2011 ble et år å glemme for andelseierne i Holberg Norge. Fondet tapte hele 26,9 prosent, mens referanseindeksen Oslo Børs Fondsindeks nøyde seg med å falle 18.8 prosent.Men nå er det nytt år, og blanke ark.I sin desember-rapport karakteriserer Holberg Norge-trioen Hogne Tyssøy, Jann Molnes og Robert Lie-Olsen bakteppet for investeringer som "spennende".Forvalterne har trukket frem seks av porteføljens selskaper, der fellestrekket er svak kursutvikling i 2011, samtidig som de "operasjonelt er på riktig spor med gode produkter, god drift og lavere verdsettelse".Subsea 7- Et dypvanns oljeserviceselskap som er eksponert mot de store nye offshore-feltene rundt Norge, Brasil, Australia og Vest-Afrika. Selskapet er historisk lavt verdsatt med en sterk ordrebok.- Aksjen prises med konservative inntektsanslag i et marked som vokser kraftig de neste 10 årene, skriver forvalterne.Aksjen er sist omsatt for 117,20 kroner på Oslo Børs, opp 2,2 prosent i dagens handel.VizRt- Et norsk IT-selskap som har opparbeidet seg en unik posisjon inn mot mediaindustrien, som har et spennende år foran seg med OL i London og presidentvalg i USA som to store begivenheter.- Større begivenheter har historisk blitt brukt av media til økte investeringer i software og utstyr, der VizRt har sine produkter. Selskapet er lavt verdsatt, har en sterk balanse og det vi oppfatter som god ledelse, mener Hogne Tyssøy og hans co-piloter.Aksjen er sist omsatt for 18,80 kroner på Oslo Børs, opp 1,1 prosent i dagens handel.RCCL- Verdens nest største cruiserederi med seilinger over hele verden. Næringen har vært preget av historisk høy flåtevekst historisk (+10 prosent) og høy gjeldsandel, hvor aktørene kriget om amerikanske turister Karibia.- I dag fokuserer næringen på kontantstrøm og globale operasjoner. Flåteveksten fremover er på ca. 2 prosent, og selskapet rapporterer om relativt god prisøkning og god etterspørsel. RCCL handles til pris/bok 0,6 og P/E 8 for 2012, heter det.RCCL-aksjen har ifølge forvalterne dermed 100 prosent oppside mot gjennomsnittlig verdsettelsesnivå.Aksjen er sist omsatt for 158 kroner på Oslo Børs, opp 2,3 prosent i dagens handel.RECREC har vært et mareritt for Oslo Børs, og ikke minst for Holberg Norge, som har hatt klokkertro på selskapet siden fondet gikk inn i slutten av 2009.- Årsaken til at vi da gikk inn i REC var verdsettelse, og et litt annet verdensbilde for fornybar energi enn hva vi opplevde i 2010 og 2011, sier forvalter Jann Molnes i en kommentar til HegnarOnline.Troen på REC er intakt tidlig i 2012.- Vårt fokus på det operasjonelle har vært vår begrunnelse for å eie selskapet. Sammen med god ledelse, som evner å jobbe selskapet gjennom denne perioden i industriens utvikling, kan REC være en vinner de neste årene.- Det avhenger selvsagt av godt eierskap og fokus på å være produsenten med lavest kostnader, med de beste produktene. REC er i en unik posisjon, men markedene kan oppleves irrasjonelle lenge. Med pris/bok på 0,2 og relativt god balanse, kan det være stor oppside i aksjen, heter det i rapporten.Aksjen er sist omsatt for 3,76 kroner på Oslo Børs, opp 3,3 prosent i dagens handel. Til sammenligning har Holberg Norge en kostpris på 13 kroner i REC.Bakkafrost- Oppleves som en liten skjult juvel på Oslo Børs. Oppdrettsselskapet har en sterk posisjon innen for sine nisjer, med videreforedling av lakseprodukter for europeiske kunder, og storlakssalg til sushimarkedet i USA.- Bakkafrost har bygget lange kunderelasjoner basert på et kvalitetsprodukt, hvor selskapet hovedsaklig bruker marint for i sin produksjon. Selskapet eier sin egen forproduksjon, og har dermed etablert hele verdikjeden.- Selskapet har gjennom sin strategi evnet å produsere laks til laveste kostnad av alle europeiske aktører. Selv på dagens laksepriser tjener selskapet penger, samtidig som oppsiden er like stor som hos andre aktører når lakseprisen snur opp igjen, forklarer forvalterne.Aksjen er sist omsatt for 39,50 kroner på Oslo Børs, opp 1,8 prosent i dagens handel.Olav Thon Eiendom - En eksponering mot norsk økonomi, hvor vi opplevere selskaper å være godt posisjonert mot den norske konsumentens handelsvaner. Selskapet er sunt og godt drevet med lav verdsettelse, skriver Holberg.Aksjen er ikke omsatt på Oslo Børs i dag, men sluttet på 795 kroner i gårsdagens handel.Følg HegnarOnline på Facebook her!