierandel til Det norske.Handelsbanken påpeker at deres forventninger lå på 12,3 prosent, men til tross for at Det norske er uenige i fordelingen av eierandeler, antar meglerhuset at 11,89 prosent på dette tidspunktet er det mest sannsynlige utfallet."Med en break even-pris på under 40 dollar fatet er dette et eksepsjonelt prosjekt for Det norske, og vår SOTP-analyse gir en verdsettelse på 67 kroner", fortsetter Gjøen."Vi fortsetter imidlertid å være forsiktige med vårt kursmål på 50 kroner på grunn av finansieringsproblemene", påpeker hun.Det norske klatrer tirsdag formiddag 3,23 prosent til 41,60 kroner på Oslo Børs. Aksjen har hittil i år steget 4,34 prosent, mens den de siste tolv månedene er ned hele 32,96 prosent.