2014 ble et godt år for Håkon Hovengen Sætre og hans Delphi Norge.Fondet steg 11,7 prosent, mot 5,7 prosent for fondsindeksen på Oslo Børs.Men i 2015 har fondet kommet skjevt ut.I februar falt Delphi Norge 0,1 prosent, mens referansen steg 2,3 prosent.Dermed er stillingen 1,9 vs. 5,3 prosent i referansens favør hittil i år (per 28/2).De 12 siste månedene har fondet gitt 11,1 prosent avkastning, mot 10,0 prosent for fondsindeksen.Over tre år har Delphi Norge klart 14,8 prosent i snitt per år, mot 13,5 prosent for referansen.Over fem år er fondet bak markedet: 11,2 vs. 11,5 prosent gjennomsnittlig årlig avkastning.Opera-krakk ødela Hovengen Sætre påpeker i sin februar-oppsummering at porteføljefavoritten Opera Software var hovedårsaken til mindreavkastningen i måneden.Aksjen krakket i kjølvannet av rapporten for 4. kvartal, og falt over 40 prosent i februar.- Skuffelsen kom hovedsakelig innenfor mobil reklame, et segment som har vist rakettvekst de siste årene. Selskapet tapte også mye mer enn markedet forventet på svekkelsen i russiske rubler.- Vi anser markedsreaksjonen som berettiget, og har solgt aksjen ned til to prosent av porteføljen, skriver Hovengen Sætre.På den positive siden trekker han frem DNB, Höegh LNG, Bakkafrost og Scatec Solar som de sterke aksjene i februar.Utbyttemaskiner innForvalteren gjentar for øvrig fondets forsiktige holdning til energi, spesielt oljeserviceI løpet av måneden tok Hovengen Sætre inn Selvaag Bolig (boligbygging), Atea (IT-infrastruktur) og Avance Gas (LNG - gassfrakt).- Fellesnevneren er at alle leverer attraktive utbytter. For de to førstnevnte ligger mye til rette for å kunne betale ut solide utbytter i lengre tid, mens Avance er noe mer spekulativ.- Eventyrlig inntjening i LNG-segmentet i år vil etterhvert komme under press, da flåten vil øke kraftig i 2016 og 2017, avslutter forvalteren.De fem største investeringene i Delphi Norge er (per 28/2) Telenor (9,31 prosent), Yara (8,97 prosent), DNB (8,64 prosent), Norsk Hydro (7,74 prosent) og Bakkafrost (4,66 prosent).