Etter et positivt 2013, klarte Holberg Norge seg bra i den første måneden av 2014.Det vil si: Mens referanseindeksen - fondsindeksen på Oslo Børs - falt 2,4 prosentpoeng, nøyde fondet seg med 0,2 prosent nedgang.Fasiten siste tre år er ikke like hyggelig.Her har Holberg Norge minus 0,9 prosent avkastning i snitt per år, mot pluss 6,7 prosent for referanseindeksen.Hurtigruten innI januar valgte ansvarlig forvalter Hogne Tyssøy å kjøpe seg inn i Hurtigruten og Bergen Bio.- Selskapet har over tid hatt utfordringer med å skape overskudd. I 2012 kom Daniel Skjeldam inn som ny konsernsjef. Han har gjort en rekke grep på kostnadssiden som har begynt å gi resultater.- Driftsmargin før avskrivinger er økt fra 12 til 16 prosent på ett år i en periode hvor inntektene har vært stabile, skriver forvalterne.Økende inntjening har samtidig redusert rentebærende gjeld, og Hurtigruten har ifølge Holberg nå inntjening høy nok til å betjene gjelden.- Den nye ledelsen har imponert oss, og innsidehandelen indikerer at de har tro på selskapet. Hurtigruten har varslet flere kostnadskutt og vi ser potensial for forbedringer på inntektssiden.- I tillegg har hovedaksjonær tidligere evnet å skape verdier innenfor reiseliv, forklarer Tyssøy & co..Satser på lokal biotekFondet kjøpte seg også inn i BerGenBio i løpet av januar.BerGenBio er et forskningsbasert farmasøytisk selskap, med utspring fra Haukeland Universitetssykehus.Selskapet har ifølge Holberg utviklet en plattformteknologi - Cellselct - hvor unike virkestoffer tas frem med den hensikt å behandle ulike aggressive og motstandsdyktige kreftformer.Selskapet er verdensledende i å forstå epitelial/mesenkymale-overgang (EMT), anerkjent som en viktig vei innenfor kreft medisin med tanke på resistens og spredning (metastasering).Fase Ib-forsøkene på første produktkandidat, BGB324, forventes å starte i 2014 og selskapet vil i første omgang undersøke bruk av stoffet i akutt myelogen leukemi (AML, en type blodkreft) og Tarceva-resistent, ikke-småcellet lungekreft (NSCLC).- Selskapet hentet nylig kapital, hvor vi tok en mindre aksjepost, da selskapet enda er et stykke unna likvid omsetning av aksjene, skriver Tyssøy & co..Norden slått av indeksTeamet som forvalter Norge-fondet har også ansvaret for Holbergs Norden-fond, med den forskjell at Robert Lie Olsen er sjefsforvalter.Holberg Norden fikk minus 0,6 prosent avkastning i januar, mens referanseindeksen - VINX Benchmark Cap - falt 0,1 prosent.Dette skjer etter at fondet klarte 38,6 prosent avkastning i 2013, så vidt over de 38,5 prosentene for referansen.Fasiten siste tre år er heller ikke her like hyggelig. Her har Holberg Norden 2,0 prosent avkastning i snitt per år, mot 9,9 prosent for referanseindeksen.To aksjer ut, to innI januar solgte fondet seg ut av Vestas Wind Systems og Axis. Nye aksjer i porteføljen ble Etrion og Kungsleden.- Etrion eier 17 solcelleparker i Italia med ca. 60 MW installert kapasitet, og har startet byggingen av anlegg i Chile, sammen med Total, som vil ha ca. 70 MW kapasitet. Ambisjonen i Chile er å mer enn doble dette, skriver Holberg.Den svenske Lundin-familien eier ca. 25 prosent av Etrion.Kungsleden er et svensk eiendomsselskap med hovedfokus på næringseiendom.Eiendomsporteføljen har en bokført verdi på 20 milliarder svenske kroner, med lokalisering i Stockholm, Gøteborg, Malmø og Nord-Sverige.Største aksjonær er Gösta Welandson, som kom inn på eiersiden i slutten av 2012 med 13 prosent.- Welandson har en imponerende CV når det gjelder å skape verdier, skriver forvalterne.- Gitt våre forventninger om at selskapet vil oppnå bedre kontantstrøm fra driften fremover, og at det kommer til å selge ikke-kjernevirksomhet, anser vi prisingen som attraktiv, heter det videre.Periscopus AS ved Trygve Hegnar eier 33,14 prosent i HRG (Hurtigruten).Følg HegnarOnline på Facebook her!