DNB Asset Management har oppdatert sitt markedssyn, og opererer nå med to hovedscenarier.- Vi er feige Med 75 prosent sannsynlighet tror forvalteren på en "normal, men dyp sykel".- "Sikre" statsobligasjoner, som tyske og norske, holder seg ekstremt dyre, avkastningen på kredittobligasjoner vil være "OK pluss", mens aksjer fremstår som svært billige på de fleste kriterier, sa DNB Asset Management-sjef Torkild Varran til pressen tirsdag.- Likevel er vi feige, og har nøytralvekt på aksjer, la han til.Enda dypere fall? Det henger sammen med at forvalteren, med 25 prosent sannsynlighet, tror på scenariet "this time is different" - det vil si et enda dypere fall.- I så fall vil vi få se en flukt over i "sikre" papirer, som vil fortsette å være dyre. Vi vil få en høyere konkursrate, slik at avkastningen på kredittobligasjoner blir "OK minus".- Samtidig ser vi et ikke ubetydelig potensial for fall i aksjekursene. Nedsiden er begrenset til 20-30 prosent, men vi ser heller ingen oppside, sa Varran.Tidsfaktoren avgjør Ifølge DNB Asset Management-sjefen er tidsfaktoren bestemmende for hvilket markedssyn du bør ha.- Jo kortere horisont, desto større grunn er det til å holde seg unna aksjer, sa han.Følg HegnarOnline på Facebook her!
