Nordea Markets: Don't panic!

Aksjemarkedet spratt kraftig tilbake i går og er opp omlag to prosent i både USA og Asia siden i går morges. Talen til Jerome Powell, sentralbanksjef i USA, ble ifølge Lars Mouland og Nick Pausgaard Fisker i Nordea Markets fulgt med argusøyne.«Han lovet at sentralbanken ville reagere, dersom handelskrigen gjorde at de økonomiske utsiktene skulle forverre seg. Det er forsåvidt ikke noe nytt, men tydeligvis nok til å bedre sentimentet i aksjemarkedet», skriver duoen.Visesentralbanksjef Richard Clarida gjentok budskapet og sa samtidig at sentralbanken selvsagt følger med på markedsprisingen, men ikke vil la seg fange av den. Han sa også at konsekvensene av handelskrigen for amerikansk økonomi så langt har vært moderate.«Feds Charles Evans fulgt opp med å si at renteprisingen signaliserer noe han ikke klarte å se i dataene. Rentene steg også noe utover ettermiddagen, men det prises fortsatt et rentekutt i september og totalt fire kutt de neste to årene», skriver Mouland og Pausgaard Fisker.Panikken spredte segRentepanikken spredte seg til Norge i går. Korte norske renter falt omlag 10 basispunkter, og det prises nå inn ifølge økonomene i Nordea Markets under 50 prosent sannsynlighet for en renteheving i juni og totalt bare en renteheving til før toppen er nådd. «Vi er «helt» sikre på renteheving denne måneden og heller fortsatt mot en opprevidering av rentenbanen for det neste året, til tross for oljeprisfall. Får vi rett, må korte norske renter stige mye for å holde tritt med Norges Bank», mener de.Kronen fulgte ikke ned med rentefallet og en euro koster 9,78, det samme som i går morges.Norske boligpriserI løpet av formiddagen får vi de norske boligprisene for mai. Boligprisene har siden januar økt med 0,6 prosent, og 1,2 prosent i Oslo.«Vi vet allerede nå at OBOS-prisene i hele landet økte 0,6 prosent over måneden i mai, og i Oslo 0,7 prosent. Det er veldig sannsynlig at dagens boligpristall gir det samme bildet. Mai er en notorisk sterk måned med et høyt aktivitetsnivå», heter det fra Mouland og Pausgaard Fisker i rapporten.Det høye aktivitetsnivået bekreftes av OBOS-tallene, som viser til en 12 prosent større handelsaktivitet i år enn mai i fjor.I Storbritannia blir dagens markedsfokus på samle-PMIen etter et stort fall i industri-indikatoren i mai på 49,4. Konsensus er et nivå rundt 51,0, omtrent uendret fra april, men risikoen er ifølge Nordea Markets-økonomene på nedsiden etter det svake industri-tallet. Mye av det svake økonomiske bilde er drevet av Brexit-usikkerheten, mener de.Dagens viktigsteDagens viktigste nøkkeltall er den amerikanske ISM indikatoren utenom industrien.«Mandag fikk vi industri-indikatoren som mot forventningene falt til 52,1 (fra 52,8). Industrien er i høyere grad preget av de internasjonale vekstforholdene enn tjenestesektorene som i større grad drives av innenlandske forhold som har vært bedre gjennom det siste året», skriver duoen.Det ventes dermed at dette fortsetter og konsensus venter omlag uendrede tall med 55,4 i mai, mot 55,5 i april.