Oljeprisen bunnet ut på juleaften 2008 (det var nok en kjedelig julegave for norske investorer), og har ikke testet bunnen siden den gang. Siden oljen testet 40 dollar per fat i mars, har oljeprisen steget 70 prosent, og julikontrakten for nordsjøoljen ble sist handlet for 67,38 dollar per fat.Oljeanalytiker Torbjørn Kjus står fast ved at oljen ikke skal tilbake å teste bunnen fra juleaften, og venter å se oljen over 70 dollar per fat.- Det var fortsatt lagerbygging i USA for inntil 3 uker siden, men de siste tre ukene har råoljelagrene trukket med 12 millioner fat fordi importen har falt samtidig som raffinerigjennomstrømningen har økt. Samtidig har vi sett sterkere trender i etterspørsel fra Kina, Latin-Amerika og Midt-østen. Når ledende indikatorer som forbrukertillit og innkjøpssjefenes forventninger snur betyr dette antagelig også bedre etterspørsel i andre halvår. I snitt har etterspørselen globalt økt med 2 millioner fat/dag mellom Q3 og Q4 siden 1986, og jeg tror vi får se en god økning også i år, sier han om de fundamentale forholdene.OPEC har siden september i fjor kuttet 4,2 millioner fat i sin produksjon, og landene i kartellet har vært relativt flinke å følge dette kuttet. Dette har bidratt til å bygge opp for oljeprisoppgang opp til dagens nivå. Kjus tror oljeprisen skal over 70 dollar-merket.- Jeg har hatt en forventning til nordsjøoljen om 57 dollar per fat for annet kvartal, siden første kvartal når prisen var nede i 45 dollar per fat. Jeg mener som tidligere at det er umulig å treffe selve nivået prisen legger seg på selv om det ser ut som jeg treffer ekstremt bra for inneværende kvartal. Det er derimot mulig å treffe på retning, og jeg er tilfreds med utviklingen de siste månedene ettersom jeg har argumentert siden lave 40-tallet at vi kommer til å se 70 dollar per fat før året er omme, sier han.Hovdårsaken til oljeprisoppgangen skal være den betydelige bedringen i risikoappetitten, som har sendt oljen opp på tross av det litt mer uklare fundamentale bildet. Dette kommer da mange investorer er en eiendelsklasse på linje med aksjer og obligasjoner.- PIRA estimerer at vi siden midten av mars har sett en ekstra etterspørsel etter papirolje gjennom tilflyt til råvareindekser på ca 1,2 millioner fat/dag. Skal man jobbe med markedsanalyse på olje må man altså ha et syn på denne faktoren i tillegg. Risikoappetitten kan man måle ved f.eks å se på utviklingen til VIX-indeksen, EUR/USD-kursen, aksjemarkedene, etc. Man kan ikke lenger si som for ti år siden at hvis lagrene bygger så må prisen falle, forteller Kjus.Faller risikoappetitten kraftig, utelukker ikke Kjus at oljeprisen kan slå følge.
