<iframe src="https://www.googletagmanager.com/ns.html?id=GTM-W3GDQPF" height="0" width="0" style="display:none;visibility:hidden">

DNB Markets avlyser aksjefest

Norconsult og Multiconsult har steget til himmels på børs det siste året. Nå trekker DNB Markets i bremsen, og nedgraderer begge aksjene.

Publisert 26. jan.
Oppdatert 26. jan.
Lesetid: 2 minutter
Artikkellengde er 2 ord
Article lead
+ mer
lead
NOK NÅ: DNB Markets-analytiker Simen Mortensen nedgraderer både Norconsult og Multiconsult fra kjøp til hold. Foto: Stig B. Fiksdal
NOK NÅ: DNB Markets-analytiker Simen Mortensen nedgraderer både Norconsult og Multiconsult fra kjøp til hold. Foto: Stig B. Fiksdal

«Aksjefest for ingeniører», skrev Finansavisen i midten av desember. Vi snakker selvfølgelig om Norconsult, som har steget til himmels på børsen, og en rekke ansatte har tjent rått på kursoppgangen.

Siden børsnoteringen i november 2023 har kursen steget fra 19 til 44,75 kroner. I samme periode har også konkurrenten Multiconsult gjort det knallsterkt på børsen, og aksjen er opp fra 122 til 206 kroner.

Søndag formiddag publiserte DNB Markets-analytiker Simen Mortensen to aksjeanalyser som burde bli diskusjonstema rundt lunsjbordet hos Norconsult og Multiconsult – som begge er konsulentselskaper for rådgivende ingeniører.

– Rettferdig priset

Analytikeren nedgraderer begge aksjene fra kjøp til hold. I Norconsult økes kursmålet fra 43 til 48 kroner, mens i Multiconsult oppjusteres kursmålet fra 220 til 225 kroner.

Selv om kursmålet økes, peker analysene på at begge aksjene begynner å bli friskt priset. Om Norconsult konkluderer Simen Mortensen følgende:

«Vårt inntjeningsestimat for fjerde kvartal 2024 og 2025 er i tråd med Bloomberg-konsensus, og aksjen virker rettferdig priset på P/E for 2025–2026. Selskapet handles med en premie mot mindre likvide konkurrenter, men til rabatt mot Sweco.»

«Tid for en pust i bakken» er tittelen på Multiconsult-analysen. DNB Markets' forventninger til EBITA og inntjening pr. aksje (EPS) er på linje med konsensus for fjerde kvartal, på grunn av nedjustert faktureringsgrad som følge av kalenderpåvirkning fra julen.

Økt utbytte

DNB Markets anslår en mulig utbyttebetaling på 9 kroner for Multiconsult-aksjonærene, opp 12 prosent fra året før.

«Vi ser oppside for inntjeningen dersom de nordiske byggemarkedene henter seg raskere inn enn ventet, eller fra vekst gjennom oppkjøp. Gitt kursutviklingen det siste året vurderer vi aksjen som rettferdig priset», skriver Mortensen.

Nylig publiserte DNB Markets en sektoranalyse for bygg og anlegg, hvor meglerhuset forventer en gradvis bedring i de nordiske byggemarkedene i perioden 2025–2028.

«For Multiconsult betyr dette et gradvis oppsving, men hvis markedet henter seg inn raskere enn ventet, kan etterspørselen etter selskapets tjenester øke», skriver Mortensen, som mener det samme vil kunne påvirke Norconsult positivt.