Det mener strateger fra Goldman Sachs, skriver Bloomberg.
Indeksen inkluderer de 500 største selskapene i USA, og står nå i 4.388 poeng etter en oppgang på over 16 prosent så langt i 2023. Til sammenligning har hovedindeksen på Oslo Børs lagt på seg nesten 3 prosent i år.
Goldman Sachs tenker først og fremst på risikoen for resesjon i USA, som vil sende samtlige børser rett ned. De mener det er 25 prosent sjanse for at landet går inn i en resesjon i løpet av de neste tolv månedene.
Da kan S&P 500 falle til 3.400, ifølge investeringsbanken.
«Vi foretrekker å opprettholde oppsiden i aksjer samtidig som vi bruker opsjonsmarkedet til å sikre oss mot en potensiell nedside på 23 prosent i et resesjonsscenario», skriver strategene Cormac Conners og David Kostin i en melding tirsdag.
AI viktigere enn makro
Strategene mener også at verdsettelsen er for høy, forventningene til vekst er overdrevent optimistiske, og at den generelle investorholdningen ikke er like god, ifølge Bloomberg.
Kostin er Goldman Sachs' hovedstrateg for amerikanske aksjer, og uttalte i februar at investorer burde styre unna amerikanske aksjer på grunn av den forventede nedgangen i selskapenes inntjening. I stedet burde de laste opp i europeiske og asiatiske aksjer, mente han.
Rådet kan ikke kalles spesielt godt, i og med at S&P 500 har prestert bedre enn referanseindeksene i Europa og Asia. Særlig rallyet i AI-relaterte teknologiaksjer har overskygget de makroøkonomiske bekymringene.
Ikke alene
Kostin og Conners er ikke de eneste på Wall Street som har vært kritiske til den enorme oppgangen på børsen. Mike Wilson i Morgan Stanley, kalt «Wall Streets største pessimist», er også sikker på at nedgangen vil komme.
Goldman Sachs mener likevel at S&P 500 vil stige til 4.500 innen utgangen av året, noe som bare er 2,5 prosent opp fra dagens nivå.
