<iframe src="https://www.googletagmanager.com/ns.html?id=GTM-W3GDQPF" height="0" width="0" style="display:none;visibility:hidden">

Dette er grunnen til at oljeprisen stuper

Fra nyttår skjøt oljeprisen opp 65 prosent på bare to måneder. Nå er hele oppgangen radert bort. Hva skjedde?  

    Publisert 8. des. 2022 kl. 14.32
    Oppdatert 8. des. 2022 klokken 15.01
    Lesetid: 3 minutter
    Artikkellengde er 511 ord
    PRISSTUP: Oljeprisen steg først voldsomt, men hele oppgangen i 2022 er nå borte.  Foto: Getty Images

    Det sorte gullet har holdt Oslo Børs i grønt stort sett i hele år, bortsett fra et lengre negativt opphold fra september til november. 

    Men nå har det som har fungert som en trygg havn for mange investorer falt over 20 prosent bare den siste måneden. Hvorfor?

    Finansavisen drar deg gjennom hva som har skjedd som har drevet oppgangen, og hva som nå gjør at luften siver ut av ballongen.

    Sterk oppbygging 

    Utsiktene for oljeetterspørselen var enorm etter vi kom ut av pandemien og behovet for transport ble større. Samfunnet skulle åpnes og trangen etter å reise sendte oljeprisen til værs. Russlands invasjon av Ukraina satte ytterligere fart på rallyet, i tillegg til OPECs produksjonskutt.

    På høyeste nivå i mars i år kostet et fat Brent-olje 139 dollar – høyeste nivå siden 2008. 

    Men så har de fundamentale grunnpilarene som har sørget for oljerallyet forsvunnet – én etter én. 

    Prisene har falt voldsomt, og har tatt seg opp den siste måneden. Foto: Bloomberg

    Skummel spread

    Hoveddriveren for oljeprisfallet nå er generell resesjonsfrykt. 

    Jerome Powell har så godt som sagt at Federal Reserve vil nøye seg med en dobbelheving i rentemøtet til uken. Likevel er frykten, spesielt i USA og Europa, at økonomien går mot en resesjon.

    New York Federal Reserve har nylig publisert et chart som viser spreaden mellom tiårsrentene og rentene med modningstid på tre måneder. Grafen viser tydelig at nivåene vi nå ser er de samme som samtlige tidligere resesjoner. 

    Sjansen for en resesjon er på 38 prosent ifølge chartet, men som vi ser av tidligere resesjoner har det alltid ført til resesjon umiddelbart etter vi har nådd disse nivåene. 

    De grå søylene viser tidligere resesjoner. Foto: New York Federal Reserve

    Grunn nummer to er at Kinas – verdens største oljeimportør – nulltoleranse for coronavirus har lagt en demper på oljeprisen. Nå som myndighetene har lempet på kravene i stor stil skulle man tro det ville ha effekt på oljeprisen, men resesjonsfrykten veier tyngre.

    Ifølge analytikere Reuters har snakket med har det dempet oljeetterspørselen med så mye som 30 til 40 prosent i Kina.  

    Venezuela-ekspert: Intet stort oljecomeback med det første
    07.12.2022 USA med Joe Biden i spissen har gitt grønt lys til Chevron for at de kan gjenoppta deler av sin oljevirksomhet i Venezuela. men klarer landet med de enorme oljeressursene å få opp produksjonen etter årevis med sanksjoner og forvitring av landets infrastruktur? Vi snakker med UiO-professor Benedicte Bull som har fulgt Venezuela i en årrekke og akkurat ha besøkt landet. Hun forteller at man kan se langt etter landets tidligere produksjonsnivåer på tre millioner fat per dag.

    Grunn nummer tre er at rentehevingene i USA har sendt dollarkursen høyere. Det gjør at oljeprisene faller fordi olje oftest handles i amerikansk valuta, og dermed blir dyrere for kjøpere med andre valutaer.

    Grunn nummer fire: OPEC kuttet i oktober sine produksjonsnivåer med 2 millioner fat pr. dag fra november og ut 2023. Det gjorde at USA og Europa ble arge, fordi det la ytterligere press på allerede høye drivstoffpriser.

    Forventningen var at kuttet skulle holde prisen høy, men det har ikke skjedd – dels fordi rundt halvparten av kuttene kun har vært på papiret. OPEC-medlemmene har nemlig gjort rutine av å ikke levere på produksjonsmålene den siste tiden. 

    Ut av longposisjoner 

    Ferskeste endring i oljemarkedene er at G7-landene og Australia har satt et oljepristak på 60 dollar pr. fat på russisk olje. Det skal sette kjepper i hjulene for krigsoffensiven i Ukraina, men virker ikke å ha stor effekt på markedet.

    Reuters peker også på at hedgefondene har lempet ut oljeaksjer en masse den siste tiden. Mange tok store posisjoner da Russland invaderte og har blitt med på oppturen, men data viser nå at longposisjonene i olje er på sitt laveste siden november 2020.