<iframe src="https://www.googletagmanager.com/ns.html?id=GTM-W3GDQPF" height="0" width="0" style="display:none;visibility:hidden">

Aksjemarkedet: en stor pyramide

Øystein Stray Spetalen om aksjemarkedet og hvilke aksjer han ikke rører.

Publisert 14. jan. 2009
Oppdatert 15. des. 2013
Lesetid: 2 minutter
Artikkellengde er 2 ord
+ mer
lead
Foto: Scanpix Scanpix / Scanpix
Foto: Scanpix Scanpix / Scanpix

Norges kanskje beste investor, Øystein Stray Spetalen, avsluttet Skagenfondenes Nyttårskonferanse, hvor han tok oppgjør med situasjonen i aksjemarkedet.- Aksjemarkedet er et stort pyramidespill, sier han.Ifølge Spetalen trenger man konstant påfyll av nye aktører for at hele pyramiden skal kunne stige, hvor 80 prosent av aksjene som kjøpes, har kortere tidshorisont enn 24 timer. Aksjemarkedet er da veldig avhengig av kortsiktig likviditet, sier han.Hvordan feile i aksjemarkedet? - Det er helt umulig å få avkastning på penger i aksjemarkedet hvis du alltid har alt i aksjer. Du må heller være i aksjemarkedet i et begrenset tidsrom, sier han.Spetalen trekker frem tre aksjetyper han er fullstendig uinteressert i:

  • Solcelleenergi med oljepris på 40 dollar per fatSolcelleenergi med oljepris på 40 dollar per fat
  • IT uten cash-flowIT uten cash-flow
  • Piller med cashflow om 20 årPiller med cashflow om 20 år
PyramidenPå toppen
  • Det skal mye penger til for å flytte markedet oppoverDet skal mye penger til for å flytte markedet oppover
  • Stor likviditet i markedetStor likviditet i markedet
  • Mange nyrike i aviseneMange nyrike i avisene
ReitenTre faktorer som får en aksjeverdi opp
  • OppkjøpOppkjøp
  • Inntjening endres vesentlig fra consensusInntjening endres vesentlig fra consensus
  • Synet på en bransje eller aksje endresSynet på en bransje eller aksje endres
CO2

Spetalen oppsummerer opp og nedturene i aksjemarkedet enkelt.- Aksjer stiger på frykt, dør på eufori og faller på håp, sier han.Når aksjene er på bunnen skal det, ifølge Spetalen, lite penger til for å presse ut de som er redde og misfornøyde med pyramiden. Han mener risikoen i enkeltaksjer er begrenset på bunnen, mens han mener P/E er noe man bør omregne hvert 10ende år. Spetalen mener det er var mange tegn på at vi var på toppen i 2007. Han trekker frem de tre viktigste faktorene: I tillegg mener han det var klare politiske tegn på at vi var på toppen, når en sosialistisk regjering spekulerte 60 prosent av oljefondet i aksjemarkedet. Ikke på grunn av makt eller innflytelse, men spekulasjon.Spetalen mener at Lehman Brothers var en av de som fylte opp pyramiden aller mest.- Lehman gikk ikke konk, de gikk superkonk, sier han. Spetalen summerer opp alle de viktigste tingene i Eivind Reitens karriere, og fordømmer det han kaller en politisk heksejakt på den snart pensjonerte Norsk Hydro-sjefen.- Heksejakten på Reiten er horribel. Denne mannen har etter åtte års jobb døgnet rundt, ikke fått ut en promille av de pengene han har tjent for aksjonærene og staten, sier han og fortsetter å hylle Eivind Reiten. Øystein Stray Spetalen sier at alle "oppvakte" mennesker han kjenner, er meget skeptisk til CO2-debatten, og stiller seg selv meget kritisk til slike oppleste og vedtatte sannheter.Han mener at samme skepsis vil føre til suksess i aksjemarkedet.