Tesla har mer enn doblet seg i verdi hittil i 2023, men forvalter Dan Niles i det tech-fokuserte hedgefondet Satori Fund hevder overfor CNBC at sterk motvind er i vente og beholder sin short-posisjon i aksjen.
– Høyere finanskostnader kjører opp bilkostnadene for den gjennomsnittlige forbrukeren, kombinert med det faktum at aksjen har steget mye. Vi mener det er en relativt god short sammenlignet med mange andre teknologiselskaper vi er «long» i, sier han.
Marginpress
Forvalteren baserer altså sitt syn på den kraftige renteoppgangen og hvordan denne danner et utfordrende bakteppe for bilsalget. Tall fra Cox Automotive viser ifølge kanalen at renten på et typisk nybillån nå ligger på 9,62 prosent, og at det med en median-inntekt tar mer enn 42 uker å dekke innkjøpet av en ny bil. Dette er opp fra 34 uker før pandemien.
Tesla leverte drøyt 435.059 biler i tredje kvartal, mindre enn forventet og færre enn de 466.140 bilene som ble levert i kvartalet før. Elbilprodusenten holdt likevel på målet om å levere 1,8 millioner biler i hele 2023. Den svakere leveransen inntraff til tross for flere priskutt på Model 3 og Model Y tidligere i år.
– Tallene indikerer fortsatt press på bruttomarginene fremover, fortsetter Niles.
Hyller Musk
CNBC påpeker at Tesla-shorten utgjør omtrent én prosent av Satori-fondet, noe som er lite i forhold til at Niles tidligere har investert 15 prosent av forvaltningskapitalen i aksjer der overbevisningen har vært høy. Samtidig er han «bullish» på aksjemarkedet generelt, ettersom short-andelen i fondet nå er på mindre enn 10 prosent – mot historisk rundt 50 prosent.
Selv om forvalteren er negativ til aksjen, omtaler han Tesla-gründer Elon Musk i ganske positive ordelag.
– Jeg eier en Tesla Model X, og synes det er et flott produkt. Jeg mener Musk er vår generasjons Thomas Edison. Jeg elsker selskapet, men synes bare aksjen er dyr, med tanke på at estimatene trolig må ned, sier han.
Liker Pepsi
I CNBC-intervjuet som ble gjort tirsdag denne uken opplyser Niles at han har plukket opp «en betydelig mengde aksjer» i small cap-indeksen Russell 2000.
Forvalteren sitter også på en rekke konsumaksjer, deriblant PepsiCo som leverte over forventning i tredje kvartal og høynet guidingen i rapporten som ble lagt frem sist tirsdag.
– Dette er det jeg vil være i fra nå og ut året, spesielt med tanke på den geopolitiske risikoen, sier Niles og viser til krigen mellom Israel og Hamas.
I teknologi er forvalteren «short» også i Apple, mens han er «long» i Nvidia og Alphabet.
